Metrics Ventures Observasi Pasar: Kekacauan dan Konsolidasi Berlanjut

marsbitDipublikasikan tanggal 2025-12-28Terakhir diperbarui pada 2025-12-28

Abstrak

Dalam pengamatan pasar terbaru, "Metrics Ventures" menyoroti kondisi pasar crypto yang masih dalam fase konsolidasi berkelanjutan dan penuh ketidakpastian sepanjang akhir 2025. Meski tahun ini dianggap mengecewakan dengan kinerja aset crypto yang tertinggal dibandingkan kelas aset lain, terutama sejak kuartal ke-4, ada beberapa catatan penting: - Volume perdagangan terus menyusut baik di CEX maupun bursa tradisional, dengan volatilitas yang semakin menurun. - Pasar logam mulia, khususnya perak, justru mengalami lonjakan likuiditas dan minat spekulatif—fenomena yang mengingatkan pada euforia crypto 2020–2021. - Rasio harga emas terhadap Bitcoin menunjukkan pergeseran kekuatan relatif, mengindikasikan aliran modal keluar dari crypto. - Sinyal positif masih ada, seperti bertahannya MSTR dalam Nasdaq 100 dan arahan kebijakan The Fed yang lebih jelas. Laporan ini menekankan pentingnya istirahat dan persiapan strategis menyambut 2026, di tengah harapan bahwa fase konsolidasi ini akan berujung pada peluang baru.

Penulis: Metrics Ventures

Panduan Observasi Pasar Metrics Ventures Desember

1/ Di penghujung tahun 2025 yang hampir berakhir, pertama-tama kami mengucapkan selamat hari Natal dan Tahun Baru untuk semua teman MVC! Melihat ke belakang, 2025 adalah tahun yang dingin bagi investasi kripto, tingkat pengembalian tahunan aset kripto berada di peringkat terbawah di pasar dolar AS, yang terutama disebabkan oleh keruntuhan di Q4. Di akhir tahun, kami berharap semua dapat beristirahat dengan baik di tengah kondisi pasar yang suram, dan bersiap kembali tahun depan.

2/ Sebenarnya, tidak ada yang terlalu istimewa untuk dianalisis dari pergerakan pasar selama sebulan terakhir. Pasar berada dalam kondisi kacau tanpa semangat, volume perdagangan terus menyusut baik di CEX maupun Bursa Efek New York, volatilitas semakin menyempit, dan pertukaran筹码 (chip) dalam rentang sempit saat ini sedang menuju akhir. Yang lebih menyusahkan trader frekuensi tinggi adalah bahwa penyusutan ini tidak terlihat titik balik dalam jangka pendek, yang disebut "pintu bergerak" (whiplash) dan "runtuh sekejap" (flash crash) diperkirakan akan menjadi tema utama dalam waktu dekat. Periode ini mungkin lebih cocok untuk istirahat dan mengatur pikiran, serta melakukan pemikiran yang lebih sistematis tentang pasar.

Tinjauan dan Ulasan Kondisi Pasar Secara Keseluruhan dan Tren Pasar

Dibandingkan dengan pasar kripto, protagonis pasar modal dalam sebulan terakhir ada pada logam mulia. Perkiraan tren Q4 di dalam lingkaran sebenarnya terjadi, tetapi diambil alih oleh perak — volume perdagangan bulanan perak hanya di Shanghai Silver Exchange telah melebihi 7.500 triliun RMB, posisi opsi di COMEX beberapa kali lipat dari inventaris nyata pasar, kegilaan ini mengingatkan pada pasar kripto 2020-2021. Sementara melihat kondisi lesu Bitcoin, sungguh menyedihkan. Secara spesifik, sejak Oktober, kekuatan harga relatif emas terhadap Bitcoin juga telah menembus区间 (rentang) penurunan jangka panjang sejak pelonggaran 2020, membuat perputaran dana di level tinggi ini terlihat lebih直观 (intuitif).

Gambar: Pasangan Nilai Tukar Harga Emas dan Bitcoin

Tentu saja, masih ada beberapa sinyal baik di pasar, seperti MSTR yang mempertahankan status indeks NASDAQ100, arahan ketua Fed yang semakin jelas, serta krisis potensial gelembung AI, yang semuanya memberikan dukungan untuk tren tahun 2026. Berdiri di akhir tahun 2025, kami masih berpendapat bahwa ini adalah kelanjutan dari konsolidasi setahun penuh yang dimulai akhir 2024, dalam fluktuasi harga yang luas selalu ada pasang surutnya, saat ini lebih baik untuk mengumpulkan tenaga dan semangat.

Laporan bulanan kali ini cukup singkat, dan ini juga lebih selaras dengan tema kami yang sesuai untuk beristirahat. Sekali lagi, selamat hari Natal dan Tahun Baru, sampai jumpa di tahun 2026!

Pertanyaan Terkait

QApa ringkasan pandangan Metrics Ventures tentang kondisi pasar crypto pada akhir tahun 2025?

AMetrics Ventures menilai kondisi pasar crypto pada akhir 2025 sangat dingin dan lesu, dengan tingkat pengembalian aset kripto yang menjadi terendah di pasar dolar AS, terutama karena kehancuran di kuartal keempat. Pasar berada dalam keadaan kacau tanpa kehidupan, dengan volume perdagangan yang menyusut dan volatilitas yang semakin berkurang.

QApa yang terjadi dengan pasar logam mulia dibandingkan dengan pasar crypto menurut laporan ini?

ALaporan menyebutkan bahwa logam mulia, khususnya perak, menjadi bintang utama di pasar modal bulan lalu. Volume perdagangan perak di Shanghai saja telah melebihi 7.500 triliun RMB, dengan posisi opsi di COMEX beberapa kali lipat dari inventaris nyata pasar, menunjukkan kegilaan yang mengingatkan pada pasar crypto tahun 2020-2021.

QSinyal positif apa yang disebutkan untuk pasar crypto di tahun 2026?

ABeberapa sinyal positif yang disebutkan termasuk MSTR mempertahankan status indeks NASDAQ100, kejelasan lebih lanjut dari ketua Fed, serta potensi krisis gelembung AI yang dapat mendukung pasar di tahun 2026.

QBagaimana kinerja Bitcoin dibandingkan dengan emas dalam laporan ini?

ALaporan menunjukkan bahwa kekuatan harga relatif emas terhadap Bitcoin telah melampaui kisaran penurunan jangka panjang sejak pelonggaran tahun 2020, yang menggambarkan perputaran modal di level tinggi secara lebih直观, sementara Bitcoin berada dalam kondisi lesu.

QApa saran Metrics Ventures untuk investor crypto di periode akhir tahun ini?

AMetrics Ventures menyarankan investor untuk beristirahat dan menyegarkan diri selama periode pasar yang membosankan ini, serta melakukan pemikiran yang lebih sistematis tentang pasar, agar dapat bersiap untuk tahun depan dengan lebih baik.

Bacaan Terkait

Indeks Sci-Tech Innovation 50 (STAR 50) Melonjak 10,73%, Mengapa Saham A 'Balik Arah Tajam'?

Setelah berhari-hari terkoreksi, pasar saham China (A) mengalami pemulihan kuat dengan pola "V" pada 21 Juli. Indeks STAR 50 melonjak 10.73%, mencatat kenaikan tertinggi harian dalam setahun. Tiga indeks utama juga ditutup hijau dengan volume transaksi mencapai 2.97 triliun yuan. Lebih dari 3100 saham naik, dipimpin oleh ledakan di seluruh rantai industri semikonduktor. Faktor pendorongnya adalah sinyal positif dari tiga hal: (1) masuknya berbagai modal, termasuk dari dana "nasional", perusahaan asuransi, dan pembelian kembali oleh perusahaan, (2) dukungan kebijakan dari otoritas untuk menjaga stabilitas pasar, dan (3) stabilnya pasar eksternal, terutama pemulihan di pasar Korea. Lembaga dana seperti Bosera dan Invesco Great Wall berpendapat, meski volatilitas mungkin berlanjut, fase kepanikan terburuk untuk sektor teknologi kemungkinan besar telah berlalu. Sektor teknologi tumbuh, didukung oleh tren industri seperti permintaan AI dan substitusi impor semikonduktor, masih dinilai memiliki nilai konfigurasi jangka menengah-panjang, meski katalis industri baru masih ditunggu untuk mendorong gelombang kenaikan berikutnya.

marsbit15m yang lalu

Indeks Sci-Tech Innovation 50 (STAR 50) Melonjak 10,73%, Mengapa Saham A 'Balik Arah Tajam'?

marsbit15m yang lalu

Saham Momentum Teknologi AS Catat Kenaikan Terbesar dalam Sejarah dalam Satu Hari, Tapi Apakah Kejatuhan Sudah Berakhir?

Saham momentum teknologi AS mengalami reli dramatis pada Selasa (21 Juli), dengan Indeks Faktor Momentum TMT Morgan Stanley melonjak lebih dari 12% - kenaikan satu hari terbesar dalam catatan. Indeks momentum beta tinggi Goldman Sachs juga naik tajam. Reli ini didorong terutama oleh sektor semikonduktor, dengan indeks Philadelphia Semiconductor naik 4.6%. Aksi ini terjadi setelah tiga hari penurunan dan kejatuhan kumulatif 33% untuk saham momentum, yang memicu aksi 'short squeeze' dimana investor yang short terpaksa menutupi posisi mereka. Namun, kualitas reli dipertanyakan. Volume perdagangan rendah dan lebih banyak saham turun daripada naik di S&P 500, menunjukkan reli sempit yang dipimpin oleh sedikit saham besar. BTIG memperingatkan bahwa reli telah mencapai level resistensi kunci dan merekomendasikan untuk mengurangi eksposur, mengingat volatilitas ekstrem dan karakteristik yang mirip dengan periode gelembung dot-com. Di sisi lain, Goldman Sachs dan UBS melihat penjualan momentum mendekati akhir, dengan posisi yang telah berkurang drastis dan tidak ada katalis fundamental baru, sehingga mungkin menjadi peluang untuk menambah eksposur secara bertahap. Faktor kunci berikutnya adalah musim laporan keuangan, dengan laporan Alphabet tentang panduan belanja modal AI-nya menjadi sorotan. Sementara itu, pasar obligasi memberi sinyal peringatan, karena imbal hasil obligasi pemerintah AS naik, didorong oleh kenaikan harga minyak di atas $90 akibat ketegangan Timur Tengah. Beberapa analis memperingatkan bahwa kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi dapat membebani pasar saham.

marsbit21m yang lalu

Saham Momentum Teknologi AS Catat Kenaikan Terbesar dalam Sejarah dalam Satu Hari, Tapi Apakah Kejatuhan Sudah Berakhir?

marsbit21m yang lalu

Saham 'Teknologi Momentum' AS Catat Kenaikan Terbesar Sejarah dalam Sehari, tapi Apakah Jatuhnya Sudah Berakhir?

Saham momentum teknologi AS mengalami rebound dramatis pada Selasa (21/7). Indeks momentum TMT Morgan Stanley melonjak lebih dari 12%, rekor kenaikan harian terbesar dalam sejarah. Indeks momentum beta tinggi Goldman Sachs (GSCBHMOM) naik sekitar 8.5%, kinerja harian terkuat sejak April 2025. Sektor semikonduktor, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia naik 4.6%, menjadi pendorong utama. Rebound ini terjadi setelah penurunan selama tiga hari berturut-turut dan kejatuhan kumulatif 33% untuk saham momentum. Analis menyebut rebound ini didorong oleh "short squeeze" atau pemaksaan likuidasi posisi jual, terutama dari pedagang di Korea Selatan dan Jepang yang terkena margin call. Namun, kualitas rebound dipertanyakan karena volume perdagangan rendah dan lebih banyak saham yang turun daripada naik di S&P 500 meski indeks naik, menunjukkan kelemahan dalam keluasan pasar. Pandangan institusi keuangan terpecah. BTIG memperingatkan rebound telah mencapai level resistensi kunci dan merekomendasikan untuk mengurangi posisi. Sebaliknya, Goldman Sachs dan UBS percaya penjualan momentum mendekati akhir dan melihatnya sebagai peluang untuk membeli secara bertahap, meski dengan struktur terbatas risikonya. Laporan keuangan musim ini, terutama dari Alphabet yang dijadwalkan minggu ini, akan menjadi katalis kunci berikutnya. Pasar akan sangat memperhatikan panduan pengeluaran modal Alphabet untuk petunjuk arah pengeluaran AI. Sementara itu, pasar obligasi memberi sinyal peringatan dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS, didorong oleh kenaikan harga minyak di atas $90 per barel akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Beberapa analis memperingatkan bahwa kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi jangka panjang dapat membebani pasar saham.

链捕手23m yang lalu

Saham 'Teknologi Momentum' AS Catat Kenaikan Terbesar Sejarah dalam Sehari, tapi Apakah Jatuhnya Sudah Berakhir?

链捕手23m yang lalu

Bitcoin Tampilkan 3 Sinyal Macro-Bottom – Tapi Bisakah BTC Mencapai $70K?

Narasi pasar Bitcoin sedang bergeser dari pembahasan bottom lokal menuju kemungkinan bottom makro. Analis teknikal Ali Martinez menyoroti tiga sinyal yang muncul bersamaan: RSI bulanan turun ke sekitar 43.65, osilator momentum Chande (CMO) mencapai -71, dan harga Bitcoin mendekati rata-rata pergerakan 50 bulanan. Pola yang sama muncul di bottom siklus sebelumnya pada 2015, 2019, dan 2022, yang kemudian diikuti rally besar. Koreksi ke $58.000 bulan lalu memicu pola ini lagi, mengisyaratkan zona akumulasi jangka panjang yang kuat. Namun, tantangan utama untuk melanjutkan rally menuju $70.000 adalah likuiditas. Meski harga berhasil break out di atas $66.000, data on-chain menunjukkan stabelkoin terus keluar dari bursa selama 35 hari berturut-turut, dengan kapitalisasi pasar total stabelkoin turun lebih dari $10 miliar. Ini menunjukkan modal belum masuk kembali ke aset kripto. Jadi, meski sinyal teknis menunjukkan potensi bottom makro, keberlanjutan kenaikan membutuhkan konfirmasi dari aliran likuiditas yang lebih kuat untuk mendorong Bitcoin melewati zona $70.000.

ambcrypto28m yang lalu

Bitcoin Tampilkan 3 Sinyal Macro-Bottom – Tapi Bisakah BTC Mencapai $70K?

ambcrypto28m yang lalu

Bersatu Terus Berpisah, Berpisah Terus Bersatu: Ketika L1 Menjadi Rollup Dirinya Sendiri, Apa Akhir dari Ethereum?

"Setelah sekian lama, akhirnya terpecah; setelah terpecah, akhirnya kembali bersatu." Judul artikel ini secara tepat menggambarkan tantangan dan evolusi dalam hubungan antara Lapisan 1 (L1) dan Lapisan 2 (L2) Ethereum. Artikel ini membahas bagaimana visi awal L2 sebagai solusi penskalaan utama Ethereum, yang bertujuan menyediakan ruang blok yang murah dan efisien, kini sedang ditinjau ulang seiring dengan peningkatan kapasitas penskalaan L1 itu sendiri. Dengan penggabungan rute pekerjaan protokol "Scale", Ethereum kini melihat penskalaan L1 dan L2 sebagai kerangka kerja yang terpadu. Hal ini menggeser peran L2 dari sekadar penyedia ruang transaksi yang lebih murah menjadi penyedia fungsi yang terdiferensiasi, seperti optimasi aplikasi tertentu, fitur privasi, dan model tata kelola yang lebih fleksibel. L2 kini dilihat sebagai spektrum lingkungan eksekusi yang membangun berbagai tingkat hubungan keamanan, penyelesaian, dan likuiditas dengan Ethereum L1. Masalah fragmentasi yang ditimbulkan oleh banyaknya L2 juga menjadi fokus penting. Pengalaman pengguna yang terfragmentasi, dengan aset dan aplikasi yang tersebar di berbagai rantai, mendorong pengembangan solusi interoperabilitas seperti kerangka Open Intents dan Ethereum Interoperability Layer (EIL). Tujuannya adalah untuk membuat interaksi antar-L2 terasa seperti bertransaksi pada satu rantai tunggal. Memperpendek waktu finalitas L1 menjadi detik juga merupakan target jangka panjang yang penting untuk meningkatkan kepercayaan dan efisiensi dalam berbagi status antar lingkungan eksekusi. Gagasan yang lebih mendalam adalah bahwa dengan masuknya sistem bukti (seperti zkEVM) ke dalam protokol inti, L1 Ethereum sendiri pada akhirnya dapat mengadopsi pola verifikasi yang mirip dengan Rollup, di mana sebagian node melakukan eksekusi berkinerja tinggi dan node lainnya memverifikasi bukti kriptografisnya. Ini mengaburkan batas tradisional antara L1 dan L2, mengubah Rollup dari sekadar hierarki di atas L1 menjadi arsitektur eksekusi dan verifikasi yang lebih universal. Kesimpulannya, masa depan Ethereum bukanlah tentang L1 yang menghilangkan kebutuhan akan L2, atau sebaliknya. Masa depan terletak pada pembentukan ekosistem di mana berbagai lingkungan eksekusi (L2) dengan fungsi dan kinerja yang berbeda-beda dapat hidup berdampingan, sambil berbagi fondasi keamanan, likuiditas, dan hubungan status yang kuat dengan hub global L1. Tantangan berikutnya adalah menyatukan kembali kapasitas yang telah dipecah ini menjadi pengalaman yang kohesif dan andal, sambil tetap mempertahankan keuntungan penskalaan yang telah diraih.

链捕手36m yang lalu

Bersatu Terus Berpisah, Berpisah Terus Bersatu: Ketika L1 Menjadi Rollup Dirinya Sendiri, Apa Akhir dari Ethereum?

链捕手36m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow