Postingan Sailor adalah frasa singkat dan tegas yang menyatakan bahwa "Strategy adalah JPMorgan" ekonomi kripto. Tidak ada komentar, tidak ada grafik, tidak ada detail—hanya pernyataan satu baris itu yang telah digunakan Sailor selama bertahun-tahun untuk memposisikan perusahaannya sebagai lebih dari sekadar pembeli Bitcoin korporat.
JPMorgan menghabiskan sebagian besar awal Juli untuk memperingatkan bahwa kebijakan Strategy yang diperbarui terkait penjualan Bitcoin membawa apa yang disebut bank sebagai "risiko dua sisi" bagi pasar kripto—yaitu, salah satu pembeli Bitcoin terbesar dan paling andal untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun juga bisa menjadi penjual, dengan volume yang cukup untuk memengaruhi harga.
JPMorgan berpendapat bahwa Strategy harus memiliki cadangan kas yang mencakup 24 hingga 36 bulan kewajiban dividen saham preferen, jauh melebihi cadangan sekitar 17 bulan yang dimiliki perusahaan saat itu, dan memperkirakan bahwa dinamika pasar kripto hingga akhir 2026 sekarang sebagian bergantung pada bagaimana Strategy mengelola cadangan Bitcoin-nya, serta pada nasih RUU CLARITY Act di Senat.
Sailor secara terbuka membantah anggapan bahwa Strategy berada di bawah tekanan untuk menjual, menolak laporan terpisah bahwa perusahaan telah menyetujui rencana baru untuk menjual Bitcoin senilai $5 miliar, dan menyebut sistem manajemen modalnya sebagai alat yang sudah ada yang salah ditafsirkan pasar sebagai sinyal penjualan terpaksa.
Skala yang Mendasari Klaim
Angka-angka dasar Strategy setidaknya mendukung argumen tentang skalanya, mengingat hingga 2 Agustus perusahaan memiliki 842,138 $BTC setelah menyelesaikan penjualan Bitcoin ketiga tahun ini, yang mengurangi posisinya sebesar 1,638 $BTC, sementara Sailor secara bersamaan meningkatkan cadangan dolar AS Strategy menjadi $4 miliar dan membeli kembali saham preferen STRC senilai $81 juta.
Kombinasi tindakan inilah yang ditandai JPMorgan sebagai faktor yang menciptakan volatilitas, karena ini menunjukkan bahwa Strategy secara aktif mengelola beberapa tuas neraca, dan tidak hanya mengakumulasi Bitcoin dalam satu arah.
Secara keseluruhan, menurut perkiraan analis JPMorgan sendiri, Strategy telah membeli Bitcoin senilai sekitar $13,7 miliar tahun ini, yang merupakan hampir 70 persen dari perkiraan bank untuk total aliran masuk bersih aset digital di seluruh industri, dan saat ini memiliki hampir 4 persen dari seluruh pasokan Bitcoin yang beredar.
Berdasarkan laju aktivitas Strategy di paruh pertama tahun ini, analis yang sama memperkirakan bahwa sepanjang tahun 2026, perusahaan dapat membeli Bitcoin senilai sekitar $32 miliar, jauh melebihi angka tahun 2024 dan 2025 (sekitar $22 miliar masing-masingnya). Inilah pangsa pasar yang akan langsung diperhatikan oleh bank sebesar JPMorgan, dan kemungkinan besar inilah yang dirujuk Sailor (bukan ukuran neraca dalam dolar, tetapi sejauh mana aktivitas perdagangan satu organisasi dapat memengaruhi seluruh kelas aset).
Apa yang Menanti "Mesin Bitcoin" Strategy
Hasil perusahaan untuk kuartal kedua 2026 menunjukkan bahwa perusahaan beralih dari keuntungan $14 miliar menjadi kerugian $8,2 miliar, meskipun portofolio Bitcoin-nya meningkat. Sailor menyatakan bahwa Strategy berencana untuk tetap menjadi pembeli bersih Bitcoin, dan secara terpisah menekankan bahwa dia secara pribadi tidak pernah menjual satu satoshi pun dari kepemilikannya, membedakan posisi pribadinya dengan penjualan sesekali dari kas perusahaan.
