Bitcoin mungkin sudah menghapus setengah dari kapitalisasi pasarnya, tetapi investor kripto veteran Michael Terpin mengatakan aset ini masih harus turun lebih jauh sebelum mencapai titik terendah.
"Kami masih akan mengalami lebih banyak penderitaan," kata Terpin kepada Cointelegraph di acara Trade Secrets. Terpin percaya bahwa Bitcoin pada akhirnya akan jatuh "66%" dari rekor tertingginya pada Oktober 2025 sebesar $126.100. "Saya pikir itu membawa kita turun ke angka 40-an, dan saya pikir itulah kira-kira ke mana kita akan pergi," kata Terpin.
Tepatnya, penurunan 66% dari ATH akan membuat Bitcoin diperdagangkan pada harga $43.500, harga yang belum pernah dialami aset tersebut sejak awal Februari 2024. Investor berusia 68 tahun itu, yang sering disebut sebagai "Godfather of Crypto", telah cukup sering menyaksikan Bitcoin jatuh untuk mengetahui seperti apa rasanya titik terendah yang sebenarnya.
'Ciri khas' dari dasar Bitcoin
Terpin tidak berpikir pasar telah melihat kapitulasi yang sebenarnya. "Salah satu ciri khas dari dasar adalah bahwa ia tidak langsung melonjak kembali," kata Terpin.
Michael Terpin berbicara dengan Cointelegraph di acara Trade Secrets. Sumber: Cointelegraph
Terpin menunjukkan bahwa keserakahan adalah alasan mengapa kebanyakan trader gagal mengatur waktu siklus pasar dengan benar. Dia menunjuk ke puncak siklus Bitcoin sebelumnya pada November 2021, ketika aset itu mencapai sekitar $69.000 sebelum memasuki periode konsolidasi yang panjang. "Anda punya cukup banyak waktu untuk keluar di atas $60.000. Tapi kemudian semua orang berpikir itu akan mencapai $100.000," kata Terpin, "ingat laser eyes?"
Terpin tidak yakin saat itu bahwa Bitcoin akan mencapai $100.000. "Saya pikir ada kemungkinan bisa mencapai seratus, tetapi saya pikir titik manisnya adalah delapan puluh lima. Dan jelas itu berkinerja di bawah itu karena semua makro yang buruk," kata Terpin.
"Kami telah mengalami dua siklus berturut-turut sekarang dengan makro yang buruk. Dan Anda akan mengharapkan makro yang baik dari Trump, tetapi tarif, dan beberapa hal lain yang memungkinkan banyak manipulasi," kata Terpin.
Bitcoin akhirnya mencapai $100.000 pada Desember 2024, hanya sebulan setelah Donald Trump memenangkan pemilihan presiden AS.
Terpin bekerja dengan Ethereum pada tahap awalnya
Terpin adalah investor awal di industri kripto dan pendiri serta CEO perusahaan konsultan blockchain Transform Ventures.
Melalui perusahaannya, dia bekerja dengan beberapa proyek selama tahap pengembangan awal mereka yang kemudian menjadi nama besar di industri, termasuk Ethereum, Tether, dan WAX. Dia juga merupakan penasihat untuk Mastercoin, penawaran koin awal (ICO) pertama di dunia pada 2013. Itu kemudian dikenal sebagai Omni Layer.
Terpin mengklaim dia adalah investor kripto pertama yang pindah ke Puerto Rico, yang dikenal dengan kebijakan pajaknya yang ramah kripto. Sejak pindah, dia juga telah berinvestasi dan membantu mendanai beberapa startup yang berbasis di pulau itu.
Michael Terpin mengatakan siklus empat tahun belum berakhir
Dia yakin bahwa Bitcoin masih mengikuti siklus empat tahun tradisionalnya, meskipun ada perdebatan industri pada 2025 bahwa adopsi institusional dan peluncuran ETF spot mungkin telah mengubah pola boom-and-bust pasar yang biasa.
Bitcoin naik 1.67% dalam 30 hari terakhir. Sumber: CoinMarketCap
"Saya pikir kami masih mengikuti halving. Seluruh argumen bahwa, Anda tahu, kita hanya akan naik dari sini karena institusi tidak menjual adalah sampah, benar? Institusi benar-benar menjual."
Terpin juga berhati-hati tentang perusahaan yang dibangun di sekitar eksposur Bitcoin, termasuk Strategy dan strategi akumulasi Bitcoin yang agresif dari ketua eksekutifnya Michael Saylor.
Membeli saham Strategy atau Bitcoin?
Meski mengakui kesuksesan Saylor, Terpin mengatakan investor harus memahami risiko berinvestasi dalam struktur korporat daripada memiliki aset dasarnya.
"Maksud saya secara historis, Anda berbuat lebih baik jika Anda membeli Strategy di titik terendah dan kemudian menjualnya di puncak daripada jika Anda membeli Bitcoin," kata Terpin. "Apakah dia [Michael Saylor] mampu mempertahankannya, dan Anda tahu, dia menghindari kehancuran pada 2022 ketika Bitcoinnya sebenarnya dalam keadaan rugi." Tetapi Terpin secara pribadi "lebih suka bertaruh pada Bitcoin daripada satu perusahaan."
Dan memang, investor yang mencari pendekatan perawatan rendah juga harus bertaruh pada Bitcoin daripada mengejar altcoin, yang membutuhkan manajemen yang jauh lebih aktif.
"Anda hanya perlu melihat portofolio Anda seperti beberapa kali selama siklus empat tahun," kata Terpin.
"Ketika kita mendekati titik terendah, lihat apakah sudah waktunya untuk membeli. Dan ketika kita mendekati puncak, lihat kapan waktunya untuk menjual. Dan sisa waktu Anda bisa saja berada di lapangan golf. Sedangkan dengan altcoin, Anda harus, Anda harus fokus padanya," kata Terpin.
