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股市新高之下，债市与原油仍在「投反对票」

股市在美伊冲突后迅速反弹并逼近历史新高，但债市与原油市场并未同步确认这一乐观情绪。债券收益率持续上升（10年期美债升30基点至4.25%，2年期升40基点至3.75%），反映市场对通胀黏性和美联储降息空间受限的担忧；油价上涨37%则表明地缘冲突风险并未真正缓解。作者指出，股市当前定价依赖于多重理想化前提：冲突迅速解决、成本可控、降息重启且通胀受抑，而其他市场的信号与之明显分歧。这种差异可能通过两种路径修复：要么局势好转证明股市正确，要么股市需向下调整以匹配债市和原油所反映的现实。作者认为本轮上涨更多由交易动量而非基本面驱动，脆弱性较高。若5月CPI数据高于3.5%，降息叙事可能终结，任何乐观假设的落空都可能引发市场剧烈回调。建议保持谨慎，避免追逐被其他资产类别否定的上涨行情。

marsbit3小时前

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股市走高的另一面：能源重构、比特币逼空与市场错配

近期市场呈现复杂格局：股市上涨、油价回落，但深层结构性矛盾未解。Strategy公司增持近1.4万枚比特币，总持仓逼近80万枚，同时比特币衍生品市场连续46天负资金费率，显示空头拥挤，存在逼空风险。全球石油贸易因中东局势重构，美国成为“应急稳定器”，但需求破坏可能导致部分石油需求永久消失。美股受科技股带动上涨，通胀数据温和，但地缘政治不确定性仍存。供应链回流加速，但执行层面面临效率、融资等挑战。市场在交易“预期解决方案”与反映“未解决问题”间存在分裂。

marsbit4小时前

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反弹是假象？债券市场已经给出答案

股市近期快速反弹并逼近历史高位，看似风险出清，但债券与原油市场释放的信号却截然不同。10年期美债收益率上升30个基点至4.25%，2年期美债收益率上升近40个基点至3.75%，反映市场在定价通胀压力及美联储政策空间的受限。WTI原油价格较战前上涨37%，显示地缘冲突风险未真正缓解。相比之下，股市却在同时预期低通胀、降息重启、成本可控及冲突解决，这一系列假设过于理想。作者认为，当前上涨更多由交易动量驱动，而非基本面支撑，存在与宏观现实脱节的风险。若未来通胀数据持续高企（如CPI高于3.5%）、地缘局势未好转或美联储未能如期降息，股市可能面临剧烈回调。投资者需警惕不同资产类别之间的分歧，并关注5月12日将公布的通胀数据。

marsbit5小时前

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四个月价格翻倍，内存卡还要涨多久？

今年以来，NAND闪存价格快速上涨，消费级存储产品零售价大幅攀升。以SanDisk Extreme 128GB microSD卡为例，其价格从2025年10月的17美元涨至今年2月的近40美元，四个月内涨幅达130%。此次涨价源于NAND闪存市场的系统性重定价，主要驱动因素是AI数据中心对晶圆产能的争夺。2026年第一季度NAND合约价环比涨55–60%，企业级SSD涨幅达53–58%。零售端涨幅更剧，因消费市场处于“剩余分配”末端，供给被大幅压缩。与2016–2017年因技术过渡导致的涨价不同，本轮涨价由结构性需求转移推动。AI数据中心持续大量消耗高优先级产能，而2026年全球NAND需求增速（20–22%）高于供给增速（15–17%），缺口持续扩大。厂商优先将产能分配给利润更高的企业级产品，其单位利润比消费级产品高3–5倍。消费端份额从55%压缩至38%，且零售端存在囤货行为，进一步推高价格。新增产能需至2027年底才能缓解供给紧张，2026年价格将维持高位。

marsbit9小时前

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「市场已宣布胜利」，标普反弹10%、纳指十连涨：美股「不再关心」霍尔木兹

中东冲突爆发一个多月后，美股强势反弹。标普500指数自3月27日以来累计上涨近10%，纳斯达克100指数同期涨幅约12%，并实现连续10个交易日上涨，创2021年以来最长连涨纪录。市场分析认为，投资者正选择性忽略地缘政治噪音，转向基本面定价。高盛交易部门指出，“市场似乎已单方面宣布战胜伊朗”，尽管冲突尚未结束，但股市表现显示投资者认为局势趋稳。科技股成为反弹主力，人工智能相关企业表现突出，“七巨头”上涨推动大市，芯片板块盈利预期显著提升。与此同时，美债收益率下降、黄金和比特币上涨，美元走弱，市场流动性逐步恢复。机构投资者、CTA基金买入及空头回补共同推动本轮上涨。不过，策略师对后市持审慎态度，警告地缘风险仍未完全解除，通胀和经济数据仍是关键变量。股市与油市走势出现背离，原油价格下跌反映市场对供应中断缓解的预期，但远期曲线显示原油市场仍较谨慎。整体上，美股在财报季和基本面支撑下短期向好，但中长期风险依存。

marsbit昨天 03:59

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今年可能不会降息了

三月份美国汽油价格突破每加仑4美元，主因伊朗战争引发油价飙升。霍尔木兹海峡被封锁导致全球石油供应受阻，布伦特原油从70美元涨至118美元。能源价格上涨推高通胀，CPI环比涨幅达0.9%，创2022年6月以来新高。通胀压力蔓延至食品、物流等领域。市场对美联储降息预期大幅逆转，零降息概率从战前4%升至44%。美联储3月会议纪要显示官员在降息与加息间分歧。若通胀持续，美联储可能全年按兵不动甚至加息。特朗普政府原计划通过降息刺激经济以助中期选举，但战争打乱政策节奏。共和党选举形势严峻，民主党赢下两院概率上升。伊朗谈判因核问题破裂，双方条件差距大。伊朗采取拖延战术，利用美国选举压力争取筹码。战争与通胀持续可能冲击特朗普政治前景。

marsbit前天 02:02

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对话策略师Mark Moss：2050年比特币将达4500万美元，必须建立起持有财富的能力

加密货币策略师Mark Moss在《When Shift Happens》播客中预测，比特币价格在2050年可能达到4500万美元，若成为全球记账单位甚至可能价值5亿美元。他指出，法定货币体系导致财富缩水和投机心态，而比特币是抵御通胀的长期财富积累工具。 Moss强调，比特币过去五年年化回报率达85%，远高于传统资产，但投资者需避免赌博心态，应专注长期持有。他分析，全球价值储存规模将在2050年达8000万亿美元，若比特币占据20%份额，价格将达4500万美元。此外，地缘政治去美元化趋势和技术革命周期将推动比特币成为中性储备资产。持有比特币会改变消费观念，因比特币购买力随时间增长，促使人们更审慎决策。Moss指出，实际货币贬值率每年约8-10%，而比特币和科技股是少数能跑赢通胀的资产。他强调复利的重要性，呼吁建立长期财富管理能力。

marsbit04/13 09:00

对话策略师Mark Moss：2050年比特币将达4500万美元，必须建立起持有财富的能力

marsbit04/13 09:00

加密交易者对通胀数据不以为意，伊朗紧张局势持续发酵

鉴于伊朗冲突及其通胀影响的背景，部分分析师将即将公布的美国3月通胀数据视为重要信号。然而比特币近期走势表明，投资者并未将其视为市场转折点。期权定价模型预测加密货币市场对通胀数据的反应幅度约为2.5%，这一波动值远低于比特币近期平均波动率。数据显示，30日隐含波动率已降至1月31日以来最低的46.5%，预示日均波动约2.9%。尽管中东地缘政治局势可能通过油价冲击推高通胀，并导致利率市场下调美联储降息预期，但交易员仍对本次CPI数据表现冷淡。值得注意的是，3月数据可能尚未完全反映伊朗冲突对通胀的潜在影响。（当前字数：299字符/1500字符）

TheNewsCrypto04/09 12:28