Hong Kong Akan Menerbitkan Lisensi Stablecoin Pada Kuartal Pertama, Menteri Keuangan Umumkan di Davos

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-01-22Terakhir diperbarui pada 2026-01-22

Abstrak

Menteri Keuangan Hong Kong Paul Chan mengumumkan di Forum Ekonomi Dunia Davos bahwa wilayah tersebut berencana mengeluarkan lisensi pertama untuk penyedia stablecoin pada kuartal pertama tahun ini. Langkah ini memperkuat ambisi Hong Kong sebagai pusat fintech terdepan dengan kerangka regulasi "yang bertanggung jawab dan berkelanjutan". Chan menekankan prinsip "aktivitas sama, risiko sama, regulasi sama" untuk mendukung inovasi aset digital yang melayani ekonomi riil, sekaligus menjaga stabilitas keuangan dan perlindungan investor. Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) telah menerima 36 aplikasi lisensi formal per 30 September, dari berbagai entitas seperti bank, perusahaan teknologi, dan startup Web3. Proses persetujuan akan ketat, dengan hanya sejumlah terbatas lisensi yang dikeluarkan pada fase awal. Sejak 2023, Hong Kong telah menerbitkan tiga kelompok obligasi hijau tokenisasi senilai $2,1 miliar dan memiliki kerangka perizinan untuk platform perdagangan aset virtual.

Pada Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, Menteri Keuangan Hong Kong, Paul Chan Mo-po, mengumumkan rencana wilayah tersebut untuk menerbitkan lisensi bagi penyedia stablecoin pada kuartal pertama tahun ini, seiring dengan upaya kota tersebut untuk memperkuat posisinya sebagai pusat teknologi keuangan terkemuka.

Kerangka Regulasi Hong Kong

Chan menyoroti kerangka regulasi Hong Kong untuk aset digital, menggambarkannya sebagai "bertanggung jawab dan berkelanjutan." Ia menekankan pentingnya pendekatan yang seimbang untuk mendukung pertumbuhan keuangan dan teknologi, dengan mencatat bahwa kedua sektor ini "saling memperkuat."

Chan menguraikan manfaat aset digital, dengan menunjukkan bahwa mereka dapat meningkatkan transparansi, meningkatkan manajemen risiko, dan memfasilitasi pergerakan modal yang lebih efisien. "Kami memandang aset digital sebagai inovasi keuangan yang harus kami adopsi secara proaktif," ujarnya.

Pimpinan Keuangan tersebut menjelaskan perlunya memastikan bahwa aset digital melayani ekonomi riil sambil secara bersamaan menerapkan pagar yang kuat untuk mengurangi risiko terkait stabilitas keuangan, integritas pasar, dan perlindungan investor.

Ia mengulangi prinsip "aktivitas yang sama, risiko yang sama, regulasi yang sama," yang dirancang untuk mempromosikan lingkungan yang sehat, bertanggung jawab, dan berkelanjutan untuk pengembangan aset digital. Pemerintah dan regulator, tegasnya, akan bertindak sebagai "pemungkin pasar," menetapkan preseden untuk inovasi.

Lisensi Stablecoin Pertama Segera Hadir

Selama beberapa tahun terakhir, Hong Kong telah memprioritaskan penguatan posisinya sebagai hub fintech, terutama mengingat upaya AS untuk mewujudkan visi Presiden Donald Trump menjadikan negara tersebut sebagai pusat global untuk kripto.

Chan mencatat bahwa sejak 2023, kota tersebut telah menerbitkan tiga kelompok obligasi hijau yang ditokenisasi dengan total $2,1 miliar. Selain itu, Hong Kong telah membentuk kerangka perizinan untuk platform perdagangan aset virtual.

Patut dicatat, pada November lalu, Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) meluncurkan program pilot terkendali untuk memfasilitasi transaksi nilai riil menggunakan deposit yang ditokenisasi dan aset digital.

Dalam pidatonya, Chan secara khusus menyebutkan rezim perizinan yang akan datang untuk stablecoin, menunjukkan bahwa kelompok lisensi pertama diperkirakan akan segera diterbitkan.

Menurut laporan dari HKMA, otoritas menerima aplikasi lisensi stablecoin formal dari 36 institusi per 30 September, hampir setengah dari 77 pernyataan minat yang tercatat pada Agustus.

Pelamar untuk lisensi ini mencakup beragam entitas, seperti bank, perusahaan teknologi, perusahaan sekuritas dan manajemen aset, platform e-commerce, penyedia layanan pembayaran, dan startup Web3.

Juru bicara HKMA menyatakan bahwa otoritas akan meninjau semua materi pengajuan dengan cermat dan melakukan persetujuan sesuai dengan Peraturan Stablecoin yang baru dan persyaratan regulasi terkait.

Sementara HKMA bertujuan untuk mengumumkan kelompok pertama penerbit stablecoin berlisensi antara kuartal pertama dan kedua, mereka menyarankan bahwa proses perizinan akan ketat, dengan hanya sejumlah lisensi terbatas yang diberikan selama fase awal ini.

Grafik 1-D menunjukkan valuasi kapitalisasi pasar kripto total sebesar $2,9 triliun. Sumber: TOTAL di TradingView.com

Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com

Pertanyaan Terkait

QApa yang diumumkan oleh Sekretaris Keuangan Hong Kong, Paul Chan Mo-po, di Forum Ekonomi Dunia di Davos?

APaul Chan Mo-po mengumumkan rencana Hong Kong untuk menerbitkan lisensi bagi penyedia stablecoin pada kuartal pertama tahun ini.

QMengapa Hong Kong berencana mengeluarkan lisensi untuk stablecoin?

AHong Kong bertujuan untuk memperkuat posisinya sebagai pusat unggulan untuk teknologi keuangan (fintech) dan mendukung inovasi keuangan digital.

QPrinsip regulasi apa yang ditekankan oleh Paul Chan untuk pengembangan aset digital di Hong Kong?

APrinsip 'same activity, same risk, same regulation' (aktivitas sama, risiko sama, regulasi sama) untuk menciptakan lingkungan yang sehat, bertanggung jawab, dan berkelanjutan.

QBerapa banyak lembaga yang telah mengajukan aplikasi lisensi stablecoin formal ke HKMA per 30 September?

AHKMA menerima aplikasi lisensi stablecoin formal dari 36 lembaga per 30 September.

QJenis perusahaan apa saja yang termasuk dalam pelamar lisensi stablecoin?

APelamarnya mencakup bank, perusahaan teknologi, perusahaan sekuritas dan manajemen aset, platform e-commerce, penyedia layanan pembayaran, dan startup Web3.

Bacaan Terkait

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

Pertarungan antara regulator komoditas AS (CFTC) dan negara bagian New Mexico mengenai siapa yang berwenang mengawasi pasar prediksi (prediction markets) bisa membentuk aturan masa depan untuk sektor ini. Inti sengketa adalah platform Kalshi, di mana New Mexico mengkhawatirkan kontrak acara tertentu melanggar hukum perjudian dan perlindungan konsumen lokal, sementara CFTC bersikukuh pada pengawasan federal. Hasil kasus ini penting karena akan menentukan apakah pasar prediksi dapat beroperasi secara nasional dengan aturan federal yang jelas, atau justru harus menghadapi tantangan dari masing-masing negara bagian. Pasar prediksi berada di area abu-abu regulasi, mirip produk perdagangan tetapi juga bisa terlihat seperti taruhan, terutama jika terkait acara olahraga, pemilu, atau politik. Bagi trader kripto, hasilnya sangat relevan karena pasar prediksi telah menjadi bagian dari ekosistem spekulatif serupa. Aturan yang lebih jelas dapat membuka jalan bagi likuiditas yang lebih dalam dan integrasi dengan infrastruktur kripto. Sebaliknya, jika negara bagian banyak yang menentang, skala industri ini akan sulit berkembang. Area paling sensitif adalah kontrak terkait olahraga, yang telah diatur ketat oleh negara bagian. Kemenangan New Mexico dapat memicu negara bagian lain untuk menantang kerangka federal, menciptakan pasar yang terfragmentasi. Pada akhirnya, kasus ini adalah ujian bagi masa depan pasar prediksi: menjadi produk keuangan berskala nasional atau tetap terjebak dalam konflik yurisdiksi.

bitcoinist1j yang lalu

Perdebatan Kalshi-CFTC di New Mexico Bisa Membentuk Aturan Pasar Prediksi

bitcoinist1j yang lalu

Alokasi Nilai Stablecoin

Stabilcoin berevolusi dari sekadar alat perdagangan menjadi saluran dolar yang luas. Artikel ini menganalisis pembagian nilai dalam ekosistem stabilcoin menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbit** (Tether, Circle): Mencetak stabilcoin, memegang aset cadangan, dan mengambil spread bunga (marjin terbesar). 2. **Lapisan Infrastruktur** (Bridge/BVNK/Bitso): Menghubungkan stabilcoin ke sistem keuangan nyata—penyetoran/penarikan fiat, integrasi bank, kepatuhan, manajemen aset. Ini adalah pekerjaan yang sulit tetapi membangun pertahanan kompetitif. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi** (Stripe, Infini, Coinbase): Menanamkan stabilcoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. 4. **Lapisan Aplikasi**: Pengguna dan bisnis akhir yang menggunakan stabilcoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Saat ini, penerbit mengambil keuntungan terbanyak. Namun, kunci penskalaan pembayaran stabilcoin terletak pada lapisan infrastruktur yang menjembatani dunia *on-chain* dan sistem keuangan tradisional. Lapisan ini menangani tugas-tugas kompleks seperti integrasi perbankan, KYC/AML, likuiditas lokal, dan koneksi jaringan pembayaran. Meskipun membutuhkan investasi besar dan berada di posisi yang terjepit, perusahaan infrastruktur yang berhasil menghubungkan stabilcoin ke bisnis dunia nyata kemungkinan akan mendapatkan kekuatan tawar dan keuntungan signifikan di masa depan ketika stabilcoin menjadi jalur pendanaan default bagi perusahaan.

marsbit6j yang lalu

Alokasi Nilai Stablecoin

marsbit6j yang lalu

Distribusi Nilai Stablecoin

**Distribusi Nilai Stablecoin** Stablecoin berkembang dari sekadar alat perdagangan menjadi jalur umum dolar. Dalam analisis ini, ekosistem stablecoin dibagi menjadi empat lapisan: 1. **Lapisan Penerbitan:** Mencetak stablecoin, memegang aset cadangan, dan mengambil keuntungan dari spread suku bunga. Contoh: Tether dan Circle. 2. **Lapisan Infrastruktur:** Menghubungkan stablecoin ke sistem keuangan dunia nyata. Menangani tugas-tugas seperti on/off-ramp mata uang fiat, integrasi perbankan, kepatuhan, dan penyediaan API. Contoh: Bridge (diakuisisi Stripe), BVNK (diakuisisi Mastercard), Bitso. 3. **Lapisan Penerimaan/Distribusi:** Mengintegrasikan stablecoin ke sistem pedagang, mengelola aliran pembayaran, perangkat lunak keuangan perusahaan. Contoh: Stripe, Infini, Coinbase. 4. **Lapisan Aplikasi:** Pengguna akhir dan bisnis yang menggunakan stablecoin untuk pembayaran, penyelesaian, dan penyimpanan nilai. Lapisan Penerbitan saat ini mengambil keuntungan terbesar. Lapisan tengah (infrastruktur dan distribusi) bergantung pada volume dan komisi. Tantangan sebenarnya terletak di **Lapisan Infrastruktur**. Meskipun sering diabaikan dan penuh pekerjaan "kotor"—seperti mengintegrasikan bank, KYC/AML, menyelesaikan masalah peraturan lintas negara—disinilah letak pertahanan bisnis. Kesulitan utama bukan pada transfer on-chain, tetapi dalam menghubungkan blockchain dengan sistem keuangan tradisional dan mengadopsinya ke dalam aliran kerja bisnis sehari-hari. Infrastruktur berperan sebagai **"penghubung"** yang menghubungkan rantai ke bank, jaringan pembayaran lokal, dan sistem perusahaan. Akuisisi oleh Stripe dan Mastercard menunjukkan perebutan untuk menjadi pintu gerbang default ini. Fitur utamanya termasuk on/off-ramp mata uang fiat, lapisan akun & API, koneksi jaringan pembayaran, dan peningkatan efisiensi modal. Karakteristik lapisan infrastruktur saat ini: pekerjaan operasional yang berat, memerlukan investasi awal untuk memperebutkan pintu masuk, dan posisi yang terjepit antara penerbit dan platform aplikasi. Namun, berada pada tahap awal menuju pembentukan daya tawar. Ketika stablecoin menjadi jalur modal default untuk bisnis, perusahaan yang telah membangun infrastruktur penghubung yang kuat ke dalam sistem komersial dunia nyata akan memperoleh posisi yang kokoh. Meskipun lapisan penerbitan saat ini paling menguntungkan, peluang jangka panjang mungkin terletak pada lapisan infrastruktur yang sedang berkembang.

链捕手6j yang lalu

Distribusi Nilai Stablecoin

链捕手6j yang lalu

NVIDIA Tidak Kekurangan Uang, Kenapa Masih Mau Pinjam 200 Miliar Dolar?

Inti artikel: Mengapa Nvidia, yang memiliki arus kas bebas sangat kuat (sekitar USD 48,6 miliar per kuartal), berencana menerbitkan obligasi senilai minimal USD 20 miliar? Alasan utamanya bukan karena kekurangan dana, melainkan strategi manajemen modal yang canggih. Poin-poin kunci: 1. **Mengoptimalkan struktur modal:** Nvidia memanfaatkan peringkat kredit tinggi (AA dari S&P) untuk meminjam dana jangka panjang dengan biaya rendah. Dana ini akan digunakan untuk investasi infrastruktur AI, R&D, dan ekspansi ekosistem yang berjangka panjang. 2. **Melindungi kepentingan pemegang saham:** Dibandingkan menerbitkan saham baru yang akan mengencerkan kepemilikan, pembiayaan utang memungkinkan Nvidia mendanai pertumbuhan sambil terus melakukan buyback saham (USD 80 miliar) dan meningkatkan dividen. 3. **Mencocokkan aset dan kewajiban:** Menggunakan utang jangka panjang (hingga 30 tahun) lebih sesuai untuk membiayai proyek infrastruktur AI yang juga berjangka panjang, dibandingkan hanya mengandalkan arus kas operasional. 4. **Indikasi fase baru dalam narasi pengeluaran modal AI:** Langkah ini menandakan peralihan AI menuju siklus aset berat (data center, listrik, rantai pasok), di mana perusahaan besar menggunakan kemampuan kredit mereka untuk mengamankan dana murah guna mendukung ekspansi jangka panjang. 5. **Tantangan ke depan:** Keberhasilan strategi ini bergantung pada kemampuan Nvidia mempertahankan arus kas kuat dan memastikan investasi AI-nya menghasilkan pengembalian yang melebihi biaya utang. Jika siklus pengembalian investasi AI melambat, ketergantungan pada pendanaan eksternal dapat menjadi tekanan.

marsbit7j yang lalu

NVIDIA Tidak Kekurangan Uang, Kenapa Masih Mau Pinjam 200 Miliar Dolar?

marsbit7j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片