Pasar Pinjaman On-Chain Senilai $90 Miliar: Mengapa Lembaga Belum Masuk?
Pasar pinjaman terdesentralisasi (DeFi) mencapai rekor $90 miliar pada Q4 2025, namun hanya 11,5% dari total nilai terkunci (TVL) yang berasal dari lembaga keuangan tradisional. Meskipun minat institusi tinggi, hambatan utama bukan hanya regulasi (yang sedang diatasi melalui GENIUS Act dan MiCA), tetapi kurangnya infrastruktur manajemen risiko yang sesuai dengan kerangka kerja compliance internal mereka.
Artikel ini mengeksplorasi solusi yang muncul untuk menjembatani kesenjangan ini: Aave V4 dengan isolasi risiko melalui hub-and-spoke, Morpho dengan model kurator profesional untuk delegasi manajemen risiko, Pendle yang memisahkan yield menjadi aset tetap dan variabel, serta Maple Finance yang menawarkan produk kredit terstruktur dan diversifikasi sumber yield.
Intinya, DeFi sedang membangun ulang primitif risiko TradFi (seperti isolasi risiko, penetapan kurasi, dan fixed income) dalam bentuk yang dapat diprogram, transparan, dan dapat diaudit. Protokol yang berhasil menyediakan lapisan risiko ini akan menjadi kunci dalam menarik aliran modal institusional skala besar berikutnya.
marsbit03/16 04:39