Dari Bereksperimen ke Aset: Hyperliquid Sedang Melangkah di Depan CEX

比推Dipublikasikan tanggal 2026-01-28Terakhir diperbarui pada 2026-01-28

Abstrak

Hyperliquid, sebuah protokol pertukaran derivatif terdesentralisasi (Perp DEX), tidak lagi hanya berfokus pada peningkatan pengalaman pengguna untuk menyaingi pertukaran terpusat (CEX). Melalui proposal HIP-3, platform ini telah beralih ke aset sintetis, memungkinkan perdagangan aset tradisional seperti logam mulia, minyak mentah, dan valuta asing secara langsung di blockchain. Pergeseran strategi ini membawa narasi baru yang lebih luas: menjadi pusat perdagangan aset global berbasis kripto yang beroperasi 24/7. Dengan spread yang kompetitif, eksekusi cepat, dan transparansi penuh, Hyperliquid menawarkan alternatif yang menarik dibandingkan CEX dan platform TradFi tradisional. Pendekatan ini mencerminkan tren likuiditas on-chain yang mulai "memasok" aset dunia nyata, sekaligus menunjukkan keunggulan aturan baru seperti mekanisme pengembalian biaya dan daftar aset tanpa izin.

Penulis: Haotian

Judul Asli: Saat CEX Masih Bereksperimen, Hyperliquid Sudah Memperdagangkan Logam Mulia dan Valuta Asing

Ketika aset-aset utama stagnan, $HYPE mampu mencatatkan kenaikan signifikan secara independen, yang cukup menarik perhatian. Banyak yang bertanya mengapa sektor Perp DEX belakangan ini sepi, padahal kinerja @HyperliquidX sudah memberikan jawabannya:

1) Batas narasi telah berubah. Cerita lama Perp Dex yang mendekati pengalaman setara CEX sudah tidak lagi menarik. Hyperliquid tampaknya sedang keluar dari persaingan internal "DEX yang mudah digunakan" dan beralih ke aset sintetis berbagai kategori melalui protokol HIP-3.

Dari posisi sebagai DEX yang bertujuan mengalahkan CEX, narasinya berubah menjadi Nasdaq on-chain yang paling memahami Crypto Native. Dari spekulasi Crypto murni beralih ke perdagangan minyak mentah, valuta asing, dan logam mulia tanpa hambatan, langsung memperluas cakrawala;

2) "Aliran balik" likuiditas on-chain ke aset-aset riil. Melihat pertukaran seperti Bitget, OKX, Bybit, dll. yang sedang membangun narasi arah "tokenisasi aset", menunjukkan bahwa pertumbuhan aset Crypto murni telah mencapai batasnya.

Jangan ragu, ketika Anda menemukan spread perdagangan perak on-chain lebih sempit daripada CEX, respons lebih cepat daripada broker, dan buka 24/7 tanpa henti, itu bukan lagi sekadar DEX, tetapi berubah menjadi pusat rute aset global yang tersedia sepanjang waktu. Ini sebenarnya adalah konsekuensi alami dari likuiditas on-chain yang mengalir balik ke entitas, siapa yang pertama mengibarkan bendera ini, dialah pemenangnya;

3) Serangan dimensional pada tingkat aturan. Dulu Perp DEX dengan rendah hati meniru dan mendekati pengalaman CEX, tetapi Hyperliquid jelas telah meningkatkan dimensi. Logika aturan baru adalah: transparansi absolut on-chain, penerbitan baru tanpa izin, mekanisme pengembalian biaya, dan aturan pasar perdagangan baru lainnya.

Pada dasarnya, menggunakan kepercayaan kode untuk menghilangkan keunggulan kotak hitam CEX dan TradFi. Yang menarik adalah, sama sekali tidak menyebut desentralisasi.

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi Bitpush TG:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan Bitpush TG: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7606559

Pertanyaan Terkait

QApa yang membuat Hyperliquid berbeda dari pertukaran terdesentralisasi (DEX) lainnya?

AHyperliquid tidak hanya fokus pada pengalaman seperti CEX, tetapi telah beralih ke aset sintetis melalui protokol HIP-3, memungkinkan perdagangan aset seperti logam mulia, minyak, dan valuta asing, sehingga mengubah narasinya menjadi pusat perdagangan aset global berbasis blockchain.

QBagaimana Hyperliquid mengatasi hambatan pertumbuhan aset Crypto tradisional?

AHyperliquid mengatasi hambatan ini dengan memperkenalkan perdagangan aset dunia nyata seperti perak, minyak, dan valuta asing melalui likuiditas on-chain, menawarkan spread yang lebih sempit, respons lebih cepat, dan operasi 24/7, sehingga menarik likuiditas dari aset tradisional.

QApa keunggulan aturan baru yang diterapkan Hyperliquid dibandingkan CEX?

AHyperliquid menerapkan aturan baru seperti transparansi absolut, penerbitan aset tanpa izin, dan mekanisme pengembalian biaya, yang menghilangkan keunggulan 'kotak hitam' CEX dan TradFi melalui kepercayaan berbasis kode, tanpa mengandalkan desentralisasi.

QMengapa Hyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' dalam industri?

AHyperliquid dianggap sebagai 'pukulan dimensi tinggi' karena tidak hanya meniru CEX, tetapi menciptakan aturan pasar baru yang lebih transparan dan efisien, mengubah paradigma perdagangan aset dengan memanfaatkan teknologi blockchain.

QApa dampak likuiditas on-chain terhadap aset实体 dalam konteks Hyperliquid?

ALikuiditas on-chain Hyperliquid memungkinkan 'aliran balik' ke aset实体, di mana perdagangan aset tradisional menjadi lebih mudah diakses, efisien, dan transparan, sehingga menciptakan pusat rute aset global yang beroperasi tanpa henti.

Bacaan Terkait

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

Artikel ini membahas ketahanan pasar saham A-shares di tengah tekanan eksternal pada Juli 2026. Meskipun saham teknologi global, termasuk Korea, melemah dan berdampak pada sektor teknologi A-shares, pasar domestik menunjukkan dasar yang kuat. Penurunan terutama dipicu oleh kontagion risiko eksternal (seperti deleverage di Korea), bukan keruntuhan fundamental. Industri teknologi China memiliki struktur yang lebih terdiversifikasi—meliputi berbagai sub-sektor dan logika naratif ganda (rantai pasokan global AI dan substitusi impor domestik)—dibandingkan ketergantungan Korea pada siklus super chip memori. Data fundamental, seperti pertumbuhan laba yang kuat di modul optik dan kabel serat optik, belum terbantahkan. Pihak berwenang ("Tim Nasional") secara aktif mendukung pasar dengan pembelian besar-besaran dan kebijakan stabilisasi, mengirimkan sinyal keyakinan. Selain sektor teknologi, tiga pilar lain—konsumsi, siklus, dan keuangan—memiliki momentum pemulihan endogen. Sektor konsumsi menunjukkan perbaikan dengan kenaikan CPI dan normalisasi inventaris, sementara siklus (seperti aluminium) didukung oleh profitabilitas tinggi, ekspektasi kenaikan harga, dan valuasi rendah. Aset keuangan menawarkan stabilitas dan dividen yang menarik. Kesimpulannya, penyesuaian ini lebih merupakan pelepasan risiko eksternal. Dengan intervensi kebijakan yang tegas dan fundamental ekonomi yang beragam serta tangguh, pasar A-shares dipandang memiliki ketahanan untuk kembali stabil.

marsbit17m yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

marsbit17m yang lalu

Komputer Kuantum Belum Datang, 1,1 Juta Bitcoin Satoshi Sudah Jadi Masalah

Alat bukti pengetahuan nol baru bisa bantu lindungi Bitcoin dari serangan kuantum dalam 243 milidetik, namun tidak untuk 1,1 juta Bitcoin milik Satoshi Nakamoto dan aset era awal lainnya. Inti masalahnya adalah perbedaan teknis: dompet modern (post-2012) memiliki struktur kunci hierarkis yang memungkinkan migrasi aman ke alamat tahan kuantum menggunakan bukti pengetahuan nol, tanpa membuka kunci utama. Sebaliknya, koin era awal (2009-2010) seperti milik Nakamoto, yang disimpan di alamat P2PK, tidak memiliki jalur turunan tersebut. Koin-koin ini sangat rentan karena kunci publiknya terekspos di blockchain. Komunitas Bitcoin terjebak dalam dilema politik tanpa solusi sempurna: 1) Biarkan koin direbut, yang akan membanjiri pasar. 2) Bekukan koin yang tidak bermigrasi (seperti usulan BIP-361), tetapi ini dianggap melanggar prinsip kepemilikan. 3) Batasi aliran penjualan koin rentan. 4) Alokasikan kembali koin "tak bertuan", yang akan memecah komunitas. Pasar sudah bereaksi terhadap ketidakpastian tata kelola ini, seperti keputusan Jefferies untuk mengurangi alokasi Bitcoin. Ancaman sebenarnya bukan kapan komputer kuantum datang, tetapi bagaimana komunitas menyelesaikan persimpangan sejarah teknis ini tanpa menghancurkan prinsip dasar properti dan buku besar yang tidak dapat diubah yang menjadi fondasi Bitcoin.

marsbit28m yang lalu

Komputer Kuantum Belum Datang, 1,1 Juta Bitcoin Satoshi Sudah Jadi Masalah

marsbit28m yang lalu

Medan Perang Utama Bull Run Berikutnya Ada di Mana? Jawabannya Tersembunyi dalam Dua Aset Ini

**Ringkasan Artikel: Medan Pertempuran Utama untuk Siklus Bull Berikutnya dalam Kripto** Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda pembalikan dari kondisi bearish, dengan aliran dana ETF yang kembali positif. Artikel ini mengusulkan narasi inti untuk siklus bull berikutnya: **konvergensi antara keuangan on-chain dan keuangan tradisional**. Pergeseran ini akan didorong oleh adopsi stablecoin, tokenisasi aset, perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan pertumbuhan DeFi institusional yang menargetkan pasar keuangan global, bukan hanya ruang kripto. Untuk memposisikan portofolio dalam tren ini, penulis menyoroti dua kategori peluang investasi yang mewakili jalur konvergensi yang berbeda: 1. **Proyek Asli Kripto dengan Model Bisnis Nyata:** Seperti **Hyperliquid (HYPE)**, sebuah rantai Layer-1 untuk perdagangan derivatif. Separuh volume perdagangannya kini berasal dari aset tradisional (minyak, indeks S&P 500). Platform ini memiliki pendapatan riil (diproyeksikan $8 miliar tahun ini) dan model token yang kuat di mana 99% pendapatan digunakan untuk pembelian kembali dan pembakaran token. 2. **Perusahaan Tradisional yang Mengadopsi Infrastruktur Kripto Secara Serius:** Seperti **Robinhood (HOOD)**, yang baru-baru ini meluncurkan blockchain Layer-2 sendiri, **Robinhood Chain**. Blockchain ini memungkinkan perdagangan saham yang ditokenisasi dan penggunaan protokol DeFi di 120 negara, menunjukkan komitmen nyata untuk integrasi. Kesimpulannya, siklus bull berikutnya akan didorong oleh nilai aplikasi nyata yang menghubungkan dunia keuangan lama dan baru. Investor disarankan untuk fokus pada aset kripto dengan utilitas dan pendapatan nyata serta perusahaan tradisional yang tidak hanya berbicara, tetapi benar-benar membangun dan mengoperasikan solusi berbasis blockchain secara luas.

Foresight News31m yang lalu

Medan Perang Utama Bull Run Berikutnya Ada di Mana? Jawabannya Tersembunyi dalam Dua Aset Ini

Foresight News31m yang lalu

Catatan Penyerbukan UU Kripto 'Clarity': Jalan Kompromi Dua Partai AS Dipenuhi Duri

Kongres AS terus berupaya meloloskan RUU struktur pasar kripto, Clarity Act, namun jalan menuju kompromi antarpartai dipenuhi tantangan. Awal tahun ini, CEO Coinbase Brian Armstrong membatalkan kesepakatan dua partai yang telah diraih, menghentikan sementara prosesnya. Setelah empat bulan, komite akhirnya dapat menjadwalkan RUU ini berkat kompromi tentang masalah "yield" antara Senator Demokrat Angela Alsobrooks dan Senator Republik Thom Tillis. Namun, kemajuan ini terhambat oleh tuntutan klausul etika dari Demokrat, yang menjadi syarat utama mereka. Pada pemungutan suara di komite pertanian Senat, tidak ada satu pun Demokrat yang mendukung karena masalah etika yang belum terselesaikan. Isu lain seperti perlindungan pengembang juga menghadapi penolakan dari lembaga penegak hukum. Meski demikian, ada konsensus bahwa regulasi pasar kripto diperlukan. Senator Cynthia Lummis menekankan perlindungan konsumen dalam RUU, sementara Senator Mark Warner menyuarakan kekhawatiran tentang risiko. Pertemuan dengan pejabat Gedung Putih dan upaya rekonsiliasi antara versi RUU dari komite perbankan dan pertanian Senat sedang berlangsung. Tantangan terbesar adalah mencapai kesepakatan etika yang kuat yang dapat diterima oleh kedua partai. Tanpa dukungan Demokrat, lolosnya RUU ini diragukan. Tujuan jangka pendek komunitas kripto mungkin termasuk tindakan simbolis di Senat sebelum masa reses Agustus, dengan harapan akhirnya menjadi undang-undang pada tahun 2026. Proses yang panjang dan melelahkan ini mencerminkan realitas legislatif di Washington, di mana dukungan harus diraih perlahan-lahan.

marsbit40m yang lalu

Catatan Penyerbukan UU Kripto 'Clarity': Jalan Kompromi Dua Partai AS Dipenuhi Duri

marsbit40m yang lalu

Pendiri Kalshi dan Polymarket Tidak Akur? Perang Bisnis Ini Jauh Lebih Sengit dari Dugaan

Pada November 2024, pendiri Polymarket Shayne Coplan digerebek oleh FBI, yang menandai puncak persaingan sengit dengan perusahaan prediksi pasar saingannya, Kalshi, yang dipimpin Tarek Mansour. Perseteruan ini melampaui kompetisi bisnis biasa, dipenuhi saling tuduh, serangan media, dan perebutan pasar. Perbedaan utama terletak pada pendekatan regulasi: Kalshi beroperasi secara legal di AS dengan izin CFTC, sementara Polymarket lama beroperasi lewat platform lepas pantai yang dapat diakses pengguna AS, meski dilarang. Mansour menuduh Polymarket tidak etis dan ilegal, sementara Coplan menganggap Kalshi sekadar peniru. Konflik meluas ke berbagai arena, termasuk saling menghalangi investasi (seperti upaya Kalshi menggagalkan kerja sama Polymarket dengan ICE), perang penawaran sponsor (seperti kesepakatan Kalshi dengan Madison Square Garden), perebutan talenta, dan kampanye media hitam. Keduanya juga aktif melobi di Washington. Meski Polymarket sempat unggul dalam popularitas, Kalshi kini memimpin dalam valuasi ($220 miliar) dan volume perdagangan. Namun, tekanan regulasi terhadap industri, terutama terkait taruhan olahraga dan potensi perdagangan orang dalam, terus meningkat, dengan Polymarket sering menjadi sasaran utama. Intinya, persaingan ini bukan hanya perebutan pangsa pasar, tetapi juga benturan prinsip tentang batas legalitas dan etika dalam industri prediksi pasar yang berkembang pesat.

marsbit46m yang lalu

Pendiri Kalshi dan Polymarket Tidak Akur? Perang Bisnis Ini Jauh Lebih Sengit dari Dugaan