Michael Saylor, CEO pemegang treasury Bitcoin terbesar di dunia, mendorong negara-negara untuk mengembangkan sistem perbankan digital berbasis Bitcoin yang menawarkan rekening berimbal hasil tinggi dan bervolatilitas rendah, mampu menarik triliunan dolar dalam simpanan.
Berbicara di acara Bitcoin MENA di Abu Dhabi, Saylor mengatakan negara-negara dapat menggunakan cadangan Bitcoin (BTC) yang dijaminkan lebih (overcollateralized) dan instrumen kredit yang ditokenisasi untuk menciptakan rekening bank digital yang diatur dan menawarkan imbal hasil lebih tinggi daripada simpanan tradisional.
Saylor mencatat bahwa simpanan bank di Jepang, Eropa, dan Swiss menawarkan imbal hasil yang kecil hingga tidak ada, sementara dana pasar uang euro membayar sekitar 150 basis poin, dan suku bunga pasar uang AS lebih dekat ke 400 basis poin. Dia mengatakan ini menjelaskan mengapa investor beralih ke pasar obligasi korporasi, yang "tidak akan ada jika orang tidak begitu jijik dengan rekening bank mereka."
Saylor menguraikan struktur di mana instrumen kredit digital mencakup sekitar 80% dari suatu dana, dipasangkan dengan 20% dalam mata uang fiat dan penyangga cadangan 10% di atasnya untuk mengurangi volatilitas. Jika produk seperti itu ditawarkan melalui bank yang diatur, penyimpan dapat mengirimkan miliaran dolar ke lembaga untuk pengembalian yang lebih tinggi atas simpanan.
Rekening tersebut akan didukung oleh kredit digital dengan jaminan lebih 5:1 yang dipegang oleh entitas treasury, katanya.
Menurut Saylor, sebuah negara yang menawarkan rekening seperti itu dapat menarik arus modal "$20 triliun atau $50 triliun". CEO itu berargumen bahwa suatu bangsa yang mengadopsi model ini dapat menjadi "ibu kota perbankan digital dunia."
Pernyataan tersebut menyusul pengakuan Saylor di X bahwa perusahaan membeli 10.624 BTC dengan harga sekitar $962,7 juta pekan lalu. Pembelian terbaru ini meningkatkan kepemilikan Strategy menjadi 660.624 BTC, yang diperoleh dengan harga sekitar $49,35 miliar dengan biaya rata-rata $74.696.
Terkait: Cantor memotong target Strategy sebesar 60%, katakan kepada klien ketakutan penjualan paksa berlebihan
STRK menguji kelayakan produk utang berbasis Bitcoin
Deskripsi Saylor tentang produk bank digital berimbal hasil tinggi dan bervolatilitas rendah menggema elemen dari penawaran Strategy sendiri. Perusahaan memperkenalkan pada Juli STRC, saham preferen bergaya pasar uang dengan tingkat dividen variabel sekitar 10% dan struktur yang dirancang untuk mempertahankan harganya mendekati pari sambil didukung oleh operasi treasury yang terkait Bitcoin Strategy.
Meskipun produk tersebut telah tumbuh menjadi sekitar $2,9 miliar dalam kapitalisasi pasar, produk itu juga menghadapi beberapa skeptisisme.
Volatilitas Bitcoin adalah salah satu alasan beberapa pengamat mempertanyakan dorongan Saylor untuk instrumen kredit berimbal hasil tinggi berbasis Bitcoin. Bitcoin telah memberikan pengembalian jangka panjang yang kuat, tetapi kinerja jangka pendeknya tetap sulit diprediksi.
Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan sekitar $90.700, turun sekitar 28% dari rekor tertingginya pada 6 Okt sebesar $126.080 dan turun sekitar 9% dalam 12 bulan terakhir, menurut CoinGecko. Namun, dalam horizon lima tahun, BTC telah naik 1.155% dari $7.193 pada 1 Jan 2020.
Pada bulan Oktober, Josh Man, mantan pedagang obligasi dan derivatif Salomon Brothers, menyebut langkah-langkah Saylor sebagai "kebodohan" dan menyarankan STRC dapat mengalami peristiwa likuiditas. Dia menulis:
“Sistem perbankan fiat telah ada lama dan telah menemukan cara membangun parit di sekitar simpanan permintaan agar tidak merusak dolar. Menaikkan suku bunga pada STRC untuk mempertahankan/mempertahankan patokan atau tingkat harga tidak akan bekerja ketika penyimpan ingin mendapatkan uang mereka kembali.”
Majalah: 6 alasan Jack Dorsey pasti Satoshi... dan 5 alasan dia bukan
