Una Reserva Federal dividida aprobó un recorte de tasas del 0.25%, pero las preocupaciones sobre inflación y crecimiento económico, junto con la "zona frágil" de BTC destacada por Glassnode, podrían mantenerlo por debajo de los 100.000 dólares.
El miércoles, la Reserva Federal de EE.UU. aprobó un recorte de 25 puntos básicos, el tercero del año, en línea con las expectativas del mercado. Al igual que en el comportamiento previo a reuniones anteriores del FOMC, Bitcoin había subido superando los 94.000 dólares el lunes, pero la interpretación "halcón" de los medios sobre este recorte refleja las divisiones persistentes en la Fed respecto a la política monetaria y las perspectivas económicas de EE.UU.
Dado que el recorte de esta semana fue etiquetado como "hawkish" (de tendencia dura o halcón), el precio de Bitcoin podría experimentar una venta por la confirmación de la noticia ("sell the news") y mantenerse en un rango lateral hasta que surja un nuevo impulso de momentum.
Según informó CNBC, la Fed aprobó el recorte con una votación de 9 a 3, lo que indica que los miembros aún están preocupados por la resiliencia de la inflación y creen que el ritmo de crecimiento económico futuro y de los recortes de tasas podría desacelerarse para 2026.
Según datos de Glassnode, Bitcoin (BTC $92,626) sigue atrapado en un rango estructuralmente frágil por debajo de los 100.000 dólares, con su movimiento de precio limitado entre el costo base a corto plazo de 102.700 dólares y la "verdadera media del mercado" de 81.300 dólares.
Los datos de Glassnode también muestran que, en un entorno de condiciones debilitadas en la cadena (on-chain), menor demanda de futuros y presión de venta persistente, Bitcoin continúa siendo压制ado por debajo de los 100.000 dólares.
Puntos clave:
- El rango estructuralmente frágil de Bitcoin mantiene al mercado estancado por debajo de los 100.000 dólares, con pérdidas no realizadas que continúan ampliándose.
- Las pérdidas realizadas se dispararon a 555 millones de dólares por día, el nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022.
- La toma de ganancias a gran escala por parte de holders de largo plazo (más de un año) y la capitulación de compradores en la parte alta (top buyers) impiden que Bitcoin recupere el costo base de los STH (tenedores a corto plazo).
- Es probable que el recorte de tasas de la Fed no impulse significativamente a Bitcoin en el corto plazo.
Se agota el tiempo para que Bitcoin vuelva a los 100.000 dólares
Según Glassnode, la incapacidad persistente de Bitcoin para superar los 100.000 dólares refleja una presión estructural creciente: el tiempo juega en contra de los alcistas (multados). Cuanto más tiempo permanezca el precio atrapado en esta zona frágil, más se acumularán las pérdidas no realizadas y mayor será la posibilidad de ventas forzadas.
Precio realizado y verdadera media del mercado para Bitcoin. Fuente: Glassnode
La pérdida relativa no realizada (30-day SMA) ha aumentado al 4.4%, poniendo fin a un rango de dos años por debajo del 2% y marcando la entrada del mercado en un entorno de mayor presión. A pesar de que Bitcoin repuntó desde el mínimo del 22 de noviembre hasta unos 92.700 dólares, la pérdida realizada ajustada por entidad continuó escalando, alcanzando los 555 millones de dólares diarios, niveles consistentes a los de la época de capitulación de FTX.
Al mismo tiempo, los tenedores de largo plazo (con período de tenencia superior a un año) están realizando ganancias de más de 1.000 millones de dólares diarios, alcanzando un pico récord de 1.300 millones. La capitulación de los compradores en la parte alta, combinada con la distribución a gran escala por parte de los holders de largo plazo, podría mantener a BTC压制ado por debajo de los benchmarks de costos clave, incapaz de recuperar la zona de resistencia de 95.000–102.000 dólares, que es el techo del rango frágil.
Ganancias realizadas por antigüedad. Fuente: Glassnode
Un repunte liderado por el spot se encuentra con un mercado de futuros en contracción
Los datos de CryptoQuant muestran que el mercado de cripto通常mente experimenta repuntes antes de las reuniones del FOMC, pero recientemente se ha observado una divergencia significativa: el precio de Bitcoin sube, mientras que el interés abierto (Open Interest - OI) continúa disminuyendo.
Divergencia entre el precio de Bitcoin y el interés abierto. Fuente: CryptoQuant
El OI ha estado disminuyendo durante el período de corrección desde octubre, pero incluso después de que Bitcoin tocara fondo el 21 de noviembre y el precio subiera, el OI siguió cayendo. Esto sugiere que este repunte está impulsado principalmente por la demanda en el mercado spot (contado), y no por la especulación con leverage.
CryptoQuant agrega que, si bien los repuntes liderados por el spot son通常mente más saludables, históricamente el momentum alcista sostenido aún ha requerido un aumento en las posiciones apalancadas. Dado que el volumen de derivados domina estructuralmente, y el volumen spot actualmente representa solo el 10% de la actividad de derivados, esta fuerza liderada por el spot podría tener dificultades para sostenerse si las expectativas del mercado sobre futuros recortes de tasas se debilitan antes de la reunión.
