# Artikel Terkait Kontrak Abadi

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Kontrak Abadi", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Kontrak Berjangka Abadi (Perpetual) "Masuk ke AS" Terhambat: Mengapa CME Menuntut CFTC ke Pengadilan?

Ringkasan: Perjanjian Berkelanjutan Masuki Pasar AS, Tantangan Hukum dan Kompetisi yang Menentukan Masa Depan Perjanjian berkelanjutan (perpetual contracts), yang mendominasi perdagangan derivatif kripto global, kini resmi masuk pasar AS melalui platform seperti Coinbase dan persetujuan regulator CFTC untuk KalshiEX. Produk ini, yang menawarkan perdagangan leverage 24/7 dengan mekanisme pendanaan (funding rate) untuk mengaitkan harga dengan aset dasar, memecah penghalang bagi investor AS yang sebelumnya harus mengakses bursa lepas pantai. Namun, landasan hukumnya sedang diuji. CME, bursa derivatif tradisional terkemuka, menggugat CFTC di pengadilan federal. CME berargumen bahwa kontrak berkelanjutan harus diklasifikasikan sebagai 'swap', yang akan memberlakukan aturan lebih ketat dan mengembalikan kendali ke lembaga mapan seperti CME. Hasil gugatan ini akan sangat menentukan masa depan ekosistem perjanjian berkelanjutan AS yang sedang dibangun. Saat ini, terdapat dua struktur produk yang disebut "perjanjian berkelanjutan" di AS: kontrak benar tanpa tanggal kedaluwarsa (seperti di Kalshi) dan kontrak berjangka dengan jangka waktu sangat panjang yang mensimulasikan perilaku perjanjian berkelanjutan (seperti di Coinbase). CFTC telah mengizinkan konversi tipe kedua menjadi tipe pertama. Kehadiran produk ini diharapkan dapat meningkatkan likuiditas dan kontinuitas harga aset kripto di AS, sekaligus menyediakan indikator leverage yang teregulasi melalui mekanisme funding rate lokal. Namun, tantangan seperti fragmentasi likuiditas di berbagai platform, persyaratan margin yang tidak dapat digunakan secara silang, dan risiko likuidasi paksa (force liquidation) yang dapat memperbesar volatilitas tetap ada. Kompetisi masa depan diprediksi akan berfokus pada efisiensi modal, terutama kemampuan menggunakan jaminan (seperti stablecoin USDC) secara lintas produk dan platform, serta bagaimana kontrak lokal ini menyerap dan memimpin pergerakan harga saat volatilitas tinggi terjadi.

Foresight News07/27 13:33

Kontrak Berjangka Abadi (Perpetual) "Masuk ke AS" Terhambat: Mengapa CME Menuntut CFTC ke Pengadilan?

Foresight News07/27 13:33

Menganalisis Penurunan Ether.fi di Tengah Kecelakaan Pasar $8.6B: Apa yang Selanjutnya untuk ETHFI?

Token Ether.fi (ETHFI) mengalami penurunan tajam lebih dari 10%, mencapai level terendah di sekitar $0.384, didorong oleh arus keluar modal dari protokolnya yang mencapai sekitar $54 juta. Penurunan ini sejalan dengan koreksi pasar kripto secara luas yang kehilangan kapitalisasi sekitar $8,61 miliar. Meskipun demikian, data on-chain menunjukkan bahwa protokol tetap menghasilkan pendapatan, mengindikasikan bahwa penjualan lebih didorong oleh sentimen pasar jangka pendek daripada tren bearish struktural. Di pasar derivatif, likuidasi posisi long jauh lebih besar daripada short, menunjukkan tekanan jual masih kuat. Namun, ada tanda-tanda awal akumulasi dengan rasio volume long-to-short mulai bergerak di atas 1, yang mengisyaratkan minat beli yang bertahan. Dengan sentimen pasar yang lebih luas mulai mereda, terdapat peluang bagi ETHFI untuk memulihkan momentum dan berbalik mengarah ke pemulihan harga.

ambcrypto07/15 00:04

Menganalisis Penurunan Ether.fi di Tengah Kecelakaan Pasar $8.6B: Apa yang Selanjutnya untuk ETHFI?

ambcrypto07/15 00:04

Crypto 2029: Prediksi Akhir Siklus Empat Tahun Industri Kripto

Analis industri kripto ini memprediksi evolusi besar dari 2024 hingga 2029, dengan fokus pada tiga masalah inti: penentuan nilai token, integrasi teknologi, dan peran kripto sebagai infrastruktur keuangan tradisional. **2026:** Aset berkualitas beralih ke kontrak berkelanjutan (perpetual) untuk ekuitas swasta (seperti SpaceX) di platform seperti Hyperliquid, karena kebanyakan token altcoin kehilangan nilai. Proyek "AI+Crypto" gagal menemukan product-market fit, sementara tokenisasi aset keuangan tradisional dimulai secara diam-diam. **2027:** Yayasan blockchain publik memfokuskan pada layanan kelembagaan dan kepatuhan. Tiga pasar utama — kontrak berkelanjutan ekuitas swasta, stablecoin, dan tokenisasi aset — menghadapi batasan pertumbuhan utama karena ketidakpastian regulasi, bukan kurangnya permintaan. **2028:** Setelah peristiwa likuidasi berantai yang mengekspos risiko kontrak sintetis tanpa underlying asset, regulasi baru memungkinkan pemasaran terbuka untuk perdagangan sekunder ekuitas swasta kepada investor yang terakreditasi. Ini menjadi terobosan besar, mengalihkan minat dari kontrak sintetis ke kepemilikan langsung aset riil. **2029:** Pasar bullish baru didorong oleh perdagangan ekuitas swasta perusahaan teknologi nyata (biotech, AI, robotika) oleh investor ritel yang terakreditasi. Token tanpa klaim hukum atas aset riil kehilangan likuiditas. Kripto sebagai infrastruktur menjadi tak terlihat dan biasa, seperti infrastruktur keuangan tradisional. Intinya: hambatan utama industri adalah hukum, bukan teknologi. Prediksi kunci untuk diverifikasi adalah apakah akses legal investor ritel ke aset privat terwujud pada akhir 2028.

Foresight News06/15 08:39

Crypto 2029: Prediksi Akhir Siklus Empat Tahun Industri Kripto

Foresight News06/15 08:39

Skema Harga Trade.xyz Mengungkap Kelemahan Fatal Kontrak Perpetual Pra-IPO

Kontroversi seputar harga kontrak berkelanjutan pra-IPO SPCX di platform Trade.xyz telah menyoroti kerentanan kunci dalam desain aset keuangan dunia nyata (RWA) di ekosistem terdesentralisasi. Menanggapi keputusan Space X yang mengungkapkan jumlah saham yang lebih tinggi, banyak pertukaran terpusat (CEX) menyesuaikan harga kontrak, sementara Trade.xyz mempertahankan logika produknya yang tidak bergantung pada data jumlah saham. Perbedaan ini memicu arus perdagangan arbitrase dan kerugian signifikan bagi pemegang posisi long, yang menyulut kecaman dari komunitas. Trade.xyz menjelaskan bahwa kontrak IPOP-nya dirancang untuk melacak ekspektasi harga per saham, bukan valuasi perusahaan secara keseluruhan, dan tidak akan menggunakan jumlah saham atau kapitalisasi pasar sebagai acuan harga. Platform ini mengakui bahwa contoh dalam dokumentasi awal dapat disalahpahami dan telah menghapusnya. Namun, pengguna mengkritik kurangnya transparansi dan penjelasan yang memadai sejak awal, serta respons platform yang dianggap tidak empatik terhadap kerugian mereka. Inti permasalahannya adalah kurangnya mekanisme "Rebase" (penyesuaian dasar) pada platform DEX seperti Trade.xyz. Rebase, yang umum di CEX, secara netral menyesuaikan harga kontrak dan jumlah posisi pengguna ketika terjadi perubahan mendasar seperti revisi jumlah saham, mencegah kerugian tak terduga. Menerapkan Rebase di DEX lebih kompleks secara teknis, meningkatkan biaya dan risiko keamanan. Tantangan ini menggarisbawahi ujian besar bagi kontrak berkelanjutan pra-IPO di rantai blokir dalam menangani perilaku korporat dunia nyata dan membangun mekanisme penemuan harga yang andal.

链捕手06/11 09:26

Skema Harga Trade.xyz Mengungkap Kelemahan Fatal Kontrak Perpetual Pra-IPO

链捕手06/11 09:26

Kalshi dan Coinbase Sama-sama Mendapat Persetujuan CFTC, Apakah Industri Kripto Masuki Era Paling Ramah Regulasi?

Pada 29 Mei, Badan Pengawas Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) mengambil dua langkah penting: menyetujui kontrak berjangka abadi (perpetual) Bitcoin yang diajukan oleh Kalshi, serta mengeluarkan surat tidak mengambil tindakan penegakan hukum kepada Coinbase yang memungkinkan anak perusahaannya menawarkan produk berjangka abadi tertentu kepada klien AS. CFTC juga merilis pernyataan kebijakan yang memberikan kerangka kerja jelas untuk pencatatan kontrak abadi di pasar regulasi. Keputusan ini menandai langkah kunci menuju jalur kepatuhan untuk kontrak abadi di AS, yang sebelumnya berada dalam area abu-abu regulasi. CFTC menekankan bahwa kontrak abadi adalah alat penting untuk manajemen risiko dan penemuan harga di pasar aset kripto global. Persetujuan ganda ini membuka dua jalur kepatuhan: Kalshi melalui rute berjangka standar di pasar berjangka yang ditunjuk (DCM), sedangkan Coinbase melalui cara berjangka asing dengan agunan kripto. Kontrak abadi telah mendominasi pasar derivatif kripto global, mencakup sekitar 78% dari volume perdagangan. Kebijakan baru ini diharapkan dapat menarik aliran modal dari platform lepas pantai kembali ke saluran AS yang patuh, memfasilitasi partisipasi institusi tradisional seperti hedge fund, dan mendorong pengembangan produk derivatif kripto yang lebih lengkap di AS. Kebijakan ini dipandang sebagai langkah defensif oleh regulator AS dalam menghadapi inovasi pesat dari platform terdesentralisasi lepas pantai, sekaligus berpotensi memperkuat posisi kompetitif ekosistem kripto AS secara global. Momen ini mungkin menjadi era paling ramah regulasi bagi industri kripto.

marsbit05/30 07:34

Kalshi dan Coinbase Sama-sama Mendapat Persetujuan CFTC, Apakah Industri Kripto Masuki Era Paling Ramah Regulasi?

marsbit05/30 07:34

Solana OI Dan Tingkat Pendanaan Tertimbang Jatuh ke Level Terendah Sejak 2023

Harga Solana (SOL) telah mengalami penurunan signifikan, turun lebih dari 71% dari rekor tertingginya yang mencapai $291 pada Januari 2025. Pada saat penulisan, harga SOL bahkan sempat jatuh di bawah $100 untuk pertama kalinya sejak Januari 2024. Dua metrik kunci, Open Interest (OI) dan Weighted Funding Rate, juga merosot ke level terendah dalam dua tahun. Data dari Coinglass menunjukkan bahwa Open Interest, yang mencerminkan minat trader, telah anjlok dari puncaknya sebesar $17.1 miliar menjadi di bawah $5 miliar ($4.89 miliar). Hal ini menandakan berkurangnya minat investor untuk membuka posisi trading baru pada SOL. Sementara itu, Funding Rate, yaitu biaya yang dibayarkan trader untuk mempertahankan posisi perpetual, sebagian besar bernilai negatif. Ini berarti para trader short (jual) yang sedang membayar trader long (beli), yang merupakan indikasi kuat sentimen pasar yang bearish. Kedua metrik ini mencerminkan tren penurunan yang konsisten dan kurangnya kepercayaan investor terhadap performa SOL dalam waktu dekat.

bitcoinist03/04 13:04

Solana OI Dan Tingkat Pendanaan Tertimbang Jatuh ke Level Terendah Sejak 2023

bitcoinist03/04 13:04

Eropa Perkuat Pendekatan 'Risiko yang Sama, Aturan yang Sama' untuk Derivatif Kripto

Otoritas Sekuritas Eropa (ESMA) menegaskan kembali pendekatan "risiko yang sama, aturan yang sama" untuk derivatif kripto. Produk seperti kontrak berleveraja termasuk perpetual futures akan diatur dalam kerangka yang sama dengan produk keuangan tradisional berisiko tinggi seperti Contract for Difference (CFD). Perlakuan regulasi didasarkan pada karakteristik ekonomi produk, bukan penamaannya. Aturan ini menerapkan pembatasan leverage, peringatan risiko standar, dan perlindungan saldo negatif untuk melindungi investor ritel. Platform kripto harus mematuhi aturan CFD dan kewajiban perlindungan investor MiFID II, serta menghindari promosi yang mengekspos pengguna pada risiko tidak proporsional. Pernyataan ESMA bukan larangan baru, tetapi pengingat bahwa aturan UE yang ada telah berlaku untuk derivatif kripto. Inovasi produk tidak mengesampingkan aturan keuangan yang mapan.

ambcrypto02/24 22:36

Eropa Perkuat Pendekatan 'Risiko yang Sama, Aturan yang Sama' untuk Derivatif Kripto

ambcrypto02/24 22:36

Kemakmuran 'Palsu dan Nyata' dari Kontrak Abadi: Sudahkah Anda Menembusnya?

Ringkasan: Kontrak berkelanjutan (Perpetual Futures/Perps) telah mengalami ledakan volume perdagangan, dengan volume kumulatif dalam 6 bulan terakhir melampaui total 4 tahun sebelumnya. Namun, volume saja bisa menyesatkan karena dapat didorong oleh aktivitas rekursif yang tidak bermakna. Untuk memahami pasar secara utuh, penting untuk mempertimbangkan metrik lain seperti Open Interest (OI), yang mengukur eksposur risiko yang belum ditutup. Rasio OI/Volume, yang mencerminkan efisiensi modal, telah tumbuh dari 0.33x menjadi 0.49x, menunjukkan peningkatan "modal sabar" yang mempercayai produk ini. Analisis protokol seperti Hyperliquid dan Aster menunjukkan perbedaan strategi dalam mengonversi volume menjadi posisi berkelanjutan dan pendapatan fee. Masa depan akan dimenangkan oleh platform yang mengoptimalkan "keyakinan perdagangan" dan monetisasi berkelanjutan, bukan hanya mengandalkan insentif untuk volume tinggi.

比推02/11 19:35

Kemakmuran 'Palsu dan Nyata' dari Kontrak Abadi: Sudahkah Anda Menembusnya?

比推02/11 19:35

Bursa Mata Uang Virtual Dituduh Melakukan Kejahatan Menyelenggarakan Judi, Bagaimana Pengacara Membela Posisi Seperti HR dan BD dengan Sukses? (Dilampirkan Surat Pendapat Hukum 10.000 Kata)

Berdasarkan pengalaman praktik tim pengacara Shao Shiwei dalam menangani kasus pidana terkait bursa aset kripto, artikel ini menganalisis kompleksitas penanganan kasus pertukaran mata uang virtual yang dituduh melakukan operasi kasino ilegal. Fokus utama adalah strategi pembelaan untuk karyawan di posisi seperti HR, BD, dan peran teknis lainnya. Strategi intinya adalah menggunakan pembelaan "tidak bersalah" yang didukung oleh argumen hukum yang kuat untuk mencapai hasil terbaik seperti pengurangan hukuman, percobaan, atau penutupan kasus. Pendekatan ini menekankan bahwa kontrak berkelanjutan (perpetual contracts) tidak serta-merta dapat disamakan dengan perjudian, dan banyak karyawan tidak memiliki kesadaran subjektif bahwa pekerjaan mereka bisa dianggap sebagai kejahatan. Artikel ini juga memperingatkan bahwa semua peran di industri Web3, termasuk teknis dan non-teknis, berisiko terlibat dalam penyelidikan pidana jika platform mereka diselidiki. Komunikasi profesional dengan aparat penegak hukum dan pembongkaran bukti melalui pemeriksaan mendetail adalah kunci dalam strategi pembelaan. (Termasuk kutipan pendapat hukum sekitar 10.000 kata yang dianonimkan untuk referensi).

marsbit01/07 08:10

Bursa Mata Uang Virtual Dituduh Melakukan Kejahatan Menyelenggarakan Judi, Bagaimana Pengacara Membela Posisi Seperti HR dan BD dengan Sukses? (Dilampirkan Surat Pendapat Hukum 10.000 Kata)

marsbit01/07 08:10

Terjebak dalam Solusi Optimal Lokal, Pasar Prediksi Tidak Boleh Berhenti di Sini

Pasar prediksi saat ini terjebak dalam "solusi optimal lokal" seperti BlackBerry dan Yahoo di masa lalu. Meskipun platform seperti Polymarket dan Kalshi menunjukkan pertumbuhan, mereka menghadapi masalah mendasar: kurangnya likuiditas, fragmentasi pasar, dan struktur opsi biner yang tidak efisien. Mayoritas volume perdagangan hanya terpusat pada beberapa acara besar, sementara pasar lainnya mengalami spread bid-ask yang lebar dan aktivitas terbatas. Penulis mengusulkan evolusi menuju model "kontrak berkelanjutan" (perpetual contracts) untuk mengatasi masalah ini. Pendekatan baru akan memungkinkan leverage yang lebih baik, lindung nilai alami, dan pergerakan harga yang lebih kontinu—menghindari risiko lonjakan tiba-tiba yang merusak likuiditas. Tanpa perubahan struktural ini, pasar prediksi tidak akan pernah mencapai visi "pasar untuk segalanya" yang sebenarnya dan tetap bergantung pada insentif yang tidak berkelanjutan.

marsbit01/06 06:50

Terjebak dalam Solusi Optimal Lokal, Pasar Prediksi Tidak Boleh Berhenti di Sini