# Artikel Terkait Pasar Obligasi

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Pasar Obligasi", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Akankah Badai Berikutnya di Pasar Saham AS Dipicu Oleh Surat Utang AS? Minggu Depan Sangat Krusial

Pasar obligasi AS mengirimkan sinyal tekanan yang semakin kuat ke kelas aset lain, dengan pasar saham sebagai yang pertama terkena dampak. Imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang melonjak tajam pekan lalu, dengan imbal hasil obligasi 30 tahun mencapai level tertinggi sejak 2007, dan imbal hasil 10 tahun keluar dari kisaran perdagangan yang dipertahankan sejak akhir 2023. Indeks volatilitas ICE BofA MOVE melonjak ke level tertinggi sejak Mei. Pendorong utama kenaikan ini adalah keraguan pasar atas kredibilitas kebijakan Federal Reserve terkait penanganan inflasi. Kebutuhan lindung nilai di pasar derivatif melonjak, dengan kemiringan opsi jual satu bulan untuk ETF obligasi AS 20+ tahun (TLT) mencapai level tertinggi sejak krisis keuangan 2008. Kekacauan di pasar obligasi AS sering menjadi pertanda risiko bagi pasar saham. Dengan imbal hasil saat ini berada di level tinggi secara historis, tekanan berisiko menyebar ke pasar ekuitas. Pekan mendatang menjadi periode ujian kritis. Rincian rencana pendanaan pemerintah AS dan laporan pekerjaan non-pertanian bulan Juli akan dirilis, yang dapat memicu volatilitas lebih lanjut dan memengaruhi ekspektasi kebijakan Fed. Intervensi terkoordinasi baru-baru ini dengan Jepang untuk menstabilkan yen juga didorong sebagian oleh kekhawatiran atas gejolak di pasar obligasi AS. Pasar obligasi pemerintah AS senilai $30 triliun, sebagai landasan sistem keuangan global, jika terus bergejolak, getarannya akan melampaui pasar obligasi itu sendiri.

marsbit2 hari yang lalu 13:17

Akankah Badai Berikutnya di Pasar Saham AS Dipicu Oleh Surat Utang AS? Minggu Depan Sangat Krusial

marsbit2 hari yang lalu 13:17

Tanggapan Wall Street atas Keputusan Fed: Wash Menyambut Pasar Menggantikan 'Kenaikan Suku Bunga'?

Kebijakan Federal Reserve (The Fed) pada Juli mempertahankan suku bunga tetap, namun sikap Ketua The Fed, Was, yang diam-diam menyetujui kenaikan imbal hasil (yield) obligasi jangka panjang menjadi fokus utama. Institusi seperti Goldman Sachs, Barclays, dan Nomura menilai The Fed membiarkan pasar obligasi melakukan pengencangan kondisi keuangan sebagai pengganti kenaikan suku bunga resmi. Dalam konferensi pers, Was menyambut baik kenaikan yield, menyatakan bahwa pasar telah banyak bergerak meskipun The Fed tidak mengambil tindakan dalam 42 hari terakhir. Ia menekankan bahwa kenaikan suku bunga pasar dapat menggantikan kenaikan suku bunga kebijakan, sehingga mengurangi urgensi The Fed untuk menaikkan suku bunga secara aktif selama yield jangka panjang tetap tinggi. Analis Goldman Sachs menangkap sinyal dovish dari Was, termasuk upayanya menghindari panduan kebijakan yang eksplisit dan penekanan pada peningkatan kredibilitas The Fed dalam menurunkan inflasi. Namun, strategi ini membawa risiko. Nomura memperingatkan bahwa kecenderungan dovish Was dan penjelasan kebijakan yang ambigu dapat melemahkan kredibilitas The Fed dalam memerangi inflasi, berpotensi membuat ekspektasi inflasi jangka panjang lepas kendali dan memicu respons pasar yang lebih volatil di masa depan. Sementara itu, Barclays mencatat bahwa dengan The Fed "mengalihdayakan" sebagian pengencangan kebijakan ke pasar, ambang batas untuk kenaikan yield jangka panjang menjadi lebih rendah. Yield obligasi pemerintah AS 30 tahun sempat menembus 5.20%, dan tingkat ini dianggap belum sepenuhnya mencerminkan kenaikan suku bunga netral.

marsbit07/30 03:17

Tanggapan Wall Street atas Keputusan Fed: Wash Menyambut Pasar Menggantikan 'Kenaikan Suku Bunga'?

marsbit07/30 03:17

Musuh Terbesar Bull Run AI Bukan Gelembung, Melainkan Pasar Obligasi?

Penulis: Dong Jing Sumber: Wallstreetcn Pasar obligasi muncul sebagai variabel paling berbahaya bagi bull market AI. Michael Hartnett dari Bank of America memperingatkan bahwa tekanan pada pasar obligasi, ditandai dengan yield obligasi AS 30 tahun tertinggi sejak 2007 dan risiko kredit tertinggi bagi perusahaan cloud hyperscaler, dapat memaksa Fed untuk menaikkan suku bunga. Kenaikan suku bunga ini berisiko memicu deleveraging aset berisiko dan mengancam gelombang pengeluaran modal AI, karena pasar mulai mempertanyakan logika pengembalian investasi AI. Laporan tersebut menyoroti bahwa pengetatan kondisi keuangan (FCI) kini memberikan dampak lebih besar pada pasar dibandingkan dukungan laba perusahaan (EPS). Jika kombinasi "yield naik, saham bank naik" berbalik menjadi "yield lebih tinggi, saham bank turun", itu bisa menjadi pemicu koreksi. Kekhawatiran intinya adalah: jika pemegang obligasi berhenti mendanai pesta AI, maka kebutuhan modal berkelanjutan untuk model AI mutakhir dan chip memori akan menghadapi risiko kekurangan dana. Saran perdagangan jangka pendek termasuk membeli saham defensif dan obligasi berdurasi panjang, serta menjual saham bank, teknologi, dan industri. Dari perspektif makro, era 2020-an ditandai oleh peralihan dari kelebihan fiskal ke kelebihan pengeluaran modal AI. Sementara pasokan tenaga kerja dan komoditas terkendala, pasokan obligasi dan saham justru melonggar. Dalam iklim ini, emas dan Bitcoin diperkirakan sedang membentuk dasar pada tahun 2026.

marsbit07/27 11:35

Musuh Terbesar Bull Run AI Bukan Gelembung, Melainkan Pasar Obligasi?

marsbit07/27 11:35

Tiga Awan Gelap "Refleksivitas" Menggantung di Pasar

**Ringkasan: Tiga Bayangan 'Refleksivitas' Melanda Pasar** Pasar global saat ini menghadapi tiga lingkaran refleksivitas (umpan balik timbal balik) yang saling memperkuat: **politik harga minyak, belanja modal raksasa cloud, dan risiko utang AI**. Menurut Rich Privorotsky dari Goldman Sachs, kombinasi ini menciptakan mekanisme umpan balik negatif yang membuat pasar berada dalam keseimbangan rapuh dan berbahaya. **1. Minyak & Politik: Siklus Umpan Balik Berbahaya** Harga minyak mendekati $100/barel menguji ekspektasi intervensi politik untuk melindungi ekonomi dan dukungan politik. Namun, penundaan respons kebijakan memaksa pasar menyerap risiko sendiri, diperburuk oleh tekanan suku bunga tinggi. Sinyal peringatan sudah terlihat, seperti penurunan panduan kinerja maskapai penerbangan AS karena biaya bahan bakar melonjak. Ketegangan geopolitik, termasuk pertemuan Trump-Netanyahu, berpotensi memicu volatilitas ("momen TACO"). **2. Belanja Modal Cloud: Taruhan Berisiko Tinggi** Narasi pertumbuhan cloud diuji ketika pasar mulai mempertanyakan imbal hasil dari belanja modal besar-besaran. Contohnya, kenaikan panduan belanja modal Google menjadi ~$200 miliar dan arus kas bebas negatif dihukum keras oleh pasar, meskipun pertumbuhan cloud kuat. Persaingan memaksa perusahaan cloud lain mengikuti, membebani seluruh sektor. Di sisi perangkat keras, kinerja perusahaan seperti STMicroelectronics yang mengecewakan memperkuat kekhawatiran. Selain itu, kesenjangan kemampuan model AI proprietary dan open-source menyempit dengan cepat, meningkatkan tekanan kompetitif dan mempertanyakan ekonomi investasi AI skala besar. **3. Risiko Utang & Struktur Pendanaan AI** Pasar obligasi perusahaan tech raksasa menunjukkan tanda stres. Contohnya, obligasi Meta yang diterbitkan melalui SPV "Hyperion" telah turun signifikan dari level puncaknya. Meski neraca secara keseluruhan masih kuat, penurunan harga obligasi mencerminkan kekhawatiran tentang transformasi arus kas bebas yang memburuk akibat akselerasi belanja modal. Privorotsky memperingatkan bahwa ekspansi kapasitas hari ini dapat menyebabkan kelebihan pasokan komputasi besok, dengan biaya penyusutan besar yang kemudian membebani laporan laba rugi. **Titik Ujian Mendatang:** Dua peristiwa kunci akan menguji tema refleksivitas ini: 1. **Laporan keuangan Microsoft:** Keseimbangan antara belanja modal, pertumbuhan cloud, dan arus kas bebas akan dipantau ketat untuk menilai ketahanan narasi tech. 2. **IPO ChangXin Memory (CXMT):** Penawaran umum perdana produsen DRAM China ini, dengan target ~$8.6 miliar, dapat berdampak signifikan pada valuasi dan persaingan di sektor chip memori global. Kesimpulannya, pasar terjebak dalam dinamika di mana setiap variabel (minyak, suku bunga, belanja tech, valuasi) sekaligus menjadi penyebab dan akibat, menciptakan lingkungan yang sangat tidak stabil.

链捕手07/27 10:33

Tiga Awan Gelap "Refleksivitas" Menggantung di Pasar

链捕手07/27 10:33

Saham AS Melonjak 16% dalam Dua Bulan: Hanya 4 Kali dalam Sejarah, Terakhir Jelang Kejatuhan 1987

Pasar saham AS melonjak 16% dalam dua bulan (April-Mei), sebuah kenaikan yang hanya terjadi 4 kali sejak Perang Dunia II. Tiga di antaranya terjadi selama pemulihan resesi, tetapi satu-satunya contoh lain *tanpa* latar belakang resesi justru terjadi beberapa bulan sebelum crash "Black Monday" 1987, seperti yang ditekankan oleh strategis Deutsche Bank Henry Allen. Meskipun didukung oleh antusiasme AI dan data ekonomi yang kuat, kecepatan rally ini melampaui preseden sejarah dalam ekonomi yang tidak sedang pulih dari resesi. Sinyal risiko konsumen bermunculan: tingkat tabungan AS sangat rendah (2,6% pada April) dan indeks kepercayaan konsumen mencapai rekor terendah sejarah pada Mei. Sementara pasar saham dan kredit tampak kebal (spread kredit sangat ketat), pasar obligasi pemerintah bergerak sendiri. Imbal hasil obligasi melonjak ke level tertinggi dalam lebih dari satu dekade, mengikuti harga minyak dan mencerminkan kekhawatiran inflasi/fiskal, menciptakan perbedaan yang berbahaya dengan pasar saham. Ketahanan aset berisiko sebagian didukung oleh reaksi harga minyak yang mengejutkan tenang, meskipun blokade Selat Hormuz telah berlangsung lebih lama dari perkiraan awal. Kurva futures minyak tetap stabil, mencegah penetapan harga risiko stagflasi yang parah. Namun, Allen memperingatkan bahwa risiko ekor dari geopolitik dan ketidakselarasan pasar tetap sangat menonjol.

marsbit06/03 11:04

Saham AS Melonjak 16% dalam Dua Bulan: Hanya 4 Kali dalam Sejarah, Terakhir Jelang Kejatuhan 1987

marsbit06/03 11:04

Raoul Pal: Apa Sebenarnya Arti Pengangkatan Warsh Sebagai Ketua Fed?

Senat mengonfirmasi Kevin Warsh sebagai Ketua Fed ke-17 dengan suara 54-45. Analisis ini melihat penunjukannya bukan sebagai perebutan kekuasaan partisan, melainkan sebagai bagian dari strategi ekonomi yang lebih besar. Warsh, seorang investor teknologi dengan keyakinan pribadi pada ledakan produktivitas AI, dipandang sebagai kandidat yang tepat untuk menerapkan kebijakan moneter yang mendukung transformasi infrastruktur AI dan energi. Strateginya diperkirakan akan meniru pendekatan Alan Greenspan di akhir 1990-an: menjaga suku bunga relatif rendah meskipun ekonomi panas, dengan keyakinan bahwa gelombang produktivitas AI akan menekan inflasi inti. Ini akan dikombinasikan dengan kebijakan "penekanan finansial" modern untuk mengelola utang pemerintah AS yang besar. Menteri Keuangan Bessent memainkan peran kunci dalam mengamankan pembeli asing untuk obligasi pemerintah AS melalui perjanjian internasional. Untuk pasar, ini berarti lingkungan suku bunga yang lebih longgar dalam jangka menengah, mendukung aset seperti emas, cryptocurrency, dan saham terkait pengeluaran modal AI. Tantangan utamanya adalah apakah pasar obligasi akan memberikan ruang bagi strategi ini, dengan indikator kunci seperti imbal hasil obligasi 10 tahun menjadi penentu keberhasilannya.

marsbit05/15 07:10

Raoul Pal: Apa Sebenarnya Arti Pengangkatan Warsh Sebagai Ketua Fed?

marsbit05/15 07:10

Apakah Pemulihan Hanya Ilusi? Pasar Obligasi Sudah Memberikan Jawabannya

Pasar saham AS (S&P 500) telah pulih sepenuhnya dari penurunan akibat konflik AS-Iran, bahkan mendekati level tertinggi sejarah. Namun, pemulihan ini tidak dikonfirmasi oleh dua pasar kunci lainnya: obligasi dan minyak. Yield obligasi pemerintah AS (10 tahun dan 2 tahun) justru naik signifikan, mengisyaratkan inflasi yang lebih tinggi dan ruang gerak Fed untuk memotong suku bunga yang lebih terbatas. Harga minyak mentah WTI juga masih 37% lebih tinggi, menunjukkan bahwa pasar tidak mempraktekkan resolusi konflik yang cepat dan langgeng seperti yang diasumsikan pasar saham. Penulis berargumen bahwa kenaikan saham ini lebih didorong oleh momentum perdagangan ("fear of missing out") daripada fundamental yang solid. Pasar saham saat ini seolah mempraktekkan skenario sempurna: inflasi terkendali, suku bunga turun, dan konflik terselesaikan—sebuah asumsi yang sangat optimis. Kesenjangan antara harga saham dan realitas yang ditunjukkan oleh obligasi/minyak harus ditutup. Ini bisa terjadi jika optimisme saham terbukti benar dengan ditandai turunnya minyak dan yield. Namun, jika data inflasi (yang akan dirilis pada 12 Mei) tetap tinggi, narasi penurunan suku bunga bisa berakhir dan pasar saham berisiko mengalami koreksi tajam.

marsbit04/16 07:11

Apakah Pemulihan Hanya Ilusi? Pasar Obligasi Sudah Memberikan Jawabannya

marsbit04/16 07:11

Kenaikan Harga Minyak yang Drastis Tak Lagi Mendorong Kenaikan Suku Bunga, Apa yang Ditakuti Pasar?

Kenaikan harga minyak yang ekstrem pada Maret 2026—disebabkan penutupan Selat Hormuz—tidak diikuti kenaikan suku bunga, melainkan penurunan tajam imbal hasil obligasi AS. Ini menandakan pergeseran sentimen pasar: risiko resesi kini lebih ditakuti daripada risiko inflasi. Secara historis, guncangan minyak (seperti 1973, 1979, 1990, 2008) hampir selalu diikuti resesi. Pasar bereaksi cepat: dalam 3 hari, imbal hasil obligasi 10 tahun AS anjlok 52 basis poin ke 3,92%, dan taruhan beralih ke potensi pemotongan suku bunga Fed. Analis memperingatkan skenario stagflasi, mirip era 1973-1982, dimana saham dan obligasi berkinerja buruk, sementara aset riil seperti emas & komoditas unggul. Pasar obligasi telah memilih: resiko resesi lebih mengancam daripada inflasi.

marsbit03/31 03:08

Kenaikan Harga Minyak yang Drastis Tak Lagi Mendorong Kenaikan Suku Bunga, Apa yang Ditakuti Pasar?

marsbit03/31 03:08

Jangan Hanya Fokus pada Harga Minyak, Pasar Obligasi Adalah Indikator Sebenarnya

Judul: Jangan Hanya Fokus pada Harga Minyak, Pasar Obligasi Adalah Indikator Utama Inti artikel ini menyoroti pergeseran fokus pasar dari harga minyak ke pasar obligasi, khususnya imbal hasil obligasi pemerintah AS, sebagai indikator risiko sistemik yang lebih penting. Konflik geopolitik dengan Iran awalnya mendorong kenaikan harga minyak, tetapi tekanan utama sekarang justru berasal dari kenaikan cepat imbal hasil obligasi AS 10-tahun, yang telah naik 50 basis poin dalam 27 hari. Hal ini mengubah ekspektasi suku bunga dari pemotongan menjadi potensi kenaikan, menciptakan tekanan pada pasar saham dan ekonomi AS. Pasar tenaga kerja yang melemah, dengan revisi data pekerjaan yang signifikan dan peningkatan durasi pengangguran, memperburuk situasi. Inflasi yang meningkat, didorong oleh harga energi yang tinggi, memaksa Fed untuk memprioritaskan stabilitas harga atas tenaga kerja. Titik kritisnya adalah ketika imbal hasil obligasi mendekati 4,50%–4,70%, yang dianggap sebagai "zona peralihan kebijakan" di mana intervensi pemerintah menjadi mungkin, seperti yang terlihat dari upaya perdamaian dengan Iran. Artikel menekankan untuk memantau pasar obligasi karena kekuatannya dalam membentuk kebijakan dan batasan risiko, menyarankan bahwa intervensi akan terjadi untuk mencegah resesi, dan tren AI jangka panjang tetap positif.

marsbit03/27 06:59

Jangan Hanya Fokus pada Harga Minyak, Pasar Obligasi Adalah Indikator Sebenarnya

marsbit03/27 06:59

Hassett: Menetapkan Peta Jalan Suku Bunga Enam Bulan "Tidak Bertanggung Jawab", Memuji Kepemimpinan Powell

Kevin Hassett, ketua Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, menegaskan bahwa menetapkan peta jalan suku bunga enam bulan ke depan merupakan tindakan tidak bertanggung jawab. Dalam wawancara dengan CNBC, ia menekankan bahwa keputusan moneter harus sepenuhnya didasarkan pada data ekonomi yang berkembang, bukan pada panduan前瞻 yang kaku. Hassett memuji kepemimpinan Ketua Fed Jerome Powell dalam membangun konsensus di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), khususnya menjelang keputusan penurunan suku bunga yang diantisipasi pasar. Ia juga menyoroti potensi dampak positif investasi kecerdasan buatan (AI) terhadap perekonomian, mirip dengan era kejayaan komputer tahun 1990-an, yang dapat menciptakan ruang bagi Fed untuk menjaga stabilitas ekonomi. Hassett menekankan pentingnya pendekatan kebijakan yang luwes dan berbasis data untuk mengatasi ketidakpastian ekonomi saat ini.

marsbit12/09 01:08

Hassett: Menetapkan Peta Jalan Suku Bunga Enam Bulan "Tidak Bertanggung Jawab", Memuji Kepemimpinan Powell

marsbit12/09 01:08

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow