原文作者：Stephen, 加密 KOL
原文编译：Felix, PANews
目前可持续且可扩展的 ETH 收益率 >20% 并不常见，加密 KOL Stephen 盘点了让年利率（APR）保持在 20% 以上的策略。
wstETH
wstETH 可以说是史上最受欢迎、且最具竞争力和可扩展性的策略。即使在最低迷的熊市，APR 通常也在 8% 到 30% 之间。
wstETH 工作原理是利用 ETH 的质押收益率（约 3% ）来抵消借贷 ETH 的成本（约 2% ）。
有四个进行操作的绝佳地方：
- Morpho Labs
- Aave
- Compound Growth
- Euler Labs
目前这一策略的 APR 约在 26 % 至 46% 之间。当然，您可以使用 Contango 自动利用这些头寸来生成 TANGO 积分、OP emissions 等。
杠杆 weETH
该策略和上一个策略一样，只是该策略还有资格获得各种积分和 emissions。因此，该策略的平均收益略高：
- ether.fi 积分
- Veda 积分
- LRT 2 积分
- EigenLayer 程序性奖励（如 $LRT 2）
三个蓝筹货币市场是杠杆化的最佳场所：
- Compound Growth
- Aave
- Morpho Labs
在考虑 LRTsquared、EtherFi S 4 和 Veda 积分之前，APR 在 22% 到 36% 不等。考虑积分后的实际收益率可能在 50% 以上。
注意：尽管目前 Morpho 的 APR 排第一，但前三大协议的差距不大，因此在它们之间进行对冲通常可以让你获得最具竞争力和持续高的 APR（可以对冲不稳定的借款利率）。
AERO 挖矿
Compound Growth 目前正向用户支付以 cbETH、ETH 和 wstETH 为抵押借入 AERO 的费用。
同时在 Aerodrome 上可以通过投票获得 AERO 约 200% APR 。
当然，清算贷款价值比（LLTV）是 65% ，所以来看一些合理的仓位：
贷款价值比（LTV） 50%
相对 AERO 清算增幅： 30%
ETH 抵押总收益率： 100% APR
贷款价值比 25%
相对 AERO 清算增幅： 160%
ETH 抵押总收益率： 54% APR
ynETH
Spectra 是 Pendle 的竞争对手，尽管最近凭借其 USR 池最近引发了一些热潮，但是其推出的 ynETH 池也提供了一定的市场机会。
0 boost 时，APR 为 33% ，有 boost 的情况下，APR 可以达到 100% 。
值得注意的是，如果 Spectra 成为真正的竞争对手，持有 / 锁定 SPECTRA 可能会有很好的效果，因此增加一些提高收益的风险敞口可能并不糟糕。
gmETH
这个策略有些争议，因为 gmETH 曾经历过本金损失。
gmETH 就是所谓的「交易对手库（Counter Party Vault）」，当 GMX 上的交易者获得超额收益时，其会相对于 ETH 下跌。反之亦然，也是以往常态。
您可以在 Dolomite 实现此策略，目前年利率约为 30% ，历史平均年利率约为 20% 。
GMWETH（Umami）
此策略与上一个头寸非常相似，但它对冲了大部分 delta 和风险。
虽然目前 APR 约为 16.5% ，但从历史上看相当高（约 50% ），在中期的未来，平均 APR 将超过 20% 。
pufETH
尽管最近竞争更激烈，pufETH 长期以来一直是一个金矿。该 LP（30 bps 费用等级）的历史上 APR 在 15-50% 之间，且再平衡程度极低。
这就像是一颗隐藏的宝石，虽然不会永远存在。
可持续且可扩展的 ETH 收益率 >20% 并不常见。
您可以在 D 2 LFinance 等地方找到一些较小但仍然令人难以置信的机会，但当涉及到更小的头寸以获得更小的收益时，让它们过于公开是自欺欺人的。
