Penulis | Ethan(@ethanzhang_web3)
Penjualan besar yang ditandai sebagai "tim 1inch" kembali memicu kritik negatif.
Baru-baru ini, halaman platform data on-chain ARKHAM menunjukkan, tiga dompet yang ditandai sebagai "tim 1inch" telah menjual total 36,36 juta 1INCH, senilai $5,04 juta. Menurut data pasar okx, dampaknya, harga token 1INCH turun 16,7% menjadi $0,1155 dalam waktu singkat, dan sementara dilaporkan $0,1164. Terkait penjualan ini, sebuah pertanyaan cepat dilontarkan ke pasar: Apakah ini benar-benar tim proyek sendiri yang melakukan jual besar?
Jika hanya melihat penjualan ini sendiri, hasilnya tidak ideal. Data on-chain menunjukkan, 1INCH di atas terutama ditransfer ke alamat terkait pada akhir November 2024, diperkirakan biayanya sekitar $0,42, dengan nilai sekitar $15,27 juta. Sebelum penjualan ini, harga 1INCH telah turun ke sekitar $0,14. Ditambah dampak slippage karena volume dana besar selama proses penjualan, hanya untuk posisi ini, kerugian aktual mungkin melebihi $10 juta.
Perbandingan Referensi: Gaya Trading Tim 1inch Sebelumnya
Sebelumnya, operasi on-chain dana investasi tim 1inch selama beberapa gelombang volatilitas pasar, pernah dianggap sebagai keberadaan "tim trading profesional" oleh pasar.
Pada periode Februari hingga April, dana investasi tim 1inch telah mulai terus membeli 1INCH di level rendah. Saat itu sentimen pasar belum pulih, 1INCH berkisar di sekitar $0,2 untuk waktu lama, tim pada tahap ini menginvestasikan total sekitar $6,648 juta, membeli 33,19 juta 1INCH, harga pembukaan rata-rata sekitar $0,2.
Tapi pembelian ini tidak menyebabkan fluktuasi harga yang jelas, yang benar-benar diperhatikan pasar adalah akumulasi besar-besaran awal Juli. Tanggal 6 hingga 9 Juli, dana investasi tim 1inch kembali bertindak, dalam beberapa hari menambahkan investasi sekitar $4,4 juta, membeli 22,99 juta 1INCH. Dengan pembelian berkelanjutan, harga 1INCH naik dari sekitar $0,18 ke $0,206, kenaikan tahapan sekitar 14%. Selama ini, tim mentransfer 300 ribu USDC ke Binance, dan menarik kembali 1INCH secara bertahap ke alamat sendiri, dana terkait tidak digunakan sekaligus, atau menunggu waktu, masih terus membeli.
Setelah masuk 10 Juli, ritme operasi jelas semakin cepat. Sore 10 Juli, tim kembali membeli sekitar 4,12 juta 1INCH dengan sekitar $880 ribu, sekaligus menambah 2 juta USDT ke Binance, mempersiapkan amunisi untuk trading selanjutnya. Malam 11 Juli, monitoring on-chain, tim diduga membeli 11,81 juta 1INCH di range harga lebih tinggi, harga transaksi sudah naik ke sekitar $0,28. Pada titik ini, kepemilikan alamat ini一度增至 83,97 juta 1INCH, nilai buku melebihi $23 juta. Tanggal 13 Juli, tim terus menarik kembali 6,334 juta 1INCH dari Binance.
Jika melihat timeline kembali ke awal Februari, dana investasi tim 1inch sejak awal tahun累计投入约 $13,64 juta, membeli 55,85 juta 1INCH, biaya komprehensif约 $0,244. Dengan harga 1INCH melonjak ke atas $0,39 pertengahan Juli, bagian posisi ini sudah untung mengambang数百万美元.
Perlu dicatat, tim juga bukan "hanya beli tidak jual". Malam 13 Juli, mulai merealisasikan keuntungan kecil, menjual约 904 ribu 1INCH dengan harga $0,33, menukar kembali $298 ribu; dan pada tahap lebih awal, telah menjual sebagian 1INCH secara bertahap dengan harga sekitar $0,28.
同时, tim juga同步 melakukan take profit pada posisi penting lain: ETH yang dibeli dengan harga rata-rata $2577 pada Februari,已开始在 $4200上方分批卖出,单单 posisi ETH已实现百万美元的利润.
Tanggal 11 Agustus, menurut monitor analis on-chain余烬, dana investasi tim 1inch已开始在链上兑现部分前期仓位. Data menunjukkan, menjual 5000 ETH dengan harga rata-rata $4215, menukar kembali 21,07 juta USDC;同时 menjual 6,45 juta 1INCH dengan harga rata-rata $0,28, menukar kembali约 $1,8 juta USDC.
Dari biaya pembukaan, ETH di atas dibeli tim 1inch Februari tahun ini dengan harga rata-rata约 $2577; 1INCH对应 terutama dibuka Juli, biaya komprehensif约 $0,253. Hanya untuk posisi ETH dan 1INCH yang sudah dijual ini, dana investasi tim 1inch已实现约 $8,36 juta keuntungan账面.
Jika melihat lebih jauh, operasi tim 1inch pada BTC dengan "beli saat tren turun, jual saat tren naik"同样 jelas. Periode Februari hingga Maret tahun ini, membeli 160,8 WBTC dengan harga rata-rata约 $88 ribu selama koreksi BTC,并于 Mei BTC再次 mendekati $100 ribu关口时完成清仓,secara keseluruhan实现近 $1 juta keuntungan.
Melihat综合线索 aset BTC, ETH dan 1INCH, operasi on-chain dana investasi tim 1inch lebih mirip一套 strategi dana yang sudah反复演练: Menyelesaikan pembukaan posisi selama fase penyesuaian pasar, terus menambah selama proses kenaikan, dan merealisasikan keuntungan secara bertahap setelah harga masuk range tinggi.
Tapi kali ini, apakah benar mereka sendiri yang beroperasi?
Perlu指出, jika将这次发生在$0,14附近的大额卖出,与 operasi on-chain dana investasi tim 1inch sebelumnya进行对比发现: Jika penjualan ini确实由 tim langsung主导, maka cara eksekusinya本身就已经与 logika trading sebelumnya形成明显背离. Baik dalam operasi historis BTC, ETH,还是 1INCH, cara yang lebih umum adalah merealisasikan secara bertahap setelah harga确认 tren,而不是在 area likuiditas jelas melakukan jual集中.
也正因此,部分参与者 pasar开始质疑: Perilaku jual yang ditandai sebagai "tim 1inch" ini, apakah benar出自 tim atau dompet yang dikontrol langsung mereka.
随后,官方 1inch juga对相关争议作出回应. Dalam pernyataannya明确表示, perilaku jual ini tidak terjadi pada dompet apa pun yang dikontrol oleh tim 1inch, entitas, atau multisig, tim juga tidak dapat干预 keputusan alokasi aset dan trading pemegang pihak ketiga.
Dengan kata lain, hubungan asosiasi yang ditunjuk oleh label on-chain, tidak等同于 kontrol aktual. Dari ritme eksekusi dan range harga, penjualan ini lebih可能来自 pemegang pihak ketiga yang sudah脱离 kontrol proyek,而不是 perubahan logika trading tim 1inch自身.
Pada tahap likuiditas本来就有限, penjualan tunggal besar dengan cepat disamakan dengan "tim jual besar",本身就是一种 interpretasi informasi yang过度压缩. Ini mengabaikan断层 alami antara label alamat dan kontrol nyata setelah token beredar lama.
Kembali ke 1inch本身.官方 dalam pernyataan menekankan, volatilitas pasar ini tidak mengubah bisnis inti dan arah jangka panjangnya. Sejak 2019, 1inch累计撮合 volume trading已 mendekati $8000 miliar, bahkan selama fase pasar lesu, masih dapat mempertahankan volume harian级别数亿美元. Tim同时表示, berencana tahun ini meninjau ulang model ekonomi token, untuk meningkatkan ketahanan keseluruhan selama周期 likuiditas rendah dan tren turun. Dalam konteks ini, diskusi sekitar "apakah tim 1inch jual besar", lebih mirip misinterpretasi yang diperbesar bersama oleh label on-chain, lingkungan likuiditas, dan interpretasi emosional.
然而,即使最终 terbukti misinterpretasi, penjualan ini对 harga 1INCH yang sudah持续 melemah而言,依然构成了 dampak二次冲击现实. Sejak高点周期 sebelumnya$6, 1INCH telah mengalami penurunan单边 yang lama, sekarang berkisar di$0,11附近.
Pada tren seperti ini, pasar jelas已经没有 ruang penyangga yang cukup untuk mencerna sinyal jual dadakan apa pun. Peristiwa jual yang diperbesar seperti ini, yang最终承受冲击 emosional,往往仍是 pihak dengan toleransi risiko最弱 — retail investor.
