GENIUS Act Masuk Tahap Akhir: NCUA Umumkan Rancangan Aturan Stablecoin

ambcryptoDipublikasikan tanggal 2026-02-12Terakhir diperbarui pada 2026-02-12

Abstrak

Rancangan aturan untuk penerapan GENIUS Act telah diterbitkan oleh NCUA, regulator serikat kredit AS. Aturan ini mengizinkan serikat kredit berasuransi federal (FICU) menerbitkan stablecoin hanya melalui anak perusahaan yang minimal 10% sahamnya dimiliki FICU. Proses aplikasi akan diputuskan dalam 120 hari setelah pemohon menyelesaikan pendaftaran. Pemangku kepentingan diharapkan memberikan masukan atas rancangan aturan ini hingga 13 April 2026 sebelum aturan final ditetapkan. NCUA menargetkan memenuhi batas waktu implementasi Juli 2026 yang ditetapkan Kongres. Sementara itu, regulator lain seperti OCC belum mengeluarkan aturan untuk penerbit stablecoin besar seperti Tether dan Circle. Sejak GENIUS Act disahkan, pasar stablecoin tumbuh dari $250 miliar menjadi hampir $320 miliar, meski kini stagnan di sekitar $308 miliar. Perdagangan kripto tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar stablecoin.

Setelah menjadi undang-undang pada Juli lalu, kerangka kerja stablecoin AS, GENIUS Act, kini bersiap memasuki tahap implementasi akhir.

Administrasi Kredit Union Nasional AS (NCUA), salah satu dari empat regulator federal yang mengawasi sektor ini, telah mengumumkan aturan yang diusulkan untuk credit union yang ingin menerbitkan stablecoin pembayaran.

Regulator lain yang diperintahkan oleh GENIUS Act untuk merumuskan undang-undang guna mengoperasionalkan kerangka kerja untuk stablecoin pembayaran termasuk FDIC, OCC, dan Federal Reserve. Sejauh ini, langkah terbaru NCUA menjadikannya yang pertama mendorong implementasi.

Menanggapi hal yang sama, Ketua NCUA Kyle Hauptman mengatakan,

"Kami berada di jalur yang tepat untuk memenuhi batas waktu Kongres 18 Juli. Credit union harus menyadari bahwa mereka tidak akan berada dalam posisi yang kurang menguntungkan dibandingkan entitas lain, baik dalam hal waktu maupun standar."

Apa yang berikutnya setelah rancangan proposal NCUA?

Di bawah aturan yang diusulkan NCUA, credit union yang diasuransikan federal (FICU) tidak dapat menerbitkan stablecoin secara langsung; mereka hanya dapat melakukannya melalui anak perusahaan.

Selain itu, FICU harus memiliki lebih dari 10% saham anak perusahaan tersebut. Jadi, lisensi NCUA akan diterbitkan untuk anak perusahaan FICU.

Mengenai persyaratan aplikasi, akan ada batas waktu 120 hari untuk keputusan NCUA setelah calon penerbit menyelesaikan pengajuan. Dan pelamar akan memiliki hak untuk mengajukan kembali bahkan setelah ditolak. Persyaratan lain, seperti cadangan pendukung, akan diterbitkan kemudian.

Pemangku kepentingan (credit union, kelompok industri, fintech, dll) diharapkan memberikan masukan tentang aturan yang diusulkan ini paling lambat tanggal 13 April 2026.

Setelah meninjau komentar-komentar ini, NCUA akan merevisi dan mengklarifikasi ketentuannya. Proses ini menangani kekhawatiran dan menyempurnakan kerangka kerja. Setelah revisi, NCUA menerbitkan aturan yang diperbarui sebagai regulasi yang dapat diberlakukan secara hukum. Tindakan ini menandai langkah akhir dalam mengimplementasikan GENIUS Act.

Meski demikian, pemain utama stablecoin lainnya, seperti Tether, Circle, dan Ripple, akan diatur oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC). Untuk memenuhi syarat, para pemain ini telah mengajukan lisensi bank trust.

Namun OCC belum menerbitkan aturan yang diusulkan untuk mereka, dengan sisa waktu sekitar lima bulan sebelum batas waktu implementasi Kongres.

Dampak pada stablecoin

Sejak GENIUS Act menjadi undang-undang, pasar stablecoin telah melonjak dari $250 miliar menjadi hampir $320 miliar. Namun, pasar telah stabil di sekitar $308 miliar di tengah penurunan pasar crypto yang lebih luas.

Ini menggarisbawahi bahwa perdagangan crypto tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar stablecoin meskipun minat pada segmen pembayaran meningkat.

Pemikiran Akhir

NCUA telah mengusulkan agar credit union yang ingin menjadi penerbit stablecoin melakukannya melalui anak perusahaan yang mereka kendalikan.
Badan pengawas credit union meminta masukan dari pemangku kepentingan paling lambat April untuk membantu memenuhi batas waktu implementasi Juli 2026.

Pertanyaan Terkait

QApa yang diusulkan oleh NCUA terkait penerbitan stablecoin oleh credit unions?

ANCUA mengusulkan bahwa credit unions yang ingin menerbitkan stablecoin harus melakukannya melalui anak perusahaan (subsidiary) yang setidaknya 10% dimiliki oleh credit union tersebut, dan izin akan diberikan kepada anak perusahaan tersebut.

QSiapa saja regulator yang ditugaskan oleh GENIUS Act untuk menyusun aturan stablecoin?

ARegulator yang ditugaskan adalah NCUA, FDIC, OCC, dan Federal Reserve.

QKapan batas waktu bagi pemangku kepentingan untuk memberikan masukan atas aturan yang diusulkan NCUA?

APemangku kepentingan diharapkan memberikan masukan mereka pada tanggal 13 April 2026.

QApa yang terjadi setelah NCUA mengumpulkan masukan dari para pemangku kepentingan?

ASetelah mengulas masukan, NCUA akan merevisi dan memperjelas ketentuan, kemudian menerbitkan aturan yang diperbarui sebagai regulasi yang dapat diberlakukan secara hukum, yang menandai langkah akhir penerapan GENIUS Act.

QBagaimana perkembangan pasar stablecoin sejak GENIUS Act menjadi undang-undang?

APasar stablecoin meningkat dari $250 miliar menjadi hampir $320 miliar, namun kemudian mengalami stagnasi di sekitar $308 miliar karena pasar crypto yang mendingin.

Bacaan Terkait

Bitcoin Harus Bertahan di $60K atau Berisiko Keruntuhan Besar, Analis TradingView Memperingatkan

Bitcoin kembali ke level yang dianggap penting secara psikologis dan teknis oleh banyak trader. Analis TradingView, weslad, menyoroti bahwa BTCUSDT telah mencapai zona permintaan baru yang dapat menentukan pergerakan besar berikutnya. Analisis tersebut menggambarkan area ini sebagai tempat di mana pembeli telah masuk, tetapi juga sebagai level yang tidak boleh gagal. Selama Bitcoin menghormati zona permintaan saat ini, kemungkinan pemulihan menuju area suplai $81.000 tetap tinggi. Ini akan menjadi langkah kembali ke titik awal penurunan baru-baru ini. Peringatannya jelas: $60.000 adalah batas bagi para bull (pengikut tren naik). Penutupan harga di bawah level itu akan menggugurkan pandangan bullish dan membuka peluang penurunan yang lebih dalam. Level ini penting karena kegagalan di sini dapat memicu stop loss, keluar paksa, dan perubahan sentimen pasar. Bertahan di zona ini memberi bull argumen bahwa penjualan baru-baru ini telah mencapai titik kelelahan. Target $81.000 menarik, tetapi Bitcoin perlu mempertahankan $60.000, merebut kembali resistance terdekat, dan menunjukkan permintaan yang cukup kuat untuk membalikkan tren. Sampai itu terjadi, situasi terbaik dipahami sebagai uji dukungan biner: pertahankan zona dan kasus pemulihan bertahan; gagal secara menentukan, dan pasar kemungkinan mulai menghargai koreksi yang lebih dalam.

bitcoinist9m yang lalu

Bitcoin Harus Bertahan di $60K atau Berisiko Keruntuhan Besar, Analis TradingView Memperingatkan

bitcoinist9m yang lalu

Venus Protocol Integrasikan Tokenisasi Saham Sebagai Agunan Pinjaman di BNB Chain

Venus Protocol kini mengintegrasikan saham tokenisasi sebagai jaminan pinjaman di BNB Chain, menghadirkan aset dunia nyata ke pasar pinjaman DeFi. Pengguna dapat menyetor saham token seperti Apple, Tesla, dan Microsoft ke dalam pool pinjaman terisolasi untuk meminjam stablecoin atau BNB, tanpa perlu menjual kepemilikan saham dasarnya. Integrasi ini memperluas naratif aset dunia nyata (RWA) di DeFi, menawarkan likuiditas on-chain mirip pembiayaan margin tradisional. Namun, penggunaan saham tokenisasi membawa risiko berbeda, karena bergantung pada struktur hukum, kustodian, dan proses penebusan di luar rantai. Tantangan lain termasuk perbedaan jam perdagangan saham tradisional dengan pasar DeFi yang beroperasi 24/7, yang memerlukan pengelolaan umpan harga dan ambang likuidasi yang cermat. Perkembangan ini bagian dari tren lebih luas dalam crypto: tekanan kepatuhan, akses berbasis aplikasi, pendanaan DeFi baru, dan tokenisasi aset riil. Meski bukan katalis harga langsung, integrasi ini dapat memengaruhi likuiditas dan persepsi pasar, terutama di akhir pekan ketika perdagangan cenderung lebih tipis dan bergantung pada naratif. Yang perlu diperhatikan selanjutnya adalah pertumbuhan likuidasi yang berkelanjutan serta keandalan kustodian, oracle harga, dan aturan terkait likuidasi dalam model ini.

bitcoinist1j yang lalu

Venus Protocol Integrasikan Tokenisasi Saham Sebagai Agunan Pinjaman di BNB Chain

bitcoinist1j yang lalu

Segitiga Kemustahilan Itu Sebenarnya Bukan Masalah Nyata

Sistem kripto terkuat yang pernah ada gagal dalam menjaga privasi keuangan penggunanya. Blockchain pada dasarnya adalah komputer lambat dan mahal yang tidak dimiliki siapa pun, namun ia menjamin akses tanpa izin dan kepercayaan tanpa perantara. Meski skalabilitas (dalam "trilema" lama) kini terpecahkan, dua hambatan utama menghalangi adopsi arus utama: legitimasi dan transparansi. Legitimasi mulai membaik dengan kerangka regulasi seperti GENIUS Act. Namun, transparansi justru menjadi beban: semua transaksi terbuka, memicu MEV (Maximum Extractable Value) yang merugikan pengguna. Privasi bukan untuk menyembunyikan kejahatan, tetapi melindungi wajar dengan tetap memungkinkan audit dan kepatuhan melalui bukti kriptografi (seperti bukti tanpa pengetahuan). Solusinya adalah privasi default yang sesuai regulasi, di mana pengguna dapat membuktikan kepatuhan (misalnya, KYC, solvabilitas) tanpa mengungkap detail transaksi. Ini bukan langkah mundur, melainkan peningkatan murni yang akan membuka pintu bagi triliunan dana institusional dan penggunaan sehari-hari. Dengan itu, blockchain akhirnya dapat melindungi rahasia—dan mengubah segalanya.

链捕手11j yang lalu

Segitiga Kemustahilan Itu Sebenarnya Bukan Masalah Nyata

链捕手11j yang lalu

The Impossible Triad Is Fundamentally a Pseudo-Problem

**Judul: Segitiga Mustahil Sebenarnya Masalah Palsu** Industri crypto telah membangun sistem kriptografi paling kuat, tetapi ironisnya gagal melindungi privasi keuangan pengguna. Setiap transaksi dan kepemilikan terpapar secara publik. Blokchain pada dasarnya adalah komputer bersama yang lambat dan mahal, yang nilainya terletak pada akses tanpa izin dan konsensus terdesentralisasi. Selama satu dekade, industri terobsesi dengan "trilema" skalabilitas, keamanan, dan desentralisasi. Namun, kendala sebenarnya yang menghalangi masuknya modal triliunan dolar justru adalah **legalitas** dan **privasi**. 1. **Legalitas:** Sifat tanpa izin menciptakan ketidakpastian hukum. Namun, perkembangan regulasi seperti Undang-Undang GENIUS di AS mulai memberikan kejelasan kerangka hukum. 2. **Privasi:** Transparansi rantai publik bukanlah fitur, melainkan **pajak**. Setiap posisi dan transaksi yang terbuka mengundang eksploitasi seperti MEV (Miner Extractable Value), yang telah menyedot miliaran dolar dari pengguna biasa. Modal institusional besar tidak akan pernah menempatkan neracanya di tempat yang bisa dibaca pesaing secara real-time. Solusinya bukan transparansi penuh atau penyembunyian total. Kriptografi modern memungkinkan **privasi yang patuh (compliant privacy)**. Kita dapat membuktikan suatu pernyataan (misalnya, kecukupan cadangan, kepatuhan KYC, transaksi bersih) tanpa membongkar data dasarnya. Audit dan kepatuhan tetap terjaga, tetapi kebocoran informasi dan "pajak transparansi" dihilangkan. Dengan menutup dua cacat ini—melalui kemajuan regulasi dan adopsi privasi yang dapat dibuktikan—blokchain akan mengalami peningkatan murni. Ia akan berubah dari "spreadsheet Google yang mahal dan terbuka" menjadi mesin bersama yang dapat dipercaya yang akhirnya dapat menjaga rahasia. Inilah jembatan yang akan membawa sistem keuangan bernilai triliunan dolar ke dalam dunia yang sebenarnya dirancang untuknya sejak awal.

marsbit11j yang lalu

The Impossible Triad Is Fundamentally a Pseudo-Problem

marsbit11j yang lalu

Chip Optik, Perluasan Kapasitas Produksi Secara Kolektif

Kebutuhan chip optik sedang melonjak, memicu gelombang ekspansi kapasitas global di seluruh rantai pasokan. Di AS, Coherent memperluas pabrik 6 inci InP di Texas dengan pendanaan pemerintah, didukung investasi strategis dari Nvidia. Nokia menambah kapasitas pengujian dan pengemasan chip fotonik. Di Jepang, JX Advanced Metals berinvestasi besar untuk meningkatkan produksi substrat InP hingga 7-10 kali lipat. Di Eropa, IQE dan Tower Semiconductor menyepakati kesepakatan pasokan wafer epitaksial InP jangka panjang, menandakan konvergensi antara platform silicon photonics dan material III-V. Di Cina, perusahaan seperti Suzhou Ray Technology (Soluxe) dan San'an Optoelectronics secara agresif memperluas produksi chip optik dan bahan baku seperti InP. Ekspansi ini didorong oleh permintaan bandwidth yang meledak dari pusat data AI, terlepas dari jalur arsitektur masa depan seperti CPO (Co-Packaged Optics). Laporan Morgan Stanley menekankan bahwa kebutuhan konten optik akan terus tumbuh, baik dengan modul pluggable tradisional, NPO, CPO, atau arsitektur hybrid. Berbagai rute sumber cahaya seperti SiPh + Laser CW, VCSEL, dan MicroLED diperkirakan akan hidup berdampingan untuk aplikasi jarak berbeda dalam pusat data. Pada dasarnya, ini adalah perlombaan kapasitas global di mana AS membangun kembali manufaktur domestik, Jepang menguasai bahan baku, Eropa mendorong integrasi heterogen, dan Cina dengan cepat mengembangkan rantai pasokan terintegrasi secara vertikal. Perlombaan senjata di era fotonik telah memasuki tahap intensif.

marsbit13j yang lalu