Pada 13 Juli, WebX 2026 yang dibuka di Tokyo menarik sekitar 15.000 peserta. Perdana Menteri Jepang saat ini secara pribadi muncul memberikan sambutan, menegaskan kembali bahwa 'Paket Dukungan Total untuk Startup' akan memperluas dukungan pendanaan. Sebelumnya, dua mantan perdana menteri, Fumio Kishida dan Shigeru Ishiba, telah memberikan sambutan di dua WebX sebelumnya—Fumio Kishida pada tahun 2024 menekankan reformasi perpajakan dan regulasi untuk membuka jalan bagi startup Web3, sementara Shigeru Ishiba pada tahun 2025 melangkah lebih jauh, memposisikan Web3 sebagai inti revolusi industri 'sekali dalam seabad'.
Perdana menteri berganti dari satu periode ke periode lainnya, tetapi dukungan ini tidak berubah. Taruhan Jepang pada Web3 bukanlah pilihan pribadi seorang politikus, melainkan agenda jangka panjang yang telah tertulis dalam sistem.
Pada hari yang sama, 13 Juli, grup keuangan Jepang SBI mengeluarkan kartu yang lebih besar: pengumuman bersama dengan Solana Foundation tentang kerja sama strategis untuk bersama-sama membangun pasar keuangan on-chain di Jepang. SBI R3 Japan akan bekerja sama dengan Solana Foundation serta pemegang saham yang ada, SBI dan Mitsui Sumitomo Financial Group. Perusahaan berencana mengubah namanya menjadi 'SBI Solana Global'.
Mundur sedikit ke belakang, buku besar SBI Holdings mencatat beberapa angka yang mencolok: investasi eksklusif sebesar $125 juta ke Gauntlet, investasi $76 juta ke EDX Markets, akuisisi Bitbank senilai sekitar $289 juta. Diperkirakan, dalam satu siklus singkat, SBI telah menggelontorkan hampir $500 juta uang sungguhan ke jalur kripto.
Adegan yang lebih dekat dengan kehidupan sehari-hari terjadi di Tokyo Takanawa Gate City: awal Agustus, Lawson akan menguji coba pembayaran POS dengan stablecoin JPYC di toko ini. Membeli sebotol air, membeli onigiri, membayar dengan stablecoin—ini adalah pertama kalinya Jepang menyelipkan pembayaran stablecoin ke dalam skenario ritel nyata.
Beberapa peristiwa ini tampaknya tidak terkait di permukaan, tetapi jika dirangkai, mereka memberi satu sinyal: Jepang sedang menggunakan kehendak negara untuk membuka jalan tol kepatuhan bagi industri kripto.
Lapisan Pertama: Taruhan Penuh pada Izin, Dana, dan Skenario
Pertama, lihat aksi di tingkat perizinan. Investasi SBI ini bukanlah penyebaran uang secara acak, setiap langkahnya tepat menginjak simpul-simpul kunci infrastruktur.
Gauntlet adalah pemain inti dalam manajemen risiko DeFi dan market-making on-chain, berinvestasi padanya sama dengan membeli suara 'otak pengendalian risiko'; EDX Markets didukung oleh raksasa Wall Street seperti Citadel dan Fidelity, menjadi saluran kliring untuk perdagangan kripto tingkat institusi; Bitbank adalah salah satu bursa kripto terbesar di Jepang, sehingga pengambilannya langsung adalah pintu masuk lalu lintas.
Dan langkah SBI Solana Global ini melengkapi kepingan puzzle yang paling krusial: blockchain lapisan dasar. Menurut perjanjian kerja sama, perusahaan baru ini akan memajukan lima bidang bisnis di sekitar jaringan Solana—penerbitan dan sirkulasi stablecoin yen JPYSC, komposisi dan sirkulasi obligasi korporasi dan tokenisasi RWA, infrastruktur pembayaran lintas batas, layanan keuangan on-chain untuk investor institusional, serta infrastruktur pembayaran generasi berikutnya untuk era Agen AI.
Pengendalian risiko, kliring, pintu masuk, blockchain dasar, empat mata rantai disantap sekaligus. Ini bukan investasi keuangan, ini adalah penguasaan posisi dalam rantai industri.
Lihat lagi stablecoin yen JPYSC yang diluncurkan SBI sendiri, dilengkapi dengan layanan pinjaman dengan suku bunga tahunan 3%—tingkat bunga ini, dalam lingkungan yen yang memiliki suku bunga jangka panjang nol atau bahkan negatif, daya ledaknya tidak perlu dijelaskan lagi. Uang tunai yang mengendap di tangan penabung Jepang, selama sebagian saja tersedot oleh suku bunga ini, akan menjadi perpindahan dana yang nyata.
Dan uji coba POS Lawson, adalah mengubah stablecoin dari 'sebaris angka di bursa' menjadi 'uang yang dapat digesek di kasir minimarket'. Langkah ini lebih krusial daripada semua operasi modal sebelumnya, karena menyentuh hak akses ke skenario pembayaran—siapa yang pertama kali memasang stablecoin ke jaringan ritel offline, dialah yang pertama kali mendapatkan pengakuan dari masyarakat umum.
Terakhir adalah sistem perpajakan. Parlemen Jepang berencana pada tahun 2028 menurunkan pajak keuntungan modal kripto dari 55% menjadi 20%. Makna angka ini sangat langsung: dengan tarif 55%, investor ritel dan institusi cenderung menyimpan aset mereka di luar negeri atau tidak bergerak sama sekali; turun menjadi 20%, hampir sejajar dengan saham dan futures, berarti untuk pertama kalinya dana lokal Jepang memiliki dorongan untuk 'mengantongi keuntungan' di dalam negeri.
Lapisan Kedua: Semakin Tinggi Ambang Batas, Semakin Kenyang yang Masuk Lebih Dulu
Di permukaan, tampaknya pemerintah Jepang mendukung startup, SBI melakukan investasi industri, Lawson mengikuti tren. Tetapi pertanyaan yang benar-benar patut dipertimbangkan adalah: ketika ambang batas regulasi suatu negara tidak pernah rendah, siapa yang akan tertawa terakhir?
Jawabannya jelas: yang pertama berhasil melewati seluruh proses persetujuan.
Regulasi kripto Jepang terkenal ketat, ambang batas perizinan tinggi, periode persetujuan panjang, kebanyakan lembaga kecil dan menengah bahkan tidak dapat menyiapkan dokumen aplikasi. Namun justru ambang batas tinggi inilah yang menghalangi sebagian besar pesaing potensial di luar, menyisakan medan perang yang hampir bersih untuk beberapa raksasa saja. SBI menggunakan waktu beberapa tahun untuk sekaligus membeli bursa, saluran kliring, sistem pengendalian risiko, lalu mengalihkan likuiditas yen melalui bisnis stablecoin, ketika jaringan ritel seperti Lawson membuka skenario pembayaran, SBI hampir dapat sekaligus mendapatkan keunggulan perizinan dan keunggulan lalu lintas, membentuk lingkaran kepatuhan yang tidak dapat dikejar pesaing lain dalam waktu singkat.
Perbandingan akan membuatnya lebih jelas: jalur stablecoin AS adalah perang campur aduk antara penerbit khusus seperti Circle dan lembaga keuangan tradisional; sementara Jepang mengambil jalan 'grup keuangan zaibatsu turun tangan langsung'. Lembaga keuangan mapan seperti Mitsubishi UFJ, SBI tidak berinvestasi di perusahaan kripto, melainkan menyematkan bisnis kripto ke dalam sistem keuangan mereka yang sudah ada. Ini berarti infrastruktur kripto Jepang, sejak hari pertama, sudah membawa garis keturunan dan dukungan regulasi dari keuangan tradisional, membuat lembaga kecil dan menengah yang ingin mendapat bagian, kesulitannya jauh lebih besar dibandingkan di AS atau Singapura.
Penurunan tarif pajak juga demikian. Di permukaan, memberi keuntungan kepada investor biasa, tetapi tarif 20% benar-benar mengungkit simpanan besar yang mengendap di dalam negeri Jepang—begitu sebagian dari uang ini mengalir ke aset kripto, yang pertama menikmati keuntungan likuiditas, tetap adalah pemain lokal yang telah menguasai posisi perizinan dan mengendalikan pintu masuk. Pelonggaran kebijakan bukanlah penyebaran uang, tetapi membuat mereka yang sudah berada di dalam pintu, menjadi yang pertama menampung dana baru yang mengalir dari luar.
Lapisan Ketiga: Sebuah Contoh yang Dapat Ditiru
Mengembalikan perspektif ke industri itu sendiri, kombinasi langkah-langkah Jepang ini menyediakan contoh sistem yang dapat diamati: bagaimana sebuah negara menggunakan 'empat setelan' yaitu 'izin ambang batas tinggi + modal tingkat zaibatsu + uji coba skenario ritel + pengurangan pajak', dalam beberapa bulan menarik industri kripto dari wilayah abu-abu ke narasi arus utama.
Ini memiliki nilai referensi langsung untuk yurisdiksi lain—beberapa tahun terakhir, wilayah abu-abu stablecoin dan bisnis kripto sebagian besar bertahan karena kekosongan regulasi. Daerah seperti Jepang, Hong Kong, Uni Emirat Arab sedang giat menambahkan perizinan, melengkapi sistem pajak, menunjukkan ruang arbitrase 'lari ke mana regulasi longgar' sedang menyempit secara sistematis, logika bertahan hidup industri sedang berubah dari 'gerilya' menjadi 'rebut izin'.
Jalan yang ditempuh Jepang ini berjalan stabil, juga lambat. SBI membutuhkan waktu beberapa tahun untuk menyusun matriks perizinan lengkap ini, uji coba Lawson pun hanya 'satu toko di Takanawa Gate City'. Namun arahnya sudah sangat jelas: ketika sebuah negara konservatif keuangan mapan mulai turun tangan sendiri membuka jalan, itu berarti jalan ini sudah pasti mengarah ke uang yang nyata.
*Konten artikel ini hanya untuk referensi dan tidak membentuk saran investasi apa pun. Pasar memiliki risiko, investasi perlu kehati-hatian.
