Sama-sama untuk Lindung Nilai, Mengapa Bitcoin Kalahkan Emas?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-26Terakhir diperbarui pada 2026-01-26

Abstrak

Inti Artikel: Bitcoin Kalah dari Emas sebagai Lindung Nilai Meski sering disebut sebagai "emas digital", Bitcoin justru turun 6.6% dalam periode ketegangan geopolitik baru-baru ini, sementara emas naik 8.6%. Menurut penelitian NYDIG, Bitcoin berperilaku seperti "ATM" selama masa ketidakpastian — aset yang mudah dijual untuk mengumpulkan uang tunai dengan cepat karena likuiditas tinggi dan perdagangan 24/7. Emas tetap menjadi pilihan utama untuk lindung nilai jangka pendek karena kecenderungannya untuk ditahan, bukan dijual, didukung oleh pembelian besar-besaran dari bank sentral. Sebaliknya, data on-chain menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin jangka panjang justru menjual, menciptakan tekanan jual yang konsisten. Perbedaan ini juga disebabkan oleh jenis risiko yang dihadapi: emas unggul dalam menghadapi guncangan kebijakan jangka pendek dan risiko perang, sedangkan Bitcoin lebih cocok untuk mengatasi risiko jangka panjang seperti penurunan nilai mata uang fiat atau krisis utang sovereign yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu.

Penulis:Francisco Rodrigues

Diterjemahkan: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide:

Bitcoin telah lama dijuluki sebagai "Emas Digital", namun narasi ini sedang menghadapi tantangan serius dalam gejolak pasar baru-baru ini yang dipicu oleh kebijakan tarif Trump dan situasi geopolitik di Kutub Utara. Sementara harga emas terus merangkak naik dan mendekati level $5000, Bitcoin justru menunjukkan kinerja yang lesu.

Penelitian dari NYDIG (New York Digital Group) menunjukkan, likuiditas Bitcoin yang sangat tinggi dan sifat perdagangan 24/7 menjadikannya sebagai "ATM" bagi investor untuk menukarnya menjadi uang tunai di masa panik, alih-alih menjadi tempat berlindung. Artikel ini membahas secara mendalam mengapa Bitcoin kalah dalam hal sifat lindung nilai dibandingkan emas tradisional di bawah tekanan kebijakan jangka pendek saat ini.

Teks lengkap sebagai berikut:

Bitcoin berperilaku lebih seperti "mesin" di masa ketidakpastian, di mana investor dengan cepat menjualnya untuk mengumpulkan uang tunai.

Poin Inti:

Pemisahan Lindung Nilai: Dalam ketegangan geopolitik terbaru, Bitcoin turun 6.6%, sementara emas naik 8.6%. Ini adalah bukti kuat bahwa Bitcoin masih menunjukkan kerapuhan yang sangat besar selama periode tekanan pasar.
Efek "ATM": Di masa ketidakpastian, Bitcoin berperilaku lebih seperti "Anjungan Tunai Mandiri (ATM)" - investor dengan cepat menjualnya untuk mengumpulkan uang tunai dengan cepat, bertolak belakang dengan reputasinya sebagai "aset digital yang stabil".
Ketidaksesuaian Sifat Lindung Nilai: Emas tetap menjadi pilihan utama untuk lindung nilai terhadap risiko jangka pendek, sementara Bitcoin lebih cocok untuk menangani risiko moneter jangka panjang dan ketidakpastian geopolitik yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu.

Secara teori, Bitcoin (Bitcoin) seharusnya bersinar di masa ketidakpastian karena merupakan mata uang keras dengan sifat anti-sensor. Namun dalam praktiknya, ketika situasi menjadi mendesak, ia justru menjadi aset pertama yang dijual investor.

Dalam seminggu terakhir, seiring dengan meningkatnya ketegangan geopolitik - setelah Trump mengancam akan memberlakukan tarif untuk sekutu NATO terkait upaya akuisisi Greenland, dan spekulasi tentang kemungkinan aksi militer di kawasan Arktik - pasar mengalami penarikan, dan volatilitas melonjak drastis.

Sejak 18 Januari, ketika Trump pertama kali mengancam tarif dalam upayanya mengakuisisi Greenland, Bitcoin telah terdepresiasi 6.6%, sementara emas naik 8.6%, mencapai rekor baru mendekati $5000.

Alasannya terletak pada bagaimana setiap aset masuk ke dalam portofolio selama masa tekanan. Perdagangan 24/7 Bitcoin, likuiditas yang sangat dalam, dan karakteristik penyelesaian instan, menjadikannya sebagai aset yang paling mudah dikurangi oleh investor ketika mereka perlu mengumpulkan uang tunai dengan cepat.

Menurut Greg Cipolaro, Kepala Penelitian Global NYDIG, emas, meskipun tidak mudah diakses, cenderung dipegang而不是 dijual. Hal ini membuat Bitcoin berperilaku lebih seperti "mesin ATM" di masa panik, merusak reputasinya sebagai "Emas Digital".

"Dalam masa tekanan dan ketidakpastian, preferensi likuiditas mendominasi, dan dinamika ini jauh lebih merugikan Bitcoin daripada emas," tulis Cipolaro.

"Meskipun likuid untuk ukurannya, Bitcoin mempertahankan volatilitas yang lebih tinggi, dan dijual secara refleksif seiring dengan likuidasi leverage. Oleh karena itu, dalam lingkungan Penghindaran Risiko (Risk-off), terlepas dari narasi jangka panjangnya, ia sering digunakan untuk mengumpulkan uang tunai, mengurangi Nilai Berisiko (VAR), dan mengurangi risiko portofolio, sementara emas terus berfungsi sebagai endapan likuiditas yang sebenarnya," tambahnya.

Performa pemegang besar (paus) juga tidak membantu.

Bank sentral terus membeli emas pada tingkat rekor, menciptakan permintaan struktural yang kuat. Sementara itu, menurut laporan NYDIG, pemegang Bitcoin jangka panjang (Long-term Holders) sedang menjual.

Data on-chain (Onchain data) menunjukkan bahwa koin vintage (Vintage coins, yaitu token yang belum bergerak dalam waktu lama) terus mengalir ke bursa, menunjukkan adanya aliran tekanan jual yang stabil. "Kejenuhan penjual (Seller overhang)" ini menekan dukungan harga. Cipolaro menambahkan: "Di dunia emas, dinamika yang sama sekali berbeda ditunjukkan. Pemegang besar, terutama bank sentral, terus menimbun logam ini."

Alasan lain untuk ketidakcocokan ini adalah bagaimana pasar menetapkan harga risiko. Gejolak saat ini dipandang sebagai episodik (Episodic), didorong oleh tarif, ancaman kebijakan, dan guncangan jangka pendek. Emas telah lama dianggap sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian seperti itu.

Sebaliknya, Bitcoin lebih cocok untuk mengatasi kekhawatiran jangka panjang, seperti depresiasi fiat (Fiat debasement) atau krisis utang berdaulat.

"Emas unggul dalam momen kehilangan kepercayaan instan, risiko perang, serta depresiasi fiat yang tidak melibatkan keruntuhan sistemik penuh," tambah Cipolaro.

"Sebaliknya, Bitcoin lebih cocok untuk melindungi nilai dari kekacauan moneter dan geopolitik jangka panjang, serta erosi kepercayaan lambat yang berlangsung selama bertahun-tahun, bukan beberapa minggu. Selama pasar menganggap risiko saat ini berbahaya tetapi belum menyentuh hal fundamental, emas tetap menjadi tempat berlindung pilihan."

Pertanyaan Terkait

QMengapa Bitcoin disebut sebagai 'ATM' di masa ketidakpastian?

ABitcoin memiliki likuiditas yang sangat tinggi dan diperdagangkan 24/7, sehingga investor cenderung menjualnya dengan cepat untuk mengumpulkan uang tunai saat terjadi kepanikan pasar, alih-alih memegangnya sebagai aset safe haven.

QBagaimana performa Bitcoin dibandingkan dengan emas selama ketegangan geopolitik baru-baru ini?

ASelama ketegangan geopolitik baru-baru ini, Bitcoin turun 6,6%, sementara emas naik 8,6% dan mendekati level $5000, menunjukkan bahwa emas lebih unggul sebagai aset perlindungan dalam jangka pendek.

QApa peran 'paus' (pemilik besar) dalam pergerakan harga Bitcoin dan emas?

APemegang besar Bitcoin (whale) cenderung menjual kepemilikan jangka panjang, menciptakan tekanan jual yang konstan. Sebaliknya, bank sentral terus mengakumulasi emas dalam tingkat rekor, menciptakan permintaan struktural yang kuat.

QJenis risiko apa yang lebih cocok di-lindungi (hedge) oleh Bitcoin menurut analis?

ABitcoin lebih cocok untuk melindungi dari risiko jangka panjang seperti penurunan nilai mata uang fiat (fiat debasement) atau krisis utang sovereign yang terjadi dalam hitungan tahun, bukan minggu.

QApa penyebab utama perbedaan sifat perlindungan antara Bitcoin dan emas?

APerbedaan utama terletak pada likuiditas, pola perdagangan, dan persepsi investor. Likuiditas tinggi Bitcoin justru membuatnya mudah dijual di saat panik, sementara emas lebih sulit diakses dan cenderung dipegang, sehingga berfungsi sebagai penyimpan nilai yang lebih stabil.

Bacaan Terkait

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

Artikel ini membahas ketahanan pasar saham A-shares di tengah tekanan eksternal pada Juli 2026. Meskipun saham teknologi global, termasuk Korea, melemah dan berdampak pada sektor teknologi A-shares, pasar domestik menunjukkan dasar yang kuat. Penurunan terutama dipicu oleh kontagion risiko eksternal (seperti deleverage di Korea), bukan keruntuhan fundamental. Industri teknologi China memiliki struktur yang lebih terdiversifikasi—meliputi berbagai sub-sektor dan logika naratif ganda (rantai pasokan global AI dan substitusi impor domestik)—dibandingkan ketergantungan Korea pada siklus super chip memori. Data fundamental, seperti pertumbuhan laba yang kuat di modul optik dan kabel serat optik, belum terbantahkan. Pihak berwenang ("Tim Nasional") secara aktif mendukung pasar dengan pembelian besar-besaran dan kebijakan stabilisasi, mengirimkan sinyal keyakinan. Selain sektor teknologi, tiga pilar lain—konsumsi, siklus, dan keuangan—memiliki momentum pemulihan endogen. Sektor konsumsi menunjukkan perbaikan dengan kenaikan CPI dan normalisasi inventaris, sementara siklus (seperti aluminium) didukung oleh profitabilitas tinggi, ekspektasi kenaikan harga, dan valuasi rendah. Aset keuangan menawarkan stabilitas dan dividen yang menarik. Kesimpulannya, penyesuaian ini lebih merupakan pelepasan risiko eksternal. Dengan intervensi kebijakan yang tegas dan fundamental ekonomi yang beragam serta tangguh, pasar A-shares dipandang memiliki ketahanan untuk kembali stabil.

marsbit19m yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

marsbit19m yang lalu

Komputer Kuantum Belum Datang, 1,1 Juta Bitcoin Satoshi Sudah Jadi Masalah

Alat bukti pengetahuan nol baru bisa bantu lindungi Bitcoin dari serangan kuantum dalam 243 milidetik, namun tidak untuk 1,1 juta Bitcoin milik Satoshi Nakamoto dan aset era awal lainnya. Inti masalahnya adalah perbedaan teknis: dompet modern (post-2012) memiliki struktur kunci hierarkis yang memungkinkan migrasi aman ke alamat tahan kuantum menggunakan bukti pengetahuan nol, tanpa membuka kunci utama. Sebaliknya, koin era awal (2009-2010) seperti milik Nakamoto, yang disimpan di alamat P2PK, tidak memiliki jalur turunan tersebut. Koin-koin ini sangat rentan karena kunci publiknya terekspos di blockchain. Komunitas Bitcoin terjebak dalam dilema politik tanpa solusi sempurna: 1) Biarkan koin direbut, yang akan membanjiri pasar. 2) Bekukan koin yang tidak bermigrasi (seperti usulan BIP-361), tetapi ini dianggap melanggar prinsip kepemilikan. 3) Batasi aliran penjualan koin rentan. 4) Alokasikan kembali koin "tak bertuan", yang akan memecah komunitas. Pasar sudah bereaksi terhadap ketidakpastian tata kelola ini, seperti keputusan Jefferies untuk mengurangi alokasi Bitcoin. Ancaman sebenarnya bukan kapan komputer kuantum datang, tetapi bagaimana komunitas menyelesaikan persimpangan sejarah teknis ini tanpa menghancurkan prinsip dasar properti dan buku besar yang tidak dapat diubah yang menjadi fondasi Bitcoin.

marsbit29m yang lalu

Komputer Kuantum Belum Datang, 1,1 Juta Bitcoin Satoshi Sudah Jadi Masalah

marsbit29m yang lalu

Medan Perang Utama Bull Run Berikutnya Ada di Mana? Jawabannya Tersembunyi dalam Dua Aset Ini

**Ringkasan Artikel: Medan Pertempuran Utama untuk Siklus Bull Berikutnya dalam Kripto** Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda pembalikan dari kondisi bearish, dengan aliran dana ETF yang kembali positif. Artikel ini mengusulkan narasi inti untuk siklus bull berikutnya: **konvergensi antara keuangan on-chain dan keuangan tradisional**. Pergeseran ini akan didorong oleh adopsi stablecoin, tokenisasi aset, perdagangan 24/7, penyelesaian instan, dan pertumbuhan DeFi institusional yang menargetkan pasar keuangan global, bukan hanya ruang kripto. Untuk memposisikan portofolio dalam tren ini, penulis menyoroti dua kategori peluang investasi yang mewakili jalur konvergensi yang berbeda: 1. **Proyek Asli Kripto dengan Model Bisnis Nyata:** Seperti **Hyperliquid (HYPE)**, sebuah rantai Layer-1 untuk perdagangan derivatif. Separuh volume perdagangannya kini berasal dari aset tradisional (minyak, indeks S&P 500). Platform ini memiliki pendapatan riil (diproyeksikan $8 miliar tahun ini) dan model token yang kuat di mana 99% pendapatan digunakan untuk pembelian kembali dan pembakaran token. 2. **Perusahaan Tradisional yang Mengadopsi Infrastruktur Kripto Secara Serius:** Seperti **Robinhood (HOOD)**, yang baru-baru ini meluncurkan blockchain Layer-2 sendiri, **Robinhood Chain**. Blockchain ini memungkinkan perdagangan saham yang ditokenisasi dan penggunaan protokol DeFi di 120 negara, menunjukkan komitmen nyata untuk integrasi. Kesimpulannya, siklus bull berikutnya akan didorong oleh nilai aplikasi nyata yang menghubungkan dunia keuangan lama dan baru. Investor disarankan untuk fokus pada aset kripto dengan utilitas dan pendapatan nyata serta perusahaan tradisional yang tidak hanya berbicara, tetapi benar-benar membangun dan mengoperasikan solusi berbasis blockchain secara luas.

Foresight News33m yang lalu

Medan Perang Utama Bull Run Berikutnya Ada di Mana? Jawabannya Tersembunyi dalam Dua Aset Ini

Foresight News33m yang lalu

Catatan Penyerbukan UU Kripto 'Clarity': Jalan Kompromi Dua Partai AS Dipenuhi Duri

Kongres AS terus berupaya meloloskan RUU struktur pasar kripto, Clarity Act, namun jalan menuju kompromi antarpartai dipenuhi tantangan. Awal tahun ini, CEO Coinbase Brian Armstrong membatalkan kesepakatan dua partai yang telah diraih, menghentikan sementara prosesnya. Setelah empat bulan, komite akhirnya dapat menjadwalkan RUU ini berkat kompromi tentang masalah "yield" antara Senator Demokrat Angela Alsobrooks dan Senator Republik Thom Tillis. Namun, kemajuan ini terhambat oleh tuntutan klausul etika dari Demokrat, yang menjadi syarat utama mereka. Pada pemungutan suara di komite pertanian Senat, tidak ada satu pun Demokrat yang mendukung karena masalah etika yang belum terselesaikan. Isu lain seperti perlindungan pengembang juga menghadapi penolakan dari lembaga penegak hukum. Meski demikian, ada konsensus bahwa regulasi pasar kripto diperlukan. Senator Cynthia Lummis menekankan perlindungan konsumen dalam RUU, sementara Senator Mark Warner menyuarakan kekhawatiran tentang risiko. Pertemuan dengan pejabat Gedung Putih dan upaya rekonsiliasi antara versi RUU dari komite perbankan dan pertanian Senat sedang berlangsung. Tantangan terbesar adalah mencapai kesepakatan etika yang kuat yang dapat diterima oleh kedua partai. Tanpa dukungan Demokrat, lolosnya RUU ini diragukan. Tujuan jangka pendek komunitas kripto mungkin termasuk tindakan simbolis di Senat sebelum masa reses Agustus, dengan harapan akhirnya menjadi undang-undang pada tahun 2026. Proses yang panjang dan melelahkan ini mencerminkan realitas legislatif di Washington, di mana dukungan harus diraih perlahan-lahan.

marsbit41m yang lalu

Catatan Penyerbukan UU Kripto 'Clarity': Jalan Kompromi Dua Partai AS Dipenuhi Duri

marsbit41m yang lalu

Pendiri Kalshi dan Polymarket Tidak Akur? Perang Bisnis Ini Jauh Lebih Sengit dari Dugaan

Pada November 2024, pendiri Polymarket Shayne Coplan digerebek oleh FBI, yang menandai puncak persaingan sengit dengan perusahaan prediksi pasar saingannya, Kalshi, yang dipimpin Tarek Mansour. Perseteruan ini melampaui kompetisi bisnis biasa, dipenuhi saling tuduh, serangan media, dan perebutan pasar. Perbedaan utama terletak pada pendekatan regulasi: Kalshi beroperasi secara legal di AS dengan izin CFTC, sementara Polymarket lama beroperasi lewat platform lepas pantai yang dapat diakses pengguna AS, meski dilarang. Mansour menuduh Polymarket tidak etis dan ilegal, sementara Coplan menganggap Kalshi sekadar peniru. Konflik meluas ke berbagai arena, termasuk saling menghalangi investasi (seperti upaya Kalshi menggagalkan kerja sama Polymarket dengan ICE), perang penawaran sponsor (seperti kesepakatan Kalshi dengan Madison Square Garden), perebutan talenta, dan kampanye media hitam. Keduanya juga aktif melobi di Washington. Meski Polymarket sempat unggul dalam popularitas, Kalshi kini memimpin dalam valuasi ($220 miliar) dan volume perdagangan. Namun, tekanan regulasi terhadap industri, terutama terkait taruhan olahraga dan potensi perdagangan orang dalam, terus meningkat, dengan Polymarket sering menjadi sasaran utama. Intinya, persaingan ini bukan hanya perebutan pangsa pasar, tetapi juga benturan prinsip tentang batas legalitas dan etika dalam industri prediksi pasar yang berkembang pesat.

marsbit47m yang lalu

Pendiri Kalshi dan Polymarket Tidak Akur? Perang Bisnis Ini Jauh Lebih Sengit dari Dugaan