Glassnode menunjukkan bagaimana pasar bear Bitcoin sejauh ini telah mengalami Kerugian Tak Terealisasi puncak yang jauh lebih rendah dibandingkan siklus-siklus sebelumnya.
Kerugian Tak Terealisasi Relatif Bitcoin Turun Hingga Hanya 8%
Dalam laporan terbarunya, perusahaan analitik on-chain Glassnode membahas tren terbaru dalam Kerugian Tak Terealisasi Relatif Bitcoin. Indikator ini melacak jumlah total kerugian tak terealisasi yang dipegang oleh investor BTC sebagai persentase dari kapitalisasi pasar.
Di bawah ini adalah bagan yang dibagikan oleh Glassnode yang menunjukkan tren dalam metrik untuk BTC selama beberapa siklus terakhir.
Sepertinya nilai metrik telah menurun dalam beberapa hari terakhir | Sumber: Glassnode's The Week Onchain - Week 19, 2026
Seperti yang terlihat dalam grafik, Kerugian Tak Terealisasi Relatif Bitcoin melonjak ke tingkat yang signifikan seiring dengan penurunan harga di awal Februari, menunjukkan bahwa penderitaan di antara investor mengalami peningkatan tajam. Namun, dengan pemulihan yang telah terjadi sejak saat itu, nilai indikator tersebut turun.
Saat ini, Kerugian Tak Terealisasi Relatif untuk jaringan berada pada sekitar 8%. Laporan itu menggambarkan penurunan metrik ini sebagai "transisi yang menggeser sentimen yang berlaku dari ketakutan menuju ketidakpastian daripada kapitalisasi."
Sebelumnya, ketika indikator tersebut melonjak, nilainya mencapai puncak 25%. Ini berarti bahwa koreksi Februari membuat kerugian investor membengkak hingga 25% dari seluruh kapitalisasi pasar kripto. Ini adalah jumlah yang signifikan sendiri, tetapi tinjauan cepat pada grafik menunjukkan bahwa level tersebut sebenarnya jauh lebih rendah dibandingkan puncak yang terlihat selama pasar bear sebelumnya.
Saat ini, tidak jelas tahap mana dari pasar bear saat ini yang sedang kita alami. Kemungkinan fakta bahwa Kerugian Tak Terealisasi Relatif belum menyentuh puncak sebelumnya menunjukkan bahwa penurunan belum berakhir. Namun, ada juga kemungkinan bahwa siklus saat ini hanya akan berbeda dari siklus sebelumnya. Glassnode mencatat:
Jika $60.000 terbukti telah menjadi titik terendah siklus, pasar bear ini akan menjadi pasar terdangkal yang tercatat, pasar yang mencatat ketakutan tetapi berhenti jauh sebelum kapitalisasi luas yang secara historis menandai dasar siklus yang tahan lama.
Indikator on-chain lain yang menunjukkan perbaikan dalam kondisi pasar adalah Realized Cap, yang pada dasarnya mengukur jumlah total modal yang telah diinvestasikan oleh investor secara keseluruhan ke dalam Bitcoin.
Seperti yang ditunjukkan oleh bagan di bawah ini yang dibagikan oleh perusahaan analitik dalam laporan yang sama, perubahan 30 hari dalam BTC Realized Cap telah terjun dalam ke zona negatif sebelumnya, menunjukkan bahwa modal keluar dari jaringan.
Bagaimana aliran modal bersih aset ini berfluktuasi selama bertahun-tahun | Sumber: Glassnode's The Week Onchain - Week 19, 2026
Namun, baru-baru ini, indikator tersebut telah pulih kembali ke zona hijau, menyiratkan modal kembali mengalir ke Bitcoin. Glassnode menjelaskan, meski demikian:
Pembacaan saat ini, meskipun menggembirakan, tetap jauh di bawah ambang batas itu, menunjukkan bahwa arus masuk modal yang mendasari pemulihan ini kurang memiliki keyakinan yang terlihat pada titik-titik perubahan yang sebanding di siklus sebelumnya.
Harga BTC
Bitcoin telah terjebak dalam pergerakan menyamping baru-baru ini karena harganya masih diperdagangkan di sekitar $81.300.
Tren harga koin selama lima hari terakhir | Sumber: BTCUSDT di TradingView
