Bagaimana Injeksi $15 Miliar Fed Dapat Memicu Rally Makro Berikutnya di Crypto

Pelonggaran kuantitatif mendorong arus masuk modal yang kuat ke dalam crypto.

Namun, mekanisme ini berlangsung secara bertahap. Saat likuiditas masuk ke sistem, selera risiko investor meningkat. Seiring waktu, investor memindahkan lebih banyak modal ke aset berisiko, itulah mengapa dampak penuhnya biasanya terlihat dalam jangka panjang.

Dalam konteks ini, pembelian kembali Treasury terbaru Federal Reserve senilai $15 miliar memicu reaksi pasar yang kuat. Hal ini khususnya karena menandai pembelian kembali terbesar dalam sejarah dan dengan cepat mendorong analis untuk berspekulasi tentang dampak potensialnya terhadap cryptocurrency.

Namun, pembelian kembali ini hanyalah bagian kecil dari operasi likuiditas Fed.

Menurut The Kobeissi Letter, neraca Fed telah berkembang dengan cepat. Pada bulan Februari saja, neraca itu meningkat lebih dari $42 miliar sebagai bagian dari rencana berkelanjutan Federal Reserve untuk membeli sekitar $40 miliar dalam Treasury bill per bulan hingga pertengahan April tahun ini.

Dari perspektif teknis, likuiditas ini belum diterjemahkan menjadi rally di aset berisiko. Seperti yang ditunjukkan grafik, kapitalisasi pasar crypto total menutup bulan Februari turun 13,14%, menandai pergerakan bulanan terlemah di Q1 sejauh ini.

Namun, seperti dicatat oleh AMBCrypto, efek dari pelonggaran moneter biasanya muncul seiring waktu seiring likuiditas secara bertahap menyaring melalui pasar. Dalam konteks ini, dapatkah pembelian kembali baru-baru ini berpotensi menetapkan nada bullish untuk arus modal "jangka panjang" crypto?

Sinyal likuiditas kunci memicu optimisme

Fed menggunakan Pelonggaran Kuantitatif ketika momentum ekonomi melemah.

Secara teknis, harga minyak tetap lebih dari 24% lebih tinggi pada bulan tersebut di tengah konflik yang meningkat di Timur Tengah, yang memicu guncangan pasokan besar di seluruh pasar global dan meningkatkan risiko inflasi jangka panjang.

Dalam kondisi seperti ini, ekspektasi untuk QE tampak prematur. Namun, The Kobeissi Letter mencatat bahwa harga minyak sejak itu turun 16%.

Hal ini menunjukkan bahwa pasar crypto dengan cepat "menghargai keluar" premi risiko geopolitik dan bahwa guncangan ekonomi dari konflik mungkin memudar.

Sementara itu, Token Terminal melaporkan bahwa tokenized U.S. Treasuries on-chain telah mencapai $10 miliar. Dengan kata lain, modal sudah bergerak ke tokenized RWA (Real World Assets) karena investor memposisikan diri untuk kondisi makro yang berubah.

Secara keseluruhan, risiko geopolitik yang mereda dan alokasi modal yang meningkat ke treasury yang ditokenisasi menunjukkan kondisi likuiditas yang membaik, berpotensi meletakkan dasar untuk arus modal yang lebih luas ke crypto.

Latar belakang ini, injeksi likuiditas $15 miliar oleh Fed tidak tampak sebagai langkah satu kali. Sebaliknya, ini mungkin mencerminkan tanda-tanda awal dari berkurangnya tekanan makro, yang secara bertahap dapat mendukung inflow jangka panjang ke crypto.

Ringkasan Akhir

• Pembelian kembali Treasury $15 miliar menandakan berkurangnya tekanan makro dan menyiapkan panggung untuk arus masuk modal jangka panjang.
• Premi risiko minyak yang jatuh dan $10 miliar dalam U.S. Treasuries yang ditokenisasi menunjukkan kondisi likuiditas yang membaik, menunjukkan bahwa modal semakin bergeser ke arah aset berisiko.