Dapatkah Permintaan Jaringan yang Kuat Solana Mengimbangi Tekanan Unlock Token pada Juli?

Di atas kertas, kalender unlock token Solana [SOL] pada Juli tidak bisa terlihat lebih bearish.

Di tingkat makro, pasar sudah berada dalam fase bear, dengan aset kapitalisasi besar jatuh di bawah level dukungan kunci dan memulai Q3 dengan sinyal kapitulasi yang jelas. Dalam latar belakang itu, jadwal unlock token terbaru Solana tidak bisa datang di waktu yang lebih buruk, muncul tepat setelah SOL menutup Juni dengan penurunan lebih dari 10%.

Empat belas token berbasis Solana akan di-unlock pada Juli, seperti yang ditunjukkan grafik di bawah. PUMP menduduki puncak daftar, dengan token senilai $123,65 juta dijadwalkan memasuki sirkulasi pada 12 Juli, meningkatkan suplai sirkulasinya secara masif sebesar 21,35%. Beberapa token ekosistem Solana lainnya juga akan di-unlock sepanjang bulan, meningkatkan tekanan suplai jangka pendek.

Secara alami, pertanyaannya adalah: Apa artinya ini untuk SOL?

Dalam keadaan normal, gelombang unlock token biasanya merupakan beban bearish. Ketika lebih banyak token masuk ke sirkulasi, pasar umumnya mengharapkan tekanan sisi jual yang lebih tinggi, yang dapat membebani harga token dan sentimen ekosistem. Namun, dari perspektif teknis, Solana menceritakan kisah yang berbeda.

Meskipun mengakhiri Juni turun lebih dari 10%, pasangan SOL/ETH naik lebih dari 13% selama bulan itu, menunjukkan bahwa Solana terus mengungguli sebagian besar aset kapitalisasi besar secara relatif. Jika ada, kekuatan relatif itu menunjukkan pasar sudah menyerap beban suplai yang diharapkan, berpotensi memungkinkan SOL untuk menyimpang dari pasar yang lebih luas sekali lagi.

Dapatkah Unlock Token Solana pada Juli Memicu Penyimpangan SOL?

Meskipun ada kelemahan pasar yang lebih luas, aktivitas di seluruh ekosistem Solana terus bertahan.

Salah satu contoh paling jelas adalah Pump.fun. Platform peluncuran memecoin ini baru-baru ini melampaui Hyperliquid dan Polymarket dalam pendapatan 24 jam, menggarisbawahi tingkat aktivitas pengguna yang masih mengalir melalui ekosistem Solana. Ini penting karena aktivitas on-chain yang sehat dapat membantu menyerap suplai token yang masuk.

Grafik di bawah ini memperkuat pandangan itu. Solana terus memproses sekitar 1.200 transaksi per detik (TPS), rata-rata sekitar 100 juta transaksi harian, menarik 4,3 juta Pengguna Aktif Harian yang unik, dan telah menghasilkan lebih dari $100 juta dalam biaya transaksi tahun hingga saat ini.

Dalam latar belakang ini, unlock token yang akan datang menggeser narasi.

Alih-alih dipandang secara terpisah sebagai guncangan suplai, mereka berada di samping jaringan yang jelas-jelas masih menarik dan mempertahankan pengguna dalam skala besar. Pada gilirannya, permintaan itu membantu memperkuat kekuatan relatif di SOL.

Akibatnya, kemungkinan Solana terus mengungguli altcoin lainnya memasuki Juli tampak semakin besar. Dengan likuiditas yang berkembang melalui penerbitan USDC tambahan di Solana dan aktivitas on-chain tetap tinggi, pasar tampaknya lebih siap untuk menyerap suplai yang masuk.

Ringkasan Akhir

• Unlock token menambah tekanan suplai jangka pendek, tetapi kekuatan relatif SOL menunjukkan banyak darinya mungkin sudah diperhitungkan dalam harga.
• Aktivitas on-chain yang kuat dan pertumbuhan likuiditas dapat membantu Solana menyerap suplai baru dan terus berkinerja lebih baik.