Bitcoin (BTC) telah mulai pulih kembali ke sekitar $78.000, dan pakar pasar Ali Martinez mengatakan langkah ini bisa berarti fase pelepasan sudah berada di belakang kita, dengan potensi pergerakan bullish yang mungkin membawa harga kembali mendekati $100.000.
Dalam sebuah posting media sosial pada hari Kamis, Martinez menyarankan bahwa Bitcoin mungkin telah menemukan dasarnya, dengan menunjuk pada tiga tanda utama yang, menurut pandangannya, mendukung transisi bullish menuju pemulihan daripada penurunan lebih lanjut.
Mengapa Bitcoin Mungkin Telah Melewati Kekacauan
Salah satu hal paling jelas yang disoroti Martinez adalah Rasio Sharpe Bitcoin, yang katanya turun ke −43, tingkat yang biasanya mencerminkan sikap pasar risk-off. Namun, dia menambahkan bahwa metrik tersebut sejak itu telah pulih ke sekitar 20,35, menandakan bahwa volatilitas ekstrem dan ketidakpastian dari tahap sebelumnya mungkin mereda.
Bagi Martinez, peningkatan itu penting karena menunjukkan bahwa pasar telah "memproses" sebagian besar kekacauan dan sekarang bergerak menuju kondisi yang lebih menguntungkan secara risk-adjusted.
Sinyal kedua dalam kerangkanya adalah Konsentrasi Pasokan, khususnya melalui apa yang dia sebut sebagai Persentase Realized Cap. Martinez mengatakan bahwa ukuran ini telah turun di bawah 7%, yang dia gambarkan sebagai penting secara historis.
Ketika persentase serendah ini, dia berargumen, biasanya menunjuk pada aktivitas ritel yang rendah—permintaan yang sepi dari peserta baru—dan pasar yang lebih terkonsentrasi di antara pemilik jangka panjang.
Dia juga mengatakan bahwa dalam siklus pasar sebelumnya, pembacaan seperti ini telah berfungsi sebagai sinyal pembentukan dasar, menyiratkan bahwa tekanan jual mungkin sebagian besar telah berjalan dan nilai pasar dipegang oleh peserta yang kecil kemungkinannya untuk menyerah.
Pertahankan untuk $96.000, Lepas untuk $55.000
Elemen ketiga yang difokuskan adalah apa yang dia sebut sebagai Meteran Kepercayaan, menggunakan Inter-exchange Flow Pulse. Indikator ini melacak pergerakan Bitcoin antara pasar spot dan platform derivatif.
Interpretasi Martinez adalah bahwa tren aliran saat ini menunjukkan BTC bergerak menuju derivatif, yang dia bingkai sebagai tanda keyakinan yang meningkat di antara trader.
Dalam penjelasannya, investor sering memindahkan koin ke venue derivatif untuk menggunakannya sebagai jaminan untuk posisi long yang dileverage. Reposisi semacam itu, katanya, biasanya mencerminkan ekspektasi bahwa harga akan bergerak lebih tinggi.
Untuk menyimpulkan argumen dasarnya, Martinez mengikat gambaran tersebut bersama dengan MVRV (Market Value to Realized Value) Pricing Bands. Dia mengatakan Bitcoin telah berhasil mengklaim band −0.5, yang katanya saat ini berada di dekat $73.700.
Dalam model ini, tingkat itu menjadi titik pivot kunci untuk tren saat ini. Martinez menguraikan apa yang terjadi selanjutnya dalam istilah sederhana: selama $73.700 bertahan sebagai support, idenya adalah bahwa Bitcoin mungkin kembali ke mean, yang dia gambarkan berada di sekitar $96.000.
Tetapi dia juga menjelaskan kondisi pembatalannya. Jika Bitcoin kehilangan level support $73.700, katanya tesis dasar bullish kemungkinan akan gagal, dan harga bisa meluncur kembali ke realized price-nya di dekat $55.000.
Gambar unggulan dari OpenArt, grafik dari TradingView.com
