Harga emas naik menjadi sekitar $4,434–4,435 sebelum akhirnya penjual masuk ke pasar. Pada pukul 13:00 Waktu Timur (EDT) hari Selasa, 11 Agustus, harga spot emas berada di $4,382,43, menempatkan pasar dalam mode menunggu terobosan.
Laporan Tenaga Kerja yang Mengecewakan Membalik Ekspektasi Terhadap The Fed
Pemicunya adalah laporan tenaga kerja AS bulan Juli. Perekonomian kehilangan 23,000 lapangan kerja, sementara ekonom mengharapkan penambahan sekitar 80,000 lapangan kerja baru, dan revisi besar ke bawah membuat angka-angka bulan-bulan sebelumnya jauh lebih lemah.
Kesalahan perhitungan pasar tenaga kerja ini dengan cepat mengubah ekspektasi mengenai kebijakan Federal Reserve. Pedagang mengurangi taruhan untuk kenaikan suku bunga lagi dalam waktu dekat, yang menyebabkan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah dan memberikan emas argumen baru melawan aset-aset penghasil bunga.
Menyimpan emas tidak menghasilkan pendapatan, sehingga naiknya imbal hasil adalah salah satu faktor tekanan paling andal pada harga emas. Ketika imbal hasil turun, kekurangan ini menjadi kurang signifikan, dan modal memiliki lebih sedikit alasan untuk tetap berada di obligasi dan kas.
Kenaikan harga juga memungkinkan emas dengan percaya diri menembus level rata-rata bergerak 100 hari — indikator teknis yang diperhatikan ketat oleh pedagang. Terobosan penghalang ini menarik pembeli baru ke pasar setelah harga emas anjlok ke level $3,966 selama koreksi musim panas.
China Terus Mengakumulasi Emas
Faktor pendukung kuat lainnya adalah China. Pada Juli, Bank Sentral China memperpanjang kampanye pembelian emasnya menjadi 21 bulan berturut-turut, dengan membeli sekitar 20 ton, atau kira-kira 640,000 ons.
Pada akhir Juli, cadangan emas resmi China meningkat menjadi sekitar 76,08 juta ons. Dana ETF emas China juga menarik investasi baru, yang mendorong permintaan investor di samping akumulasi berkelanjutan oleh bank sentral.
Bank sentral menghargai emas karena independensinya dari pemerintah atau penerbit mata uang lainnya. Permintaan institusional yang stabil ini berulang kali menciptakan dukungan untuk harga, bahkan ketika penguatan dolar AS seharusnya memberikan tekanan yang lebih besar pada harga emas.
Risiko Geopolitik Menahan Pembeli di Pasar
Ketegangan yang berlanjut antara AS dan Iran menambahkan alasan lain untuk menyimpan emas, terutama karena konflik di sekitar Selat Hormuz dapat mengganggu pasokan minyak global dan menyalakan kembali kekhawatiran inflasi.
Akibatnya, emas menemukan dirinya dalam situasi tekanan ganda yang biasa. Minyak mahal dapat menghidupkan kembali inflasi dan mendorong pengetatan kebijakan moneter, yang akan memukul harga emas, sementara ketidakstabilan geopolitik secara bersamaan mendorong modal yang mencari perlindungan langsung ke logam ini. Pendukung emas dan ekonom Peter Schiff percaya tren ini akan bertahan.
"Hari ini harga emas dan perak naik di tengah kenaikan harga minyak 5 persen," tulis Schiff di platform sosial X. "Logam-logam sedang melepaskan korelasi negatif baru-baru ini dengan minyak. Emas dan minyak harus naik bersama, karena inflasi mendorong Indeks Harga Konsumen dan imbal hasil obligasi naik, sementara ekonomi AS melemah seiring berkurangnya lapangan kerja."
Dalam posting lain di X, Schiff melanjutkan:
"Emas sekarang diperdagangkan di atas $4,400. Perak mendekati $66. Pasar sedang mengisyaratkan sesuatu kepada Anda. Apakah Anda mendengarkan?"
Data Inflasi Dapat Menguatkan atau Menggagalkan Rally
Momen penentu berikutnya adalah data inflasi AS. Indeks Harga Konsumen (IHK) yang lebih moderat dapat semakin melemahkan argumen untuk pengetatan kebijakan The Fed dan memberikan emas kesempatan lain untuk mengubah zona terobosan baru-baru ini menjadi dukungan yang berkelanjutan.
Angka yang lebih tinggi dapat dengan cepat menghancurkan situasi ini, mendorong imbal hasil obligasi pemerintah dan dolar AS naik. Pedagang sekarang mengawasi level $4,500 dan rata-rata bergerak 200 hari emas untuk melihat apakah pemulihan ini akan berlanjut atau menjadi terobosan gagal lainnya setelah rally yang tajam.
