Empery Digital dengan cepat mengurangi persediaan Bitcoin mereka, karena kewajiban utang dan biaya potensial untuk pusat data bersaing untuk mendapatkan modal.
Menurut laporan kuartalan terbaru, pada periode 1 Juli hingga 6 Agustus, perusahaan menjual 1.635 $BTC seharga $102,2 juta. Hasilnya, Empery hanya menyisakan 1.279 $BTC. Namun, 954 $BTC dijaminkan sebagai agunan untuk utang sebesar $35 juta. Dengan demikian, hanya tersisa 325 $BTC yang bebas, jauh lebih sedikit dibandingkan dengan 1.375 $BTC per 30 Juni.
Penjualan ini merupakan kelanjutan dari pergeseran yang lebih luas dalam strategi perbendaharaan Empery. Pada paruh pertama tahun ini, perusahaan menjual tambahan 1.167 $BTC senilai $80,1 juta, sambil mengalokasikan dana besar untuk pembelian kembali saham dan pengurangan utang.
Perbendaharaan Bitcoin Menjadi Alat Likuiditas
Pada paruh pertama tahun, Empery menggunakan uang tunai yang diperoleh dari penerbitan saham dan penjualan Bitcoin untuk memenuhi sejumlah kebutuhan keuangan.
Perusahaan menghabiskan $54 juta untuk pembelian kembali saham, melunasi $50 juta dari fasilitas repo, dan melakukan pelunasan terpisah atas pinjaman senilai $10 juta. Alokasi tepat dari hasil penjualan Bitcoin untuk tujuan-tujuan ini tidak dirinci.
Struktur pinjaman perusahaan juga memberikan tekanan pada aset yang tersisa. Persyaratan yang diubah membutuhkan agunan sebesar 174% dari sisa pinjaman. Panggilan margin (margin call) akan dipicu jika rasio ini turun di bawah 153%, dan likuidasi dapat terjadi jika turun di bawah 143%, jika kekurangan tidak ditutup dalam waktu 12 jam.
Pada bulan Februari, Empery mentransfer 576 $BTC kepada kreditur, dan pada bulan Juni, tambahan 186 $BTC sebagai tanggapan atas permintaan top-up margin. Laporan tersebut tidak menyebutkan adanya kasus likuidasi paksa.
Setelah 30 Juni, perusahaan melunasi $20 juta utang. Kreditur mengembalikan 585 $BTC, sehingga volume agunan berkurang dari 1.539 $BTC menjadi 954 $BTC.
Kewajiban Pusat Data Bisa Tingkatkan Tekanan
Empery mungkin menghadapi kebutuhan kas signifikan lainnya terkait dengan kesepakatan akuisisi properti untuk pusat data yang direncanakan.
Perusahaan telah menyetor $2,9 juta ke EMHU, sebuah perusahaan real estat terpisah yang dikelola oleh Texstack. Jika kesepakatan akuisisi selesai, Empery mungkin perlu menyetor tambahan $62,1 juta.
Kewajiban ini terpisah dari investasi $20 juta yang telah dilakukan Empery di Cardinal Data Power, yang memberikannya kepemilikan sekitar 8%.
Per 30 Juni, Empery melaporkan memiliki kas sebesar $3,7 juta, termasuk kas yang dibatasi aksesnya, dan defisit modal kerja sebesar $5,7 juta. Manajemen menyatakan bahwa kas yang ada, pendapatan dari operasional, hasil dari derivatif keuangan, pendanaan pinjaman, dan potensi penjualan Bitcoin diharapkan cukup untuk memenuhi kebutuhan yang direncanakan selama lebih dari satu tahun.
Namun, mengingat berkurangnya Bitcoin tak terbatas mereka menjadi hanya 325 $BTC, permintaan margin lebih lanjut atau penyelesaian kesepakatan real estat akan sangat membatasi ruang gerak Empery.
end-content
