Penulis: Deep Tide TechFlow
Kembali dari liburan Tahun Baru Imlek, hari pertama bekerja, pasar global sedang mengalami pukulan ganda.
Pukulan pertama: Tarif Global 15% Trump.
Jumat lalu (21 Februari), Mahkamah Agung AS dengan suara 6:3 membatalkan kebijakan "tarif timbal balik" yang sebelumnya diterapkan oleh pemerintahan Trump berdasarkan International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Ini awalnya adalah sinyal untuk melonggarkan ketertiban perdagangan global, tetapi Trump segera menanggapi di Truth Social pada akhir pekan: Karena Mahkamah Agung tidak mengizinkan saya menerapkan "tarif timbal balik", maka saya akan menggunakan kerangka hukum lain. Dia mengumumkan untuk segera menaikkan tarif global sebelumnya sebesar 10% menjadi 15%, dengan alasan "selama beberapa dekade negara-negara ini telah menjarah AS".
Komisi Eropa langsung merespons, meminta pihak AS "memperjelas langkah-langkah selanjutnya", dan memperingatkan bahwa langkah ini dapat membahayakan perjanjian perdagangan antara AS-UE dan investasi transatlantik. Parlemen Eropa kemudian menunda persetujuan perjanjian perdagangan yang sebelumnya telah disepakati dengan AS.
Ini adalah contoh klasik "ketidakpastian kebijakan" yang menghancurkan kepercayaan pasar: tiba-tiba, acak, dan tidak dapat diprediksi ke depannya.
Pukulan kedua: Anthropic Claude Code, menghantam IBM tepat di sasaran.
Selama periode Tahun Baru Imlek (dini hari waktu Beijing, 23 Februari), Anthropic merilis pembaruan fitur baru Claude Code, mengumumkan bahwa AI mereka dapat mengotomatisasi modernisasi kode COBOL, sebuah bahasa pemrograman yang lahir pada tahun 1960-an dan hingga saat ini masih menjalankan triliunan baris kode dalam sistem keuangan, penerbangan, dan pemerintah global. Anthropic menulis dalam blognya: "Modernisasi COBOL sebelumnya membutuhkan 'pasukan konsultan' yang menghabiskan waktu bertahun-tahun...... Claude Code sekarang dapat menyelesaikan pekerjaan ini secara otomatis."
Kata "pasukan konsultan" ini, menusuk tepat ke jantung IBM. Bisnis konsultasi IBM lama bergantung pada pemeliharaan dan peningkatan sistem warisan COBOL, ini adalah salah satu bisnisnya dengan margin keuntungan tertinggi. Hasilnya kemarin (23 Februari), saham IBM anjlok 13,4% dalam satu hari, menjadi komponen dengan penurunan terbesar di Dow Jones, dan turun hampir 22% sejak awal tahun.
Ancaman "penggantian" AI terhadap industri tradisional sekali lagi terjadi secara nyata, kali ini yang tumbang adalah sang raksasa biru.
Saham AS: Dow Jones turun 883 poin, sektor defensif menjadi satu-satunya tempat perlindungan
Kemarin (23 Februari, waktu AS Senin) tiga indeks utama saham AS terkoreksi secara kolektif:
- Indeks Dow Jones Industrial anjlok 883 poin, turun 1,78%, ditutup pada level 48.742 poin
- S&P 500 turun 0,9%, ditutup di sekitar level 6.740 poin
- Nasdaq turun 1,2%, ditutup di sekitar level 24.500 poin
Selain penurunan satu hari IBM sebesar 13,4%, pembayaran dan layanan keuangan juga terkena dampak kepanikan AI, American Express turun 7,32%, Salesforce turun 5,11%. Saham software sekali lagi menjadi daerah yang paling parah terkena, melanjutkan narasi "kepanikan penggantian AI" dua minggu terakhir.
Satu-satunya sektor yang bertahan adalah konsumen defensif: Walmart naik 2,3% dalam satu hari, menjadi pilihan utama perlindungan dana.
Hari ini pra-pasar (24 Februari), futures sedikit rebound, futures Dow Jones naik sekitar 48 poin (+0,1%), futures S&P 500 naik 0,14%, futures Nasdaq naik 0,22%. Namun indeks ketakutan VIX masih bertahan di level tinggi 21, melonjak 10% dalam satu hari, menunjukkan pasar belum benar-benar tenang.
Yang patut diperhatikan adalah, kinerja Apple dalam sebulan terakhir mulai berbeda. Bloomberg melaporkan hari ini bahwa Apple sedang mempercepat pengembangan tiga perangkat wearable baru yang dilengkapi fitur AI: kacamata pintar, perangkat gantung (pendant), dan AirPods generasi baru, semuanya dibangun di sekitar asisten Siri. Strategi Apple dalam "perlombaan senjata AI" adalah menghindari pengeluaran modal yang berlebihan, dan fokus pada produk hardware dengan margin keuntungan tinggi — ini berlawanan dengan jalur Microsoft, Google, Meta. Sebulan terakhir, saham Apple mengungguli pasar.
Emas: Raja safe-haven, meroket ke $5240 mencapai level tertinggi tiga minggu
Di tengah kekacauan pasar saham, emas menjadi pemenang terbesar.
Kemarin harga spot emas melonjak ke level sekitar $5.230 hingga $5.242/ons, mencapai level tertinggi dalam tiga minggu, kenaikan satu hari sekitar 1,7%. Hari ini setelah dibuka terus bertahan di atas $5.240.
Logika pendorong kenaikan emas sangat jelas:
- Tarif global 15% Trump memicu ketidakpastian kebijakan perdagangan dan geopolitik yang sangat besar, dana safe-haven mengalir ke emas;
- Setelah Mahkamah Agung AS membatalkan "tarif timbal balik", UE menunda persetujuan perjanjian perdagangan AS-UE, hubungan ekonomi transatlantik memasuki area yang tidak diketahui;
- Situasi Timur Tengah terus tegang, kekuatan militer AS yang berkumpul di Timur Tengah sudah mendekati skala periode Perang Irak 2003, pihak Iran baru saja mengumumkan penutupan sementara Selat Hormuz selama beberapa jam karena latihan militer, premi risiko geopolitik kembali muncul;
- Ekspektasi penurunan suku bunga Fed belum sepenuhnya hilang, penurunan suku bunga riil memberikan dukungan jangka panjang bagi emas.
Kinerja perak sedikit lebih buruk dibandingkan emas, tetapi juga berfluktuasi di sekitar $88/ons, rebound dari titik terendah minggu lalu.
Goldman Sachs akhir pekan lalu menaikkan ekspektasi harga minyak, menaikkan harga target minyak Brent Q4 dari prediksi yang sebelumnya lebih rendah menjadi $60/barel, dengan alasan perundingan nuklir AS-Iran belum selesai, industri minyak Venezuela diambil alih oleh AS, ekspor Rusia ditekan — ketegangan rantai pasokan minyak global melampaui ekspektasi sebelumnya. Kenaikan harga minyak juga secara tidak langsung mendukung ekspektasi inflasi, yang pada gilirannya mendukung emas.
Pasar Kripto: Bitcoin jatuh di bawah $64.000, "ketakutan ekstrem" masih ada
Saat ini, Bitcoin berfluktuasi di sekitar kisaran $64.000 hingga $65.400, penurunan 24 jam sekitar 5%. Ethereum sekitar $1.950 menghadapi tekanan di semua lini.
Kemarin IBM anjlok 13% karena Anthropic, langsung menarik pasar kripto, beberapa bulan terakhir, pergerakan Bitcoin memiliki korelasi yang sangat tinggi dengan saham software.
Masalah yang lebih dalam adalah sentimen pasar. Indeks Fear & Greed saat ini bertahan di angka 5 (area ketakutan ekstrem), indikator RSI sekitar 37,87 (netral lemah). Indikator teknis menunjukkan, dari 30 sinyal teknis, 24 bearish, hanya 6 yang bullish.
Tapi dua peristiwa "pembunuh kepercayaan" membuat pasar yang sudah rapuh semakin parah:
Pertama, Bitdeer milik Wu Jihan menjual semua Bitcoin mereka.
20 Februari (Kamis lalu), perusahaan penambang Bitdeer, dimana Wu Jihan menjabat sebagai chairman, merilis laporan mingguan yang mengguncang industri di media sosial resminya: Per 20 Februari, kepemilikan Bitcoin mandiri perusahaan (tidak termasuk deposit klien) telah turun menjadi 0.
Dalam periode pelaporan, Bitdeer menghasilkan 189,8 BTC, dan menjual semuanya; sekaligus mengurangi kepemilikan bersih 943,1 BTC, secara彻底 mengosongkan cadangan Bitcoin di brankasnya.
Penjualan "gudang kosong" ini terjadi pada momen yang sangat dramatis: hashrate mandiri Bitdeer baru saja mencapai 63,2 EH/s, secara resmi melampaui raksasa lama Marathon Digital yang 60,4 EH/s, menjadi perusahaan penambang mandiri terbesar di dunia berdasarkan skala hashrate.
Memiliki hashrate nomor satu global, tetapi memilih untuk tidak memegang satu Bitcoin pun.
Penjelasan Bitdeer adalah: Perusahaan sedang bertransformasi penuh ke bisnis infrastruktur AI dan komputasi kinerja tinggi, untuk menyimpan likuiditas akuisisi lahan. Wu Jihan menanggapi, menjual semua Bitcoin tidak berarti tidak akan memegang di masa depan.
Tetapi bagi pasar, sinyal ini fatal: Perusahaan penambang nomor satu global saja tidak optimis dengan Bitcoin, atas dasar apa retail terus beriman?
Kedua, Vitalik Buterin terus menjual ETH.
Menurut data dari platform analisis on-chain Lookonchain, Vitalik menjual sekitar 1869 ETH dalam dua hari terakhir (21-22 Februari), bernilai sekitar $3,67 juta. Sejak awal Februari, Vitalik telah menjual累计超 8800 ETH, total nilai sekitar $18,45 juta.
Saat ini Vitalik masih memegang sekitar 224.000 ETH, bernilai sekitar $439 juta (dihitung pada $1900/ETH). Kepemilikan ETH-nya telah turun dari puncak 662.810 ETH pada tahun 2015 menjadi hanya 0,20% dari total pasokan.
Penjualan持续 oleh pendiri, ditambah dengan penurunan permintaan staking Ethereum, volume流入 ETH Binance mencapai level tertinggi sejak November 2025, under tekanan多重, ETH saat ini berada di sekitar $1.850, turun lebih dari 5% dalam 24 jam, turun 30% dalam sebulan.
Dana lindung nilai telah持续 menarik diri dari ETF spot Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir, arus keluar bersih sejak awal tahun已超 $1 miliar. Minat retail sangat rendah, volume perdagangan 24 jam sekitar $48,5 miliar, berada pada level yang relatif rendah.
Masalah inti yang dihadapi Bitcoin saat ini bukanlah技术, tetapi narasi — cerita "emas digital" dipertanyakan dalam kontras kenaikan emas dan penurunan Bitcoin ini; positioning "alat lindung nilai inflasi" juga kehilangan daya tarik dalam lingkungan where ekspektasi penurunan suku bunga ditunda. Dan ketika orang seperti Wu Jihan,教父 industri, memilih untuk menjual semua Bitcoin dan beralih ke AI, ketika Vitalik terus menjual ETH, pondasi kepercayaan mulai goyah.
Dari sisi teknis, $60.000 adalah level psikologis kunci,一旦失守,区间支撑 berikutnya di sekitar $55.000 hingga $58.000. Resistance di atas $70.000 sulit ditembus dalam waktu dekat.
Kembali dari Tahun Baru Imlek, pasar global sedang mencerna dua hal secara bersamaan: satu adalah Trump menggunakan "hukum berlapis" untuk mendefinisikan ulang kebijakan tarif, membuat ketertiban perdagangan global陷入 ketidakpastian baru; yang lain adalah Anthropic menggunakan一篇 artikel blog, memasukkan raksasa teknologi berusia seabad seperti IBM ke dalam "daftar penggantian AI".
Emas berdiri tegak di ketinggian $5.240, Bitcoin berjuang keras di bawah $64.000, dan dua tokoh kunci industri kripto. Wu Jihan dan Vitalik, satu perusahaannya mengosongkan semua Bitcoin dan beralih ke AI, yang lain menjual ETH senilai lebih dari $18 juta pada bulan Februari.
Hari pertama bekerja, hadiah perkenalan dari pasar, tidak terlalu ramah.
