Penulis: Forbes
Kompilasi: AididiaoJP, Foresight News
Bitcoin bangkit kuat dari titik terendah baru-baru ini minggu ini, dengan harga kembali di atas US$60.000. Sebelumnya, setelah Presiden AS Donald Trump kembali menduduki Gedung Putih, Bitcoin sempat terjun ke level terendah yang tidak terlihat selama bertahun-tahun, dan saat itu pasar bahkan memperingatkan bahwa "skema Ponzi" mungkin menghadapi keruntuhan.
Tahun ini, kinerja Bitcoin lesu, harga telah turun lebih dari separuh dari titik tertinggi awal tahun. Meskipun raksasa manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, diam-diam bersiap untuk tahap revolusi berikutnya Bitcoin dan cryptocurrency, data ekonomi terbaru AS membawa sinyal tidak menguntungkan bagi pasar kripto.
Di saat ada cryptocurrency yang diprediksi mungkin melonjak 50 kali lipat, menciptakan "kekayaan generasi", laporan pekerjaan AS bulan Juni dirilis, jauh di bawah ekspektasi.
Laporan menunjukkan bahwa bulan lalu ekonomi AS hanya menambahkan 57.000 lapangan kerja baru, jauh di bawah ekspektasi ekonom survei Dow Jones sebesar 115.000. Namun, tingkat pengangguran turun dari ekspektasi 4,3% menjadi 4,2%. Nic Puckrin, pendiri Coin Bureau dan mantan analis Goldman Sachs, menganalisis dalam email: "Data permukaan tampaknya menunjukkan pasar tenaga kerja tak tergoyahkan, tetapi lapangan kerja baru sebenarnya jauh di bawah ekspektasi, tingkat partisipasi angkatan kerja turun 0,3 poin persentase. Ini mungkin hanya karena banyak orang telah berhenti mencari pekerjaan, sehingga membuat data terlihat tidak terlalu buruk."
Untuk Federal Reserve baru yang tugas utamanya adalah menekan inflasi, data pertumbuhan upah lebih kritis daripada angka ketenagakerjaan keseluruhan. Upah rata-rata per jam meningkat secara tahunan menjadi 3,5%, ini adalah berita buruk bagi mereka yang mengharapkan pergeseran kebijakan ke arah akomodatif. Pertumbuhan upah yang kuat akan terus menyuburkan monster inflasi – inilah yang paling dikhawatirkan oleh Ketua Fed Kevin Warsh. Selama kenaikan upah tetap tinggi, ekspektasi kenaikan suku bunga pada tahun 2026 akan sulit dihilangkan.
Setelah rilis laporan pekerjaan, harga Bitcoin terus pulih, menyentuh US$63.000 sesaat. Para pedagang kini mengalihkan pandangan ke data Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Juli, untuk menilai bagaimana Fed di bawah kepemimpinan ketua baru Warsh akan menyesuaikan kebijakan suku bunga.
Analis dari bursa Bitfinex menunjukkan: "Data IHK bulan Juni yang dirilis pada 14 Juli akan menjadi titik balik kunci. Tingkat inflasi Mei setinggi 4,2%, sementara pasar memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga dalam rentang 3,5%-3,75% pada pertemuan 28-29 Juli. Komentar Warsh sebelumnya yang cenderung akomodatif telah membawa sedikit kelegaan bagi aset berisiko."
Tim yang dipimpin oleh analis ING James Knightley menulis dalam sebuah laporan bahwa IHK bulan Juli diperkirakan akan menunjukkan penurunan harga secara bulanan, terutama berkat jatuhnya harga bensin. "Ini dapat lebih mendorong ekspektasi pasar bahwa Fed akan mempertahankan suku bunga tetap untuk waktu yang lama tahun ini, bukan menaikkannya."
Harga minyak turun tajam dalam beberapa pekan terakhir, kembali ke level sebelum pecahnya perang AS-Iran. Para pedagang berpendapat bahwa kelebihan pasokan minyak membantu meredakan tekanan inflasi, dan mendorong Fed untuk menurunkan biaya pinjaman. David Morrison, Analis Pasar Senior Trade Nation, mengatakan: "Bitcoin terus rebound, biaya pinjaman yang lebih rendah cenderung meningkatkan likuiditas, mendukung aset sensitif risiko seperti Bitcoin."
Morrison menambahkan: "Data ketenagakerjaan yang lemah meredakan kekhawatiran pasar tentang beberapa kali kenaikan suku bunga Fed tahun ini, menyebabkan pelemahan dolar AS, kenaikan umum aset berisiko, dan sentimen pasar Bitcoin membaik."
Namun, ada juga yang berpendapat bahwa laporan pekerjaan ini bukanlah berita buruk bagi Bitcoin. Sebagian investor bertaruh bahwa Fed akan beralih ke kebijakan akomodatif di paruh kedua tahun ini, mendukung perdagangan "penurunan nilai" dolar AS, termasuk emas dan Bitcoin. Stephen Coltman, Kepala Makro 21Shares, mengatakan: "Pasar awalnya mengharapkan data ketenagakerjaan yang kuat, tetapi hasilnya jauh di bawah ekspektasi, disertai dengan revisi ke bawah yang signifikan terhadap data periode sebelumnya. Penetapan harga tambahan kebijakan ketat Fed tahun ini semakin tampak tidak masuk akal. Ekspektasi inflasi telah turun drastis, kebijakan saat ini semakin bersifat restriktif. Ini membuka jalan bagi pergeseran kebijakan ke arah akomodatif di paruh kedua tahun, yang menguntungkan perdagangan 'penurunan nilai' seperti logam mulia dan cryptocurrency yang tertekan oleh sikap hawkish Fed tahun ini."
Harga pasar saat ini menunjukkan bahwa Fed tahun ini mungkin hanya menaikkan suku bunga sekali (25 basis poin), tetapi komentar Warsh minggu ini pada pertemuan gubernur bank sentral global telah membuat investor mengurangi taruhan mereka pada pengetatan moneter.
Warsh mengatakan pada pertemuan tahunan pembuat kebijakan dan ekonom internasional yang diadakan oleh Bank Sentral Eropa di Portugal: "Ekspektasi inflasi dalam empat minggu pertama periode ini telah menurun, risiko inflasi sedang berkurang." Dia tidak secara eksplisit menyatakan apakah akan menaikkan suku bunga pada pertemuan berikutnya akhir Juli, pasar saat ini menilai probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah 82%.
Ke depan, harga Bitcoin akan tetap sangat sensitif terhadap data ekonomi AS yang akan datang, terutama laporan ketenagakerjaan, inflasi, serta ekspektasi kebijakan Fed. Simon-Peter Massabni, Direktur Pengembangan Bisnis XS.com, mencatat: "Jika data ekonomi terus menunjukkan ketahanan, ekspektasi pemotongan suku bunga akan melemah, penguatan dolar AS akan memberikan tekanan tambahan pada cryptocurrency. Sebaliknya, jika data mengindikasikan perlambatan yang signifikan, ekspektasi pelonggaran moneter kembali, Bitcoin memiliki kesempatan untuk merebut kembali sebagian kerugiannya. Menurut saya, hubungan kebijakan Fed dengan Bitcoin belum pernah sepenting hari ini."
Massabni berpendapat bahwa tiga variabel inti yang akan menentukan pergerakan Bitcoin dalam beberapa bulan ke depan adalah: aliran dana ETF institusional, perkembangan geopolitik, dan ekspektasi suku bunga Fed. "Jika faktor-faktor ini membaik secara bertahap, penjualan saat ini mungkin pada akhirnya dilihat sebagai peluang beli jangka panjang, bukan awal pasar bearish. Sebaliknya, jika tekanan terus berlanjut tanpa teratasi, volatilitas tinggi akan berlanjut sampai pasar menemukan dasar harga yang kokoh."
