Sudah lima tahun sejak El Salvador menjadi negara pertama yang mengadopsi Bitcoin sebagai alat pembayaran yang sah.
Presiden Nayib Bukele mengumumkan rencana tersebut di konferensi Bitcoin di Miami pada 5 Juni 2021, disambut sorak sorai dan tepuk tangan meriah komunitas Bitcoin, yang memuji negara kecil Amerika Tengah itu sebagai bukti nyata bahwa BTC bisa menjadi mata uang berdaulat.
Bukele menjual eksperimen ini sebagai cara untuk memberikan akses perbankan bagi yang tak punya rekening bank, memotong biaya pengiriman uang, dan menarik investasi ke negara miskin tersebut.
Tapi lima tahun kemudian, siapa yang diuntungkan dari eksperimen ini, dan apa yang sebenarnya dicapai?
Dr. Tobias Boos, seorang ilmuwan senior di Universitas Vienna yang memimpin proyek penelitian tentang ekonomi politik Bitcoin di El Salvador, mengatakan kepada Majalah:
"Tidak ada keraguan bahwa proyek ini gagal jika kita menanggapi serius alasan Bukele untuk pengadopsiannya. Investasi asing langsung di sektor ini tidak meningkat, tidak secara efektif memberikan akses perbankan bagi yang tak punya rekening, dan tidak digunakan secara luas untuk pengiriman uang."
Namun taruhan Bitcoin El Salvador tak dapat disangkal mengubah percakapan di seluruh dunia tentang cryptocurrency nomor satu dunia, dan mengubah adopsi negara-bangsa dari kemungkinan teoretis menjadi kenyataan yang hidup dan bernafas. Apakah itu berhasil atau gagal tergantung pada apa yang Anda pikir coba dicapai El Salvador.
Lima tahun menuju taruhan Bitcoin El Salvador
Dalam pesan video yang diputar di Bitcoin 2021, Bukele mengatakan adopsi Bitcoin akan menghasilkan lapangan pekerjaan dalam jangka pendek dan "membantu memberikan inklusi keuangan kepada ribuan orang di luar ekonomi formal."
Saat ini, bukti untuk adopsi massal sulit untuk diselaraskan dengan ambisi tersebut.
Penelitian oleh Boos, Grigera dan Schmid pada tahun 2025 menemukan bahwa warga El Salvador yang mengadopsi Bitcoin cenderung muda, laki-laki, perkotaan, berpendidikan lebih tinggi, dan, mungkin lebih penting, sudah memiliki rekening bank. Boos menyimpulkan bahwa, "Adopsi massal oleh warga tidak terjadi."
El Salvador memiliki salah satu tingkat akses perbankan terendah di wilayah itu pada saat itu, dengan hanya 35,9% orang di atas 15 tahun yang memiliki rekening bank pada tahun 2021, menurut data Bank Dunia.
Kepemilikan rekening di lembaga keuangan (% populasi usia 15+) - El Salvador. Sumber: Bank Dunia
Namun dompet Bitcoin Chivo pemerintah sedikit membantu memecahkan masalah: ia dapat mentransfer dana ke rekening bank, tetapi tidak menghilangkan hambatan mendasar yang mencegah warga El Salvador yang tak punya rekening bank mengakses sistem keuangan sejak awal.
Menurut Boos dan koleganya, masalah yang sama muncul dengan pengiriman uang, pilar lain dari penawaran Bukele. Pada tahun 2024, pengiriman uang menyumbang sekitar 24% dari produk domestik bruto El Salvador, dengan Amerika Serikat menyediakan 98% dari total. Tapi El Salvador mengadopsi USD sebagai mata uang resmi lebih dari 20 tahun yang lalu, dan memiliki sebagian besar pengiriman uang yang datang dari negara dengan mata uang yang sama menghilangkan salah satu pengurangan biaya utama yang secara teoritis dapat ditawarkan Bitcoin: konversi mata uang.
Artikel Terkait: Bitcoin tidak akan pernah jatuh di bawah $60K lagi: Pendiri Nansen
Terlepas dari janji bahwa Bitcoin bisa membuat transfer ini lebih murah, dompet kripto menyumbang hampir 1% dari pengiriman uang pada tahun 2024, turun dari puncak 1,7% pada 2020-21.
Ini menunjukkan upaya awal pemerintah untuk merangsang adopsi gagal diterjemahkan menjadi penggunaan berkelanjutan. Chivo menawarkan pengguna $30 dalam Bitcoin untuk mendaftar, tetapi penelitian representatif nasional oleh Biro Riset Ekonomi Nasional menemukan bahwa lebih dari 60% pengguna Chivo awal tidak pernah melakukan transaksi lain setelah menghabiskan BTC gratis mereka.
Joe Nakamoto, seorang jurnalis yang fokus pada Bitcoin yang berulang kali melaporkan dari El Salvador, menemukan koneksi yang serupa di lapangan.
Dalam video baru-baru ini yang mendokumentasikan salah satu kunjungannya, dia mengatakan dia menguji penerimaan Bitcoin di 21 toko di mal San Salvador, dan menemukan bahwa hanya empat yang menerima Bitcoin, dan hanya satu yang melakukannya dengan lancar. Dia mengatakan kepada Majalah:
"Sangat, sangat sulit, hampir mustahil untuk benar-benar hidup dengan Bitcoin di El Salvador. Kecuali Anda hanya makan pupusa di pantai di El Zonte, dan kemudian pergi ke perekonomian sirkular Bitcoin lainnya dan menemukan jalan keluar."
Saat IMF menarik kabelnya
Pemerintah juga menghadapi tekanan internasional untuk mundur dari eksperimen Bitcoin-nya. Pada Desember 2024, ia mencapai kesepakatan pembiayaan $1,4 miliar dengan Dana Moneter Internasional, di mana ia setuju untuk mengurangi keterlibatannya dalam Bitcoin.
Eksperimen El Salvador dengan Bitcoin sebagai Alat Pembayaran yang Sah. Sumber: NBER
Kesepakatan itu disetujui pada Februari 2025, dan pada Januari, pemerintah mengamendemen undang-undang Bitcoin-nya untuk membuat penerimaan menjadi sukarela, mengharuskan pajak dibayar dalam dolar AS dan membatasi keterlibatan sektor publik dalam kegiatan terkait Bitcoin, secara efektif membongkar bagian paling radikal dari eksperimen Bukele.
Sementara Bitcoin masih bisa digunakan secara sukarela, negara tidak lagi mewajibkan bisnis untuk menerimanya atau menggunakannya sebagai bagian dari sistem keuangan publik negara.
IMF kemudian menemukan bahwa Bitcoin telah menghasilkan "tidak ada bukti" kasus penggunaan yang bermanfaat bagi yang tak punya rekening bank dan memiliki dampak minimal pada inklusi keuangan. Boos mengatakan:
"'Adopsi lunak,' seperti yang kami sebut dalam salah satu artikel kami, tidak pernah mengarah pada adopsi massal untuk pembayaran. Saya tidak mengetahui contoh di mana pembayaran pajak dilakukan menggunakan Bitcoin, dan infrastrukturnya sebagian besar tetap tidak terpakai."
Apa yang sebenarnya dicapai Bitcoin
Jika El Salvador gagal mengubah Bitcoin menjadi uang sehari-hari, ia masih berhasil melakukan sesuatu yang belum pernah dilakukan negara mana pun sebelumnya: ia membuat adopsi Bitcoin negara-bangsa menjadi nyata.
Sebelum 2021, gagasan pemerintah mengadopsi Bitcoin masih sebagian besar hipotetis; El Salvador membuatnya nyata. Seperti yang dikatakan Samson Mow, kepala eksekutif perusahaan infrastruktur Bitcoin JAN3, kepada Majalah:
"Pertanyaan di depan setiap presiden atau menteri keuangan bergeser dari apakah suatu negara berdaulat bisa memegang Bitcoin menjadi mengapa belum."
Eksperimen ini juga mendorong El Salvador ke pusat gerakan Bitcoin global, dengan banyak Bitcoiners terkemuka, termasuk Max Keiser dan Stacy Herbert, menjadikan negara Bitcoin sebagai rumah baru mereka. Herbert kemudian menjadi direktur Kantor Bitcoin Nasional El Salvador, menunjukkan betapa eratnya bagian-bagian gerakan Bitcoin telah terjalin dengan pemerintah.
Artikel Terkait: IMF mengatakan tokenisasi dapat mengubah penyelesaian dan stabilitas keuangan
Bitcoin Beach, proyek akar rumput di El Zonte yang mendahului eksperimen nasional, masih menjadi salah satu contoh paling jelas dari ekonomi Bitcoin yang berfungsi, dengan bisnis lokal, hotel dan operator pariwisata terus menerima Bitcoin, bahkan setelah pemerintah membuat penerimaan menjadi sukarela.
Pelaporan Nakamoto juga mendokumentasikan beberapa kisah sukses konkret untuk warga El Salvador sehari-hari, termasuk Mama Rosa, yang menabung Bitcoin dari stan pupusanya, dan Napo, yang berkembang dari satu taksi menjadi armada.
Pemerintah Bukele bahkan melangkah lebih jauh dari sekadar memegang BTC di neracanya atau menjadikannya alat pembayaran yang sah dengan mempromosikan rencana untuk Volcano Bonds dan Bitcoin City.
Setelah penundaan berulang, kesepakatan IMF secara efektif menghambat kemajuan proyek-proyek tersebut, tetapi dampak simbolisnya masih penting. Mow menjelaskan:
"Bitcoin mendapatkan bukti konsep, dan El Salvador mendapatkan platform global."
Ada juga perbedaan penting antara apa yang dicapai El Salvador untuk Bitcoin dan apa yang dicapai Bitcoin untuk El Salvador.
Boos berpendapat bahwa signifikansi simbolis sebagian besar "untuk" komunitas Bitcoin internasional, daripada bukti keberhasilan ekonomi "di" El Salvador. Nakamoto mengatakan:
"Ini lebih terlihat seperti kampanye pemasaran untuk orang asing daripada strategi ekonomi yang tulus untuk warga El Salvador. Ini branding yang indah, ditujukan pada orang-orang dengan paspor dan modal. Bukele adalah operator yang sangat tajam. Dia tahu persis siapa yang menonton dan siapa yang bertepuk tangan. Strategi negara Bitcoin, itu bukan untuk mereka. Ini menyakitkan untuk mengatakannya, tapi itu untuk kami."
Bagian yang tidak nyaman: Bitcoin dan Bukele
Mungkin pertanyaan terberat adalah apa yang dikatakan eksperimen Bitcoin El Salvador tentang hubungan antara cita-cita kebebasan individu para Bitcoiners dan pemerintah yang menerapkannya.
Dewan Eksekutif IMF menyetujui fasilitas dana 40 bulan. Sumber: IMF
Bukele telah memusatkan kekuasaan selama masa jabatannya, dan keadaan darurat yang diperkenalkan untuk memerangi kekerasan geng pada Maret 2022 masih berlaku lebih dari empat tahun kemudian.
Human Rights Watch mengatakan pemerintah terus menghilangkan pengawasan terhadap kekuasaan eksekutif, dan kelompok hak asasi manusia lokal dan internasional telah mendokumentasikan penahanan sewenang-wenang massal dan pelanggaran proses hukum di bawah keadaan darurat.
Tapi menilai Bukele hanya melalui lensa itu berisiko melewatkan mengapa dia tetap begitu populer di dalam negeri. El Salvador pernah dicengkeram oleh geng-geng kuat, dengan banyak warga El Salvador hidup dengan ancaman harian pemerasan, kekerasan, dan kematian. Tingkat pembunuhan resmi turun dari 53,1 per 100.000 orang pada tahun ia menjabat, menjadi hanya 1,3 per 100.000 pada tahun 2025.
Tindakan keras Bukele telah mengubah keamanan publik, dan banyak warga El Salvador melihat pertukaran antara keamanan dan kebebasan sipil sangat berbeda dari kritikus di luar negeri. Nakamoto mengatakan:
"Ini adalah negara yang memiliki luka serius. Bukele telah menyelamatkan bangsa dalam banyak hal. Dia mengusir geng-geng dan juga dia telah melakukan hal-hal indah untuk Bitcoin dalam hal menempatkannya di peta dunia."
Sementara Mow mengakui dampak positif dari tindakan keras Bukele terhadap geng, dia mengatakan implikasi yang lebih luas dari menormalkan kekuasaan darurat tidak dapat diabaikan:
"Di tangan seseorang dengan pengendalian diri, kekuasaan yang sama dapat mencapai hal-hal nyata, seperti tindakan keras El Salvador terhadap geng. Tapi penting untuk berpikir ke depan. Apa yang melayani pemimpin dengan pengendalian diri hari ini dapat dengan mudah melayani yang tanpa pengendalian diri begitu ada pergantian penjaga."
Bagi Bitcoiners, itu meninggalkan ketegangan yang tidak nyaman. Eksperimen Bitcoin El Salvador telah menjadi tak terpisahkan dari pemerintah yang memungkinkannya, dan dari seorang presiden yang rekam jejaknya jauh lebih rumit daripada kisah sukses Bitcoin saja.
Itu mungkin pada akhirnya menjadi bagian paling sulit dari menilai El Salvador lima tahun kemudian: Bitcoin memberi Bukele platform global, dan Bukele memberi Bitcoin sesuatu yang belum pernah dimilikinya sebelumnya — sebuah negara-bangsa yang bersedia menempatkannya di pusat strategi ekonominya.
Majalah: Strategi menjadi simbol kehancuran dot-com: Bisakah sejarah terulang?
