Uniform Labs, perusahaan infrastruktur blockchain yang didirikan oleh veteran Standard Chartered, telah meluncurkan protokol baru yang dirancang untuk mengatasi kendala likuiditas yang persisten di pasar tokenisasi yang sedang berkembang.
Diumumkan pada hari Rabu, Uniform Labs meluncurkan Multiliquid, sebuah protokol yang dirancang untuk memungkinkan konversi 24/7 antara dana pasar uang yang ditokenisasi dan stablecoin utama, termasuk USDC (USDC) dan USDt (USDT).
Pada peluncurannya, Multiliquid mendukung integrasi dengan aset Treasury yang ditokenisasi yang diterbitkan oleh Wellington Management dan manajer aset lainnya, memungkinkan pemegang institusional untuk mengakses likuiditas sesuai permintaan daripada mengandalkan jendela penebusan yang dikendalikan oleh penerbit.
Peluncuran ini terjadi seiring dengan terus berkembangnya aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA), dengan pasar saat ini bernilai sekitar $20 miliar, menurut data industri. Meskipun angka itu di bawah puncak lebih dari $30 miliar awal tahun ini, pertumbuhannya tetap stabil, terutama dalam produk Treasury yang ditokenisasi.
Uniform Labs mengatakan protokol ini dikembangkan sebagai tanggapan terhadap UU GENIUS, undang-undang stablecoin AS baru-baru ini yang membentuk kerangka peraturan untuk stablecoin pembayaran tetapi melarang penerbit membayar hasil langsung kepada pemegang.
Dalam lingkungan regulasi itu, kata perusahaan, Multiliquid dirancang untuk menjaga stablecoin sebagai instrumen pembayaran murni sambil memungkinkan hasil yang dihasilkan melalui dana pasar uang yang ditokenisasi yang diatur dan RWA lainnya yang terhubung melalui lapisan pertukarannya.
Terkait: Bank AS dapat segera menerbitkan stablecoin di bawah rencana FDIC untuk menerapkan UU GENIUS
Risiko likuiditas membayangi pertumbuhan cepat dana pasar uang yang ditokenisasi
Dana pasar uang yang ditokenisasi telah muncul sebagai salah satu segmen dengan pertumbuhan tercepat di lanskap RWA, bersama dengan kredit swasta dan obligasi Treasury AS yang ditokenisasi. Namun, pertumbuhan pesat mereka juga telah mengekspos kelemahan yang persisten: Likuiditas sering kali tetap dibatasi oleh proses penebusan tradisional, membatasi kegunaannya di pasar onchain yang beroperasi 24/7.
Kekhawatiran itu baru-baru ini disorot oleh Bank for International Settlements (BIS), yang mengakui ekspansi dana pasar uang yang ditokenisasi — dari $770 juta menjadi hampir $9 miliar dalam aset dalam sekitar dua tahun — tetapi memperingatkan bahwa sektor ini menghadapi risiko likuiditas yang material.
Karena dana ini semakin berfungsi sebagai sumber agunan di pasar crypto, BIS mencatat bahwa mereka dapat memperkenalkan risiko operasional dan likuiditas jika permintaan onchain untuk penebusan melampaui ketersediaan likuiditas offchain, terutama selama periode tekanan pasar.
Penggunaannya sebagai agunan dapat berkembang karena lebih banyak lembaga keuangan mulai memandang dana yang ditokenisasi sebagai bentuk "kas sebagai aset", yang berpotensi mengimbangi pertumbuhan stablecoin, menurut strategis JPMorgan Teresa Ho.
Majalah: Satu hal yang dimiliki bersama oleh 6 hub crypto global ini...
