Pada Q4 2025, Bitcoin turun 30% setelah jatuh di bawah $90k. Ini tipikal dari penarikan selama reli bull, tetapi koreksi itu juga memecahkan dukungan kunci, mendorong beberapa analis terkenal berubah bearish dalam jangka menengah.
Ini memunculkan pertanyaan – Pada level berapa kondisi pasar bear akan berlaku, dan apakah kita sedang mengalaminya sekarang?
Bagi analis pseudonim Jackis, bahkan penurunan lebih lanjut ke $70k tidak akan menandai "pasar bear tipikal" tetapi "kisaran makro untuk 2025." Baginya, kelemahan saat ini adalah "jeda sementara pada tren makro." Dia menambahkan,
"Tapi tidak seperti 2022 atau Q1 tahun ini, penurunan ini tidak didorong secara fundamental atau oleh penurunan risiko yang lebih luas, melainkan pertukaran tangan antara OGs dan institusi."
BTC Berjuang di Bawah Dukungan Kunci
Namun, pada bagan harga, aksi harga Bitcoin saat ini lebih dari sekadar kisaran bulanan. Secara historis, Exponential Moving Average 50-minggu (EMA, garis biru) telah menjadi dukungan utama untuk pasar bull.
Tinggal secara berkelanjutan di bawah EMA 50M menandai kondisi pasar bear di masa lalu.
Koreksi yang diperpanjang di bawah $100k pada pertengahan November mendorong aksi harga di bawah dukungan kunci pasar bull ini. Kecuali direbut kembali, uptrend bullish bisa berisiko.
Jadi, penurunan ke $60k-$70k akan menandai potensi pembentukan dasar atau pembalikan dari "pasar bear" berdasarkan EMA 50M.
Zona tersebut akan menjadi level breakout sebelumnya yang meredam koreksi lebih dalam BTC menurut data historis. Bahkan mantan pemimpin Ark Invest, Chris Burniske, menggemakan pandangan ini.
Kerugian BTC Mendekati Rezim Pasar Bear
Dari perspektif data on-chain, level saat press time tampaknya mendekati kondisi kapitalisasi pasar bear penuh. Metrik aSOPR, yang melacak apakah koin dijual dengan untung atau rugi dan sentimen, hampir tergelincir di bawah 1.
Penurunan sebelumnya di bawah 1 memperkuat kapitalisasi pasar bear dan juga menandai pembalikan pasar.
Pandangan yang sama diperkuat oleh Total Supply in Loss. Sekitar 7 juta pasokan BTC sekarang dalam kerugian – Yang tertinggi selama siklus ini. Itu mendekati pasokan 8-10 juta BTC yang rugi yang menandai rezim bearish sebelumnya, catat Glassnode.
"Pola ini sangat mencerminkan fase transisi awal siklus sebelumnya, di mana kefrustasian investor yang meningkat mendahului pergeseran menuju kondisi bearish yang lebih jelas dan kapitalisasi yang intensif pada harga yang lebih rendah."
Secara keseluruhan, level $88k saat ini dan penurunan 30% telah menempatkan pasar di bawah tekanan ekstrem. Penurunan harga lebih lanjut ke $60k-$70k dapat memicu kerugian yang mencerminkan rezim bearish masa lalu.
Pemikiran Akhir
- Bitcoin dapat memicu kapitalisasi pasar bear masa lalu jika turun ke $60k-$70k.
- Merebut kembali $98k-$100k atau EMA 50M dapat memperkuat uptrend bullish.
