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Bitwise 首席投资官：营收为王，加密估值逻辑正在改写

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，加密资产的估值逻辑正在从关注网络效应转向关注真实收入。长期以来，由于监管限制和比特币作为非生息资产的印象，市场普遍认为加密项目无法产生收益。然而，这一状况自2023年SEC在与Ripple的诉讼中失利后开始改变，监管环境趋向友好。在此背景下，以去中心化交易所Hyperliquid为代表的项目率先将大部分手续费收入用于回购并销毁其代币HYPE，直接将协议收入与代币价值挂钩，获得巨大成功。此举引发了行业效仿：Uniswap、Aave等主流DeFi协议先后通过了将收入用于代币回购销毁的治理提案，新兴项目如shturl.c和Lighter更是从诞生起就内置了收益捕获机制。这股浪潮甚至延伸至Solana、Aptos等Layer 1公链，它们也通过调整费用机制来增加代币销毁。 Hougan认为，这类似于互联网平台最终成功商业化的历程。当前加密资产估值普遍偏低，部分原因是外部投资者尚未意识到这一根本性转变，而行业内部投资者则因过往叙事消耗而持怀疑态度。他举例指出，Uniswap等拥有巨大营收和品牌影响力的平台，其市值与传统金融科技公司相比仍显低估。最后，他提示了代币收益依赖于社区治理而非法律保障的风险，但也强调，如果收益与代币价值的关联持续强化，加密资产估值将有望迎来重估和显著增长。

marsbit08/14 02:07

marsbit08/14 02:07

TRM Labs报告称，MiCA导致80%的欧洲加密货币公司被清算

随着欧洲《加密资产市场法规》（MiCA）过渡期结束，行业进入新一轮整合。TRM Labs报告显示，MiCA实施前存在的1,343家加密企业中，仅约281家（约20%）已申请并获得了新规下的运营许可，这意味着约80%的欧洲加密公司因未能合规而退出市场。冲击最为明显的是原先注册要求较宽松的司法管辖区：波兰有超1,800家加密机构无一获得MiCA许可，立陶宛400多家仅8家获准。而监管较早的德国（BaFin批准55家）、法国和荷兰（各29家）聚集了多数获许可企业。 MiCA有效提升了行业风险管控：未获许可的公司中12%属于“高风险”或“严重风险”类别，而获许可公司中这一比例仅2%。在制裁风险暴露方面，未许可公司向受制裁对象转账50亿美元，获许可公司仅17亿美元，约为前者的三分之一。报告指出，尽管两组整体风险暴露相似，但风险更集中于未获许可企业，其风险暴露程度约为获许可企业的四倍。不过，MiCA也带来了稳定币准入问题，欧洲用户对主流高市值稳定币的可及性下降，引发了行业担忧。目前欧盟已计划全面修订MiCA框架，以应对稳定币监管并纳入资产代币化范畴。

cryptonews.ru08/13 20:31

cryptonews.ru08/13 20:31

Swissquote在加密货币收入急剧下降后下调利润预期

瑞士银行集团Swissquote Group在经历了上半年加密货币业务收入大幅下滑后，下调了全年利润和营收预期。上半年，其来自加密货币的净收入暴跌66.2%，至1460万瑞士法郎；加密货币交易额也锐减63.5%，至25.8亿瑞士法郎。受此消息影响，其股票（SQN）价格下跌了14%。公司将业绩展望下调归因于数字资产价格普遍下跌，特别是比特币、以太坊及CoinDesk 20指数在此期间分别下跌了33%、47%和40%，导致交易活动和相关收入萎缩。此外，公司持有的加密货币库存也产生了530万法郎的损失。尽管加密货币板块表现疲软，但非加密货币交易业务的增长和利息收入的增加部分抵消了负面影响。公司管理的客户资产增长了近20%，达到9630亿瑞士法郎，体现了其整体业务的韧性。对于投资者而言，评估Swissquote时需关注其财务报告、客户资产动态等基本面。积极因素包括客户资产增长和传统业务支撑，而主要风险则来自加密货币收入疲软、交易量下降以及下调的年度指引。

cryptonews.ru08/13 20:21

cryptonews.ru08/13 20:21

TVL Robinhood Chain逼近1000亿美元大关，Uniswap流动性功不可没：渣打银行

根据渣打银行分析，Robinhood Chain的总锁仓价值（TVL）已接近10亿美元，这主要得益于与去中心化交易所Uniswap的深度合作。该合作通过Uniswap的V2、V3和V4版本为Robinhood Chain提供了绝大部分流动性，使其成为TVL增长最快的区块链之一。这种模式让Robinhood能够直接利用成熟的DeFi基础设施，无需从零构建流动性，从而有效解决了其吸引用户和资产的关键障碍。合作也对Uniswap的代币经济学产生了显著影响。自7月27日启用与Robinhood相关的费用转换机制以来，UNI代币的燃烧速率翻倍，年化燃烧价值约达9000万美元，相当于约2500万个UNI代币，占流通供应量的4%以上。 Robinhood Chain于7月1日上线，专注于将现实世界资产上链，发展迅速，首周日活跃用户数达到19.4万。该链是Robinhood更广泛战略的一部分，旨在超越传统股票交易，扩展加密货币、预测市场和资产代币化业务。这一转型获得了华尔街的关注，伯恩斯坦分析师因此将Robinhood股票目标价上调至160美元。尽管公司二季度加密货币交易量和收入有所下降，但其整体营收和利润仍创下纪录。

cryptonews.ru08/13 19:50

TVL Robinhood Chain逼近1000亿美元大关，Uniswap流动性功不可没：渣打银行

cryptonews.ru08/13 19:50

加密行业在最高法院支持Custodia与美联储的争议

美国区块链协会呼吁最高法院审理加密货币银行Custodia对美联储的诉讼，起因是美联储拒绝其接入主账户的申请，该账户将使加密银行直接接入美联储支付系统。协会在法庭之友简报中表示，联邦法律要求央行向符合条件的非成员银行提供支付服务，美联储不应拥有广泛的拒绝权限。 Custodia是一家专注于数字资产的怀俄明州特许银行，于2020年申请美联储主账户，希望直接获得央行支付服务，无需通过其他金融机构中介。2023年，堪萨斯城联邦储备银行拒绝了其申请，第十巡回上诉法院随后裁定地区联储有权拒绝请求。今年3月，上诉法院以7比3投票反对重审，使得最高法院成为Custodia翻案的唯一途径。区块链协会认为，第十巡回上诉法院过度解读了美联储权力，实际上允许其拒绝为符合条件、服务加密货币行业的州特许银行提供支付系统接入，并将此案与所谓的“扼喉行动2.0”中加密货币公司被切断银行服务的现象联系起来。与此同时，其他加密货币公司正更广泛地接入美国银行系统。Kraken Financial于3月获得了堪萨斯城联储的有限用途主账户，直接接入Fedwire。Coinbase、Circle、Ripple、BitGo、Fidelity Digital Assets和Paxos等公司也陆续获得了货币监理署（OCC）对国家信托银行牌照的有条件或最终批准。这一趋势引发了传统银行业协会的反对，他们认为加密公司试图获得银行牌照的好处，却未承担与传统银行同等的全部监管负担。

cryptonews.ru08/13 19:46

cryptonews.ru08/13 19:46

从0.002美元涨5000倍？专家解释为何BlockDAG可能长期跑赢ETH和SOL

当前以太坊价格约为1,913美元，较其2025年历史高点仍低约61%，走势依赖于宏观经济数据。同时，Solana ETF资金流入在八月大部分时间表现疲软，SOL价格持续在74至78美元区间盘整近一个月，两大主流资产近期动能均显不足。相比之下，BlockDAG在预售阶段展现出不同态势。其第一阶段价格为0.002美元，而项目设定的启动参考价为0.10美元，仅从价差计算便存在50倍的潜在空间。该项目正在构建包括X1 Miner挖矿、质押奖励及支付卡应用在内的生态系统，并计划推出BlockDAGX交易所。此外，项目没有团队预留份额，且计划以1亿美元流动性启动，这些因素使其早期结构备受关注。专家分析认为，以太坊和Solana目前依赖于宏观环境和机构资金推动，而BlockDAG凭借明确的价格差距、已运行的生态以及无内部稀释的机制，提供了更具不对称性的潜在回报机会，因此被视为本月值得关注的加密资产。

TheNewsCrypto08/13 19:21

从0.002美元涨5000倍？专家解释为何BlockDAG可能长期跑赢ETH和SOL

TheNewsCrypto08/13 19:21

比特币的历史会重演吗？"出现19次历史信号，价格或迎来两个级别的上涨！"

比特币市场的波动性已降至近年来最低水平之一，但DeFi研究员Sherlock指出，历史上的类似“紧缩”时期往往伴随着剧烈的价格波动。数据显示，比特币14天交易区间已收窄至低于99.5%的历史水平。研究员发现，过去曾出现过19次类似的低波动时期，随后45天内比特币价格均出现了至少12.5%的变动。其中，价格变动幅度的中位数为21.5%，平均数为27.9%。当前的低波动阶段始于7月16日，当时比特币价格约为63,830美元。若历史规律重演，到8月30日，比特币价格可能上涨或下跌约12.5%，达到约71,809美元或55,851美元。然而，Sherlock强调，历史数据并未给出明确的走势方向指示。在过去的19次案例中，有9次价格首先向上突破，10次则向下突破。因此，当前波动性下降虽然增加了价格发生大幅波动的可能性，但具体方向无法通过历史数据可靠预测。 *本文不构成投资建议。

cryptonews.ru08/13 19:10

cryptonews.ru08/13 19:10

CFTC将加入SEC，在缺乏《清晰法案》的情况下探讨加密监管

美国商品期货交易委员会（CFTC）宣布将于8月20日召开创新咨询委员会会议，讨论加密货币、人工智能和预测市场的监管问题。会议将探讨在国会立法缺失的情况下，如何通过监管行动为未来的立法铺路。此前，美国参议院未能在八月休会前推进《数字资产市场明确法案》（CLARITY法案）。美国证券交易委员会（SEC）也发布了类似会议通知，计划讨论针对特定加密资产投资合约的定制发行规则。SEC表示将支持国会通过市场结构法案，但在立法完成前，将在其权限内推进加密监管。目前CFTC仅有迈克尔·塞利格一位获参议院确认的委员兼主席，其余领导职位空缺，引发多位议员呼吁总统尽快提名补充人选。

cointelegraph08/13 18:30

cointelegraph08/13 18:30

企业开始将金属通证化——甚至包括尚未开采的金属

矿业和科技公司正积极推出与黄金、铜、铀、镍和钴等金属挂钩的代币，旨在吸引加密投资者进入大宗商品市场。这类代币化项目意在简化零售投资者对实物金属的获取，为加密资本提供通过现实世界资产（RWA）进行多元化的机会，并同时为采矿项目创造新的融资机制。市场兴趣源于区块链技术在传统金融中的更广泛采用。在股票和债券之后，公司正尝试将实物资产上链。然而，该市场仍处早期阶段，规模远小于传统工具，例如两大黄金代币的总市值约46亿美元，而黄金ETF总规模达5300亿美元。支持者认为区块链能简化大宗商品资产的投资流程。例如，已有平台推出与铀、镍、钴挂钩的代币，可在特定条件下兑换实物。甚至有公司计划为尚未开采的金属（如铜、锑）发行代币，其模式类似于期货合约。尽管RWA领域总市值已超430亿美元，且应用正从简单发行转向抵押、交易等实际用途，但金属代币化仍面临挑战。这包括投资者需理解金属来源、质量和特性，以及市场碎片化问题——不同代币在不同平台交易，部分仅通过发行人自有应用访问。专家指出，互操作性是亟待发展的领域，但长远看，区块链因其信息记录优势可能成为最终归宿。

cryptonews.ru08/13 16:16

cryptonews.ru08/13 16:16

左手PYUSD，右手Open USD：PayPal的稳定币风险“对冲”

支付巨头PayPal最新二季度财报显示，其营收86.8亿美元超出预期，总支付量同比增长10%。财报将PYUSD稳定币定位为“以商业为先”的核心角色，并为此成立了新部门，计划推出更多由PYUSD驱动的商户产品。PYUSD自发行以来曾快速扩张，覆盖70个市场并部署于9条公链，供给量一度达42亿美元，旨在成为跨境支付基础设施。然而，近期其流通量已从峰值回落约31%，至27亿美元左右，显示在激励减少后，维持持续使用面临挑战。与此同时，行业出现了由140多家机构支持的财团模式稳定币项目Open USD。与PYUSD等单一发行方模式不同，Open USD允许合作伙伴免费铸造并分享储备收益，其治理更去中心化。值得注意的是，PayPal自身也是Open USD的签约方之一，形成了“左手PYUSD，右手Open USD”的双线布局。这反映出PayPal在稳定币路径选择上的审慎态度，既押注自有品牌，也为可能的行业格局变化预留席位。PYUSD未来的关键在于，能否在不依赖补贴的情况下，将已建立的网络转化为稳固的真实需求。

Odaily星球日报08/13 13:29