ETF Bitcoin Spot mengalami penarikan besar selama minggu Natal ketika investor menarik sekitar $782 juta dari produk-produk tersebut, menurut data dari SoSoValue.
Harga pasar Bitcoin tetap bertahan di sekitar $87.000, bahkan ketika dana-dana kehilangan uang tunai. Penurunan ini memangkas total aset bersih di ETF Bitcoin Spot yang terdaftar di AS menjadi sekitar $113,5 miliar, turun dari level di atas $120 miliar sebelumnya pada bulan Desember.
Dana-Dana Utama Pimpin Penarikan
Jumat adalah hari terburuk dalam periode tersebut, ketika ETF mencatat total arus keluar bersih sebesar $276 juta. IBIT milik BlackRock menyumbang hampir $193 juta dari keluarnya dana tersebut, sementara FBTC milik Fidelity kehilangan sekitar $74 juta.
GBTC milik Grayscale mengalami penebusan yang lebih moderat selama periode yang sama. Jumat juga menandai hari keenam berturut-turut arus keluar — rangkaian terpanjang sejak awal musim gugur — dengan lebih dari $1,1 miliar mengalir keluar selama periode itu.
Desember melihat arus keluar berat dari ETF Bitcoin Spot. Sumber: SoSoValue
Tekanan Musiman Atau Pergeseran Yang Lebih Besar
Menurut Vincent Liu, kepala investasi di Kronos Research, pergerakan liburan dan kedalaman pasar yang tipis dapat menyebabkan penarikan jangka pendek karena meja perdagangan tutup untuk liburan.
Dia memperkirakan arus institusional akan kembali ketika meja perdagangan dibuka kembali pada awal Januari dan berpikir pergeseran menuju pelonggaran Fed pada tahun 2026 — pasar memprediksi pemotongan sekitar 75–100 bps — dapat meningkatkan permintaan untuk ETF.
Berdasarkan laporan dari Glassnode, bagaimanapun, tren tersebut terlihat lebih luas daripada noise liburan: rata-rata bergerak 30 hari dari arus bersih ke ETF Bitcoin dan Ether Spot AS telah negatif sejak awal November, menandakan arus keluar berkelanjutan oleh pelaku institusional.
BTCUSD diperdagangkan pada $87.823 pada bagan 24 jam: TradingView
Logam Jadi Pusat Perhatian
Sementara itu, emas dan perak menikmati performa yang luar biasa sementara crypto mengalami penarikan. Berjangka emas naik di atas $4.550, mencapai beberapa rekor tahun ini. Perak mencapai puncak $75 per ons dan telah naik sekitar 150% sejak awal tahun.
Reli itu telah mendorong beberapa investor untuk mengalihkan alokasi dari crypto. Pakar pasar seperti Louis Navellier mengatakan bahwa dengan bank sentral aktif di pasar logam dan volatilitas yang lebih rendah, emas telah menarik arus yang mungkin sebaliknya masuk ke aset digital.
Kritikus vokal Peter Schiff menulis di media sosial bahwa ketidakmampuan Bitcoin untuk naik bersama aset berisiko lainnya memunculkan keraguan tentang potensi kenaikannya dalam jangka pendek.
Apa Artinya Bagi Permintaan Institusional
ETF banyak diperhatikan sebagai proksi untuk selera institusional. Berdasarkan angka terbaru, institusi tampaknya menarik diri setelah periode di mana mereka menjadi penggerak utama pasar crypto.
Perbedaan antara kenaikan logam mulia dan penurunan moderat dalam Bitcoin — sekitar 6% sejak awal tahun — telah memperkuat pandangan itu. Sebagian dari penjualan kemungkinan mencerminkan penyeimbangan kembali dan kebutuhan tunai selama liburan. Sebagian lagi mungkin mencerminkan pemikiran ulang tentang alokasi risiko oleh alokator besar.
Laporan menunjukkan arus dapat normalisasi ketika aktivitas perdagangan kembali normal setelah jeda liburan. Jika pasar suku bunga terus memprediksi pelonggaran dan infrastruktur crypto yang dipimpin bank menjadi lebih mudah digunakan oleh investor besar, arus masuk ETF mungkin berlanjut. Untuk saat ini, data arus menunjukkan sikap institusional yang hati-hati, bahkan ketika harga Bitcoin bertahan pada level yang tinggi.
Gambar unggulan dari Shutterstock, bagan dari TradingView
