Metaplanet mengakhiri kuartal pertama tahun 2026 dengan memegang 40,177 Bitcoin — meningkat dari 35,102 pada penutupan Desember 2025 — setelah membeli sekitar 5,075 BTC selama periode tersebut untuk menjadi perusahaan treasury Bitcoin terdaftar publik terbesar ketiga di dunia. Akumulasi agresif itu datang dengan biaya.
Kuartal Dengan Dua Cerita
Perusahaan yang tercatat di Tokyo itu mencatatkan kerugian biasa sekitar $728 juta untuk tiga bulan yang berakhir pada 31 Maret, didorong oleh penurunan nilai non-tunai pada kepemilikan Bitcoin-nya setelah harga BTC turun sekitar 24% selama kuartal tersebut — dari sekitar $87.000 pada 1 Januari menjadi sekitar $66.000 pada akhir kuartal.
Kerugian itu melebar tajam dari periode yang sama setahun sebelumnya, dengan kerugian dasar per saham mencapai sekitar $0,63, dibandingkan dengan sekitar $0,078 12 bulan sebelumnya.
Pukulan pada laba bersih itu kontras dengan hasil operasional perusahaan. Metaplanet melaporkan pendapatan operasional Q1 sebesar 2,27 miliar yen Jepang, atau sekitar $14,38 juta, atas penjualan bersih sekitar $19,5 juta.
Itu menghasilkan margin operasional sebesar 73,6%. Pendapatan lebih dari tiga kali lipat secara tahunan, naik dari sekitar $5,5 juta pada kuartal yang sama tahun 2025, dengan sebagian besar pertumbuhan itu berasal dari unit Penghasilan Bitcoin-nya, yang mencatatkan premi opsi dan keuntungan penilaian derivatif. Operasi hotel menyumbangkan porsi pendapatan yang lebih kecil dan stabil.
Meminjam Untuk Membeli Lebih Banyak Bitcoin
Untuk mendanai pembelian Bitcoin-nya, Metaplanet menarik lebih banyak dari fasilitas kredit berbasis jaminan Bitcoin senilai $500 juta. Per 13 Mei, perusahaan memiliki $302 juta yang masih beredar dalam pengaturan tersebut.
Total aset bersih turun dari $2,96 miliar pada akhir Desember menjadi sekitar $2,60 miliar pada 31 Maret, karena kerugian penilaian melampaui ekuitas baru yang dihimpun selama kuartal tersebut.
Terlepas dari kerugian, Metaplanet menjaga panduan penuh tahun 2026-nya tidak berubah. Perusahaan masih memproyeksikan penjualan bersih sekitar $100 juta dan laba operasional sekitar $72 juta untuk tahun ini. Mereka tidak memberikan panduan pendapatan biasa atau bersih, menyebut sensitivitas harga Bitcoin sebagai alasannya.
Hasil BTC Sebagai Tolok Ukur
Tolok ukur kinerja pilihan perusahaan, Bitcoin per saham dilusian, naik dari 0,0240486 BTC menjadi 0,0247319 BTC selama kuartal tersebut, mencerminkan apa yang disebut Metaplanet sebagai hasil BTC 2,8% untuk Q1.
Perusahaan merangkum metrik ini sebagai indikator utama nilai pemegang saham, mengukur akumulasi Bitcoin berdasarkan per saham setelah memperhitungkan pengenceran dari penerbitan ekuitas baru.
Gambar unggulan dari Getty Images, grafik dari TradingView
