Wall Street Masih Secara Mayoritas Bullish Terhadap NVDA
Laba per saham yang disesuaikan NVIDIA untuk kuartal kedua adalah $2,22, meningkat lebih dari dua kali lipat dibandingkan satu tahun lalu; pendapatan mencapai $96,2 miliar, meningkat 106% secara tahunan (YoY).
Analis Wedbush, Matt Bryson, berpendapat bahwa kemampuan pasokan NVIDIA masih yang terkuat di industri, dan faktor utama yang membatasi pengiriman saat ini adalah pasokan komponen dan bahan, bukan kurangnya permintaan akhir. Dia memberikan rating "Outperform" untuk NVDA dengan harga target $330.
Dari 61 analis yang dilacak oleh S&P Global Market Intelligence, 58 memberikan rating beli atau beli kuat, 2 memberikan rating tahan, dan 1 menyarankan jual kuat. Harga target rata-rata sekitar $305,41.
Analis Bank of America, Vivek Arya, percaya bahwa berdasarkan valuasi divisi arus kas bebas, harga saham NVIDIA mengalami diskon 34% hingga 50%. Dasarnya adalah GPU NVIDIA tetap menjadi standar industri untuk infrastruktur AI, dan perusahaan dapat terus mendapatkan porsi besar dari pengeluaran pembangunan AI global.
Roda Gila yang Kuat atau Pembiayaan Berputar?
Pendiri Bersama Airrived, Anurag Gurtu, menunjukkan bahwa NVIDIA telah menjadi indikator penting untuk mengukur kesehatan ekonomi AI, dengan GPU-nya berada di inti model, pusat data, dan pembangunan infrastruktur AI.
Namun, pasar mulai memperhatikan "ekonomi sirkular" industri AI: NVIDIA berinvestasi di perusahaan AI, perusahaan-perusahaan ini mengumpulkan banyak dana, lalu menggunakan dana tersebut untuk membeli GPU dan infrastruktur NVIDIA. Modal mendorong infrastruktur, infrastruktur mendukung lebih banyak model dan startup, yang kemudian mengonsumsi lebih banyak daya komputasi.
Ini mungkin membentuk roda gila pertumbuhan yang kuat, tetapi juga menimbulkan pertanyaan krusial: Berapa banyak nilai ekonomi nyata yang sebenarnya dihasilkan di ujung rantai modal? Industri AI tidak bisa bergantung pada perusahaan AI yang saling menjual produk satu sama lain dalam jangka panjang, klien perusahaan pada akhirnya harus membuktikan pengembalian investasi (ROI) melalui efisiensi produksi dan pertumbuhan pendapatan.
Tahap Selanjutnya: Beralih dari Daya Komputasi ke Hasil Komersial
Tulisan asli berpendapat bahwa nilai tambah besar di masa depan tidak bisa hanya berasal dari membeli lebih banyak GPU, tetapi harus berasal dari mengubah daya komputasi menjadi agen, aplikasi, dan hasil komersial yang terukur.
Kesepakatan lisensi model NVIDIA dengan Poolside senilai sekitar $6 miliar, dan rencana untuk menginvestasikan $1 miliar ke perusahaan tersebut dengan valuasi $12 miliar, menunjukkan perusahaan sedang berkembang lebih jauh dari platform perangkat keras ke ekosistem model terbuka. Ini dapat memperkuat strategi Nemotron, dan juga akan meningkatkan persaingannya dengan OpenAI, Anthropic, serta pengembang model dari Tiongkok.
Bagi investor, faktor positif jangka pendek NVDA berasal dari kinerja yang melampaui ekspektasi, panduan yang kuat, dan kenaikan harga target analis; risiko jangka menengah-panjang adalah apakah siklus modal AI dapat menghasilkan pendapatan akhir yang memadai. Jika aplikasi perusahaan tidak dapat memberikan hasil yang dijanjikan, pasar mungkin menilai ulang valuasi seluruh rantai infrastruktur AI.
