Penulis: Nancy, PANews
Judul Asli: Saat Wall Street Masih Berdebat, Yuan Digital Lebih Dulu 'Bagikan Uang' ke Pengguna
Sepanjang sejarah, dalam perang merebut pelanggan di sektor keuangan, 'memberikan uang kepada pengguna' selalu menjadi senjata yang paling sederhana dan paling efektif.
Lebih dari sepuluh tahun yang lalu, produk seperti Yu'ebao menggunakan imbal hasil yang terlihat dan dapat dihitung untuk membuka batas pemahaman orang biasa tentang produk keuangan, dan juga melancarkan serangan langsung terhadap keuangan tradisional.
Persaingan serupa sedang terulang di seberang samudera. Beberapa hari terakhir, para elite Wall Street dan raksasa asli kripto berdebat hingga muka merah karena undang-undang struktur pasar yang menyangkut imbal hasil stablecoin. Satu pihak berusaha mempertahankan tembok tinggi keuangan tradisional melalui regulasi, sementara pihak lain berusaha merebut pasar dengan uang sungguhan.
Mengalihkan pandangan ke dalam negeri, yuan digital sedang menghadapi upgrade kunci. Seperti diketahui, setelah bertahun-tahun uji coba, stimulasi paket merah, promosi skenario, dan dorongan kebijakan telah bergiliran dilakukan, tetapi yuan digital tetap sulit diterima oleh masyarakat biasa.
Seiring dimulainya yuan digital versi 2.0 tahun ini, yang mulai memiliki kemampuan menghasilkan bunga, untuk pertama kalinya memberikan kebutuhan nyata yang intuitif bagi pengguna: memegang koin untuk menghasilkan bunga. Pada saat yang sama, yuan digital juga berpamitan dari M0 menjadi M1, merencanakan jalur yang lebih panjang dalam kontrak pintar, menjadi infrastruktur pembayaran digital dasar.
Memasuki Era Bunga, Upgrade Menjadi "Stablecoin Berpenghasilan"
Jika hanya melihat skalanya, perkembangan yuan digital tidak bisa dibilang lambat.
Setelah sepuluh tahun penelitian, pengembangan, dan promosi uji coba, yuan digital telah membentuk volume tertentu. Per akhir November 2025,累计处理交易 (telah memproses) 3,48 miliar transaksi, dengan nilai transaksi 167 triliun yuan; membuka 230 juta dompet pribadi dan 18,84 juta dompet unit, cakupan uji coba mencakup 26 daerah di 17 provinsi (daerah otonom/kota).
Dari pembangunan infrastruktur, verifikasi teknologi hingga implementasi skenario pembayaran, yuan digital telah mencapai target bertahap dari dapat digunakan hingga layak digunakan. Kemajuan ini, didukung oleh penyempurnaan teknologi dasar yang berkelanjutan, juga tidak terlepas dari dorongan kuat dari tingkat kebijakan, melalui paket merah subsidi, pengembalian dana konsumsi, dan cara lainnya, terus menciptakan peluang penggunaan untuk yuan digital.
Tapi dalam kehidupan sehari-hari, apakah yuan digital benar-benar umum ditemui? Jawabannya tidak optimis.
Ketika ditempatkan dalam sistem pembayaran yang lebih besar, perbandingannya sangat jelas. Hanya pada kuartal ketiga 2025, lembaga pembayaran non-bank Tiongkok memproses nilai bisnis pembayaran online hingga 85,28 triliun yuan, dengan 338,019 miliar transaksi. Belum lagi, jaringan pembayaran komersial yang dibentuk oleh Alipay, WeChat Pay, dan sejenisnya, telah lama meresap ke dalam skenario frekuensi tinggi seperti pakaian, makanan, tempat tinggal, dan transportasi. Baik skala transaksi, daya rekat penggunaan, maupun kemampuan penempatan dana, jauh melebihi yang dapat disaingi oleh yuan digital saat ini.
Bagi sebagian besar pengguna biasa dan perusahaan, yuan digital hanyalah renminbi yang berganti kulit, esensinya tetap dana yang tidak menghasilkan bunga yang terbaring di akun, tidak ada perbedaan di sisi pengguna dengan saldo di dompet WeChat atau Alipay, sehingga pengguna secara alami kurang memiliki motivasi untuk mengubah kebiasaan penggunaan jangka panjang.
Situasi ini akhirnya mengalami titik balik pada 1 Januari 2026, yuan digital secara resmi ditingkatkan menjadi "stablecoin berpenghasilan".
Menurut kebijakan terbaru, pengguna dapat mengunduh aplikasi yuan digital melalui toko aplikasi resmi, dan dalam dompet teridentifikasi kelas satu, dua, dan tiga, dana akan dibebani bunga sesuai dengan suku bunga deposit berjangka yang dipublikasikan. Suku bunga tahunan saat ini adalah 0,05%, dengan tanggal pembayaran bunga setiap tanggal 20 Maret, 20 Juni, 20 September, dan 20 Desember; Perlu diperhatikan bahwa dompet anonim (dompet kelas empat) yang dibuka hanya dengan verifikasi nomor ponsel sementara tidak diperhitungkan bunganya.
Ini berarti bahwa dana menganggur jangka pendek pengguna memiliki saluran untuk apresiasi, dan dapat secara otomatis menghitung bunga, dengan biaya operasi nol. Meskipun suku bunga ini tidak terlalu tinggi, ia memberikan alasan bagi pengguna untuk menyimpan dana, dan memberikan keunggulan kompetitif bagi yuan digital dibandingkan dengan produk keuangan tradisional.
Sedangkan di dunia kripto, imbal hasil stablecoin sudah tidak asing lagi, biasanya dicapai melalui DeFi, staking, atau suku bunga bayangan (shadow利率) dan cara lainnya. Namun, mekanisme ini juga disertai dengan tantangan seperti kerentanan kontrak pintar, risiko lepas dari patokan (depegging), dan ketidakpastian regulasi.
Sebaliknya, imbal hasil yuan digital dibangun dalam kerangka yang aman dan terkendali di bawah pengawasan bank sentral, menjamin stabilitas dan keamanan dana. Yuan digital dimasukkan dalam cakupan asuransi deposito, menikmati jaminan keamanan yang sama dengan deposito biasa, dan dapat menikmati kompensasi hingga batas maksimum 500.000 yuan. Struktur keamanan dengan jaminan kredit negara ini memiliki perbedaan mendasar dengan dunia kripto yang mengandalkan kode dan mekanisme konsensus.
Dengan upgrade yuan digital lagi, Tiongkok menjadi yang pertama memimpin sebagai ekonomi global pertama yang memberikan bunga pada mata uang digital bank sentral.
Berpamitan dengan Cadangan 100%, Bank Akhirnya Memiliki Motivasi
Selain kurangnya antusiasme dari sisi pengguna, partisipasi dan motivasi bank juga pernah menjadi masalah besar dalam promosi yuan digital.
Awalnya, posisi yuan digital adalah M0 (uang tunai digital). Desain ini membatasi skenario aplikasinya, dan tidak dapat membawa keuntungan bagi pengguna. Yang lebih penting, ia menggunakan sistem cadangan 100%. Ini berarti bahwa bank komersial tidak dapat menggunakan yuan digital yang disetor pengguna untuk penggunaan dana atau pinjaman, setiap yuan digital yang diterima bank harus disetor penuh kepada bank sentral, dibekukan di akun bank sentral.
Dengan demikian, bank tidak hanya tidak dapat menghasilkan pendapatan dari dana ini, tetapi juga menanggung biaya operasional besar seperti pembukaan dompet, perluasan skenario, anti-pencucian uang, layanan pelanggan, dll. Oleh karena itu, bank kurang memiliki motivasi untuk aktif mempromosikan yuan digital.
"Sistem akun tradisional sudah tidak memiliki banyak ruang inovasi, setelah yuan digital diposisikan sebagai M1, ia menjadi infrastruktur keuangan, memberikan lebih banyak ruang eksplorasi bagi lembaga pasar." Menurut orang dalam bank yang dikutip oleh Caixin.
Seiring yuan digital secara bertahap meningkatkan dimensi ke bentuk M1, situasi berubah.
Dalam mode baru M1, saldo yuan digital pelanggan di dompet bank teridentifikasi menjadi kewajiban bank komersial. Bank hanya perlu menyetor sebagian dana ke bank sentral sesuai dengan rasio cadangan wajib, sisa dana dapat digunakan untuk mengembangkan layanan nilai tambah secara mandiri, seperti meluncurkan produk wealth management eksklusif yuan digital, dll.
Penyesuaian sistem ini memberikan lebih banyak ruang profit bagi bank, mendorong partisipasi aktif mereka dalam pembangunan ekosistem yuan digital, dan juga mengubah bank dari pusat biaya menjadi pusat laba, sehingga meningkatkan motivasi mereka untuk mempromosikan yuan digital.
Saat ini, Bank Industrial dan Komersial Tiongkok, Bank Pertanian Tiongkok, Bank Tiongkok, Bank Konstruksi Tiongkok, Bank Komunikasi, Bank Pos Tabungan Tiongkok, Bank Merchants, dan bank lainnya menyediakan layanan dompet digital.
Perlu diperhatikan bahwa lembaga pembayaran non-bank (seperti Alipay dan WeChat Pay) masih perlu membayar cadangan 100%, tidak dapat menikmati ruang operasi dana yang fleksibel seperti bank.
Lepas Label Pembayaran, Kontrak Pintar Menjama Infrastruktur Keuangan Baru
Yuan digital secara bertahap melepas label "pengganti pembayaran", bertransformasi menuju infrastruktur keuangan digital yang lebih lengket.
Berbeda dengan WeChat dan Alipay yang pada dasarnya adalah alat pembayaran yang menyimpan mata uang tradisional, yuan digital sendiri adalah mata uang, penggunaannya seperti menyerahkan uang tunai elektronik. Pada saat yang sama, yuan digital juga tidak dibangun di atas blockchain, tetapi berdasarkan sistem akun yang dirancang baru, namun kemampuan dapat diprogram berdasarkan kontrak pintar adalah keunggulan kompetitif inti, memungkinkannya untuk disematkan dalam skenario kinerja dan pengawasan yang lebih kompleks.
Misalnya, di bidang prabayar, yuan digital dapat mencapai model manajemen dana "mencair secara bertahap, membayar per kali"; dalam skenario keluarga dan kampus, orang tua dapat membatasi akun anak pada kisaran konsumsi tertentu; di bidang subsidi pemerintah, penggunaan dana juga dapat dikontrol secara tepat.
Dalam realisasi teknologi ini, menurut pengungkapan Caixin, yuan digital menggunakan desain Turing完备 terbatas, hanya mendukung skrip templat yang diizinkan oleh bank sentral. Desain ini meskipun membatasi beberapa fungsi, tetapi dapat secara efektif menjamin keamanan dan kemampuan kontrol sistem. Dibandingkan dengan kontrak pintar Turing完备 penuh di dunia kripto, desain yuan digital ini menghindari risiko umum kontrak pintar seperti kerentanan, serangan, dan kegagalan tata kelola. Patut disebutkan, pengembangan kontrak pintar yuan digital mendukung berbagai bahasa pemrograman, termasuk bahasa Turing完备 penuh yang kompatibel dengan Ethereum seperti Solidity,因此 (oleh karena itu), potensi pengembangan tidak terbatas.
Tidak hanya itu, yuan digital juga menunjukkan ketahanan pembayaran. Fungsi pembayaran offline ganda memungkinkan pihak penerima dan pembayar menyelesaikan transaksi melalui NFC ponsel dari jarak dekat tanpa lingkungan jaringan. Kemampuan ini memiliki ketidaktergantian dalam skenario darurat, lingkungan khusus, sedangkan dalam sistem kripto, baik pembayaran Bitcoin maupun stablecoin, hampir semuanya bergantung pada koneksi internet berkelanjutan untuk menyelesaikan sinkronisasi buku besar dan penyelesaian akhir.
Untuk menghilangkan "kesenjangan digital", beradaptasi dengan kebiasaan penggunaan kelompok yang berbeda seperti lansia, pelajar, dan orang asing yang datang ke Tiongkok, yuan digital juga meluncurkan berbagai bentuk dompet keras, termasuk kartu IC, perangkat yang dapat dikenakan (seperti jam tangan), kartu SIM, dan terminal ponsel. Ini sangat berbeda dengan posisi defensif dompet keras kripto yang terutama digunakan untuk "penyimpanan dingin" kunci pribadi untuk mencegah serangan peretas, dompet keras yuan digital lebih fokus pada inklusivitas pembayaran frekuensi tinggi. Namun, pada tahap ini, dibatasi oleh biaya pemasangan terminal penerima merchant dan keinginan modifikasi, cakupan penggunaan aktual dompet keras yuan digital masih terbatas, dan efek popularitas aktualnya masih perlu ditinjau lebih lanjut.
Saat ini, yuan digital sedang berkembang pesat menuju mata uang all-scenario, aplikasinya telah melampaui ritel, membentuk mode aplikasi yang dapat direplikasi dan dipromosikan di bidang pembayaran grosir, layanan publik, tata kelola sosial, bahkan penyelesaian lintas batas, berpotensi lebih lanjut menjadi infrastruktur yang不可或缺 (tidak terpisahkan) dalam ekonomi digital.
Khususnya pembayaran lintas batas, yang merupakan arah penting peningkatannya, mendukung transfer tiga tingkat: negara, merchant, dan individu. Dengan penetrasi stablecoin yang cepat di bidang pembayaran lintas batas global, yuan digital sedang mempercepat "keluar laut", menjadi pendorong penting internasionalisasi renminbi. Melalui pembayaran lintas batas, yuan digital tidak hanya dapat meningkatkan efisiensi pembayaran, mengurangi biaya, tetapi juga dapat menempati posisi dalam sistem pembayaran global. Misalnya, ketika turis asing berbelanja di Tiongkok, mereka tidak perlu menukar mata uang asing, cukup menggunakan aplikasi yuan digital untuk memindai kode QR dan menyelesaikan pembayaran dalam mata uang lokal sesuai dengan nilai tukar saat ini. Saat ini, transfer lintas batas melalui mBridge telah累计超过 (melebihi) 55 miliar dolar AS,其中 95% (di mana 95%) diselesaikan menggunakan yuan digital.
Secara keseluruhan, bagi yuan digital untuk benar-benar menyelesaikan lompatan dari alat kebijakan ke produk massal, ujian yang sebenarnya, mungkin baru saja dimulai. Tetapi jalur dan potensinya telah lebih jelas dari sebelumnya.
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
Grup Komunikasi TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity
Langganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush
