Strive Beli Saham Strategy, Perusahaan Bitcoin Treasury Saling Berantai

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-03-12Terakhir diperbarui pada 2026-03-12

Abstrak

Strive, perusahaan aset digital yang memegang 13.311 Bitcoin, mengumumkan investasi senilai $50 juta dalam saham preferen STRC yang diterbitkan oleh MicroStrategy (Strategy)—perusahaan yang juga menimbun Bitcoin. Investasi ini, yang menghabiskan sepertiga dari kas Strive, dimaksudkan untuk mendapatkan hasil dividen lebih tinggi daripada obligasi pemerintah AS. Namun, ini menciptakan struktur keuangan berlapis di mana kedua perusahaan mengandalkan kenaikan harga Bitcoin untuk membayar bunga kepada investor mereka. Strive dan Strategy sama-sama mendanai pembelian Bitcoin mereka dengan menerbitkan saham preferen berbunga tinggi (masing-masing SATA dan STRC), menciptakan siklus saling ketergantungan. Jika harga Bitcoin turun signifikan, seluruh rantai investasi ini berisiko runtuh. Meski valuasi Bitcoin mereka besar, harga saham Strive (ASST) telah anjlok 97% dari puncaknya, mencerminkan skeptisisme pasar terhadap model bisnis ini.

Penulis: Curry, Deep Tide TechFlow

Pada 11 Maret, sebuah perusahaan bernama Strive mengumumkan beberapa hal.

Menambah 179 bitcoin, total kepemilikan 13.311 bitcoin, bernilai sekitar $930 juta. Menaikkan dividen saham preferen SATA menjadi 12,75%. Serta, membeli saham preferen STRC Strategy senilai $50 juta.

$50 juta, lebih dari sepertiga treasury perusahaan Strive.

Strive bergerak di bidang apa? Menimbun bitcoin. Strategy bergerak di bidang apa? Juga menimbun bitcoin.

Hal ini menjadi: Sebuah perusahaan penimbun bitcoin, menggunakan sepertiga uangnya, untuk membeli saham yang diterbitkan perusahaan penimbun bitcoin lain.

Kepala Petugas Risiko Strive, Jeff Walton, membagikan tweet, mengatakan STRC adalah "produk kredit berkualitas tinggi, likuiditas baik, rasio risiko-imbal hasil lebih baik daripada fixed income tradisional". Terjemahannya: Kami rasa produk ini lebih menarik daripada obligasi pemerintah.

Dia juga menghitung, mengatakan $50 juta ini jika dibelikan obligasi pemerintah AS, bunga setahun mungkin beberapa juta. Membeli STRC, imbal hasil tahunan bisa lebih banyak $3,9 juta.

Kedengarannya sangat menguntungkan.

Tapi kalau dipikir-pikir, uang mana yang digunakan MicroStrategy untuk menerbitkan STRC?

Strategy menerbitkan STRC untuk pendanaan, uang hasil pendanaan digunakan untuk membeli bitcoin. STRC bisa membayar bunga kepada Anda, syaratnya bitcoin Strategy tidak boleh turun terlalu dalam.

Jadi logika dasar investasi Strive ini adalah: Bitcoin yang saya timbun akan naik, bitcoin yang dia timbun juga akan naik, dan bitcoin yang dia timbun harus naik baru bisa membayar bunga kepada saya, saya ambil bunga ini untuk menimbun bitcoin lagi.

Ini bukan disebut diversifikasi investasi, disebut berantai.

Bila Anda Tidak Tahu Strive

Banyak yang tahu Strategy (yaitu MicroStrategy sebelumnya), tidak banyak yang tahu Strive.

Tapi sekarang perusahaan ini memegang 13.311 bitcoin, bernilai sekitar $930 juta, baru saja melampaui kepemilikan Tesla, peringkat sekitar kesepuluh di antara perusahaan terbuka global.

Pendiri Strive bernama Vivek Ramaswamy, generasi kedua imigran India, sarjana Harvard, sekolah hukum Yale. Tahun 2022 dia dan teman SMA mendirikan Strive di Ohio, bergerak di manajemen aset, menerbitkan dana ETF.

Investor awal termasuk pendiri bersama PayPal Peter Thiel dan manajer hedge fund Bill Ackman.

Beroperasi satu setengah tahun, ukuran pengelolaan dana sudah lewat $1 miliar. Tapi Vivek tidak bertahan lama, awal 2023 mengundurkan diri untuk mencalonkan diri sebagai Presiden AS. Dalam pemilihan pendahuluan Partai Republik tidak mampu bersaing dengan Trump, tahun ini beralih mencalonkan diri sebagai gubernur Ohio, menariknya Trump dan Musk sama-sama mendukungnya...

Setelah Vivek pergi, CEO yang mengambil alih bernama Matt Cole, sebelumnya mengelola $70 miliar dana pensiun pegawai negeri California, berasal dari latar belakang keuangan tradisional. Tapi tahun lalu dia membuat keputusan yang tidak terlalu tradisional.

September 2025, Cole mengumumkan transformasi Strive, dari perusahaan dana menjadi "perusahaan treasury bitcoin". Sekaligus menghabiskan $675 juta untuk membeli lebih dari 5800 bitcoin, harga rata-rata $116.000. Bulan yang sama mengumumkan akuisisi perusahaan terbuka lain Semler Scientific, setelah merger kepemilikan bitcoin lebih dari 10.000.

Enam bulan kemudian hari ini, kepemilikan bertambah menjadi 13.311 bitcoin.

Sebuah perusahaan dana yang didirikan tahun 2022, tiga tahun kemudian menjadi pemegang bitcoin perusahaan global top sepuluh. Kecepatannya cepat, cepat sampai membuat orang ingin bertanya satu pertanyaan:

Uang apa yang digunakan untuk membeli bitcoin-bitcoin ini?

Berantai Menerbitkan Saham

Uang dari mana Strive membeli bitcoin? Hasil penerbitan saham.

November tahun lalu, Strive menerbitkan sejenis saham preferen bernama SATA, investor membeli, Strive membayar bunga setiap kuartal, saat ini tahunan 12,75%. Uang hasil penerbitan, Strive gunakan untuk membeli bitcoin.

Cara bermain ini bukan diciptakan Strive. Penciptanya adalah Michael Saylor.

Perusahaan Saylor, Strategy, memegang lebih dari 730.000 bitcoin, adalah pemegang bitcoin perusahaan terbesar di dunia. Tahun lalu dia meluncurkan produk sejenis bernama STRC, investor membeli, Strategy membayar bunga, saat ini tahunan 11,5%. Uang hasil penerbitan, Strategy juga gunakan untuk membeli bitcoin.

Sampai di sini, kedua perusahaan bermain masing-masing, logika sama, tidak saling berhubungan.

Tapi transaksi pada 11 Maret ini, menyambungkan dua garis ini. Strive membeli STRC senilai $50 juta.

Rantai menjadi seperti ini:

Strategy menerbitkan STRC untuk pendanaan membeli bitcoin, Strive membeli STRC-nya untuk mendapatkan bunga, Strive menerbitkan SATA-nya sendiri untuk pendanaan, terus membeli bitcoin dan STRC.

Berlapis-lapis, setiap lapisan membayar bunga dua digit kepada investor, keyakinan membayar bunga setiap lapisan berasal dari hal yang sama: bitcoin tidak boleh turun drastis.

Bitcoin naik, semua orang untung. Bitcoin turun, bunga semua orang terancam, tapi tidak ada satu lapisan pun yang bisa stop loss sendiri, karena aset Anda adalah liabilitas orang lain.

Tiga lapis produk, tiga lapis bunga, tiga lapis investor. Satu aset di bawah, yaitu BTC yang tidak boleh turun.

Dan saham Strive sendiri, ASST, titik tertinggi 52 minggu terakhir adalah $268, sekarang kurang dari $9, turun 97%. Pada hari pengumuman pembelian STRC (11 Maret), harga saham hanya naik 5,52%.

Akhir Oktober tahun lalu, ASST pernah turun di bawah $0,80, hampir 50% di bawah nilai aset bersih bitcoin yang dipegangnya.

Jadi gambarnya seperti ini: Sebuah perusahaan yang memegang bitcoin $930 juta, kapitalisasi pasar hanya $500 juta lebih. Harga saham turun 97% dari titik tertinggi. Tapi manajemen masih menambah — membeli lebih banyak bitcoin, membeli STRC, menaikkan bunga SATA.

Namun, saham Strategy sendiri, MSTR, tahun ini sudah turun delapan bulan berturut-turut. Bitcoin juga mengalami penurunan dari titik tertinggi tahun lalu.

Tapi orang-orang di rantai ini semua menambah.

Strategy dalam dua bulan lebih awal tahun ini membeli baru 66.000 bitcoin, lebih banyak daripada tahun manapun sebelumnya. Strive sambil menambah bitcoin juga menghabiskan $50 juta untuk membeli STRC. Dividen SATA dari 10% saat diluncurkan terus ditambah menjadi 12,75%. Dividen STRC juga dari 10% ditambah menjadi 11,5%.

Suku bunga semakin tinggi, artinya investor semakin sulit dipertahankan, harus menaikkan harga.

Data menunjukkan, sekarang perusahaan terbuka global yang secara terbuka mengumumkan mengadopsi "strategi treasury bitcoin" sudah lebih dari 200. Sebelum 2025, angka ini kurang dari 30.

Saylor menciptakan cara bermain baru, 200 perusahaan mencontoh. Sekarang, mereka mulai saling membeli produk yang diterbitkan masing-masing.

Ketika semua taruhan diletakkan di meja yang sama, perbedaan antara "pendanaan terstruktur" dan "taruhan terkonsentrasi", mungkin hanya beberapa panah lebih banyak di PPT.

Pertanyaan Terkait

QApa yang dilakukan perusahaan Strive dan Strategy?

AStrive dan Strategy adalah perusahaan yang mengadopsi strategi 'bitcoin treasury', di mana mereka mengumpulkan dan menyimpan Bitcoin sebagai aset utama. Strive saat ini memegang sekitar 13.311 Bitcoin, sementara Strategy (sebelumnya MicroStrategy) memegang lebih dari 730.000 Bitcoin.

QMengapa Strive membeli saham preferen STRC milik Strategy senilai $50 juta?

AStrive membeli STRC karena menganggapnya sebagai produk kredit berkualitas tinggi dengan likuiditas baik dan rasio imbal hasil-risiko yang lebih baik daripada obligasi pemerintah tradisional. Investasi ini diharapkan memberikan pendapatan bunga tambahan sebesar $390.000 per tahun dibandingkan jika mereka membeli obligasi AS.

QApa risiko utama dari investasi berjenjang (套娃) antara Strive dan Strategy?

ARisiko utamanya adalah seluruh struktur bergantung pada harga Bitcoin yang tidak boleh turun signifikan. Jika Bitcoin jatuh, kemampuan Strategy untuk membayar bunga STRC dan kemampuan Strive untuk membayar bunga SATA akan terancam, menciptakan risiko sistemik karena aset satu perusahaan menjadi liabilitas perusahaan lain.

QSiapa pendiri Strive dan bagaimana latar belakangnya?

APendiri Strive adalah Vivek Ramaswamy, seorang imigran generasi kedua dari India yang lulus dari Harvard dan Yale Law School. Dia mendirikan Strive pada tahun 2022 bersama teman sekelasnya, tetapi mengundurkan diri pada awal 2023 untuk mencalonkan diri sebagai Presiden AS, dan sekarang mencalonkan diri sebagai gubernur Ohio.

QBagaimana performa saham Strive (ASST) dan Strategy (MSTR) belakangan ini?

ASaham Strive (ASST) turun drastis 97% dari titik tertinggi 52 minggu sebesar $268 menjadi kurang dari $9. Saham Strategy (MSTR) juga telah turun selama delapan bulan berturut-turut sepanjang tahun ini, mencerminkan tekanan dari penurunan harga Bitcoin dari高点 sebelumnya.

Bacaan Terkait

Hearing Wash: Tidak Akan Menjadi 'Boneka' Trump, Bersumpah Mempertahankan Independensi Fed

Dalam sidang dengar pendapat di Komite Perbankan Senat AS, calon ketua Federal Reserve (Fed) yang diusulkan Presiden Trump, Wash, menegaskan komitmennya untuk mempertahankan independensi kebijakan moneter. Ia menyatakan, "Saya绝对不会 (sama sekali tidak akan) menjadi boneka Trump" dan menolak klaim bahwa Trump memintanya berjanji untuk menurunkan suku bunga. Wash berjanji untuk melakukan reformasi mendalam di Fed, termasuk mengubah kerangka kerja inflasi, mengurangi frekuensi komunikasi, dan secara bertahap memperkecil neraca Fed yang membengkak. Ia mengkritik bahwa Fed "berkontribusi" pada ketimpangan ekonomi (K-shaped economy) akibat neracanya yang besar. Meski menghindari pertanyaan yang memicunya bersikap terhadap Trump secara langsung, Wash berargumen bahwa ancaman terbesar pada independensi Fed justru berasal dari dalam, ketika lembaga itu melampaui kewenangannya. Ia juga menyoroti potensi AI mendorong produktivitas dan memberi ruang untuk pemotongan suku bunga, meski diakui bisa mendorong inflasi jangka pendek. Meski demikian, proses konfirmasinya terhambat oleh senator Tillis yang bersikeras memblokir nominasi apa pun hingga penyelidikan kriminal terhadap ketua Fed saat ini, Powell, dihentikan.

marsbit16m yang lalu

Hearing Wash: Tidak Akan Menjadi 'Boneka' Trump, Bersumpah Mempertahankan Independensi Fed

marsbit16m yang lalu

Raja Pendanaan Spiral Kematian: Menunggangi Gelombang Bitcoin untuk Mencapai Puncak Pasar Modal Jepang

Michael Lerch, investor Amerika yang kontroversial, menjadi pusat perhatian di pasar modal Jepang melalui dana Evo miliknya. Ia mengkhususkan diri dalam instrumen pendanaan "spiral kematian" (warrant harga exercisable mengambang) yang memberikan suntikan dana cepat bagi perusahaan kecil yang tertekan, namun berisiko tinggi mengencerkan nilai saham dan menekan harga saham pemegang saham lama, terutama retail. Lerch, lulusan Princeton yang tiba di Jepang tahun 1990-an, membangun kerajaan finansialnya dengan strategi arbitrase. Bisnisnya meledak pada tahun 2025 setelah kliennya, Metaplanet, menggunakan dana dari Evo senilai lebih dari 2 triliun yen untuk membeli Bitcoin dalam jumlah besar, mendorong kenaikan harga saham yang spektakuler. Evo mendominasi 80% lebih dari pasar warrant jenis ini, dengan nilai transaksi melebihi 1 triliun yen tahun lalu. Meski dianggap penyelamat oleh beberapa perusahaan seperti Sansho Foods, Lerch juga dikritik karena model bisnisnya yang dianggap rakus dan merugikan. Kasus di pengadilan London dan tuntutan hukum di Jepang mengungkap gaya berbisnisnya yang agresif. Keberhasilannya menyoroti dilema perusahaan kecil Jepang yang membutuhkan pendanaan darurat namun harus menyeimbangkan risiko bagi pemegang saham retail.

marsbit29m yang lalu

Raja Pendanaan Spiral Kematian: Menunggangi Gelombang Bitcoin untuk Mencapai Puncak Pasar Modal Jepang

marsbit29m yang lalu

Google Benar-Benar Tergesa-gesa, Perbarui Agen Cerdas Deep Research Tengah Malam, Dukung MCP dan Bagan Asli

Google meluncurkan agen penelitian canggih baru, Deep Research dan Deep Research Max, berbasis model Gemini 3.1 Pro. Agen ini dirancang untuk analisis mendalam dengan menggabungkan data web terbuka dan informasi perusahaan melalui API tunggal. Mereka mendukung Model Context Protocol (MCP) untuk menghubungkan sumber data pihak ketiga dan dapat menghasilkan bagan serta infografis secara native. Deep Research berfokus pada kecepatan dan biaya rendah, sementara Deep Research Max mengutamakan kedalaman analisis dengan komputasi yang diperpanjang, cocok untuk tugas latar belakang seperti laporan keuangan. Google mengklaim peningkatan signifikan dalam tugas pengambilan dan penalaran, meskipun perbandingan dengan model saingan seperti GPT-5.4 OpenAI dan Opus 4.6 Anthropic perlu ditafsirkan dengan hati-hati. Dukungan MCP memungkinkan akses aman ke database privat dan layanan data eksternal, menjadikan agen ini alat serbaguna untuk analisis data. Fitur bagan native memungkinkan pembuatan visualisasi langsung dalam laporan, meningkatkan efisiensi untuk sektor seperti keuangan dan konsultasi. Saat ini, agen ini tersedia melalui API berbayar dan belum dapat diakses oleh pengguna aplikasi Gemini biasa.

marsbit37m yang lalu

Google Benar-Benar Tergesa-gesa, Perbarui Agen Cerdas Deep Research Tengah Malam, Dukung MCP dan Bagan Asli

marsbit37m yang lalu

Pendiri Booking.com Jeff Hoffman: Bagaimana Web3 dan AI Membentuk Ulang Pasar Perjalanan Sosial Bernilai Triliunan Dolar

Jeff Hoffman, pendiri Booking.com, membagikan pandangannya tentang bagaimana Web3 dan AI akan mengubah industri perjalanan sosial senilai triliunan dolar. Menurutnya, industri perjalanan tradisional masih terfragmentasi dan penuh dengan inefisiensi, sementara Web3 menawarkan transparansi, insentif yang lebih baik, dan penyelesaian transaksi yang lebih cepat. AI memberikan personalisasi dan rekomendasi cerdas. Hoffman bergabung dengan Staynex karena platform ini menggabungkan pemesanan, pembayaran, AI, dan sistem hadiah dalam satu ekosistem yang terhubung. Dia yakin bahwa masa depan perjalanan akan beralih dari transaksi satu kali ke hubungan berkelanjutan, dengan nilai bergeser ke platform yang memprioritaskan komunitas dan pengalaman pengguna. Dia juga menyoroti bahwa Staynex telah mengumumkan pencatatan token STAY di tiga bursa terkemuka pada April 2026, menandakan momentum pertumbuhan nyata. Menurutnya, perjalanan sosial adalah peluang yang masih diremehkan dalam Web3, dan platform yang menggabungkan teknologi ini dengan AI akan memimpin di masa depan.

marsbit1j yang lalu

Pendiri Booking.com Jeff Hoffman: Bagaimana Web3 dan AI Membentuk Ulang Pasar Perjalanan Sosial Bernilai Triliunan Dolar

marsbit1j yang lalu

Apakah KOL di Dunia Kripto Membuat Komunitas Berbayar dan Menjual Kursus Akan Melanggar Hukum?

Pembuatan komunitas berbayar dan penjualan kursus tentang investasi cryptocurrency oleh KOL (Key Opinion Leader) di ruang kripto berpotensi menghadapi risiko hukum, meskipun tidak ada regulasi khusus yang mengatur secara eksplisit. Risiko ini muncul terutama ketika konten yang dibagikan dianggap sebagai "saran investasi" atau "panduan transaksi," terlepas dari apakah disampaikan sebagai edukasi atau analisis. Berdasarkan tingkat risikonya, aktivitas KOL dikategorikan menjadi tiga: konten edukatif (risiko rendah), analisis semi-panduan (risiko menengah), dan pemberian sinyal transaksi langsung (risiko tinggi). Konten seperti analisis pasar real-time, prediksi tren, atau metode trading yang bersifat operasional dapat dianggap sebagai bentuk saran investasi. Risiko hukum meliputi gugatan perdata dari pengguna yang mengalami kerugian dan potensi tuntutan pidana seperti penipuan jika terdapat laporan atau dugaan manipulasi. Peringatan seperti "hasil tidak dijamin" atau "bukan saran investasi" tidak sepenuhnya melindungi KOL, karena otoritas hukum menilai substansi aktivitas, bukan hanya pernyataan formal. Untuk mengurangi risiko, disarankan menghindari pemberian panduan transaksi spesifik, fokus pada edukasi dasar, dan memisahkan konten dari insentif finansial berdasarkan hasil investasi. Evaluasi menyeluruh terhadap model bisnis dan konten sangat diperlukan untuk memastikan kepatuhan hukum.

marsbit1j yang lalu

Apakah KOL di Dunia Kripto Membuat Komunitas Berbayar dan Menjual Kursus Akan Melanggar Hukum?

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow