Morgan Stanley semakin mendekati peluncuran ETF Bitcoin pertama yang diterbitkan oleh bank besar AS, sebuah langkah yang menegaskan seberapa jauh cryptocurrency ini telah berjalan dari masa-masa liarnya yang awal.
Bank tersebut baru-baru ini menerima pemberitahuan pencatatan resmi dari NYSE untuk dananya, MSBT — sebuah langkah yang menurut analis biasanya menandakan debut sudah dekat.
Dukungan Wall Street yang Semakin Mendalam
Perkembangan itu datang bersamaan dengan data terbaru dari Charles Schwab yang menunjukkan ayunan harga Bitcoin telah turun tajam dalam empat tahun terakhir.
Menurut analisis firma tersebut, volatilitas historis Bitcoin mencapai 42% pada tahun 2025 — kira-kira setengah dari yang dicatatnya pada tahun 2021. Sebagai perbandingan, volatilitas historis Tesla berada di angka 63% pada tahun yang sama.
Tabel menunjukkan volatilitas Bitcoin turun di bawah Nvidia (50) dan Tesla (63) pada tahun 2025, dan mendekati futures perak di 38, yang masih mengalami ayunan signifikan. Sumber: Charles Schwab
Nvidia berada di 50%. Keduanya melebihi Bitcoin. Pengukuran pergerakan harga harian menceritakan kisah serupa, dengan Bitcoin melacak lebih dekat dengan ekuitas utama daripada aset pinggiran yang volatile yang pernah disamakannya.
Schwab menyimpulkan bahwa pergeseran ini mencerminkan integrasi Bitcoin yang lebih dalam ke keuangan arus utama, yang kini diperdagangkan di bursa besar di seluruh dunia melalui produk yang diatur dan wrapper ETF. Laporan tersebut menggambarkan volatilitas Bitcoin telah "tenang" seiring dengan kematangannya.
Namun, ketenangan itu relatif. Bitcoin turun hingga 30% pada tahun 2025, dengan kerugian berlanjut hingga awal 2026. Dalam rentang tiga tahun, aset tersebut turun 50% dari puncak ke lembah.
Angka-angka tersebut signifikan menurut hampir semua ukuran — tetapi tidak unik. Penurunan terburuk Tesla dalam periode yang sama mencapai 54%. Nvidia turun 37% pada titik terendahnya. Data tersebut menunjukkan bahwa saham teknologi pertumbuhan tinggi dapat berayun sama kerasnya, atau lebih keras, daripada Bitcoin dalam masa sulit.
Pandangan Jangka Panjang Menceritakan Kisah yang Berbeda
Jika diperlebar lagi, profil Bitcoin menjadi lebih ekstrem. Selama penurunan pasar tahun 2022, Bitcoin turun 77% dari puncaknya. Tesla turun 74%. Nvidia kehilangan 66%. Kerugiannya curam di semua sektor, tetapi kerugian Bitcoin lebih curam.
Schwab juga membandingkan Bitcoin dengan komoditas. Futures perak sering bergerak lebih tidak menentu dari hari ke hari, meskipun mencatat penurunan keseluruhan yang lebih kecil.
Emas, sebaliknya, mencatat kenaikan yang lebih stabil dengan volatilitas yang lebih rendah — pengingat yang jelas bahwa Bitcoin, apa pun trajektorinya, masih beroperasi dalam kelas risiko yang berbeda dari aset safe-haven tradisional.
Di dalam pasar crypto, stabilitas relatif Bitcoin telah menjadi lebih terlihat. Ethereum terus diperdagangkan dengan volatilitas yang lebih tinggi dan penurunan yang lebih dalam, dan kesenjangan antara kedua aset tersebut telah melebar sejak 2021.
Pergeseran Patokan yang Sedang Berlangsung
Laporan Schwab muncul seiring dengan Bitcoin yang semakin diukur terhadap ekuitas blue-chip daripada aset spekulatif. Apakah framing itu akan bertahan mungkin tergantung pada bagaimana aset tersebut berperilaku melalui uji stres pasar besar berikutnya — sebuah pertanyaan yang belum dapat dijawab oleh data.
Gambar unggulan dari Unsplash, grafik dari TradingView
