Trump Media Technology Group memutuskan untuk meninjau ulang strategi pengelolaan cadangan digital setelah kerugian yang belum direalisasikan atas cryptocurrency dan sekuritas membawa perusahaan pada kerugian bersih sebesar $238 juta pada kuartal kedua. Hal ini diumumkan oleh holding company dalam laporan kuartalannya.
Menurut dokumen tersebut, $190,4 juta dari jumlah tersebut berasal dari kerugian yang belum direalisasikan atas aset digital, aset digital yang dijaminkan, dan sekuritas. Trump Media menyatakan bahwa struktur cadangan baru ini bertujuan untuk mempertahankan eksposur jangka panjang terhadap aset digital, sambil mengurangi dampak fluktuasi harga dan meningkatkan efisiensi penggunaan neraca perusahaan.
Trump Media adalah perusahaan publik yang mengelola jejaring sosial Truth Social, layanan Truth+, dan merek keuangan Truth.Fi. Holding company ini terkait dengan Presiden AS Donald Trump: menurut laporan tahunan, hingga 25 Februari, sebuah perwalian yang satu-satunya benefisialnya adalah Trump mengendalikan sekitar 41,1% saham dengan hak suara perusahaan.
Berdasarkan laporan kuartalan, perusahaan telah menggunakan opsi untuk mengelola volatilitas Bitcoin dan memperoleh pendapatan premi, serta mengalokasikan sebagian koin ke dalam skema kredit dan skema penghasil pendapatan lainnya. Selain itu, Trump Media berencana untuk mengalokasikan kembali sebagian sumber dayanya untuk mendukung bisnis media inti – Truth Social, Truth+, dan divisi lainnya – sebagai bagian dari tinjauan ulang yang lebih luas terhadap prinsip-prinsip alokasi modal.
Cadangan Bitcoin Meningkat pada Juli
Pada kuartal kedua, volume Bitcoin di neraca Trump Media hampir tidak berubah, tetapi pada Juli perusahaan mulai membeli lebih aktif. Per 30 Juni, holding company ini memiliki 9,477.16 Bitcoin – turun dari 9,542.16 koin pada kuartal sebelumnya.
Secara terpisah, perusahaan telah menjaminkan 2,077.34 Bitcoin sebagai jaminan untuk strategi opsi mereka. Dari total volume cadangan, 4,260.73 koin berfungsi sebagai jaminan untuk obligasi konversibel.
Pada Juli, Trump Media menjual sekuritas terkait Bitcoin senilai $159.6 juta dan menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli koin. Per 31 Juli, cadangan perusahaan, termasuk koin yang dijaminkan, mencapai sekitar 14,139 BTC dengan nilai sekitar $890.5 juta.
Risiko Strategi Penghasil Pendapatan dengan Bitcoin
Trump Media juga memperingatkan bahwa upaya untuk memperoleh pendapatan tambahan dari Bitcoin menghadapi risiko kredit kontragan dan kemungkinan kehilangan sebagian aset. Perusahaan menegaskan bahwa mereka telah menempatkan sebagian cadangan pada pihak ketiga melalui pinjaman, penempatan, dan skema penghasil pendapatan lainnya, menyebut mekanisme ini relatif baru bagi mereka.
Beberapa kontragan tidak memiliki peringkat dari agensi peringkat besar dan secara teoritis dapat mengalami gagal bayar selama periode penurunan pasar, kekurangan likuiditas, atau kesulitan keuangan lainnya. Jika transaksi dilakukan tanpa jaminan, perusahaan mungkin kehilangan kemampuan untuk mengembalikan Bitcoin jika kontragan menjadi tidak solvent. Selain itu, selama koin digunakan dalam skema seperti ini, Trump Media terbatas dalam hak untuk menjual atau menjaminkannya, sementara kontragan berhak mengelola aset-aset ini sesuai kebijaksanaan mereka.
Pendapat AI
Dari sudut pandang analisis data mesin, kerugian saat ini tidak tampak sebagai insiden satu kali. Pada musim gugur 2025, perusahaan telah mencatat kerugian akibat investasi dalam Bitcoin, dan pengulangan skenario ini menunjukkan kerentanan struktural dalam model, bukan kegagalan tunggal. Analisis menunjukkan bahwa transisi dari penyimpanan koin sederhana ke skema penghasil pendapatan – pinjaman dan penempatan pada pihak ketiga – menambah risiko terkait kontragan di atas volatilitas aset yang sudah ada. Jalan serupa telah dilalui oleh pemegang Bitcoin korporat lainnya: pertama, akumulasi cadangan, kemudian pencarian cara untuk membuatnya "bekerja", dan baru kemudian – menghadapi konsekuensi dari gagal bayar kontragan yang mengguncang pasar pada tahun 2022.
Situasi ini menunjukkan paradoks yang menarik: perusahaan secara bersamaan meningkatkan cadangan dan mengakui risiko penggunaannya. Apakah fokus pada strategi penghasil pendapatan akan tetap terbukti bermanfaat pada penurunan pasar berikutnya, ataukah Trump Media akan kembali ke penyimpanan konservatif – adalah pertanyaan yang hanya akan dijawab oleh laporan berikutnya.
end-content
