Antara Oktober 2025 dan Januari 2026, arus keluar ETF Bitcoin [BTC] meningkat, naik dari sekitar $3 miliar menjadi hampir $6 miliar.
Trader mengambil keuntungan di dekat ATH November 2025 dan memicu panic-selling saat harga jatuh di bawah level realisasi ETF sekitar $86.000. Akibatnya, tekanan jual menguat dan mempercepat arus keluar ETF.
Sebagian besar arus masuk pasca-ATH telah berubah menjadi kerugian, menyebabkan penebusan yang intensif, terutama selama periode likuiditas tipis. Namun, aksi harga telah menunjukkan divergensi yang nyata dari arus keluar ini.
Bitcoin turun dari sekitar $120.000 tetapi stabil di kisaran $85k – $90k. Ini adalah pergerakan yang jauh lebih kecil dibandingkan dengan skala modal yang keluar dari ETF.
Ketahanan ini menunjukkan bahwa permintaan spot di luar ETF menyerap banyak tekanan jual.
Stabilisasi mungkin berasal dari recent flattening arus ETF pada akhir Desember 2025 dan awal Januari 2026, yang mengurangi forced selling.
Obat yang lebih luas terletak pada likuiditas yang lebih dalam dan arus masuk jangka panjang yang baru. Akibatnya, harga yang bertahan di atas level realisasi ETF dapat memulihkan kepercayaan dan secara bertahap memperlambat penebusan lebih lanjut.
Tekanan jual jangka pendek menguat!
Stres pasar sering kali terlihat pertama kali melalui peserta jangka pendek, dan Bitcoin sekarang memasuki fase seperti itu. Pembeli baru berada di bawah tekanan yang berkembang karena harga diperdagangkan di bawah basis biaya kolektif mereka.
Saat berita ditulis, Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek adalah sekitar $98k, sementara harga spot berada di sekitar $91.5k.
Kesenjangan ini membuat banyak pendatang baru pasar mengalami kerugian, meningkatkan sensitivitas mereka terhadap risiko penurunan lebih lanjut.
Pada saat yang sama, Perubahan Posisi Bersih Pemegang Jangka Pendek 30-hari telah berubah menjadi negatif, dengan sekitar -99.000 BTC didistribusikan.
Pergeseran ini menandakan penjualan bersih daripada akumulasi. Secara historis, perilaku serupa telah mendahului koreksi jangka pendek, karena tangan yang lebih lemah keluar selama periode ketidakpastian.
Jika harga tetap di bawah level realisasi, tekanan jual dapat mengintensifkan dan memperpanjang penarikan.
Namun, dinamika ini tidak menjamin hasil yang bearish. Siklus sebelumnya menunjukkan bahwa kapitulasi pemegang jangka pendek yang berkelanjutan juga dapat menandai fase kelelahan.
Setelah penjualan melambat, harga sering stabil dan menarik permintaan yang lebih kuat. Merebut kembali harga realisasi akan meredakan tekanan dan memulihkan kepercayaan.
Sementara itu, perilaku pemegang jangka panjang relatif stabil, mendukung struktur yang lebih luas. Oleh karena itu, risiko penurunan tetap ada, tetapi pemulihan ke atas tetap masuk akal jika permintaan kembali muncul.
Bisakah banteng merebut kembali level teknis KUNCI?
Saat berita ditulis, Bitcoin diperdagangkan sekitar $91.800, mempertahankan support di atas zona permintaan $90.015 menyusul kerusakan tajam antara November dan Desember.
Arus keluar ETF memicu rasa sakit pemegang jangka pendek, mendorong harga di bawah support sebelumnya di sekitar $95.300 dan $99.600, yang sekarang bertindak sebagai resistance di atas.
Pembeli terus mempertahankan kisaran $85.000–$90.000, menunjukkan penyerapan daripada kapitulasi.
Sementara momentum tetap rapuh, higher lows terbentuk di atas zona support yang disorot. Untuk membatalkan struktur distribusi saat ini, banteng harus merebut kembali level $95.300.
Secara keseluruhan, investor harus memantau pergerakan yang dikonfirmasi kembali di atas $95.000. Kegagalan melakukannya dapat memicu koreksi yang lebih dalam menuju $85.000.
Pemikiran Akhir
- Arus keluar ETF dan penjualan pemegang jangka pendek telah mengintensifkan, namun Bitcoin terus stabil antara $85k dan $90k, menunjukkan permintaan spot yang kuat menyerap banyak tekanan jual.
- Kepercayaan bergantung pada merebut kembali $95k, karena breakout menandakan pemulihan sementara penolakan berisiko penurunan menuju $85.000.
