Mengapa Wall Street Secara Kolektif Mencor Strategi Pemimpin Kripto?
Ringkasan: Laporan dari kolom Alphaville Financial Times menunjukkan bahwa saham Strategy (perusahaan crypto terkemuka) memiliki posisi short tertinggi (14% dari kapitalisasi pasar) di antara semua perusahaan S&P 500 dengan valuasi di atas $25 miliar. Posisi short Coinbase juga tinggi (11%), menempati peringkat keempat.
Alasan utama short selling ini termasuk:
1. Model bisnis Strategy yang mengakumulasi Bitcoin tanpa menghasilkan arus kas, sehingga bergantung pada pendanaan terus-menerus yang mengencerkan nilai pemegang saham.
2. Kebijakan membeli Bitcoin saat harga tinggi, menciptakan kerentanan sistemik.
3. Meskipun beberapa posisi short mungkin digunakan untuk lindung nilai (hedging) terhadap kepemilikan Bitcoin, hal ini tetap mencerminkan pesimisme pasar.
CEO Strategy Michael Saylor membangun sistem tiga lapis: Bitcoin sebagai "modal digital", saham preferen sebagai "kredit digital", dan mata uang stabil berbasis aset. Model ini bergantung pada keyakinan bahwa harga Bitcoin akan terus naik, mirip dengan sistem keuangan AS yang didukung kepercayaan terhadap dollar.
Analis mengakui Strategy tidak akan menghadapi krisis likuiditas jangka pendek (kecuali jika Bitcoin bertahan di bawah $8.000 selama 4-5 tahun), namun Wall Street memandangnya sebagai instrumen ideal untuk memprediksi penurunan harga Bitcoin atau untuk trading short.
marsbit02/27 05:42
