Original | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis | Golem (@web3_golem)
Bull run segera kembali. Pada tanggal 20 Agustus dini hari waktu Beijing, pidato positif dari Trump di pertemuan para eksekutif industri kripto di Gedung Putih menyebabkan harga Bitcoin naik melewati $70.000, dengan kenaikan lebih dari 10% dalam 24 jam(baca terkait:Malam Saat Kripto Melonjak, Apa yang Dikatakan Trump?).Kembalinya "Presiden Kripto", waktu untuk pasar sampah Bitcoin akan segera berakhir. Setelah hari ini, banyak investor ritel mungkin juga akan menarik lebih banyak perhatian dan dana dari pasar saham AI, dan mengalokasikannya ke pasar kripto.
Namun, lembaga keuangan tradisional dan raksasa manajemen aset yang selalu "selangkah lebih cepat" telah menyelesaikan penambahan kepemilikan Bitcoin mereka bahkan sebelum keuntungan dari Trump datang. Menurut laporan kuartalan 13F yang dikeluarkan oleh berbagai lembaga besar,pada kuartal kedua tahun 2026, meskipun Bitcoin turun 14%, kepemilikan institusi meningkat 7,5%, yang berarti lembaga-lembaga ini terus memperluas kepemilikan mereka bahkan sebelum pemulihan pasar Bitcoin.
Siapa saja lembaga yang secara diam-diam meningkatkan eksposur Bitcoin mereka? Akankah kita melihat Bitcoin di bawah $65.000 lagi, apakah dasar pasar bearish sudah pasti? Odaily Planet Daily akan mengumpulkan statistik lembaga yang mengungkapkan peningkatan eksposur Bitcoin dalam 13F, serta pandangan lembaga-lembaga tersebut tentang tren pasar Bitcoin selanjutnya.
Lembaga yang Meningkatkan Eksposur Bitcoin
Pintu masuk utama bagi lembaga untuk meningkatkan eksposur Bitcoin adalah melalui ETF Bitcoin spot dan saham perusahaan perbendaharaan Bitcoin.
Kepemilikan ETF Bitcoin Lembaga di Q2 2026 Meningkat 7,5%
Pertama, lihat data keseluruhan. Menurut statistik dari analis Bitcoin Root, pada kuartal kedua tahun 2026, total kepemilikan ETF meskipun turun dari 1.297.010 BTC menjadi 1.211.322 BTC (penurunan 6,6%), kepemilikan institusi meningkat dari 498.389 BTC menjadi 535.723 BTC (pertumbuhan 7,5%). Proporsi kepemilikan institusi meningkat dari 38,4% menjadi 44,2%, mencapai rekor tertinggi baru. Ini menunjukkan bahwa ketika pasar kripto sedang tidak baik, investor ritel banyak mengurangi kepemilikan ETF Bitcoin, sementara lembaga justru terus mengakumulasi posisi di level bawah.
Tidak semua lembaga menambah kepemilikan ETF Bitcoin, peningkatan terutama terkonsentrasi pada lembaga-lembaga besar.Secara statistik, secara keseluruhan, jumlah lembaga yang memiliki Bitcoin pada kuartal kedua turun dari sekitar 2000 di kuartal pertama menjadi hampir 1900, turun sekitar 6,8%; namun, di antara 25 pemegang ETF Bitcoin institusi terbesar, 17 di antaranya meningkatkan kepemilikan pada kuartal kedua.
Ini menunjukkan bahwa bagi sebagian besar lembaga, memegang Bitcoin dengan tegas di pasar bearish juga merupakan hal yang cukup sulit. Tetapi bahkan begitu, menurut statistik Root, pada kuartal kedua tahun 2026, masih ada 9 lembaga yang mengalokasikan setara dengan lebih dari 100 Bitcoin untuk pertama kalinya.
Berikut ini, Odaily Planet Daily akan mengulas beberapa lembaga besar yang mengungkapkan peningkatan eksposur Bitcoin dalam 13F mereka.
Jane Street: Eksposur ETF Bitcoin Bertambah Sekitar $600 Juta, Menambah Lebih dari $200 Juta MSTR
Hingga 30 Juni, nilai total ETF Bitcoin spot yang diungkapkan Jane Street adalah sekitar $990 juta, di mana ETF Bitcoin BlackRock, IBIT, berukuran $828 juta, sekitar 24,9 juta saham. Pada kuartal pertama 2026, Jane Street mengungkapkan total nilai kepemilikan ETF Bitcoin spot hanya $225 juta, sekitar 5,9 juta saham. Dibandingkan dengan Q1, eksposur ETF Bitcoin Jane Street di Q2 meningkat sekitar $600 juta.
Selain itu, Jane Street juga secara signifikan meningkatkan kepemilikan saham Strategy (MSTR), dari 209.833 saham (bernilai sekitar $26,2 juta) di kuartal pertama menjadi 2.677.622 saham (bernilai sekitar $232,76 juta) di kuartal kedua, peningkatan sekitar 2.467.789 saham, kenaikan sekitar 1.176%, bernilai lebih dari $200 juta.
Secara keseluruhan, pada kuartal kedua 2026, Jane Street meningkatkan eksposur Bitcoin lebih dari $800 juta.
Namun, perlu dicatat bahwa situasi Jane Street berbeda dengan lembaga manajemen aset biasa. 13F hanya mengungkapkan kepemilikan saham biasa posisi long (tidak termasuk opsi, posisi short, dll.). Sebagai lembaga perdagangan kuantitatif/market maker yang khas, Jane Street mungkin memiliki posisi short pada ETF Bitcoin dan MSTR, sehingga eksposur Bitcoin sebenarnya mungkin berbeda. Meskipun posisi long-nya tidak dapat secara sederhana diartikan sebagai taruhan arah jangka panjang, dari segi skala, ini cukup mengejutkan.
BlackRock: Eksposur Bitcoin Q2 Bertambah Sekitar $290 Juta
Pada kuartal kedua, BlackRock meningkatkan investasi pada tiga instrumen terkait Bitcoin, yaitu Strategy (MSTR), IBIT, dan Strive (ASST).
BlackRock Q2 meningkatkan kepemilikan MSTR dari sekitar 17,75 juta saham menjadi 19.394.284 saham (bernilai $1,69 miliar), menambah 1.640.399 saham (bernilai sekitar $238 juta),peningkatan kuartalan sebesar 9,24%. (Catatan Odaily Planet Daily: Statistik BlackRock berbeda dengan Jane Street, artikel ini terutama didasarkan pada data yang diungkapkan dalam 13F.)
Selanjutnya, BlackRock juga menambah kepemilikan ETF Bitcoin spot miliknya sendiri, IBIT, dengan menambah 1.024.742 saham (bernilai sekitar $41,7 juta), total kepemilikan akhir Q2 adalah 15.034.046 saham, bernilai sekitar $500 juta. Terakhir, BlackRock juga menambah kepemilikan saham perusahaan perbendaharaan Bitcoin Strive (ASST), dengan menambah 1.636.854 saham ASST (bernilai sekitar $17,86 juta), peningkatan mencapai 45,1%. Total kepemilikan akhir Q2 adalah 5,266 juta saham, bernilai $57,5 juta. Saat ini Strive memegang lebih dari 20.000 Bitcoin.
Secara keseluruhan, eksposur Bitcoin BlackRock meningkat sekitar $290 juta di kuartal kedua.
JPMorgan Chase: Menambah $85,6 Juta IBIT
JPMorgan Chase terutama menambah kepemilikan ETF Bitcoin spot BlackRock, IBIT, pada Q2. Kepemilikan IBIT bertambah 2.104.944 saham (bernilai sekitar $85,6 juta), peningkatan 25,35%, dari 8.302.691 saham di Q1 menjadi 10.407.635 saham. Total nilai kepemilikan sekitar $356 juta.
UBS Group: Eksposur Opsi Call IBIT Tumbuh 24 Kali Lipat di Kuartal Kedua
Di Q2, kepemilikan langsung saham IBIT UBS Group juga tumbuh 12%, menjadi 407.890 saham (bernilai sekitar $13,6 juta). Peningkatan kepemilikan langsung relatif moderat, meskipun masih di bawah level akhir 2025 (sekitar 540 ribu saham), tetapi lebih tinggi dari level Q1 2026 (364 ribu saham) menunjukkan preferensi alokasi mereka terhadap Bitcoin sedang meningkat.
Dibandingkan dengan kepemilikan langsung, eksposur opsi call IBIT UBS Group tumbuh 24 kali lipat di kuartal kedua, dari sekitar 80 ribu saham melonjak menjadi 1,95 juta saham, sementara eksposur opsi put turun sekitar 53%, dari sekitar 303 ribu saham menjadi sekitar 143 ribu saham.
Ini telah menunjukkan kecenderungan bullish yang jelas dari UBS Group (menambah hak beli, mengurangi hak jual), tetapi 13F tidak mengungkapkan harga strike, tanggal jatuh tempo, atau biaya aktual, dan kepemilikan mungkin termasuk aktivitas klien, market making, atau lindung nilai, jadi tidak sepenuhnya mewakili taruhan arah (directional) untuk kepentingan sendiri.
Legenda Manajer Hedge Fund Wall StreetPaul Tudor Jones: Mengakhiri Tren Pengurangan Kepemilikan IBIT yang Berlanjut Sejak 2025
Tudor Investment, di bawah manajer hedge fund legendaris Wall Street Paul Tudor Jones, juga meningkatkan kepemilikan IBIT pada kuartal kedua 2026. Total kepemilikan akhir Q2 adalah 688.529 saham (bernilai $22,9 juta). Kepemilikan ini meningkat 109.446 saham (bernilai sekitar $4,45 juta) dibandingkan dengan 579.083 saham yang dilaporkan kuartal sebelumnya, peningkatan 18,9%.
Meskipun jumlah tambahan absolutnya kecil, ini mengakhiri tren Paul Tudor Jones yang terus mengurangi kepemilikan IBIT sejak 2025, mungkin menunjukkan pandangan optimis dan sikap menunggu (wait-and-see) terhadap pergerakan Bitcoin selanjutnya. Pada puncaknya akhir 2024, Tudor Investment pernah memegang lebih dari 8 juta saham IBIT, bernilai sekitar $427 juta. Kepemilikan saat ini masih sekitar 91% lebih rendah dari puncaknya.
Dana Abadi Universitas Harvard: Berhenti Mengurangi ETF Bitcoin Spot
Dokumen 13F yang diajukan oleh Dana Abadi Universitas Harvard menunjukkan bahwa hingga akhir kuartal kedua, kepemilikan ETF Bitcoin spot IBIT mereka tetap tidak berubah, yaitu 3.044.612 saham, dengan kapitalisasi pasar akhir Q2 sekitar $101,4 juta.
Dana Abadi Universitas Harvard sebelumnya telah mengurangi kepemilikan IBIT selama dua kuartal berturut-turut. Puncak pada Q3 2025 sekitar 6,81 juta saham (bernilai sekitar $443 juta), mereka mengurangi 21% pada kuartal keempat 2025, dan mengurangi sekitar 43% lagi pada Q1 2026, turun ke level saat ini. Meskipun kali ini tidak menambah eksposur Bitcoin, tetapi mengakhiri pengurangan selama dua kuartal berturut-turut, masih dapat diartikan sebagai sikap optimis dan menunggu.
Bagaimana Pandangan Lembaga, Apakah Bitcoin Sudah Mencapai Dasar?
Saat ini, pandangan lembaga terhadap tren pasar Bitcoin selanjutnya pada dasarnya dapat dibagi menjadi "pasar bearish telah berakhir" dan "belum mencapai dasar".
Kelompok yang Percaya Pasar Bearish Telah Berakhir
Hari ini Bitcoin menembus $70.000, salah satu pendiri kolam penambangan Bitcoin F2Pool, Wang Chun, di platform X mengutip cuitannya sendiri pada 28 Januari 2023 yang menyatakan "merindukan pasar bearish", mengatakan, "Pasar bearish sudah berakhir."
Dibandingkan dengan pernyataan Wang Chun yang "singkat dan padat", argumentasi CEO Strive, Matt Cole, lebih lengkap. Ia berpikir Bitcoin akan menghadapi lingkungan kenaikan bersejarah, karena indeks dolar AS telah berada dalam tren penurunan struktural, dan saat ini mungkin sedang mendekati fase penurunan yang lebih besar. Oleh karena itu, 5 hingga 7 tahun ke depan mungkin menjadi salah satu lingkungan makro yang paling mendukung dalam sejarah Bitcoin. Matt Cole juga mengatakan bahwa harga Bitcoin saat ini secara historis termasuk dalam level yang relatif rendah, Strive bersedia mengambil risiko untuk terus membeli Bitcoin di sini.
Standard Chartered bullish Bitcoin menuju $100.000 pada akhir tahun. Kepala penelitian aset digital Standard Chartered, Geoff Kendrick, mengatakan bahwa dengan Departemen Keuangan AS memperluas dukungan likuiditas untuk pasar obligasi jangka panjang, Bitcoin mungkin naik ke $100.000 sebelum akhir 2026. Ia mengatakan, level resistensi teknis kunci saat ini untuk Bitcoin adalah $65.500. Jika harga berhasil menembus level ini, itu mungkin berarti titik terendah siklus pasar ini telah terbentuk.
Laporan terbaru 10x Research juga menunjukkan bahwa setelah mengalami konsolidasi sempit selama berbulan-bulan, Bitcoin telah mengalami terobosan. Mereka mengatakan strategi paling favorit bulan ini adalah membeli opsi call dengan harga strike $70.000. Opsi ini pada 5 Agustus terendah hanya sekitar $300, tiga hari lalu sempat turun hingga $30, kemudian melonjak tertinggi ke $1.600, saat ini diperdagangkan sekitar $1.300.
10x Research juga mengatakan bahwa strategi perdagangan yang lebih baik adalah spread call untuk kedaluwarsa September dengan strike $70.000/$80.000. Struktur ini lebih bullish, sambil tetap mempertahankan fleksibilitas tertentu.
Kelompok yang Percaya Bitcoin Belum Menyentuh Dasar
Meskipun Bitcoin telah menembus $70.000, masih ada lembaga yang hati-hati yang percaya bahwa Bitcoin belum menyentuh dasar.
CZ, dalam konferensi SALT yang diadakan di Jackson Hole, Wyoming, AS, mengatakan bahwa "siklus super" Bitcoin saat ini belum terwujud, pasar masih berada dalam fase bearish, dan pasar masih mengikuti siklus empat tahun yang cukup ketat. Namun, CZ mengakui bahwa saat ini adalah periode yang paling ramah bagi industri dalam 12 tahun karirnya.
Analis CryptoQuant, Darkfost, percaya bahwa permintaan Bitcoin dari investor ritel saat ini telah mendekati level tertinggi dalam dua tahun terakhir, dan data historis menunjukkan hubungan yang jelas antara pertumbuhan permintaan ritel dan puncak lokal Bitcoin. Oleh karena itu, Darkfost berpikir ini mungkin mencerminkan "ketidaksabaran" investor ritel, dan perlu menjadi lebih sensitif terhadap volatilitas Bitcoin. Peneliti Greeks.live, Adam, juga menghibur investor yang kehilangan peluang Bitcoin kali ini, mengatakan bahwa setelah Bitcoin menembus $70.000, implied volatility masih 32%. Saat ini dana dari pihak penjual (seller) melimpah, pihak pembeli (buyer) masih memiliki banyak peluang perdagangan.
Laporan terbaru perusahaan manajemen aset kripto VanEck menunjukkan bahwa meskipun Bitcoin saat ini sedang melepaskan "sinyal menyerah" yang mirip dengan akhir pasar bearish sejarah, data menunjukkan bahwa dasar pasar belum sepenuhnya dikonfirmasi. Mereka mengatakan, dari 12 indikator penyerahan pasar Bitcoin yang dilacak saat ini, 8 telah memasuki zona ekstrem. Indikator-indikator ini terutama mengukur faktor-faktor tekanan pasar seperti penurunan harga Bitcoin, profitabilitas penambang, dan proporsi pemegang yang merugi.
Namun, kinerja historis tidak menunjukkan bahwa sinyal-sinyal ini berarti dasar jangka pendek telah terbentuk. Data VanEck menunjukkan bahwa ketika secara historis 8 hingga 12 indikator terpicu bersamaan, rata-rata imbal hasil Bitcoin dalam 90 hari ke depan sekitar 12,8%, dan rata-rata imbal hasil 180 hari sekitar 32%, keduanya lebih rendah dari rata-rata jangka panjang Bitcoin (90 hari 15,2%, 180 hari 36,3%). Sinyal terkait hanya menunjukkan keunggulan relatif dalam siklus satu tahun, sehingga tidak dapat memandu operasi siklus panjang.
Glassnode juga berpikir struktur on-chain Bitcoin masih berada dalam "fase penyerahan". Biaya dasar (cost basis) pemegang jangka pendek Bitcoin telah turun menjadi sekitar $68.500, lebih rendah dari rata-rata pasar sebenarnya sekitar $75.800. Sementara itu, kerugian belum terealisasi relatif tertinggi dalam siklus ini sekitar 25%, jauh lebih rendah dari level lebih dari 60% pada fase penyerahan siklus sebelumnya. Ini berarti tingkat kerugian pasar kali ini relatif lebih dangkal, tetapi distribusinya lebih tersebar, mungkin membutuhkan waktu lebih lama untuk diselesaikan.
Glassnode menekankan bahwa kenaikan harga apa pun saat ini seharusnya lebih dipandang sebagai rally lokal, bukan perubahan mendasar dalam tren pasar.
