Menjelang tahun 2026, pasar tampaknya sedang mempersiapkan divergensi yang jelas.
Di satu sisi, sentimen masih berisiko. Bitcoin [BTC] belum berhasil kembali ke level sejak crash Oktober, menurunkan bagian pasokan yang menguntungkan dari 98% sebelum penjualan menjadi sekitar 63% sekarang. Itu merupakan tekanan nyata pada margin.
Hasilnya? NUPL BTC berada jauh di wilayah rugi bersih. Dari sudut pandang teknis, ini terlihat seperti pengaturan kapitulasi klasik. Namun, divergensi pasar utama menunjukkan bahwa fase ini mungkin tidak sepenuhnya bearish.
Penutupan penambangan dan penjualan LTH menjelaskan kelemahan Bitcoin
Dinamika pasokan Bitcoin sedang mengalami perombakan yang tenang tetapi signifikan.
Khususnya, sebagian besar tekanan berasal dari China, yang sekali lagi memperketat pembatasan penambangan. Secara spesifik, tindakan keras Xinjiang telah menutup sekitar 1,3 GW kapasitas penambangan, membuat 400.000 rig offline.
Sederhananya, penambang BTC berisiko karena sebagian besar penambangan Bitcoin di China telah dipaksa offline. Hasilnya? Hashrate Bitcoin turun sekitar 8%, membuat jaringan sementara kurang aman terhadap serangan.
Seperti yang ditunjukkan grafik, hashrate Bitcoin turun dari 1,12 miliar TH/s menjadi 1,07 miliar TH/s dalam kurang dari seminggu. Dengan China mengontrol sekitar 14% dari total hashpower, ini menyoroti bagaimana langkah-langkah regional menambah tekanan jual.
Data on-chain mendukung tren ini. Bursa Asia menunjukkan penjualan spot bersih yang konsisten sepanjang Q4. Pada saat yang sama, pemegang jangka panjang (LTH) juga mengurangi posisi, dengan aktivitas penjualan meningkat selama satu atau dua bulan terakhir.
Singkatnya, Bitcoin menghadapi tekanan yang dipimpin Asia. Sementara itu, ETF spot AS baru saja mencatat inflow harian terbesar dalam lebih dari sebulan. Divergensi ini dapat memainkan peran penting dalam membentuk trajektori Bitcoin menjelang 2026.
Penjualan terpaksa, bukan panik, dapat membentuk pergerakan BTC tahun 2026
Prospek Bitcoin untuk tahun 2026 ditentukan oleh pergeseran halus dalam dinamika pasokan.
Seiring volatilitas makro meningkat dan tekanan penambangan China yang baru terbentuk, berbagai kelompok BTC didorong untuk menjual hanya untuk mengelola kerugian. Penambang adalah bagian jelas dari ini, dengan perubahan posisi bersih penambang berubah menjadi merah.
Dengan kata lain, dengan hashrate turun sekitar 8%, margin penambang tertekan, membuat penjualan terus-menerus lebih mungkin terjadi. Itu menjaga momentum jangka pendek Bitcoin terbatas, membatasi angin tailwind Q4-nya.
Meski demikian, ini lebih terlihat seperti penjualan terpaksa daripada panik.
ETF BTC baru saja menarik $457 juta dalam satu hari, menunjukkan institusi masih membeli. Pemain besar belum keluar, yang membuat penarikan ini terasa lebih seperti reset sehat daripada kapitulasi yang didorong ketakutan.
Khususnya, divergensi ini dapat menentukan pengaturan Bitcoin menjelang 2026.
Pemikiran Akhir
- Penjualan terpaksa yang dipimpin Asia membebani BTC jangka pendek, didorong oleh penutupan penambangan China, penurunan hashrate, dan distribusi pemegang jangka panjang.
- Permintaan institusional tetap utuh, dengan inflow ETF spot AS yang kuat menciptakan divergensi yang dapat membentuk pengaturan Bitcoin menjelang 2026.







