比特币（BTC）已开始回升至78,000美元附近，市场专家阿里·马丁内斯表示，这一走势可能意味着抛售阶段已经结束，有望迎来看涨行情，推动价格重回10万美元大关。
在周四的社交媒体帖子中，马丁内斯指出比特币可能已经触底，并列举了三大信号支持其观点，认为市场正转向复苏而非进一步下跌。
比特币为何可能已度过混乱期
马丁内斯强调的最明显指标之一是比特币的夏普比率，该比率曾跌至-43，通常反映市场避险情绪。但他补充说，该指标现已反弹至约20.35，表明早期阶段的极端波动和不确定性可能正在降温。
对马丁内斯而言，这一改善很重要，因为它表明市场已经"消化"了大部分混乱，并正转向风险调整后更有利的条件。
他框架中的第二个信号是供应集中度，特别是通过他称之为"已实现市值百分比"的指标。马丁内斯表示，该指标已降至7%以下，他认为这一水平具有历史重要性。
他主张，当百分比如此低时，通常指向零售活动疲软——新参与者需求低迷——以及市场更集中在长期持有者手中。
他还表示，在之前的市场周期中，类似的读数曾作为触底信号，暗示抛压可能已基本结束，市场价值正由不太可能投降的参与者持有。
守住看96,000美元，失守看55,000美元
马丁内斯关注的第三个要素是他称之为"信心指标"的交易所间流量脉冲（Inter-exchange Flow Pulse）。该指标追踪比特币在现货市场和衍生品平台之间的流动。
马丁内斯的解读是，当前流量趋势显示BTC正流向衍生品，这被他视为交易者信心增强的迹象。
他解释道，投资者通常将代币转移到衍生品平台，作为杠杆多头头寸的抵押品。他表示，这种 repositioning 通常反映对价格上涨的预期。
为完善其触底论点，马丁内斯结合MVRV（市值与已实现价值比率）定价带进行了综合分析。他表示比特币已成功站稳-0.5带，该带当前位于73,700美元附近。
在该模型中，该水平成为当前趋势的关键枢轴点。马丁内斯用简单术语阐述了接下来的情况：只要73,700美元作为支撑位守住，比特币可能会回归均值，他描述该均值约为96,000美元。
但他也解释了失效条件。如果比特币失守73,700美元支撑位，他表示看涨触底论点可能失败，价格可能滑向其已实现价格55,000美元附近。
特色图片来自OpenArt，图表来自TradingView.com
