Setiap Senin hingga Jumat pagi, fokus pada makro, saham AS, AI, logam mulia dan minyak mentah, menggunakan data untuk mereview pasar dan tren untuk meraih peluang terlebih dahulu, diproduksi oleh PANews.
Data Non-Farm Guncang Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga, Kebuntuan Hormuz Kembali Memicu Premi Harga Minyak
Jumat lalu, data ketenagakerjaan Non-Farm AS bulan Juli secara tak terduga berkurang 23 ribu orang, jauh di bawah ekspektasi pasar yang memperkirakan penambahan 80 ribu orang, dan data ketenagakerjaan Mei dan Juni secara kumulatif direvisi turun sebanyak 103 ribu orang, tingkat partisipasi angkatan kerja turun ke level terendah dalam lebih dari lima tahun. Setelah data dirilis, pasar dengan cepat mengurangi taruhan kenaikan suku bunga The Fed pada bulan September, probabilitas turun dari sekitar 55% menjadi 40%, saham AS segera memulai rebound yang kuat.
Hingga penutupan hari Jumat lalu, Dow naik 0,28%, Nasdaq naik 1,30%, S&P 500 naik 0,62% menciptakan rekor tertinggi penutupan baru. Kepala ekonom pasar dan kekayaan di AE Wealth Management Tom Siomades berpendapat, data ketenagakerjaan yang lemah seharusnya membuat pasar khawatir, namun laporan keuangan yang kuat saat ini menjadi kekuatan dominan dalam penetapan harga.
Setelah Non-Farm, semua perhatian beralih ke data CPI AS bulan Juli yang dirilis hari Rabu. Survei Reuters memperkirakan, CPI keseluruhan turun tahun-ke-tahun dari 3,5% di bulan Juni menjadi 3,4%, CPI inti turun dari 2,6% menjadi 2,5%; prediksi FactSet juga mengarah ke arah yang sama. Citi berpendapat, jika inflasi inti melemah untuk bulan kedua berturut-turut, kenaikan suku bunga pada bulan September pada dasarnya dapat dikesampingkan; namun Bank of America mengingatkan, inflasi layanan inti mungkin naik 0,3% bulan-ke-bulan, sehingga opsi kenaikan suku bunga masih belum dapat sepenuhnya disingkirkan.
Perundingan Amerika-Iran akhir pekan tidak menghasilkan kesepakatan akhir, Iran dan Oman menyatakan bahwa pembentukan rute pengiriman baru sudah "sangat dekat", namun Iran mengaitkan pembukaan kembali selat dengan pencabutan sanksi, pembebasan aset, pengakhiran blokade, penghapusan ancaman militer, dan kompensasi kerugian. Trump kepada Axios mengatakan pihak AS sedang "menanganinya dengan diam-diam", dengan tekanan ekonomi dan kondisi setengah perundingan sebagai fokus utama, tidak terburu-buru untuk eskalasi militer. Penyesuaian personil Sekretaris Dewan Keamanan Nasional Tertinggi Iran, klaim Houthi menyerang kilang minyak Jizan Arab Saudi, dan serangan terhadap kapal tanker Uni Emirat Arab, bersama-sama mendorong kenaikan harga minyak hari Senin. Brent sempat naik lebih dari 2% di atas level $84, WTI berjalan di sekitar $78. Goldman Sachs masih berpendapat kisaran wajar Brent adalah $80-90, namun sebelum kesepakatan resmi tercapai, harga minyak kemungkinan akan terus berfluktuasi tajam di sekitar berita geopolitik.
Emas terus kuat, emas spot hari Jumat lalu naik 2,3%, bertahan di atas $4300, sempat menembus level $4370 dalam sesi; naik lebih dari 7% sepanjang pekan, mencatat kinerja mingguan terbaik sepanjang tahun. Perak naik sekitar 3% dalam sehari, kenaikan mingguan mencapai 10%. Sejak 20 Juli, kepemilikan ETF emas global telah bertambah 24 ton, UBS bahkan memperkirakan harga emas mungkin naik ke level $5000 pada paruh pertama tahun 2027.
Perdebatan 'Short Penyimpanan, Long Cahaya' Memanas di Akhir Pekan, Sentimen Sektor Infrastruktur AI Berayun Tajam
Minggu lalu, dana AI mulai memilih pemenang baru, perangkat lunak, komunikasi cahaya, infrastruktur AI jelas menguat, sedangkan sektor penyimpanan justru mengalami koreksi. Coherent naik 13,44%, AAOI naik 9,2%, Credo naik 8,45%, Lumentum naik 6,22%, Corning naik 5,4%; sementara itu, Seagate turun 4,71%, Western Digital turun 3,8%, SanDisk turun 3,68%, SK Hynix turun 3,9%, Micron turun 0,44%.
Pasar bahkan memunculkan diskusi perdagangan "short penyimpanan, long cahaya". Jukan, seorang bullish penyimpanan, berubah hati-hati dalam jangka pendek, alasan termasuk tekanan penebusan ETF leveraged Korea, kemungkinan Rubin Ultra mengurangi konfigurasi HBM per rak tunggal, serta kekhawatiran pasar bahwa harga penyimpanan akan mencapai puncaknya dalam dua kuartal ke depan; "White-haired Stock God" Serenity berpendapat bahwa fundamental penyimpanan tidak mengalami perubahan mendasar, pasar hanya berputar dari satu "kemacetan" ke "kemacetan" lainnya.
Trader TMT Goldman Sachs Peter Callahan kemudian lebih lanjut mendefinisikan perubahan ini sebagai penilaian ulang struktural internal infrastruktur AI: lalu lintas jaringan yang dihasilkan oleh agen AI sedang melampaui lalu lintas manusia, perangkat optik sedang mengungguli penyimpanan, dan anggaran AI perusahaan terus berkembang. Minggu lalu Nasdaq 100 naik 5%, VIX turun ke sekitar 14, selera risiko pasar kembali menghangat.
Sektor perangkat lunak juga menunjukkan serangan balik yang kuat, Atlassian melonjak 35% setelah laporan keuangan, Palantir naik hampir 40% dalam seminggu, sektor perangkat lunak secara kumulatif naik 19% dalam dua minggu, mencatat kinerja dua mingguan terkuat sejak tahun 2020. Dari 436 perusahaan S&P 500 yang telah mengungkapkan laporan keuangan, 85,1% perusahaan melampaui ekspektasi analis, jauh di atas rata-rata historis jangka panjang. GPU, modul optik, listrik, peralatan jaringan, dan aplikasi perangkat lunak, sedang menjadi sektor verifikasi keuntungan baru.
Gerakan Proyek Spesifik dan Fluktuasi Harga Saham:
-
SpaceX naik 15,83% hari Jumat lalu, naik sekitar 23% dalam dua hari berturut-turut. Pencabutan pembatasan saham besar-besaran awalnya dianggap sebagai tekanan jual potensial, namun kenyataannya justru berkembang menjadi pembelian kembali oleh penjual short. Setelah saham yang dapat diperdagangkan perusahaan bertambah dari sekitar 639 juta lembar menjadi 1,55 miliar lembar, harga saham justru kembali mendekati harga IPO $135; masih ada lebih dari 250 juta lembar saham yang diposisikan short di pasar, volume perdagangan opsi mencapai 2,24 juta kontrak, di antaranya 1,3 juta kontrak adalah opsi beli, menciptakan rekor tertinggi baru.
-
Palantir naik 10,32%, naik hampir 40% dalam seminggu. Bisnis komersial AS meningkat 149% tahun-ke-tahun, nilai kontrak komersial AS kuartal kedua melampaui $2 miliar, meningkat 153% tahun-ke-tahun, Deutsche Bank meningkatkan rekomendasi menjadi beli, posisi AI kedaulatan mendapatkan pengakuan institusi.
-
Nvidia naik 2,27%, secara kumulatif naik lebih dari 11% dalam seminggu. Nvidia terus diuntungkan dari siklus pengeluaran modal AI, sekaligus terdengar akan berinvestasi $2 miliar ke pengembang listrik pusat data AI Lancium, dan menambahkan $1 miliar lagi setelah mencapai tonggak akses listrik tambahan, potensi total investasi mencapai $3 miliar. Lancium telah mengunci sumber daya listrik 4GW di Texas, langkah Nvidia ini menunjukkan persaingan AI sedang meluas dari chip ke infrastruktur listrik.
-
Komunikasi cahaya menjadi tema utama baru perangkat keras AI: Coherent naik 13,44%, AAOI naik 9,2%, Credo naik 8,45%, Lumentum naik 6,22%, Corning naik 5,4%. Logika perdagangan pasar sedang beralih dari ekspansi kapasitas HBM, ke interkoneksi antar-rak berkecepatan tinggi dan komunikasi cahaya 800G/1.6T. Peter Callahan dari Goldman Sachs mencatat, sejak kuartal ketiga, saham optik telah mengungguli saham penyimpanan lebih dari 20 poin persentase, Coherent naik selama 7 hari perdagangan berturut-turut, dengan kenaikan interval mencapai 73%. Laporan keuangan Lumentum dan Coherent minggu ini akan menjadi tes tekanan kunci untuk permintaan modul optik AI.
-
Sektor penyimpanan jelas mengalami tekanan, Seagate turun 4,71%, Western Digital turun 3,8%, SanDisk turun 3,68%, SK Hynix turun 3,9%, Micron turun 0,44%. Pasar khawatir siklus harga penyimpanan mendekati level tinggi, sekaligus deleveraging ETF leveraged Korea mungkin semakin menambah tekanan pasokan jangka pendek saham chip. Penurunan target harga Micron oleh Citi, memperburuk kekhawatiran pasar tentang harga DRAM dan NAND mencapai puncaknya di masa depan.
-
Apple naik 0,29%, konsep ChangXin Technology menghangat: Wall Street Journal melaporkan, Apple sedang menguji chip memori ChangXin untuk digunakan di iPhone dan MacBook, untuk meredakan kekurangan memori yang dipicu oleh demam AI. Laporan juga menyebutkan, Apple telah melakukan pembicaraan awal dengan ChangXin Memory mengenai pasokan komponen, dengan tujuan menggunakan chip terkait di beberapa perangkat yang dijual di China.
-
Berkshire Hathaway memulai kembali pembelian bersih saham, pada kuartal kedua Berkshire membeli $23,5 miliar saham, menjual $3,7 miliar, ini adalah pembelian bersih saham pertama dalam lebih dari tiga tahun; per 30 Juni, Alphabet melonjak menjadi saham terbesar dalam portofolio, diikuti oleh American Express, Apple, Bank of America dan Coca-Cola. Pasar menganggap langkah ini sebagai sinyal penting bahwa sistem Buffett kembali meningkatkan eksposur risiko saham.
-
Raksasa lainnya: Google turun 0,96%, terutama karena restrukturisasi besar-besaran internal, CEO DeepMind Hassabis beralih menjadi ketua, kewenangan manajemen harian dialihkan untuk mempercepat komersialisasi Gemini, memicu guncangan budaya internal; Tesla naik 2,83%, meluncurkan proyek Terafab senilai $16,8 miliar bersama dengan SpaceX.
Fokus Minggu Ini:
10 Agustus (Senin)
-
Subskripsi IPO Unitree Tech di papan STAR: salah satu IPO robot humanoid yang paling banyak mendapat perhatian tahun ini, subskripsi online dan offline diluncurkan bersamaan. Tingkat panas subskripsi akan langsung mencerminkan selera risiko rantai industri robot A-saham, arah seperti reducer, motor servo, sensor, kontroler mungkin mendapatkan katalis sentimen.
-
ChangXin Technology dimasukkan ke dalam indeks MSCI China All Shares berlaku: ChangXin Technology dimasukkan ke dalam indeks karena IPO saham baru yang tercatat, pasar memperhatikan konfigurasi dana pasif dan penyebaran sentimen rantai industri memori domestik. Ditambah dengan berita Apple menguji chip memori ChangXin, perhatian terhadap rantai DRAM domestik, pengemasan & pengujian, peralatan, material mungkin meningkat.
11 Agustus (Selasa)
-
12:30 Keputusan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA); 13:30 Konferensi pers Ketua RBA Bullock: Pasar secara umum memperkirakan suku bunga kas tetap pada 4,35% (naik) tidak berubah, fokus pada apakah penurunan inflasi, pelemahan ketenagakerjaan dan risiko properti mendorong RBA untuk mengeluarkan sinyal pemangkasan suku bunga di masa depan.
12 Agustus (Rabu)
-
Lumentum, CoreWeave, Super Micro Computer akan merilis laporan keuangan secara konsentrasi setelah pasar AS tutup: Kinerja dan panduan pengeluaran modal pemimpin modul optik Lumentum dan pemimpin sewa daya komputasi CoreWeave akan secara langsung menguji konsumsi nyata infrastruktur AI; margin keuntungan Super Micro Computer (diharapkan 15-17%) dan kecepatan konversi pesanan akan menentukan sentimen sektor server daya komputasi.
-
Rilis bulanan EIA AS, OPEC, IEA yang padat: Tiga laporan energi akan secara konsentrasi menguji pasokan dan permintaan minyak mentah global, persediaan, disiplin produksi OPEC+ dan prospek permintaan. Jika laporan menunjukkan pasokan cenderung ketat atau risiko Hormuz meningkat, harga minyak mungkin terus naik, dan kembali meningkatkan ekspektasi inflasi; jika ekspektasi permintaan direvisi turun, momentum rebound harga minyak mungkin terbatas.
-
20:30 CPI AS bulan Juli: Pasar memperkirakan CPI keseluruhan AS turun tahun-ke-tahun dari 3,5% menjadi 3,4%, CPI inti turun tahun-ke-tahun dari 2,6% menjadi 2,5%; jika data di bawah ekspektasi, taruhan pemangkasan suku bunga September akan terus mendingin, imbal hasil obligasi AS dan dolar mungkin turun, Nasdaq, emas, obligasi jangka panjang dan saham pertumbuhan valuasi tinggi diuntungkan; jika CPI cenderung panas, pasar akan kembali menetapkan harga risiko pengetatan, valuasi saham AS terutama saham teknologi AI mungkin tertekan.
-
20:00 Konferensi telepon laporan keuangan kuartal kedua Tencent Holdings: Laporan keuangan paling penting dari saham inti Hong Kong minggu ini. Pasar fokus pada pemulihan bisnis game, komersialisasi iklan saluran video, margin keuntungan teknologi keuangan, pengeluaran modal AI, model Hunyuan, kemajuan fungsi AI Yuanbao dan WeChat.
-
Pembayaran lotre IPO Unitree Tech: Sebagai IPO robot humanoid dengan tingkat perhatian tinggi, situasi pembayaran dan tingkat panas pasar akan terus mempengaruhi sentimen konsep robot.
13 Agustus (Kamis)
-
Laporan keuangan Cisco, Coherent, Cerebras setelah pasar AS tutup: Cisco akan memverifikasi permintaan peralatan jaringan AI, Coherent akan memverifikasi tingkat permintaan komunikasi cahaya berkecepatan tinggi dan modul optik 800G/1.6T. Jika pesanan, margin keuntungan dan panduan kuat, perdagangan "long komunikasi cahaya" mungkin berlanjut; jika tidak sesuai harapan, sektor modul optik yang naik tajam baru-baru ini menghadapi pengambilan keuntungan.
-
06:00 Acara peluncuran produk baru Google: Diperkirakan akan meluncurkan seri Pixel 11, Pixel Watch 5 dan Pixel Buds Pro, poin utama adalah integrasi mendalam Tensor G6 dan ekosistem Gemini. Jika pengalaman AI sisi perangkat melampaui ekspektasi, akan mengkatalis rantai ponsel AI, model sisi perangkat, sensor dan ekosistem Android.
-
20:30 PPI AS bulan Juli: PPI akan menjawab apakah biaya perusahaan terus ditransmisikan ke konsumsi akhir. Jika PPI cenderung panas, bahkan jika CPI moderat, pasar juga mungkin khawatir inflasi berulang; jika PPI mendingin secara bersamaan, maka perdagangan "inflasi turun + tekanan kebijakan mereda" akan semakin diperkuat.
-
21:00 Hari Investor SanDisk: Pasar memperhatikan pasokan dan permintaan NAND, SSD tingkat perusahaan, pengeluaran modal, peta jalan memori kilat bandwidth tinggi dan target margin keuntungan jangka panjang. Karena saham penyimpanan baru-baru ini tertekan, pernyataan SanDisk akan langsung mempengaruhi sentimen Micron, Western Digital, SK Hynix dan rantai penyimpanan A-saham.
-
Konferensi telepon laporan keuangan kuartal kedua JD.com, kinerja SMIC, Hua Hong Semiconductor.
14 Agustus (Jumat)
-
Batas waktu pengungkapan kepemilikan kuartalan 13F SEC AS: Dokumen akan mengungkapkan kepemilikan saham long dana lindung nilai dan institusi AS hingga 30 Juni. Pasar terutama mengamati apakah institusi besar meningkatkan alokasi ke AI, komunikasi cahaya, listrik, energi, emas dan saham keuangan; perlu diperhatikan bahwa 13F memiliki keterlambatan sekitar satu setengah bulan, dan hanya mencakup posisi long, tetapi tetap merupakan jendela penting untuk menilai pergeseran gaya institusi.
-
Laporan keuangan Applied Materials setelah pasar AS tutup: Pasar memperhatikan perubahan permintaan peralatan DRAM, pengemasan canggih, manufaktur wafer, dan pesanan dari wilayah China.
-
Bill Gates mengunjungi Korea Selatan dan berdiskusi tentang kerja sama SMR reaktor kecil dengan SK Group dan HD Hyundai: Pasar memperhatikan kombinasi energi nuklir, reaktor modular kecil dan permintaan listrik pusat data AI. Jika detail kerja sama maju, akan memperkuat logika perdagangan "infrastruktur listrik AI".
