Penulis: Hu Tao, ChianCatcher
Judul asli: Dilema dan Masa Depan Pengusaha Web3 Tionghoa
Saat industri kripto semakin mainstream, pengusaha Tionghoa justru tampak semakin menjauh dari pusat panggung.
Dulu, proyek-proyek yang didirikan orang Tionghoa pernah mendominasi separuh industri, termasuk bursa kripto terkenal seperti Binance, OKX, Bybit, Bitget, Gate, HTX, Bitmart yang didirikan oleh orang Tionghoa. Di sektor pertambangan pun demikian, proyek-proyek seperti Bitmain, Canaan, dan Spark Pool menempati posisi penting di industri. Kesamaan mereka adalah, hampir semua didirikan pada tahun 17-18 atau bahkan lebih awal.
Meskipun Changpeng Zhao, Xu Mingxing, Wu Jihan, dan Sun Yuchen masih aktif berkecimpung di garis depan industri, namun setelah demam DeFi Summer 2020, sebuah konsensus umum mulai terbentuk: visibilitas dan daya ungkit pengusaha Tionghoa generasi baru dalam industri kripto global menurun, dan hingga kini belum muncul pemimpin baru yang setara dengan tokoh industri generasi sebelumnya. Di tengah kesenjangan ini, apa yang sebenarnya dialami oleh ekosistem pengusaha Tionghoa? Dan di manakah peluang masa depannya?
Regulasi dan Lingkungan Geopolitik yang Berubah: Dampak Pertama pada Kesenjangan Ekosistem
Faktor yang paling tidak bisa diabaikan dalam lima tahun terakhir adalah perubahan drastis dalam lingkungan regulasi dan geopolitik.
Sejak tahun 2021, China meningkatkan secara signifikan upaya pengaturan terhadap aktivitas terkait kripto, transaksi, penambangan, dan skenario lain yang sebelumnya berada di area abu-abu dengan cepat diputus. Dalam tren pasar beberapa tahun terakhir, hampir semua konsep yang menjadi panas langsung mendapatkan peringatan dari pihak regulator, mulai dari ICO, NFT dan koleksi digital sebelumnya, hingga pembayaran dan aset dunia nyata baru-baru ini. Hal ini tentu akan membatasi aliran dan dukungan sumber daya berkualitas ke ekosistem kripto Tionghoa.
Serangan ini tidak hanya menyebabkan percepatan relokasi bisnis pertambangan dan bursa, yang lebih krusial adalah, hal ini membuat pengusaha Tionghoa kehilangan pasar domestik yang secara alami memiliki keunggulan efek jaringan, kepadatan talenta, dan pengumpulan modal, sehingga terpaksa pindah ke lingkungan luar negeri yang asing.
Dalam ekosistem kripto awal, banyak proyek Tionghoa yang tumbuh pesat justru mengumpulkan pengguna dengan cepat melalui mekanisme mobilisasi komunitas internet Tiongkok: perpecahan grup WeChat, jaringan KOL, matriks media, pertemuan offline... Saluran-saluran ini pernah menjadi salah satu sistem penyebaran narasi kripto yang paling efisien. Namun, perubahan kebijakan pengaturan membuat sistem ini pada dasarnya tidak berfungsi.
Yang menyusul adalah perpindahan pusat kekuatan industri dengan cepat ke Eropa dan Amerika - dominasi kepatuhan AS, masuknya modal institusional, dan kerangka regulasi yang semakin matang, mulai membentuk tatanan industri yang sangat berbeda dengan tahun 2017–2018. Narasi baru, lanskap regulasi baru, dan struktur modal baru, secara alami lebih condong ke pasar berbahasa Inggris dan tim startup yang berorientasi kepatuhan kuat. Seperti proyek kripto pasar prediksi yang memiliki sifat perjudian tertentu, sulit dilahirkan di lingkungan pasar berbahasa Tionghoa yang sangat mengatur perjudian.
Dalam lingkungan industri seperti ini, pengusaha Tionghoa generasi baru juga lebih sulit mendapatkan "kepercayaan default" dari media global, regulator, modal, dan pengguna, dibandingkan dengan proyek Eropa dan Amerika sejenis yang membutuhkan lebih banyak biaya trial and error dalam pemasaran, kepatuhan, dan lainnya.
Perubahan Preferensi Modal: Dampak Kedua pada Kesenjangan Ekosistem
Jika hambatan institusional yang disebabkan oleh regulasi dan lingkungan geopolitik adalah dampak pertama, maka "perubahan struktural preferensi" dari sisi pasar modal semakin memperparah tren marginalisasi pengusaha Tionghoa dalam siklus baru.
Dalam lingkungan industri saat ini, jika kurang dukungan dana dan sumber daya dari VC yang kuat, proyek akan berada dalam posisi lemah dalam hal akuisisi pengguna, pencatatan di bursa, narasi, dll. Pengusaha Tionghoa pertama-tama sudah berada dalam posisi tidak menguntungkan di sisi pendanaan.
Dampak dari kinerja keseluruhan altcoin yang buruk dan penurunan besar dalam ROI, VC berlatar belakang Tionghoa pada 2-3 tahun terakhir pada dasarnya sangat mengurangi frekuensi investasi, bahkan berhenti total. Pengusaha Tionghoa, baik dalam hal pendanaan maupun jalur exit, ruang pilihannya sangat terhambat. Menghadapi VC yang didominasi Eropa dan Amerika, proyek Tionghoa karena perbedaan bahasa dan budaya sulit dikatakan unggul, sehingga jumlah pendanaan dan jumlah proyek Tionghoa yang diperoleh dalam beberapa tahun terakhir juga terus menurun.
Jumlah proyek dan proporsi industri jumlah pendanaan proyek Tiongkok Daratan Sumber: RootData
Tahun ini, industri kripto menggelombang gelombang IPO dan M&A, Circle, Gemini dan perusahaan lainnya berhasil melantai di bursa saham AS, Coinbase, Ripple dan lainnya sering melakukan akuisisi, hal ini bagi pengusaha bahkan VC可谓信心大增, tetapi ini基本上都与proyek Tionghoa无关. Bisa dikatakan, proyek Eropa dan Amerika sedang menikmati红利kelembagaan mainstream industri kripto.
Dalam pandangan modal mainstream, proyek Eropa dan Amerika memiliki keunggulan alami dalam kepatuhan, identitas budaya dan exit, proyek Tionghoa kecuali memiliki keunggulan super kuat dalam konfigurasi tim dan latar belakang teknologi, sulit memenangkan青睐modal Eropa dan Amerika.
Kesalahan Struktur Kemampuan dan Kematangan Industri: Dampak Ketiga pada Kesenjangan Ekosistem
Dalam sepuluh tahun terakhir, nada utama industri kripto selalu berada di jalur infrastruktur dan alat, selama ini meskipun mengalami iterasi konsep baru seperti DeFi, NFT, game, prasasti, tetapi kebanyakan belum menjadi proyek mainstream.
Dalam wawancara sebelumnya dengan ChainCatcher, Pendiri Folius Ventures Jason Kam pernah mengatakan, 5 sampai 10 tahun terakhir, perkembangan Web3是在打基础, yang lebih penting adalah kategori dan status produk, ini adalah 10 tahun yang lebih condong ke ekosistem, condong ke infrastruktur, condong ke alat, condong ke membangun konsensus. Dengan kata lain, juga merupakan 10 tahun produk B2B.
Eropa dan Amerika memiliki tiga generasi insinyur yang sangat berbakat, sangat pandai membangun ekosistem B2B seperti ini. Sedangkan kawasan Asia Pasifik terutama insinyur muda generasi 80an, 90an, perkembangan jalur karir mereka sebenarnya是伴随着 dimulainya gelombang besar industri B2C China tahun 2005. Dengan kata lain, pengalaman teknik mereka adalah di bidang B2C dan aplikasi, ini tidak sesuai dengan perkembangan blockchain,所以他们可能在公链与基础设施方面做不好.
"Jika pengusaha kawasan Asia Pasifik bersaing di tingkat To C dengan pengusaha Eropa dan Amerika. Saya认为pengusaha kawasan Asia Pasifik没有任何劣势, bahkan会有优势, keunggulan在于他们有极丰富的产品经验,在于他们极具进攻性的抢占市场份额的落地打法."
Meskipun di jalur bursa yang属性Web2更强, pengusaha Tionghoa sudah membuktikan ini,而在链上C端产品方面, Stepn的昙花一现虽然佐证了pengusaha Tionghoa在C端产品的天赋,然后konsumen级产品的整体市场爆发迟迟未能到来, ini与行业基础设施成熟度密切相关, pasar belum mencapai "zona nyaman" pengusaha Tionghoa.
Pengusaha Berlatarbelakang Budaya Multinational Sedang Menjadi Dominan Industri
Secara严格意义来看, pengusaha Tionghoa在最近几年也并非新的代表性案例. Pendiri Hyperliquid Jeff Yan便是华裔出生, orang tuanya届时imigran China,自己则出生并成长于美国加利福尼亚州的帕洛阿尔托,此后考入哈佛大学,主修数学和计算机科学. Setelah lulus, Jeff bergabung dengan raksasa perdagangan frekuensi tinggi Hudson River Trading sebagai quantitative trader. Tahun 2022, Jeff mendirikan Hyperliquid后凭借"小而精"、无VC、用户驱动增长的理念,将其打造为近几年加密行业增长速度最快的巨头.
Namun, Hyperliquid虽然是一家"有华人血统"参与、在这个周期的最成功项目之一,但很难将其视为pengaruh pengusaha Tionghoa的延续, karena他几乎从不活跃在华人生态,在外界中塑造的几乎全是nilai-nilai理念Eropa dan Amerika,也未用过汉语进行表达. Jeff dan kebangkitan Hyperliquid更凸显了一个事实,在新周期中, darah Tionghoa仍可能产生pengaruh global, tetapi前提必须是必须融入主流文化系统,而不是依赖旧的华人创业路径. Jika hanya bergantung pada satu sistem budaya, maka Anda hanya dapat menjadi perusahaan unggul regional, dan tidak dapat memperoleh hasil yang baik dalam proses globalisasi.
事实上,许多本周期成为赛道龙头的知名华人项目, pendirinya大多也具有多元文化背景, setidaknya tahap kuliah即已在欧美就读,例如 Pendiri Sahara Sean Ren、Pendiri Kaito Yu Hu、Pendiri BuidlPad Erick Zhang等, pengalaman panjang mereka di Eropa dan Amerika memainkan peran penting dalam perkembangan jalan mereka.
事实上, pengusaha berlatarbelakang budaya multinational di industri kripto的确更加吃香,例如 Pendiri Ethereum、Pendiri Solana serta Pendiri Binance Changpeng Zhao都是masa kecil berimigrasi dari China/Rusia ke negara北美, benturan不同政治制度与文化,使得这批创业者可以更早地意识到nilai区块链 dalam pemberdayaan kedaulatan individu,并快速付诸行动,在团队组建、资源对接、日常运营方面都会将文化包容性作为重心去考虑,最终也会更容易获得不同区域文化背景用户的青睐.
Esensi无国界kripto,与各国对kripto的监管与利益诉求, konflik dan penyesuaian keduanya将在很长时间主导tren perkembangan industri kripto. Pengusaha Tionghoa在多重冲突中美、industri kripto yang semakin mainstream的背景下,的确面临越来越多的挑战,但在近期加密行业遭遇诸多博彩倾向、虚无主义的质疑,乃至越来越多项目概念被证伪之际,如何 perkembangan pengusaha Tionghoa或许已经不是一个 masalah penting industri, yang真正值得关注的是:当炒作式增长与叙事泡沫逐渐退潮, siapa yang还能在nilai jangka panjang teknologi terdesentralisasi上持续投入,并通过produk nyata与inovasi yang dapat diverifikasi重新定义arah industri.
Inti daya saing lanskap industri di masa depan, akan更取决于apakah tim pendiri具备kemampuan kolaborasi lintas budaya、investasi teknologi jangka panjang, serta pemahaman kelembagaan dan ketahanan organisasi saat menghadapi ketidakpastian regulasi. Apapun latar belakang budaya atau negara, mereka yang能够在这些维度中持久发力者,才可能成为penerima manfaat sebenarnya dari siklus berikutnya. Dengan kata lain, jalan menuju kesuksesan di industri kripto,从来都不是取决于他们"来自哪里",而取决于他们"能做成什么".
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup diskusi TG比推:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG比推: https://t.me/bitpush
