Inside Bitwise’s bet on the debasement trade with Bitcoin-gold ETF

ambcryptoDipublikasikan tanggal 2026-01-24Terakhir diperbarui pada 2026-01-24

Abstrak

Bitwise Asset Management meluncurkan ETF gabungan Bitcoin dan emas (BPRO) sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang fiat, didorong oleh utang AS yang mendekati $40 triliun dan penurunan daya beli dolar sebesar 40% dalam dua dekade. Meskipun korelasi negatif antara BTC dan emas berlanjut—dengan emas naik 78% dan BTC turun 14% dalam setahun—minat institusi terhadap "debasement trade" tetap tinggi. Volume perdagangan BPRO mencapai $13.2 juta pada hari pertama, mencerminkan keyakinan bahwa aset langka seperti emas dan Bitcoin dapat melindungi kekayaan dari inflasi dan ketidakstabilan moneter.

Meskipun kinerjanya kalah dibandingkan emas dalam beberapa bulan terakhir, manajer aset masih percaya bahwa Bitcoin adalah lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dan utang fiskal.

Dan keyakinan ini telah mendorong Bitwise untuk meluncurkan ETF gabungan Bitcoin-emas – Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (BPRO). Ini dimaksudkan untuk memberikan eksposur kepada investor terhadap yang disebut "debasement trade".

Perdagangan ini adalah narasi bahwa permintaan untuk safe haven seperti emas, perak, dan Bitcoin akan meningkat seiring dengan utang fiskal AS dan devaluasi mata uang berikutnya yang mengurangi daya beli dan kekayaan.

CIO Bitwise Matt Hougan menggemakan hal yang sama, menambahkan bahwa "pendekatan aset keras" ini adalah bagian yang hilang dalam portofolio. Terutama karena saham dan ETF tradisional belum membantu melestarikan kekayaan di tengah ekspansi pasokan uang yang cepat. Dia menambahkan,

"Dengan menggabungkan kelangkaan historis emas dengan kelangkaan digital modern Bitcoin, BPRO menawarkan cara baru yang kuat untuk melindungi nilai terhadap penurunan mata uang fiat yang persisten."

ETF BTC-emas Bitwise capai $13 juta di hari pertama

Perusahaan menyoroti bahwa utang AS meningkat hingga mendekati $40 triliun, dan daya beli dolar AS turun 40% selama dua dekade terakhir – Memperkuat 'debasement' mata uang sebagai risiko nyata.

Langkah Bitwise datang beberapa hari setelah manajer aset pesaing 21Shares meluncurkan produk serupa.

Produk BPRO mencatat volume perdagangan $13,2 juta dan aset under management (AUM) $52,4 juta pada hari pertama, yang menggarisbawahi minat pada "debasement trade".

Bahkan, survei terbaru manajer aset menunjukkan bahwa lindung nilai alternatif terhadap debasement fiat menempati peringkat kedua di antara area yang paling diminati investor institusional, setelah stablecoin.

Dengan kata lain, dorongan untuk ETF gabungan BTC dan emas atau "debasement trade" bukan hanya hype media. Ada data yang mendukungnya.

Korelasi BTC-emas goyah

Di sini, perlu diperhatikan bahwa korelasi jangka pendek saat ini antara BTC dan emas tidak sejalan dengan data.

Selama setahun terakhir, emas telah meroket 78% sementara BTC turun 14%. Safe haven lain yang dianggap seperti perak juga melonjak 200% – Membuat BTC menjadi tertinggal utama.

Tidak jelas apakah korelasi negatif ini akan berlanjut di tahun 2026. Namun, decoupling ini terjadi setelah crash 10 Oktober 2025, mendorong korelasi ke wilayah negatif pada akhir 2025.

Sejauh ini di tahun 2026, upaya untuk membalikkan korelasi kembali positif telah gagal. Terutama setelah BTC meluncur lebih rendah sementara emas naik lebih tinggi di tengah ketegangan geopolitik minggu ini dan krisis obligasi Jepang.

Pemikiran Akhir

  • Bitwise dan 21Shares bertaruh besar pada debasement trade dan telah meluncurkan ETF gabungan BTC dan emas sebagai lindung nilai alternatif.
  • Korelasi Emas-BTC mencoba berbalik menjadi positif, tetapi lanskap makro baru-baru ini mengacaukan momentum.

Pertanyaan Terkait

QApa yang dipercaya oleh manajer aset tentang Bitcoin meskipun kinerjanya di bawah emas?

AManajer aset masih percaya bahwa Bitcoin adalah lindung nilai terhadap devaluasi mata uang dan utang fiskal.

QApa nama ETF gabungan Bitcoin dan emas yang diluncurkan Bitwise dan tema apa yang ditawarkannya?

ANama ETF-nya adalah Bitwise Proficio Currency Debasement ETF (BPRO), yang menawarkan eksposur ke 'debasement trade' atau perdagangan perlindungan dari penurunan nilai mata uang.

QBerapa volume perdagangan dan aset yang dikelola (AUM) BPRO pada hari pertama peluncurannya?

ABPRO mencapai volume perdagangan sebesar $13,2 juta dan aset yang dikelola (AUM) sebesar $52,4 juta pada hari pertama.

QBagaimana korelasi antara Bitcoin dan emas dalam setahun terakhir menurut artikel?

ADalam setahun terakhir, korelasi Bitcoin dan emas negatif, di mana emas naik 78% sedangkan Bitcoin turun 14%.

QPeristiwa apa yang disebutkan menyebabkan korelasi Bitcoin-emas masuk ke wilayah negatif pada akhir 2025?

ADekopling atau pemutusan korelasi terjadi setelah crash pada 10 Oktober 2025, yang mendorong korelasi masuk ke wilayah negatif.

Bacaan Terkait

Indeks Sci-Tech Innovation 50 (STAR 50) Melonjak 10,73%, Mengapa Saham A 'Balik Arah Tajam'?

Setelah berhari-hari terkoreksi, pasar saham China (A) mengalami pemulihan kuat dengan pola "V" pada 21 Juli. Indeks STAR 50 melonjak 10.73%, mencatat kenaikan tertinggi harian dalam setahun. Tiga indeks utama juga ditutup hijau dengan volume transaksi mencapai 2.97 triliun yuan. Lebih dari 3100 saham naik, dipimpin oleh ledakan di seluruh rantai industri semikonduktor. Faktor pendorongnya adalah sinyal positif dari tiga hal: (1) masuknya berbagai modal, termasuk dari dana "nasional", perusahaan asuransi, dan pembelian kembali oleh perusahaan, (2) dukungan kebijakan dari otoritas untuk menjaga stabilitas pasar, dan (3) stabilnya pasar eksternal, terutama pemulihan di pasar Korea. Lembaga dana seperti Bosera dan Invesco Great Wall berpendapat, meski volatilitas mungkin berlanjut, fase kepanikan terburuk untuk sektor teknologi kemungkinan besar telah berlalu. Sektor teknologi tumbuh, didukung oleh tren industri seperti permintaan AI dan substitusi impor semikonduktor, masih dinilai memiliki nilai konfigurasi jangka menengah-panjang, meski katalis industri baru masih ditunggu untuk mendorong gelombang kenaikan berikutnya.

marsbit7m yang lalu

Indeks Sci-Tech Innovation 50 (STAR 50) Melonjak 10,73%, Mengapa Saham A 'Balik Arah Tajam'?

marsbit7m yang lalu

Saham Momentum Teknologi AS Catat Kenaikan Terbesar dalam Sejarah dalam Satu Hari, Tapi Apakah Kejatuhan Sudah Berakhir?

Saham momentum teknologi AS mengalami reli dramatis pada Selasa (21 Juli), dengan Indeks Faktor Momentum TMT Morgan Stanley melonjak lebih dari 12% - kenaikan satu hari terbesar dalam catatan. Indeks momentum beta tinggi Goldman Sachs juga naik tajam. Reli ini didorong terutama oleh sektor semikonduktor, dengan indeks Philadelphia Semiconductor naik 4.6%. Aksi ini terjadi setelah tiga hari penurunan dan kejatuhan kumulatif 33% untuk saham momentum, yang memicu aksi 'short squeeze' dimana investor yang short terpaksa menutupi posisi mereka. Namun, kualitas reli dipertanyakan. Volume perdagangan rendah dan lebih banyak saham turun daripada naik di S&P 500, menunjukkan reli sempit yang dipimpin oleh sedikit saham besar. BTIG memperingatkan bahwa reli telah mencapai level resistensi kunci dan merekomendasikan untuk mengurangi eksposur, mengingat volatilitas ekstrem dan karakteristik yang mirip dengan periode gelembung dot-com. Di sisi lain, Goldman Sachs dan UBS melihat penjualan momentum mendekati akhir, dengan posisi yang telah berkurang drastis dan tidak ada katalis fundamental baru, sehingga mungkin menjadi peluang untuk menambah eksposur secara bertahap. Faktor kunci berikutnya adalah musim laporan keuangan, dengan laporan Alphabet tentang panduan belanja modal AI-nya menjadi sorotan. Sementara itu, pasar obligasi memberi sinyal peringatan, karena imbal hasil obligasi pemerintah AS naik, didorong oleh kenaikan harga minyak di atas $90 akibat ketegangan Timur Tengah. Beberapa analis memperingatkan bahwa kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi dapat membebani pasar saham.

marsbit13m yang lalu

Saham Momentum Teknologi AS Catat Kenaikan Terbesar dalam Sejarah dalam Satu Hari, Tapi Apakah Kejatuhan Sudah Berakhir?

marsbit13m yang lalu

Saham 'Teknologi Momentum' AS Catat Kenaikan Terbesar Sejarah dalam Sehari, tapi Apakah Jatuhnya Sudah Berakhir?

Saham momentum teknologi AS mengalami rebound dramatis pada Selasa (21/7). Indeks momentum TMT Morgan Stanley melonjak lebih dari 12%, rekor kenaikan harian terbesar dalam sejarah. Indeks momentum beta tinggi Goldman Sachs (GSCBHMOM) naik sekitar 8.5%, kinerja harian terkuat sejak April 2025. Sektor semikonduktor, dengan Indeks Semikonduktor Philadelphia naik 4.6%, menjadi pendorong utama. Rebound ini terjadi setelah penurunan selama tiga hari berturut-turut dan kejatuhan kumulatif 33% untuk saham momentum. Analis menyebut rebound ini didorong oleh "short squeeze" atau pemaksaan likuidasi posisi jual, terutama dari pedagang di Korea Selatan dan Jepang yang terkena margin call. Namun, kualitas rebound dipertanyakan karena volume perdagangan rendah dan lebih banyak saham yang turun daripada naik di S&P 500 meski indeks naik, menunjukkan kelemahan dalam keluasan pasar. Pandangan institusi keuangan terpecah. BTIG memperingatkan rebound telah mencapai level resistensi kunci dan merekomendasikan untuk mengurangi posisi. Sebaliknya, Goldman Sachs dan UBS percaya penjualan momentum mendekati akhir dan melihatnya sebagai peluang untuk membeli secara bertahap, meski dengan struktur terbatas risikonya. Laporan keuangan musim ini, terutama dari Alphabet yang dijadwalkan minggu ini, akan menjadi katalis kunci berikutnya. Pasar akan sangat memperhatikan panduan pengeluaran modal Alphabet untuk petunjuk arah pengeluaran AI. Sementara itu, pasar obligasi memberi sinyal peringatan dengan kenaikan imbal hasil obligasi AS, didorong oleh kenaikan harga minyak di atas $90 per barel akibat ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Beberapa analis memperingatkan bahwa kenaikan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi jangka panjang dapat membebani pasar saham.

链捕手16m yang lalu

Saham 'Teknologi Momentum' AS Catat Kenaikan Terbesar Sejarah dalam Sehari, tapi Apakah Jatuhnya Sudah Berakhir?

链捕手16m yang lalu

Bitcoin Tampilkan 3 Sinyal Macro-Bottom – Tapi Bisakah BTC Mencapai $70K?

Narasi pasar Bitcoin sedang bergeser dari pembahasan bottom lokal menuju kemungkinan bottom makro. Analis teknikal Ali Martinez menyoroti tiga sinyal yang muncul bersamaan: RSI bulanan turun ke sekitar 43.65, osilator momentum Chande (CMO) mencapai -71, dan harga Bitcoin mendekati rata-rata pergerakan 50 bulanan. Pola yang sama muncul di bottom siklus sebelumnya pada 2015, 2019, dan 2022, yang kemudian diikuti rally besar. Koreksi ke $58.000 bulan lalu memicu pola ini lagi, mengisyaratkan zona akumulasi jangka panjang yang kuat. Namun, tantangan utama untuk melanjutkan rally menuju $70.000 adalah likuiditas. Meski harga berhasil break out di atas $66.000, data on-chain menunjukkan stabelkoin terus keluar dari bursa selama 35 hari berturut-turut, dengan kapitalisasi pasar total stabelkoin turun lebih dari $10 miliar. Ini menunjukkan modal belum masuk kembali ke aset kripto. Jadi, meski sinyal teknis menunjukkan potensi bottom makro, keberlanjutan kenaikan membutuhkan konfirmasi dari aliran likuiditas yang lebih kuat untuk mendorong Bitcoin melewati zona $70.000.

ambcrypto20m yang lalu

Bitcoin Tampilkan 3 Sinyal Macro-Bottom – Tapi Bisakah BTC Mencapai $70K?

ambcrypto20m yang lalu

Bersatu Terus Berpisah, Berpisah Terus Bersatu: Ketika L1 Menjadi Rollup Dirinya Sendiri, Apa Akhir dari Ethereum?

"Setelah sekian lama, akhirnya terpecah; setelah terpecah, akhirnya kembali bersatu." Judul artikel ini secara tepat menggambarkan tantangan dan evolusi dalam hubungan antara Lapisan 1 (L1) dan Lapisan 2 (L2) Ethereum. Artikel ini membahas bagaimana visi awal L2 sebagai solusi penskalaan utama Ethereum, yang bertujuan menyediakan ruang blok yang murah dan efisien, kini sedang ditinjau ulang seiring dengan peningkatan kapasitas penskalaan L1 itu sendiri. Dengan penggabungan rute pekerjaan protokol "Scale", Ethereum kini melihat penskalaan L1 dan L2 sebagai kerangka kerja yang terpadu. Hal ini menggeser peran L2 dari sekadar penyedia ruang transaksi yang lebih murah menjadi penyedia fungsi yang terdiferensiasi, seperti optimasi aplikasi tertentu, fitur privasi, dan model tata kelola yang lebih fleksibel. L2 kini dilihat sebagai spektrum lingkungan eksekusi yang membangun berbagai tingkat hubungan keamanan, penyelesaian, dan likuiditas dengan Ethereum L1. Masalah fragmentasi yang ditimbulkan oleh banyaknya L2 juga menjadi fokus penting. Pengalaman pengguna yang terfragmentasi, dengan aset dan aplikasi yang tersebar di berbagai rantai, mendorong pengembangan solusi interoperabilitas seperti kerangka Open Intents dan Ethereum Interoperability Layer (EIL). Tujuannya adalah untuk membuat interaksi antar-L2 terasa seperti bertransaksi pada satu rantai tunggal. Memperpendek waktu finalitas L1 menjadi detik juga merupakan target jangka panjang yang penting untuk meningkatkan kepercayaan dan efisiensi dalam berbagi status antar lingkungan eksekusi. Gagasan yang lebih mendalam adalah bahwa dengan masuknya sistem bukti (seperti zkEVM) ke dalam protokol inti, L1 Ethereum sendiri pada akhirnya dapat mengadopsi pola verifikasi yang mirip dengan Rollup, di mana sebagian node melakukan eksekusi berkinerja tinggi dan node lainnya memverifikasi bukti kriptografisnya. Ini mengaburkan batas tradisional antara L1 dan L2, mengubah Rollup dari sekadar hierarki di atas L1 menjadi arsitektur eksekusi dan verifikasi yang lebih universal. Kesimpulannya, masa depan Ethereum bukanlah tentang L1 yang menghilangkan kebutuhan akan L2, atau sebaliknya. Masa depan terletak pada pembentukan ekosistem di mana berbagai lingkungan eksekusi (L2) dengan fungsi dan kinerja yang berbeda-beda dapat hidup berdampingan, sambil berbagi fondasi keamanan, likuiditas, dan hubungan status yang kuat dengan hub global L1. Tantangan berikutnya adalah menyatukan kembali kapasitas yang telah dipecah ini menjadi pengalaman yang kohesif dan andal, sambil tetap mempertahankan keuntungan penskalaan yang telah diraih.

链捕手28m yang lalu

Bersatu Terus Berpisah, Berpisah Terus Bersatu: Ketika L1 Menjadi Rollup Dirinya Sendiri, Apa Akhir dari Ethereum?

链捕手28m yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow