Ekosistem Ethereum (ETH) menghadapi campuran kemajuan struktural dan ketidakpastian pasar. Di satu sisi, para pengembang terus mendorong serangkaian peningkatan skalabilitas yang bertujuan untuk menurunkan biaya dan memperluas kapasitas di seluruh jaringan.
Bacaan Terkait: Korea Selatan Eksplorasi Pembekuan Akun Kripto Untuk Mencegah Manipulasi Pasar
Di sisi lain, pemegang besar menggunakan kekuatan harga baru-baru ini untuk mengurangi eksposur, memperkenalkan tekanan jual jangka pendek. Bersama-sama, kekuatan yang berlawanan ini membentuk pandangan jangka pendek Ethereum saat ETH diperdagangkan di atas level $3.200.
Kontrasnya jelas, sementara protokol menyerap lebih banyak modal melalui staking dan peningkatan infrastruktur, bagian-bagian pasar sedang menguji seberapa banyak penawaran dan permintaan yang dapat diserap selama reli yang baru.
Harga ETH bergerak sideways pada grafik harian. Sumber: ETHUSD di Tradingview
Roadmap Skalabilitas Melangkah Maju
Pengembang Ethereum mengaktifkan hard fork kedua Blob Parameter-Only (BPO) minggu ini, menaikkan batas blob dari 15 menjadi 21 dan meningkatkan target blob dari 10 menjadi 14.
Blob adalah wadah data sementara yang digunakan terutama oleh rollup untuk menggabungkan transaksi dengan lebih efisien. Dengan setiap blob menampung 128 kilobyte, jaringan sekarang dapat memproses kira-kira 2,6 megabyte data blob per blok.
Peningkatan ini merupakan bagian dari upaya yang lebih luas untuk menskalakan Ethereum melalui jaringan layer-2 daripada mendorong semua aktivitas ke main chain. Sejak fork BPO pertama pada bulan Desember, biaya transaksi di Ethereum menunjukkan volatilitas yang berkurang, mencerminkan kemacetan yang lebih rendah saat rollup memindahkan data off-chain.
Para pengembang sudah membahas perubahan tambahan, termasuk menaikkan batas gas dari 60 juta menjadi 80 juta, dan nantinya hingga 200 juta di bawah hard fork Glamsterdam yang direncanakan pada tahun 2026. Peningkatan itu diharapkan dapat memperkenalkan pemrosesan transaksi paralel, lebih lanjut meningkatkan throughput.
Pertumbuhan Staking Ethereum (ETH) Mengencangkan Pasokan Likuid
Pada saat yang sama, aktivitas staking membentuk kembali dinamika pasokan Ethereum. Partisipasi institusional telah meningkat, disorot oleh deposit terbaru BitMine, yang mendorong total ETH yang di-stake mendekati 780.000 token, bernilai lebih dari $2,5 miliar.
Data jaringan-wide menunjukkan bahwa lebih dari 1,3 juta ETH menunggu untuk masuk ke staking, sementara antrian keluar validator telah turun menjadi nol. Ketidakseimbangan ini menunjukkan bahwa lebih sedikit validator yang memilih untuk keluar, bahkan di tengah volatilitas pasar.
Karena lebih banyak ETH dikunci ke dalam kontrak konsensus, pasokan yang beredar di bursa terus menurun, berpotensi membatasi tekanan downside dalam jangka menengah.
Penjualan Paus Menambah Tekanan Jangka Pendek
Terlepas dari fundamental ini, pemegang besar baru-baru ini berubah menjadi penjual bersih. Dompet paus yang memegang antara 100.000 dan 1 juta ETH menjual kira-kira 300.000 ETH selama tiga hari, bernilai sekitar $970 juta.
Penjualan ini bertepatan dengan breakout ETH dari descending wedge multi-minggu, menunjukkan bahwa beberapa paus menggunakan reli ini untuk mengambil keuntungan.
Bacaan Terkait: Scudo Diumumkan: Unit Kripto dan Emas Terbaru Tether – Ini Rinciannya
Sementara pemegang jangka panjang sebagian besar tetap tidak aktif, membantu menstabilkan struktur yang lebih luas, distribusi yang berlanjut oleh paus dapat memperlambat momentum upside. Ethereum sekarang berada di persimpangan jalan, menyeimbangkan kemajuan tingkat protokol dengan tekanan pasokan yang digerakkan oleh pasar saat trader menilai apakah permintaan dapat mempertahankan langkah selanjutnya lebih tinggi.
Gambar sampul dari ChatGPT, grafik ETHUSD dari Tradingview








