Penulis: Gino Matos
Kompilasi: Deep Tide TechFlow
Panduan Deep Tide: Bitcoin gagal menerobos $82.000 dan turun selama dua hari berturut-turut, jatuh ke zona support $78.000. Hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun mendekati 4,6%, obligasi 30 tahun menembus 5,13%, ditambah CPI April yang dipercepat menjadi 3,8% dan harga minyak di atas $105, lingkungan makro sangat tidak ramah bagi aset berisiko. Aliran dana ETF juga berbalik menjadi arus keluar bersih pada saat kritis. Bisakah $78.000 bertahan? Jika tidak, tujuan berikutnya adalah $75.000.
$78.000: Jika Level Ini Tidak Bertahan, Berikutnya $75.000
Bitcoin menyentuh level terendah intraday $77.711, kemudian sedikit rebound ke sekitar $78.225. Ini adalah hari kedua berturut-turut menghadapi tekanan makro.
Hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik menjadi 4,599%, obligasi 30 tahun naik 11,8 basis poin menjadi 5,131%, mencapai level tertinggi sejak Mei 2025. BTC turun 3,9% dari level pembukaan di atas $81.000 pada 15 Mei, sejalan dengan pelemahan pasar saham dan obligasi AS.
Saat BTC gagal mempertahankan $82.000, rentang $77.700-$78.000 sudah menjadi support berikutnya. Sekarang, support ini menanggung seluruh beban tekanan makro.
Keterangan gambar: Bitcoin turun dari harga pembukaan di atas $81.000 pada 15 Mei ke titik terendah intraday $77.711, kemudian rebound ke $78.225, sedang menguji zona support $77.700-$78.000.
Beban Makro
BTC adalah aset tanpa hasil (zero-yield asset), sekarang harus bersaing dengan obligasi AS yang memberikan hasil 4,5%-5,1%. Dengan lantai suku bunga di level ini, biaya peluang untuk memegang BTC meningkat tajam.
Data K33 menunjukkan korelasi 30 hari antara Bitcoin dan futures Nasdaq melebihi 0,7. Ketika Nasdaq turun tajam, beta BTC bahkan akan lebih besar. Dua saluran transmisi ini bekerja secara bersamaan dalam penjualan kali ini, dan lingkungan makro hampir tidak memberi ruang bagi Fed untuk melonggarkan kebijakan.
CPI April dipercepat menjadi 3,8% year-on-year, sementara Maret masih 3,3%. Inti CPI tetap di 2,8%, komponen energi naik 17,9% dalam 12 bulan.
Minyak WTI ditutup pada $105,42 pada 15 Mei, naik 4,2% hari itu, dengan kenaikan bulanan 11,33%. Minyak Brent menyentuh $109,26, naik 3,35%. Model Trading Economics memprediksi Brent mencapai $111,28 pada akhir kuartal. HSBC menaikkan prediksi harga rata-rata Brent 2026 menjadi $95, dan jika perjanjian pasokan tertunda hingga akhir musim panas, rata-rata bisa mencapai $110.
Data Mei dari University of Michigan menunjukkan ekspektasi inflasi satu tahun naik menjadi 4,5%. Pernyataan FOMC Fed April menyatakan perlu mengevaluasi inflasi terlebih dahulu sebelum mempertimbangkan pelonggaran. Ambang batas untuk pelonggaran kebijakan tinggi.
Aliran Dana ETF Gagal di Saat Kritis
Data CoinShares menunjukkan, hingga minggu 11 Mei, produk investasi Bitcoin menarik arus masuk bersih $706,1 juta, menunjukkan pembelian institusional yang masih kuat.
Namun, data harian Farside Investors menunjukkan arus dana berbalik tajam setelahnya: arus keluar bersih $630,4 juta pada 13 Mei, arus masuk kecil $131,3 juta pada 14 Mei, dan arus keluar lagi $290,4 juta pada 15 Mei.
Dua dari tiga hari adalah arus keluar. Penyangga dana ETF menghilang tepat saat support $78.000 paling membutuhkan pertahanan. Penyangga inilah yang menyerap angin makro buruk beberapa minggu sebelumnya.
Peta Support
Titik terendah intraday $77.716,09 sudah berada di dalam rentang support. Jika penutupan harian bisa kembali di atas $78.000, koreksi ini secara teknis masih terkendali.
Begitu $77.700 ditembus secara efektif, jalan turun terbuka: $76.500 adalah target lanjutan pertama, setelah bearish mengonfirmasi breakdown, $75.000 adalah level psikologis utama di mana dana pembeli biasanya menunjukkan kekuatan nyata.
Jika diperpanjang, zona $73.000-$74.000 akan masuk ke dalam pandangan. Pada level itu, narasi pasar akan berubah dari "koreksi" menjadi "deleveraging aset berisiko yang didorong makro".
Kembali di atas $80.000 adalah langkah pertama untuk membalikkan pola bearish — penutupan harian di level itu akan memutuskan rangkaian lower low dua hari perdagangan terakhir, memberikan reset yang bersih secara teknis bagi bullish.
Rintangan yang lebih sulit ada di $82.000. Pada 13 Mei, BTC sudah menembus rata-rata pergerakan 200 hari (sekitar $82.000), yang berarti $82.000 bukan hanya resistance psikologis tetapi juga hambatan teknis. Penutupan harian di atas $82.000 akan membuat pengujian $78.000 menjadi false breakdown.
Empat Skenario
Apa Selanjutnya yang Perlu Diperhatikan
Jika hasil obligasi 10 tahun turun di bawah 4,50%, harga minyak mendingin dari di atas $105, aliran dana ETF kembali positif, Bitcoin dapat kembali ke atas $80.000. Itu akan memutus pola lower low dua hari terakhir, kemudian dilanjutkan dengan pengujian ulang $82.000 — posisi rata-rata pergerakan 200 hari yang ditembus BTC pada 13 Mei.
Penutupan harian di atas $82.000 akan membuat penurunan yang didorong hasil obligasi menjadi false breakdown, membuka ruang menuju rentang tinggi $80.000-an. Penurunan seminggu terakhir kemudian akan dilihat sebagai koreksi cuci akun (washout), di mana logika akumulasi mendasar tidak rusak.
Sebaliknya, jika BTC menutup harian di bawah $77.700, sementara hasil obligasi AS tetap di sekitar 4,60% dan ETF terus mengalami arus keluar, maka pengujian support dikonfirmasi gagal. $76.500 adalah target turun pertama, setelah bearish mengonfirmasi breakdown, pergerakan turun baru akan dimulai. $75.000 adalah level psikologis utama, di mana dana pembeli perlu menunjukkan daya dukung nyata secara historis.
Di bawah $75.000, jika pelemahan berlanjut, maka rentang $74.000-$73.000 akan menjadi sasaran. Pada level itu, narasi tidak lagi "koreksi pasar crypto", melainkan "deleveraging makro lintas aset" — saham dan obligasi sama-sama mengalami repricing, BTC hanya mengikuti.
Sekarang, variabel makro yang menentukan arah jangka pendek Bitcoin perlu stabil terlebih dahulu agar jangkar rebound dapat terbentuk. Hasil obligasi 10 tahun 4,599% dan 30 tahun 5,131% memberikan batas bawah hasil 4,5%-5,1% bagi pemegangnya. BTC adalah aset tanpa bunga, secara alami berada dalam posisi tidak menguntungkan dalam hal spread. Ekspektasi inflasi satu tahun 4,5%, Fed masih dalam "tahap evaluasi", pelonggaran cepat masih jauh dari harga pasar yang realistis.
Zona $78.000 menghadapi ujian struktural: apakah pembeli ETF dan pemegang jangka panjang dapat menyerap tekanan jual cukup cepat di bawah guncangan biaya suku bunga, untuk menstabilkan harga sebelum papan support ditembus.
