Thailand bersiap untuk mendorong regulasi besar-besaran guna meningkatkan keterlibatan institusional dalam dunia aset digital, dengan SEC menyelesaikan regulasi mengenai reksa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) kripto, futures kripto, dan produk investasi yang ditokenisasi. Langkah ini menandakan niat Thailand untuk memposisikan diri sebagai pusat keuangan kripto yang diatur di kawasan, meskipun negara ini terus membatasi pembayaran dengan kripto.
Wakil sekretaris jenderal SEC Jomkwan Kongsakul mengatakan regulator berencana merilis pedoman formal yang mendukung pendirian ETF kripto di Thailand awal tahun ini, menurut laporan Bangkok Post. SEC percaya ETF dapat menghilangkan beberapa hambatan terbesar bagi investor tradisional, terutama kekhawatiran atas manajemen dompet dan ancaman keamanan.
“Keunggulan utama ETF kripto adalah kemudahan akses; mereka menghilangkan kekhawatiran atas peretasan dan keamanan dompet, yang telah menjadi hambatan besar bagi banyak investor,” kata Kongsakul.
SEC Thailand memindahkan ETF kripto dari konsep ke eksekusi
SEC telah mulai menyetujui ETF cryptocurrency secara abstrak. Mereka sedang menyelesaikan model investasi dan operasional yang mendasari kerangka kerja yang akan membentuk struktur produk, model kustodian dalam melestarikan aset, serta pengungkapan risiko.
Kripto diperlakukan sebagai “kelas aset lain” dan investor dapat mengalokasikan tidak lebih dari 5% dari portofolio terdiversifikasi mereka untuk eksposur kripto. Pendekatan ini dimaksudkan untuk menyeimbangkan pertumbuhan dengan manajemen risiko, sehingga memudahkan adopsi kripto dalam manajemen kekayaan tradisional. Sejak pengawasan SEC, manajemen aset digital telah dianggap sebagai “kelas aset lain”.
Melalui upaya harmonisasi ini, Thailand dapat mengarahkan permintaan pasarnya ke produk yang diatur daripada mendorongnya untuk masuk ke struktur luar negeri atau produk yang tidak terdaftar.
Perdagangan futures kripto di TFEX dapat memperluas alat institusional
SEC memiliki tugas mendatang lainnya untuk mengatur penggunaan futures kripto di Thailand Futures Exchange (TFEX), di samping mengatur penggunaan ETF. Pentingnya hal ini adalah memberikan akses kepada institusi terhadap alat lindung nilai, investasi terstruktur, dan penyediaan likuiditas.
SEC juga telah mengusulkan pembentukan market maker dalam upaya meningkatkan likuiditas pasar dan mempersempit spread, yang dampaknya mungkin menghasilkan volatilitas yang lebih rendah dan eksekusi yang lebih baik. Selain itu, Thailand akan bergerak ke arah pengakuan aset digital sebagai kelas aset resmi di bawah Undang-Undang Derivatif, menciptakan kejelasan hukum yang lebih kuat untuk produk yang terdaftar dan perlindungan investor.
Permintaan ritel tetap kuat meskipun ada pembatasan pembayaran
Thailand sudah memiliki budaya kripto yang kuat di tingkat ritel. Meskipun regulator masih melarang pembayaran dengan kripto, perdagangan tetap menjadi aktivitas populer. Bursa terbesar di negara itu, Bitkub, dilaporkan memproses sekitar $60 juta per hari, dan ini adalah bukti yang cukup bahwa permintaan tidak berkurang.
Partisipasi ritel inilah yang memberikan fondasi yang begitu solid untuk pasar Thailand. Sekarang, yang diinginkan regulator adalah agar infrastruktur ini meluas ke aliran uang yang lebih profesional ini, di mana likuiditas tambahan akan datang melalui penggunaan ETF dan kontrak berjangka.
SEC memperketat aturan influencer keuangan
Pada saat yang sama, SEC bergerak untuk menindak “influencer keuangan,” sebuah kategori yang tumbuh dengan cepat selama boom kripto. Kongsakul mengatakan setiap rekomendasi yang terkait dengan sekuritas atau imbal hasil investasi akan memerlukan otorisasi resmi, baik sebagai penasihat investasi atau perantara pengenalan.
Kebijakan ini bertujuan untuk membendung promosi yang menyesatkan, mengurangi spekulasi ala pump, dan mendorong edukasi pasar ke saluran yang diatur.
Sandbox tokenisasi berkembang seiring dorongan ETF
Thailand juga berkolaborasi dengan Bank of Thailand mengenai sandbox tokenisasi. SEC mengatakan akan mendorong penerbit token obligasi untuk masuk ke sandbox, mendukung eksperimen dengan sekuritas yang ditokenisasi dan penyelesaian berbasis blockchain sambil tetap berada dalam struktur yang patuh.
Sudut tokenisasi ini memperkuat strategi jangka panjang Thailand, karena obligasi dan dana yang ditokenisasi dapat menarik adopsi institusional di luar perdagangan kripto spot.
KuCoin Thailand berupaya menyelesaikan penangguhan SEC
Di sisi lain, SEC di Thailand menangguhkan KuCoin Thailand bulan ini karena modal perusahaan dilaporkan telah jatuh di bawah ambang batas yang disyaratkan selama lima hari berturut-turut. Namun, KuCoin mengklarifikasi bahwa masalah tersebut disebabkan oleh ketidaksepakatan di antara para pemegang sahamnya mengenai peningkatan modalnya.
KuCoin masuk ke Thailand pada Juni 2025 dan sekarang berencana untuk unit lokalnya mengajukan lisensi broker aset digital, yang akan memperluas penawaran produknya di bawah aturan Thailand.
Secara keseluruhan, ada pergeseran yang jelas terlihat dalam rencana regulasi ETF dan futures Thailand, dan itu adalah Thailand bertujuan untuk mengundang institusi untuk berpartisipasi dalam pasar melalui jalur yang diatur dan lebih aman, dengan penekanan yang lebih besar pada regulasi pasar dan komunikasi.
Berita Kripto yang Disorot:
Pengesahan RUU Kripto AS Ditunda Lagi Seiring Senat Beralih ke Perumahan
