Analis Peringatkan: UU 'Transparansi' Tak Akan Selamatkan Pasar Obligasi Pemerintah AS
Meskipun beberapa pendukung Menteri Keuangan Scott Bessent percaya bahwa Digital Asset Market Clarity Act (Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital) adalah kunci untuk memperbaiki situasi pasar utang pemerintah AS, analis lain menyangkal hal itu sebagai kesalahpahaman.
Lawrence Lepard, manajer investasi, menekankan bahwa bahkan jika RUU CLARITY disetujui, permintaan aset stabil (stablecoin) terhadap utang AS tidak akan cukup untuk menormalkan situasi saat ini. Ia menyatakan bahwa kapitalisasi pasar stablecoin, yang sebagian besar dijamin oleh obligasi pemerintah yang dibeli Circle dan Tether, hanya sekitar $255 miliar dan bahkan menurun. Padahal, Departemen Keuangan AS perlu memperpanjang utang lebih dari $8 triliun per tahun, sehingga cakupan stablecoin sebesar 3% dianggap tidak signifikan.
Sebagian besar analis setuju bahwa status regulasi yang jelas akan meningkatkan permintaan terhadap stablecoin untuk pembayaran. Namun, menurut Lepard, berharap pertumbuhan yang cukup besar untuk mengimbangi permintaan instrumen utang adalah tidak realistis. Namun, sumber likuiditas baru tetap diperlukan karena porsi utang yang dipegang investor asing telah turun dari 57% pasca krisis keuangan menjadi 32% pada 2025.
Farjad Shirlzad, Direktur Strategi Coinbase, menegaskan pentingnya mendorong pasar ini. Ia menyatakan bahwa stablecoin yang dipatok ke dolar mengubah permintaan global terhadap dolar digital menjadi permintaan akan obligasi pemerintah AS, yang diperlukan di seluruh kurva imbal hasil.
cryptonews.ru12j yang lalu
