Bitcoin [BTC] telah merosot kembali ke zona $91.000 setelah gagal mempertahankan pergerakan di atas level $95.000 yang dipertahankannya selama sebagian besar minggu sebelumnya.
Meskipun penarikan kembali ini mencerminkan kelelahan jangka pendek, hal ini tidak secara signifikan melemahkan partisipasi pasar yang lebih luas.
Aktivitas di antara pembeli Spot dan lembaga menunjukkan bahwa permintaan tetap utuh, memberikan dasar potensial untuk pemulihan seiring dengan perkembangan makro dan khusus crypto.
Permintaan Spot kembali mengendalikan
Sentimen pasar Spot telah berubah konstruktif untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu, dengan Bitcoin Spot Taker CVD (Cumulative Volume Difference) berubah secara positif.
Metrik ini melacak apakah aktivitas pasar yang agresif dalam periode tertentu—biasanya 90 hari—didominasi oleh pembeli atau penjual. Pembacaan positif menunjukkan bahwa pembeli sekali lagi menetapkan nada.
Perubahan ini menandakan peralihan kendali dari penjual ke pembeli, sebuah perkembangan yang sering mendahului aksi harga yang lebih tahan lama.
Yang penting, permintaan yang dipimpin Spot mengarah pada akumulasi organik daripada momentum yang digerakkan oleh leverage, memperkuat kasus untuk kenaikan jangka menengah.
Data bursa memperkuat narasi ini. Netflow bursa Spot menunjukkan bahwa Bitcoin senilai $171,83 juta telah ditarik dari bursa, mencerminkan tekanan pembelian yang berkelanjutan.
Ini menandakan pembalikan tajam dari penjualan bersih $203 juta yang tercatat pada minggu yang berakhir 12 Januari.
Jika kecepatan akumulasi ini bertahan, saldo bursa yang menyusut dapat mulai mengencangkan pasokan dan mendukung pemulihan harga.
Lembaga tetap pada jalurnya
Investor institusional tampaknya tidak terpengaruh oleh volatilitas baru-baru ini. Data CryptoQuant yang melacak dompet berbasis AS yang memegang antara 100 dan 1.000 BTC menunjukkan akumulasi yang stabil selama setahun terakhir.
Selama periode ini, lembaga telah menyerap Bitcoin senilai sekitar $53 miliar, setara dengan sekitar 577.000 BTC. Secara bulanan, ini diterjemahkan menjadi pembelian rata-rata $4,4 miliar.
Arus masuk ini sebagian besar didorong oleh ETF Bitcoin Spot AS, didukung oleh manajer aset besar termasuk BlackRock dan Fidelity.
Tinjauan AMBCrypto terhadap arus ETF menunjukkan bahwa Bitcoin senilai $1,21 miliar telah dibeli pada bulan Januari. Berdasarkan rata-rata historis, arus masuk tambahan hingga $3,19 miliar masih mungkin terjadi sebelum akhir bulan.
Meskipun demikian, angka-angka ini tetap bersyarat. Posisi institusional akan terus bergantung pada sentimen risiko yang lebih luas dan sinyal makroekonomi.
Likuiditas global masih mendukung kenaikan
Hubungan jangka panjang Bitcoin dengan likuiditas global terus mendukung harga yang lebih tinggi. Secara historis, Bitcoin telah mencapai puncak ketika pertumbuhan pasokan uang M2 global melebihi 14,4 persen.
Saat ini, pertumbuhan M2 global berada di sekitar 11 persen, menunjukkan kondisi likuiditas tetap mendukung dan belum mencapai level yang biasanya dikaitkan dengan puncak siklus.
Namun, risiko makro tetap menjadi fokus. Farzam Ehsani, CEO bursa cryptocurrency VALR, memperingatkan bahwa ketegangan tarif AS-UE yang baru dapat menekan aset berisiko, termasuk Bitcoin.
Ehsani mengatakan dalam email kepada AMBCrypto.
"Retorika perdagangan agresif Presiden Trump mendorong pasar kembali ke fase penghilangan risiko penuh."
Dia menambahkan bahwa sengketa tarif telah membebani cryptocurrency terutama karena mereka diperlakukan sebagai aset berisiko daripada karena kelemahan spesifik pasar.
"Meskipun kekhawatiran perdagangan AS-UE paling berat membebani sentimen, aset berisiko lainnya seperti KOSPI diperdagangkan datar atau lebih tinggi. Ini mengarah pada kehati-hatian spesifik crypto, dengan modal berputar ke arah pasar risiko alternatif," catatnya.
Untuk saat ini, akumulasi institusional dan permintaan Spot memberikan sinyal konstruktif, tetapi perkembangan tarif tetap menjadi variabel kunci yang dapat membentuk arah pasar jangka pendek.
Pemikiran Akhir
- Peserta pasar Spot kembali, dengan tekanan pembelian mengalahkan penjualan dan mendorong arus masuk bersih $171 juta.
- Investor institusional telah mengerahkan perkiraan $53 miliar ke Bitcoin selama 12 bulan terakhir, rata-rata sekitar $4,4 miliar per bulan.
