Hiện tại, các tổ chức mua vào Bitcoin [BTC] nhanh hơn tốc độ khai thác của thợ đào. Năm 2026, các tổ chức đã mua vào số Bitcoin gấp khoảng sáu lần lượng phát hành mới.
Bitcoin đang được các tổ chức hấp thụ với tốc độ chưa từng thấy. Vào năm 2021, nhu cầu vào khoảng 236.000 BTC, thấp hơn nguồn cung mới khoảng 330.000 BTC.
Trong khi năm 2022 đảo ngược tình thế tiêu cực, thì năm 2023 đã phục hồi với khoảng 111.000 BTC được mua và 337.000 BTC được khai thác.
Tuy nhiên, sự chuyển dịch thực sự đã đến vào năm 2024. Nhu cầu thể chế đã tăng lên khoảng 913.000 BTC trong khi nguồn cung giảm xuống còn 218.000 BTC.
Đà tăng này tiếp tục diễn ra trong năm 2025 với 702.000 BTC được mua và 166.000 BTC được khai thác. Đến năm 2026, tỷ lệ mua vào vẫn cao gấp sáu lần so với nguồn cung.
Những hành động này cho thấy sự chấp nhận ETF, sự khan hiếm sau hoặc giữa nhiệm kỳ, và các mục tiêu phân bổ dài hạn.
Những sự mất cân đối như vậy trong quá khứ thường là dấu hiệu báo trước của những đợt mở rộng giá mạnh mẽ và các phản ứng tăng giá được củng cố trong suốt các chu kỳ thị trường.
M2 tăng trưởng tăng, nhưng liệu nó có hỗ trợ đà tăng của Bitcoin?
Tốc độ tăng trưởng M2 của nền kinh tế thế giới đang tăng với tốc độ đáng báo động, đạt mức cao nhất kể từ sau năm 2020.
Điều này được thúc đẩy bởi chính sách nới lỏng của ngân hàng trung ương, thâm hụt ngân sách và các đợt bơm thanh khoản. Kết quả là các điều kiện tài chính đã trở nên thoải mái hơn. Khẩu vị rủi ro cũng được cải thiện.
Bitcoin truyền thống thường tụt hậu sau sự thay đổi này. Bitcoin đã ở trong các chu kỳ tăng giá kéo dài trong các đợt mở rộng M2 trước đây, đặc biệt là vào năm 2017, 2020 và 2021.
Khi thanh khoản duy trì ở mức tích cực, mối tương quan trở nên mạnh mẽ. Đáng chú ý, sự tăng trưởng của nó không tuyến tính và cũng rộng và không đồng đều vì nó thay đổi theo chu kỳ.
Tuy nhiên, thanh khoản dư thừa luôn tìm kiếm các nguồn tài sản có giới hạn. Việc hấp thụ dòng tiền được đảm bảo bởi nguồn cung cố định, tính di động và khả năng tiếp cận toàn cầu của Bitcoin.
Nếu tốc độ tăng trưởng M2 toàn cầu vẫn tích cực và tiếp tục tăng tốc, về lâu dài thanh khoản sẽ tiếp tục ủng hộ Bitcoin.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư phải theo dõi sát sao bất kỳ sự suy giảm hoặc đảo chiều nào trong tăng trưởng cung tiền. Đặc biệt là vì các chu kỳ trước đã cho thấy các đợt tăng giá của Bitcoin suy yếu nhanh chóng một khi đà tăng thanh khoản chững lại.
Dòng tiền vào Bitcoin ETF lấy lại đà tăng khi các tổ chức neo giữ BTC quanh mốc 96.000 USD
Tại thời điểm biên tập, Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 96.000 USD sau khi phục hồi từ đợt suy yếu gần đây. Sự không chắc chắn về vĩ mô, kỳ vọng lãi suất thay đổi và luân chuyển rủi ro đã thúc đẩy các biến động ngắn hạn.
Tuy nhiên, định vị thể chế lúc này quan trọng hơn. Đây là nơi các dòng chảy ETF trở nên quan trọng.
Ví dụ – Biểu đồ phân tích làm nổi bật các đợt tăng mạnh lặp lại trong dòng tiền vào ETF Bitcoin Spot kể từ tháng 5 năm 2025. Những đợt tăng đỉnh này cũng trùng khớp chặt chẽ với các đợt tăng giá cục bộ.
Các thanh màu xanh lá lớn là dấu hiệu của việc tích lũy mạnh mẽ từ các tổ chức. Ngược lại, các thanh màu đỏ kéo dài thường trùng khớp với các giai đoạn điều chỉnh.
Đáng chú ý, dòng tiền vào 840 triệu USD vào ngày 15 tháng 1 thực sự nổi bật. Chúng phản ánh các làn sóng tích lũy trước đây được thấy vào tháng 7 và tháng 10. Những dòng chảy này đã chủ động ảnh hưởng đến giá của altcoin. Dòng tiền mạnh vào đã hấp thụ áp lực bán và đẩy Bitcoin tiến tới các vùng giá cao hơn.
Trong khi đó, việc mua vào tập trung đã làm giảm biến động giảm. Điều này có thể được xem như bằng chứng của một cấu trúc. Điều này có nghĩa là những dòng chảy này không chỉ là nhiễu động. Thay vào đó, chúng phản ánh sự luân chuyển vốn và sự tin tưởng.
Với điều này trong tâm trí, các nhà đầu tư nên theo dõi sự dai dẳng của các dòng chảy. Dòng chảy vào được duy trì hỗ trợ ổn định hóa trong khi các đợt đảo chiều sẽ mở ra lại rủi ro.
Suy nghĩ cuối cùng
-
Nhu cầu thể chế hiện vượt xa nguồn cung mới của Bitcoin với biên độ rộng, với dòng tiền vào ETF và sự khan hiếm sau halving đang tạo ra một thị trường có cấu trúc chặt chẽ hơn.
-
Đà tăng của Bitcoin ngày càng phụ thuộc vào tính dai dẳng của thanh khoản, vì dòng tiền vào ETF được duy trì và tăng trưởng M2 tích cực hỗ trợ sự ổn định, trong khi các đợt đảo chiều có thể làm suy yếu đà tăng.
