TD Cowen mengulangi pandangan bullish untuk jangka menengah Bitcoin, memproyeksikan sekitar $225.000 per koin pada akhir tahun fiskal 2027, sambil membuat skenario upside yang akan membawa aset tersebut ke sekitar $450.000. Panggilan ini mengandalkan tokenisasi sebagai pendorong permintaan struktural, tetapi perusahaan menandai bahwa hubungan yang dimodelkannya mungkin tidak berlaku jika dinamika pasar berkembang berbeda dari yang diharapkan.
Prospek Bitcoin TD Cowen
Dalam catatan penelitian tertanggal 24 Februari 2026, TD Cowen merumuskan skenario yang lebih agresif di sekitar dua asumsi yang saling berinteraksi: "jumlah aset yang ditokenisasi meningkat 100 kali lipat (dari waktu ke waktu)" dan kecepatan transaksi yang terkait dengan aset-aset tersebut turun sebesar 90%. Di bawah kondisi tersebut, perusahaan mengatakan analisisnya "menunjukkan potensi kenaikan lima kali lipat dalam harga bitcoin, menjadi sekitar $450k per koin."
Angka $450.000 diposisikan sebagai ilustrasi "kasus bull" daripada perkiraan titik. TD Cowen menekankan bahwa ekspektasi dasar saat ini lebih rendah, dengan menulis: "perkiraan kami saat ini meminta Bitcoin untuk mencapai harga ~$225k per koin pada akhir FY27."
Perusahaan menambahkan peringatan kunci tentang metodologi dan ketidakpastian: "Meskipun bukan perkiraan bottom-up, perkiraan harga Bitcoin kami saat ini mencerminkan berbagai asumsi, salah satunya adalah peningkatan tokenisasi aset dunia nyata, yang mungkin termasuk sekuritas ekuitas. Meskipun kami yakin asumsi kami didukung dengan baik oleh tren yang diamati hingga saat ini, tidak ada jaminan bahwa hubungan ini akan bertahan di masa depan."
Logikanya sederhana: jika aset dunia nyata yang ditokenisasi berkembang biak dan "kecepatan" on-chain yang terkait dengan aset-aset tersebut melambat tajam, nilai tersirat yang ditangkap oleh aset penyelesaian dasar dalam kerangka TD Cowen naik. Catatan tersebut tidak menyajikan ini sebagai hukum mekanis, tetapi sebagai sensitivitas terhadap bagaimana adopsi tokenisasi dan perilaku transaksional dapat membentuk kembali kondisi permintaan di sekitar rel crypto.
Kebijakan tetap menjadi bagian bergerak utama lainnya dalam kerangka crypto yang lebih luas TD Cowen. Pada awal Januari, perusahaan menunjuk pada undang-undang struktur pasar, khususnya Undang-Undang CLARITY, sebagai katalis potensial yang dapat memformalkan garis yurisdiksi di seluruh SEC dan CFTC dan membawa aturan yang lebih jelas untuk staking, penyimpanan, dan platform perdagangan.
TD Cowen menulis pada saat itu: "Kami yakin ada ruang untuk kompromi pada semua masalah dengan cara yang dapat diterima oleh sektor crypto." Tetapi perusahaan memperingatkan kendala yang lebih keras mungkin bersifat politis daripada teknis: "Masalahnya akan berada di Gedung Putih karena Demokrat Senat kemungkinan akan bersikeras pada aturan etika untuk pejabat terpilih termasuk Presiden dan keluarganya."
Ekspektasi timeline bank adalah bahwa Kongres bertindak tahun ini, tetapi tidak tanpa risiko slippage. "Kami mengharapkan Kongres akan memberlakukan undang-undang pada tahun 2026," tulis TD Cowen, "meskipun ada risiko itu bisa tumpah ke dalam 1H 2027."
Namun, target Bitcoin perusahaan tiba dengan pengawasan baru setelah recent miss. Pada pertengahan Oktober tahun lalu, dengan Bitcoin sekitar $111.000, TD Cowen memproyeksikan $141.000 pada bulan Desember; sebaliknya, Bitcoin menutup tahun di dekat $88.000.
Pada waktu pers, Bitcoin diperdagangkan pada $65.422.
